你好，我是你们的老朋友，一个在资本市场摸爬滚打多年，见过太多风风雨雨的财经观察者，今天咱们不聊那些虚无缥缈的概念股，也不去追那些已经飞上天的风口，咱们把目光聚焦在一家你每天可能都在用，但却常常被忽略的制造业巨头身上——京东方A，也就是大家口中常说的京东方725股票。
说实话，写京东方是一件挺有挑战性的事，为什么？因为关于它的争议实在太多了，有人爱它爱得死去活来，认为它是“中国制造”的脊梁，是打破国外垄断的英雄；也有人恨得牙痒痒，觉得它是“老磨”，常年趴在地上不动，甚至戏称它是“京东方奥特莱斯”（意指常年打折），但不管你怎么看，当你拿起手机，坐在电脑前，或者看着路边的巨型广告屏时,你都无法绕开这家公司。
我想剥开那些冷冰冰的K线图和枯燥的研报数据，用咱们老百姓的大白话，结合咱们生活中的点点滴滴，来好好聊聊这只股票，看看它到底还值不值得咱们散户放进自选股里,甚至长情陪伴。
那些年，我们一起追过的“屏幕自由”
要读懂京东方725,咱们得先回忆一下过去十年咱们的生活发生了什么变化。
我还记得大概在2010年左右，那时候想买一台像样的大尺寸液晶电视，那可是得花大价钱的，那时候三星、LG的电视动辄上万，国产电视虽然便宜点，但核心面板——也就是那块显示屏幕，全是人家外国人的，人家稍微卡一下脖子，或者限制一下出货量，咱们的电视厂商就得憋屈死,价格也下不来。
那时候京东方在干嘛？它在烧钱，真的是在“烧”钱，每年国家补贴加上自己融资，几十亿几百亿地往里砸，就是为了搞那条高世代生产线，当时很多股民骂啊，说这公司就是个无底洞，只知道圈钱，这就像是一个家里在供一个读博士的孩子，年年交学费，年年不见回报,家里人都急了。
生活实例告诉我们结果。
前两天我老婆跟我说，家里的客厅电视想换个大的，去电商平台一搜，75英寸的4K电视，现在两三千块钱就能拿下！这在十年前简直不可想象，为什么能这么便宜？因为屏幕国产化了！京东方把液晶面板的价格打下来了，把曾经高不可攀的“贵族产品”变成了飞入寻常百姓家的“白菜价”。
这就是京东方725的第一个核心逻辑：它已经成为了全球LCD面板领域的绝对霸主。 哪怕你现在去买苹果的iPad或者MacBook，很多屏幕也是它造的，这种从“受制于人”到“掌控话语权”的转变，是我个人非常看重的一点，在投资中，我喜欢那些能实实在在改变行业格局的公司，京东方在LCD领域,无疑做到了。
告别“周期鬼”，拥抱“成长股”的阵痛
很多老股民不敢碰京东方725，最大的心理阴影就是它的“周期性”。
面板行业以前被称为“猪周期”，价格涨的时候吃肉，价格跌的时候吃土，前两年面板价格大涨，京东方利润百亿；后一年价格暴跌，利润立马腰斩，这种过山车似的业绩，让做价值投资的人很头疼，因为你的分红不稳定,股价也就上蹿下跳。
但我个人观察发现，现在的京东方725，正在经历一场深刻的“去周期化”蜕变。
咱们得明白一个道理：LCD时代，大家都在拼产能，谁产能大谁成本低，谁就赢，这导致了无序竞争，但现在不一样了，行业格局已经洗牌了，韩国的三星和LG已经退出了大部分LCD产能，把重心转到了OLED，这就意味着，LCD领域剩下的玩家不多了，京东方作为老大,拥有了定价权。
这就好比咱们小区门口的菜市场，以前有十家卖鱼的，天天杀价竞争；现在走了八家，就剩两家大的,这价格是不是就稳住了？
我的观点是：京东方的LCD业务，现在已经变成了它的“现金奶牛”。 它不再是为了抢地盘而恶性竞争，而是为了给公司提供源源不断的现金流，去支持更高级的技术研发，如果你还用十年前的眼光看它，觉得它还是那个随波逐流的“周期股”,那你可能真的要错过它价值重估的机会了。
柔性屏（OLED）：未来的皇冠，必须争夺
如果说LCD是保底的基本盘，那么OLED（特别是柔性屏）就是京东方725未来的胜负手。
大家现在换手机，是不是都特别在意是不是曲面屏？是不是折叠屏？我身边有个朋友，是个数码发烧友，前阵子刚花了快一万块买了部折叠屏手机，他拿给我显摆的时候，我就问他：“你知道这屏幕谁做的吗？”他愣了一下，说是三星吧？我告诉他，现在华为、苹果的高端机型，甚至很多折叠屏,京东方的份额都在疯狂提升。
这就是OLED的魅力，它技术难度高，门槛高，以前是韩国人的绝对自留地，京东方在这个领域，就像是一个顽强的攀登者，虽然起步晚,但咬着牙往上爬。
这里我要发表一个稍微尖锐一点的个人观点： 很多散户抱怨京东方OLED业务不赚钱，良率低，但我认为，这是必须要交的学费。 在高科技领域，你想用别人的技术，人家是不给你的，你想在高端饭桌上分一杯羹，就得自己带刀叉,甚至自己做饭。
现在的OLED业务，虽然还在爬坡期，偶尔还会因为折旧压力大而拖累财报，但这是战略性的亏损，就像咱们培养孩子上大学，大学四年不仅不赚钱还得交学费，但为了毕业后能找个高薪工作,这笔钱必须花。
