国脉科技是国企吗？深度剖析这家通信老兵的民营底色与转型野心

在A股的浩瀚海洋里，很多投资者看股票，往往先看“出身”，是不是央企？是不是地方国企？有没有“国家队”背景？这几乎成了很多人选股的第一道护城河，有不少朋友在问我：“国脉科技是国企吗？看着它搞通信、搞教育，还跟政府合作那么多项目，感觉背景很硬啊。”

我就来和大家好好聊聊这个话题，不仅要把国脉科技的“户口”查个底朝天，还要借此机会，和大家探讨一下在当下的市场环境中，我们到底该如何看待“国企”与“民企”的投资逻辑。

先给答案：国脉科技，其实是一家地地道道的民企

咱们先开门见山，不卖关子。国脉科技（002093.SZ）并不是国企，而是一家典型的民营企业（A股）。

我知道，这个答案可能让一部分追求“安全垫”的投资者心里咯噔一下，但咱们做投资，讲究的就是个“求真”，翻开国脉科技的招股说明书和最新的年报，我们可以清晰地看到,公司的实际控制人是陈国鹰先生。

陈国鹰这个人可不简单，他是国脉科技的创始人，也是公司的灵魂人物，从股权结构来看，虽然公司经历了多年的二级市场沉浮，股权也有一定的分散度，但控制权始终掌握在民营资本手中，并没有福建省国资委或者国务院国资委这样的“国家队”直接介入。

这里我要发表一个个人观点： 很多人对“民企”有天然的偏见，觉得民企抗风险能力差、容易暴雷，但其实，在科技和创新领域，民企往往有着国企难以比拟的灵活性和狼性，国脉科技能在通信技术服务这个圈子里摸爬滚打这么多年没倒下，反而越活越滋润,恰恰证明了其作为民企的生存韧性。

为什么大家总觉得它像国企？

既然是民企，为什么大家会有“它是国企”的错觉呢？这其实是一个非常有趣的社会心理学现象,也是我们理解国脉科技业务模式的关键。

行业属性的“迷惑性”

国脉科技的主营业务是通信技术服务，在很长一段时间里，中国的通信基础设施建设和运营主要被中国移动、中国联通、中国电信这三大巨头垄断，而这“三大运营商”可是如假包换的央企。

给大家讲个生活中的例子，这就好比你去装修房子，你找的包工头（国脉科技）是给万科（运营商）干活的，因为万科是大名鼎鼎的大开发商，大家潜意识里觉得，能长期给万科干活的人，肯定也跟万科是一家人，或者至少是有“关系”的。

国脉科技长期为电信运营商提供网络建设、维护、优化等服务，这种“伴生”的关系，让它沾染了浓厚的“体制内”色彩，它的客户稳定，回款（虽然有时候也慢，但相对靠谱）有保障，业务模式看起来非常稳健,不像互联网公司那么大起大落。

的“公益性”外衣

除了通信服务，国脉科技近年来大力发展的两个板块——物联网和教育，特别是旗下的“国脉大学”，很容易让人联想到“公办院校”或者“事业单位”。

特别是它现在大力推行的“智慧养老”和“物联网教育”，听起来非常像是在承接政府的社会职能，当一家公司开始谈论“社会责任”、“人才培养”这些宏大叙事的时候，大家很容易就把它归类到“国企”的篮子里。

我的个人看法是： 这种错觉其实是对国脉科技商业能力的一种变相认可，它成功地在民营的体制下，建立了一套看起来像国企一样稳健、甚至带有一定公共服务属性的业务体系，这在A股民企里，其实是一种稀缺的“护城河”。

民营底色下的“国脉”生存之道

既然确认了它是民企，我们就得用民企的逻辑来审视它，作为一家没有“亲爹”给饭吃的公司,国脉科技是怎么活下来的？

从“卖苦力”到“卖脑子”

早年间，做通信技术服务其实就是个劳动密集型产业，就是派人爬电线杆、调基站，赚的是辛苦钱，如果国脉科技到现在还只干这个,那它早就被市场淘汰了。

但我观察到，国脉科技这几年在做一个非常关键的转型：ICT（信息通信技术）综合服务。

这就好比以前是修路的，现在变成了交通规划师，利用云计算、大数据这些新技术，给客户提供更高附加值的解决方案，这种转型，是民企为了生存必须进行的自我进化，国企可能因为垄断地位而缺乏转型的紧迫感，但国脉科技不行，它不转就得死，这种被逼出来的创新能力,往往更接地气。

独特的“教育+实业”闭环

这里我要重点聊聊它的教育板块，也就是福州理工学院（国脉大学）。

这可能是国脉科技最让我觉得“聪明”的地方，作为一家民营科技公司，最怕的是什么？是人才留不住,是招不到合适的人。

国脉科技自己办了一所大学，这招太绝了。第一，产教融合，学生还没毕业，就在国脉科技的实验室里干活，毕业即就业，直接上手，这比去社会上招那些还要培训半天的应届生强多了。第二，成本控制，虽然办学校前期投入大，但长期看，它为公司提供了一个源源不断的、低成本的技术人才蓄水池。

举个具体的例子： 假设国脉科技中标了一个大型的智慧城市项目，需要100个懂物联网调试的工程师，如果是别的公司，得去猎头高薪挖人，成本巨大，但国脉科技可以直接从自己的学院里调拨实习生或者毕业生，成本大幅降低,且配合度极高。

个人观点： 这种模式虽然带有很强的“家族企业”色彩，但在科技人才日益紧缺的今天,这绝对是国脉科技作为民企对抗大厂人才掠夺的秘密武器。

投资视角：民企的“弹性”与“风险”

聊到这里，大家应该明白了：国脉科技是民企，但它不是那种随波逐流的小作坊，而是一家有着深厚行业积累和独特商业模式的“大民企”。

作为投资者,我们该怎么看待这一点？

弹性”

如果是国企，业绩往往比较稳，但爆发力不足，股价走势也是慢牛为主，但国脉科技作为民企,它的股价弹性非常大。

大家回忆一下，每当市场炒作“6G概念”、“物联网概念”、“职业教育概念”甚至是最近的“养老概念”时，国脉科技往往表现得非常活跃，这就是民企的股性——盘子相对适中，决策链条短，敢于蹭热点,也敢于做市值管理。

对于喜欢做波段、追求超额收益的投资者来说，这种“民企身份”反而是加分项。

风险”

我们不能只看贼吃肉，不看贼挨打,民企的风险在于实控人的意愿和治理结构。

作为写作者，我必须提醒大家：民营企业的命运往往系于一人之身，虽然陈国鹰先生目前看起来战略稳健，但我们要时刻关注公司的治理结构是否透明，是否存在大股东高比例质押股权的行为,是否存在盲目跨界投资。

生活实例类比： 投资国企，就像是把钱存在国有大行，你不用担心它明天倒闭，但利息也就那样。投资国脉科技这样的民企，就像是借钱给一个精明的个体户老板去创业，这个老板很有能力（技术强），手里还有独家资源（教育+产业），但他也可能因为一时冲动去搞个高风险的项目，你需要盯着他,看他是不是还在好好干正事。