海南板块的十大龙头股，免税风口下的淘金梦与现实博弈

大家好，我是你们的老朋友,一个在股市和财经文字里摸爬滚打多年的写作者。

今天咱们不聊枯燥的K线图，也不讲那些让人头大的宏观经济指标，咱们来聊聊阳光、沙滩、椰林，还有那个让无数投资者魂牵梦绕的“南海明珠”——海南。

很多朋友在后台问我：“海南自贸港搞得风生水起，2025年全岛封关运作在即，这海南板块的股票到底能不能买？哪几只是真正的扛把子？”

说实话，这个问题问到了点子上，海南板块就像是股市里的“网红”，每隔几年就会因为政策的红利火一把，但这一次，情况似乎真的不一样了，这不仅仅是一个概念,而是一场深刻的制度变革。

为了满足大家的好奇心，也为了给你们的投资研究提供一点谈资，今天我就硬着头皮，给大家梳理一下海南板块的十大龙头股，咱们不仅要看名单，更要看背后的逻辑,还要聊聊那些藏在财报背后的生活真相。

免税之王：中国中免（601888）

提到海南，如果不提中国中免，那就像去北京吃烤鸭没蘸甜面酱——少了个灵魂。

虽然它的名字里没有“海南”二字，但只要提到海南自贸港，中国中免就是当之无愧的带头大哥，为什么？因为海南的核心吸引力之一,就是离岛免税。

生活实例： 你去过三亚的海棠湾吗？那里现在的景象简直就是“春运”现场，我有一次过年去三亚旅游，本来想去海棠湾免税店逛逛，结果排队进店的人流让我望而却步，我那爱买包的表妹，为了买个限量的香奈儿，早上九点就去排队，硬是排到下午两点才进店，这就是中国中免的底气，它不仅仅是一家公司,它是全球最大的旅游零售运营商。

个人观点： 中国中免是海南板块的“定海神针”，我要泼一盆冷水：过去几年因为疫情导致的消费回流，让它的业绩透支了不少，现在随着出境游的恢复，海南免税的“独占性”优势在减弱，我觉得，投资中国中免，不能只看它有多牛，更要看它怎么应对国际奢侈品牌渠道多元化的挑战，它是好公司，但现在的价格，需要你用长线的眼光去审视,而不是指望它翻倍暴涨。

基建先锋：海南机场（600515）

以前这叫“海航基础”，后来重组了，改名“海南机场”，如果说免税是面子，那机场、港口这些基础设施就是海南的里子，没有这些，游客进不来,货物出不去。

生活实例： 我有位在海口做建材生意的朋友，前几年愁眉苦脸，因为海航系暴雷，很多工程款都结不了，但这两年，他眉开眼笑了，说美兰机场二期扩建后，物流吞吐量大增，他的生意跟着沾光，这就是基建股的逻辑——它虽然不像免税股那样性感,但它是经济活动的血管。

个人观点： 海南机场这公司，经历了破产重整，算是“浴火重生”，现在它不仅管机场，还涉及了很多临空产业园的地产和物业，我个人对它持“谨慎乐观”态度，乐观在于海南封关带来的流量红利是实打实的；谨慎在于，它的历史包袱虽然轻了,但管理效率和资产质量还需要时间检验。

港口枢纽：海峡股份（002320）

你要想去海南自驾游，除了坐飞机，最浪漫的就是把车开上轮渡，穿过琼州海峡，海峡股份，就是这条“黄金水道”的主宰。

生活实例： 每年春节，琼州海峡大堵车”的新闻总能上热搜，我有个同事，有一年春节想开车去海南过年，结果在徐闻港堵了三天三夜，在船上把泡面都吃吐了，虽然体验极差，但这从侧面反映了海峡股份的“垄断”地位，只要你想开车过海,基本上绕不开它。

个人观点： 海峡股份是一只非常稳健的“现金奶牛”，它的业务具有天然的垄断属性，而且随着新海港的建设，吞吐能力还在提升，如果你喜欢那种每年能分点红、股价波动不那么心跳的股票，海峡股份是个不错的防守型选择，别指望它一夜暴富,但它能让你睡个安稳觉。

橡胶巨头：海南橡胶（601118）

这可是A股市场里真正的“老字号”，海南是我国最大的天然橡胶生产基地,而海南橡胶在这个领域拥有绝对的话语权。

生活实例： 咱们平时开的汽车，轮胎里的主要成分就是天然橡胶，虽然现在的合成橡胶技术很发达，但在高端重卡和航空轮胎领域，天然橡胶依然不可替代，我小时候去过海南农垦，看到那一望无际的橡胶林，割胶工人在凌晨三四点起床割胶，那种辛苦程度令人咋舌，现在虽然机械化程度提高了,但这份资源的稀缺性依然存在。

