2863点，A股那段刻骨铭心的至暗时刻，给普通投资者的几点血泪启示

大家好,我是你们的老朋友，一个在资本市场摸爬滚打多年的财经观察者。

我想和大家聊聊一个数字,一个在A股历史上或许并不算最低，但在很多人心里留下了深刻心理阴影的数字——2863。

为什么是2863？如果你是经历过2022年4月的股民或者基民，看到这个数字，你的心可能会猛地收缩一下，那是上证指数在2022年4月27日创下的阶段低点，那天之后，市场迎来了一波像样的反弹，但那之前的几天，那种令人窒息的绝望感，我想很多亲历者这辈子都忘不掉。

我们不搞复杂的K线图分析,也不讲那些晦涩难懂的技术指标，我们就像老朋友喝茶聊天一样，聊聊这个数字背后的故事，聊聊当时发生了什么，以及它对于我们当下的投资，究竟有什么启示。

回望2022年4月：那个被“封控”和“暴跌”双重夹击的春天

要把时间拨回到2022年的4月,那是一个特殊的春天，也是很多投资者情绪崩溃的边缘。

当时的情况,用“内忧外患”来形容一点都不为过，外部，美联储开启了激进的加息周期，全球流动性收紧，俄乌冲突带来的地缘政治风险像悬在头顶的达摩克利斯之剑，大宗商品价格飙升，全球股市都在瑟瑟发抖，内部，我们正面临着疫情以来最严峻的考验，上海正处于静默管理期，供应链受阻，经济活动按下了暂停键。

我有一个具体的生活实例,想分享给大家。

我有一位做外贸生意的朋友,老张，老张是个乐观的人，平时总爱开玩笑说“只要A股不倒，他的生意就在”，但在2022年4月25日那天晚上，我接到了老张的电话。

电话那头,老张的声音听起来非常疲惫，甚至带着一丝哭腔，他说：“兄弟，我可能要撑不住了。”

老张不仅仅是因为生意停摆发愁,更是因为他在股市里的资金链断了，他在2021年春节前后，也就是基金抱团股最疯狂的时候，听信了某些大V的建议，加杠杆买入了一些所谓的“核心资产”，随着市场的持续回调，他的账户已经腰斩再腰斩。

那天,上证指数跌破3000点，直奔2900而去，老张收到了券商的追加保证金通知，他手里没有流动现金，因为货款回不来，房子抵押额度也用满了，那天下午，他在阳台上抽了一整包烟，看着楼下空荡荡的街道，和手机里绿油油的账户，那种无力感几乎将他淹没。

老张问我：“现在是不是完了？国家不管我们了吗？还会跌到哪去？是不是该割肉保命了？”

老张的故事,就是当时千千万万投资者的缩影，2863点，不仅仅是一个指数点位，它是由无数个像老张这样爆仓、止损、绝望离场的带血筹码堆砌而成的“市场底”。

2863点的本质：一场极致的情绪宣泄

从专业的金融角度来看,2863点其实是一个明显的“情绪底”和“政策底”共振的区域，但在当时，没人敢这么肯定。

我们要明白一个道理：市场总是走在曲线前面，但也常常会被情绪裹挟而走向极端。

在2863点那个位置,A股的估值其实已经跌到了历史极值，很多优质公司的市盈率已经低到了“捡钱”的地步，为什么大家还在卖？

因为恐惧。

在金融学里,这叫“羊群效应”，当身边的人都在谈论“销户”、“离场”、“现金为王”的时候，保持独立思考是一件反人性的事情，那时候，社交媒体上充斥着对未来的悲观预期，有人喊出“2500点见”，甚至有人看空到2000点。

正如霍华德·马克斯在《周期》里所说：“树木不会长到天上去，也不会归零。”市场的钟摆总是从一个极端摆向另一个极端，2021年春节前的极度贪婪，造就了高估值；而2022年4月的极度恐惧，则造就了2863点这样的低估值。

站在当下看2863：我们学到了什么？

时间拉回到现在,市场依然在震荡，依然充满了不确定性，当我们回看2863点，作为专业的财经写作者，我必须发表我的个人观点：2863点不仅仅是一个历史数据，它是一面镜子，照出了我们投资体系中的漏洞。