个人观点： 说实话，农业股在A股的估值一直不高，海南橡胶也不例外，它的业绩受大宗商品价格周期影响很大，我看好它的一个新逻辑——“土地流转”，海南橡胶拥有大量的土地资源，在自贸港建设的大背景下，这些土地的潜在价值重估是一个巨大的隐形金矿，买它，某种程度上是买它的“地皮”。

农业与赛马：罗牛山（000735）

罗牛山是海南的“菜篮子”，主要负责生猪养殖和屠宰，但股民喜欢它，不是因为猪，而是因为那个传说中的“赛马项目”。

生活实例： 咱们老百姓过日子，离不开猪肉，记得前几年猪肉价格飞涨的时候，罗牛山的业绩那是相当亮眼，我在海口的朋友说，海南人吃肉，很多都离不开罗牛山的供应，这就是它的基本盘，至于赛马，那是大家心中的“白月光”，听了很多年,也期待了很多年。

个人观点： 这里我要严肃提醒一下：千万别为了“赛马概念”去梭哈罗牛山。 赛马运动在政策上依然充满了不确定性，投资罗牛山，应该回归它的农业本源，它的生猪养殖业务虽然有周期性，但胜在稳健，如果你把赌注全压在赛马政策放开上，那可能就是在赌博,而不是投资。

园林与建材：海南瑞泽（002596）

海南要建设自贸港，到处都在修路、盖楼、搞绿化，海南瑞泽就是干这个的,它主要负责商品混凝土和园林绿化。

生活实例： 你走在三亚的街头，或者去海口江东新区转一圈，看到那些漂亮的市政公园、宽阔的柏油马路，背后大概率都有海南瑞泽的参与，我有个做园林设计的大学同学，这两年频繁往返海南，他说海南的建设规格非常高,对建材和绿化的要求也是顶级的。

个人观点： 海南瑞泽是一只非常典型的“基建受益股”，它的业绩弹性很大，完全取决于海南省内固定资产投资的增速，目前来看，政府发债力度不减，基建还在发力，它的业绩有支撑，但这种公司有个特点，就是项目回款周期长，现金流有时候会比较难看，看它的财报时，别只看利润,一定要盯着现金流看。

医药新高地：普利制药（300630）

海南自贸港不仅有旅游，还大力扶持生物医药产业,普利制药是海南本土成长起来的一家非常有特色的仿制药和创新药企业。

生活实例： 生老病死是人生常态，家里有老人孩子的，肯定没少去医院，普利制药的一些药物，比如抗过敏药、抗生素，在临床上应用很广，它利用海南的政策优势，把产品卖到了美国和欧洲，拿到了很多国际认证,这在本土药企里是不多见的。

个人观点： 我个人非常看重普利制药的“国际化”能力，很多A股药企只在国内内卷，而普利制药能赚美元和欧元，这证明了它的研发和质量控制体系是过硬的，医药股目前受集采政策影响比较大，股价波动也比较剧烈，如果你看好中国药企出海的长期逻辑,普利制药值得放进自选股里长期观察。

旅游与运输：海汽集团（603069）

这就是咱们熟悉的海南海汽运输，跑长途客车的，但最近几年，它在搞转型,甚至要进军免税行业。

生活实例： 在海南岛内旅行，除了自驾，很多人会选择坐海汽的大巴车，我记得有一次从海口去五指山，坐的就是海汽的车，司机师傅车技了得，在盘山公路上开得飞稳，对于岛内居民来说，海汽就是出行的一部分，它还参股了海旅免税，想从“拉人”转型到“让人花钱”。

个人观点： 海汽集团目前的处境有点“尴尬”，传统客运业务受高铁和私家车冲击，增长乏力；而免税业务又面临中国中免等巨头的挤压，虽然它有国企改革的预期，也有免税的牌照概念，但业绩兑现还需要时间，我觉得它更像是一个“期权股”，赌的是它转型成功,风险相对较高。

椰岛特色：海南椰岛（600238）

说到海南，怎么能少得了椰子？海南椰岛主营的就是保健酒，其中最出名的就是“椰岛鹿龟酒”。

生活实例： 小时候逢年过节，家里的长辈总会拿出那种褐色的、瓷瓶装的酒，说这是大补，那就是椰岛鹿龟酒，虽然现在年轻人的酒桌被啤酒、红酒、洋酒占据了，但在很多中老年群体和养生爱好者心中,这个品牌依然有一席之地。

个人观点： 说实话，海南椰岛这几年的经营状况比较艰难，保健酒的市场份额在萎缩，而它试图转型的白酒业务又竞争激烈，我看它的财报，经常是扣非净利润亏损，虽然它有“国资入主”的预期，也有“网红直播”的尝试，但到目前为止，我还没看到它走出困境的明确信号，对于这种“老字号”转型股，我的建议是：多看少动,除非你看到它业绩真的反转了。