闲钱投资”的底线思维

老张为什么差点崩溃？因为他用了急用的钱，甚至加了杠杆，在2863点那个极端环境下，任何一笔杠杆都可能成为压死骆驼的最后一根稻草。

我的观点非常鲜明：永远不要用有明确用途的资金去炒股，更不要在熊市中轻易加杠杆。

如果你在2863点的时候,手里拿的是三年不用的闲钱，你的心态会完全不同，你会把它看作是一个“黄金坑”，是一个打折买入优质资产的机会，而不是世界末日，投资是一场马拉松，活下去，比什么都重要。

逆向思维”的艰难实践

在2863点发生前的一周,我也曾感到恐慌，那是本能反应，但专业的投资素养要求我们必须克服本能。

当时,我做了一个反直觉的操作，我没有抄底（因为我不知道底在哪里），但我没有卖出，相反，我打开了自己的自选股列表，开始计算那些我关注已久的优质公司的股息率。

我发现,很多银行、基建、能源公司的股息率已经超过了6%，甚至7%，远超银行理财收益，这意味着，只要公司不倒闭，仅仅靠分红，几年就能回本。

这让我想起了巴菲特的那句名言：“在别人贪婪时恐惧，在别人恐惧时贪婪。”

说起来容易,做起来难如登天，但在2863点那个时刻，理性的数据告诉我们，那是恐惧的极致。我的观点是：当市场情绪极度悲观，连卖菜大妈都在讨论股市有多烂的时候，往往就是布局的良机。

国运”的长期信仰

这听起来可能有点宏大,但投资A股，某种程度上就是在投资中国的国运。

在2863点那个至暗时刻,很多人怀疑中国经济的韧性，但事实证明，随着一系列稳增长政策的出台，随着疫情管控的优化，经济活动迅速恢复，市场也随之反弹。

我们现在依然面临很多困难：房地产转型阵痛、外部需求减弱、人口老龄化问题等等，我的个人观点是：作为一个体量如此庞大的经济体，中国依然拥有全球最完整的工业体系和庞大的消费市场，短期的波动无法改变长期向上的趋势。

2863点告诉我们,不要被短期的阴云遮住了双眼，如果你相信中国经济不会崩盘，那么指数在极度低估时，就是机会。

具体生活实例的启示：我的邻居王阿姨

除了老张,我还想讲讲我的邻居王阿姨的故事，她是个退休教师，不懂什么K线，也不看财报。

在2022年4月底,小区里大家都在议论股市亏钱，气氛很压抑，有一天在电梯里，王阿姨问我：“小陈啊，听说股市跌到2800多了？”

我说：“是啊，阿姨，您没买吧？”

王阿姨笑眯眯地说：“买了呀，我每个月定投的那个基金，还在扣款呢，不过最近亏了不少，但我看了，我买的那个基金经理说，他手里的公司都很赚钱，就是股价便宜了，我想着，既然东西好，又便宜了，那我继续买点，以后肯定能涨回来。”

我当时听了,肃然起敬。

王阿姨不懂“估值底”，也不懂“情绪底”，但她懂一个朴素的道理：好东西打折了，就该多买点。 而且她用的是每个月的退休金，没有压力。

后来的故事大家都猜到了,随着市场反弹到3400点，王阿姨的账户不但回本了，还赚了不少，而老张，因为在底部附近恐慌割肉，到现在还没解套。

这两个真实的例子,对比太强烈了，它告诉我们：专业的知识如果配合了错误的心态，还不如一个朴素但正确的长期策略。

给当下投资者的几点建议

我们复盘2863点,不是为了怀念过去，而是为了应对未来，现在的市场，依然处于一个结构性的调整期，很多板块依然在低位徘徊，结合2863点的教训，我有以下几点建议想分享给大家：

第一，建立你的“锚”。 不要盯着指数看，要盯着资产看，问问自己，我持有的公司，它的业绩在增长吗？它的行业逻辑坏了吗？如果基本面没变，只是股价跌了，那这就是机会，你的“锚”应该是价值，而不是那个红色的数字。

第二，做好资产配置。 不要把鸡蛋放在一个篮子里，2863点的时候，如果你全仓成长股，那肯定跌得找不着北，但如果你配置了债券、黄金、或者红利低波类资产作为防守，你的回撤会小很多，心态也会稳很多，从而更有底气在低位捡筹码。

第三，保持耐心，等待“击球点”。 棒球运动员泰德·威廉姆斯说过：“要打高好球率的球。”在市场情绪高涨、估值泡沫的时候，我们要学会休息；在市场恐慌、估值杀跌的时候，我们要敢于挥棒，现在的市场，虽然不像2863点那样极端，但很多板块已经具备了很高的性价比，我们需要做的，就是耐心持有，等待价值回归。