从最新的数据来看，京东方在柔性OLED的出货量上已经是全球前列了，这不仅仅是给手机供货，未来的车载显示、VR/AR眼镜（比如苹果的Vision Pro虽然现在用别家，但未来谁能保证呢？），这些都是OLED的巨大战场，京东方725已经拿到了入场券,这就是最大的利好。
“1+4+N”战略：不只是一块玻璃，而是万物互联
聊完了手机和电视,咱们再抬头看看周围。
现在的汽车，是不是越来越像带轮子的手机？我最近去试驾了一辆国产的新能源车，那里面没有仪表盘，取而代之的是一个巨大的贯穿式大屏，副驾驶前面还有个娱乐屏，后排甚至都有挂屏，这种“屏占比”的疯狂提升，对于京东方来说,就是实打实的订单。
这就是京东方提出的“1+4+N”战略，那个“1”是面板主业，“4”是传感、MLED、智慧医工、智慧创新，“N”就是无数个物联网细分场景。
生活场景设想一下： 你未来去医院看病，不用排长队，通过京东方的智慧医工终端就能挂号、甚至做初筛；你走进商场，巨大的裸眼3D广告屏让你流连忘返（这用的就是京东方的MLED技术）；你家里的窗户，白天是透明的玻璃,通电后就变成了电视或者窗帘。
这些听起来像科幻片，但京东方正在把这些变成现实，我个人非常看好它在“屏之物联”上的转型，因为只卖屏幕，那是“卖苦力”；把屏幕做成解决方案，那是“卖脑子”，卖脑子的估值,肯定比卖苦力要高。
对于京东方725股票来说，这给了它极大的想象空间，它不再是一个单纯的硬件制造商，而是一个物联网入口的提供商，这种赛道切换，如果成功了,它的股价中枢绝对会上一个台阶。
估值与心态：为什么它总是“涨不动”？
说了这么多好话，咱们也得直面痛点，很多持有京东方725的朋友最痛苦的点在于：明明业绩不错，明明行业地位这么高，为什么股价总是在3块、4块钱晃荡？为什么就不像那些AI、算力股一样一飞冲天？
这里咱们得聊聊“股性”和“体量”。
京东方A是深市的大盘股，市值千亿级别，你要推大象上树，需要的资金量是天文数字，在目前的存量资金博弈市场里，资金更喜欢去搞那些盘子小、故事性感的新能源或者AI概念股，京东方这种老实巴交干制造业的,确实不讨巧。
但我个人的投资逻辑是： 炒股是为了赚钱,但赚快钱和赚稳钱是两码事。
京东方现在的市盈率（PE）往往只有十几倍甚至更低，这在科技股里简直就是“地板价”，这说明市场极其悲观，把它完全当成了周期股在定价，这就好比一个学霸，因为一次没考满分，大家就都觉得他变笨了，这时候他的“身价”反而是最低的。
我认为这恰恰是机会。 这就是所谓的“安全边际”，你买在低位，哪怕它不涨，你每年拿的分红可能也比银行理财高，一旦市场风格切换，比如大家发现硬科技、实体经济才是根本，或者OLED业务彻底爆发利润,那它的修复空间是巨大的。
做京东方725的股东，你得修心，你不能指望它今天买明天涨停，你得把它当成一个理财产品，或者一个跟着中国制造业升级的“基金”，你得有耐心，陪着它一起熬过行业的寒冬,等待收获的季节。
风险提示：房间里的大象
作为负责任的财经写作者，我不能只报喜不报忧,京东方725依然面临着不小的风险。
地缘政治的风险，全球供应链现在并不太平，各种制裁、限制层出不穷，虽然京东方国产化率很高，但上游的一些核心材料和设备，依然有海外依赖，这一点,始终是悬在头上的达摩克利斯之剑。
技术迭代的代差，虽然我们在追赶，但在最顶尖的Micro LED、印刷OLED等领域，跟国际最顶尖水平相比，是不是真的完全没有代差了？这需要保持警惕，科技行业，一步慢步步慢,容不得半点骄傲。
消费电子的疲软，大家看看周围，换手机的频率是不是变低了？我也好几年没换手机了，如果大家都不买手机、不买电视，那屏幕卖给谁？这是宏观经济的压力,京东方无法独善其身。
做时间的朋友
洋洋洒洒聊了这么多,其实我想表达的核心观点很简单：
京东方725股票，不是一只让你暴富的彩票，而是一只让你安心的压舱石。
它见证了中国显示产业从“缺芯少屏”到“屏销全球”的逆袭之路，它就像那个性格沉稳、不善言辞但踏实肯干的老邻居，平时你可能注意不到他，但当你需要盖房子、修路、解决技术难题时,他是最靠谱的那一个。
在这个充满不确定性的市场里，我更愿意把筹码押在那些有真本事、有护城河、并且不断进化的公司身上，京东方已经证明了自己在LCD领域的统治力,也正在OLED和物联网领域展现出惊人的爆发力。
如果你问我个人的看法： 我觉得现在的京东方725，处于一个“进可攻，退可守”的位置，向下，有LCD业务托底，估值低到尘埃里；向上，有OLED和物联网的无限可能，如果你是那种喜欢追涨杀跌的短线客，它可能不适合你；但如果你是愿意相信中国制造、愿意陪优秀公司成长的长期投资者，现在的京东方，或许值得你在这个位置，给它一个拥抱，一点耐心,一点时间。
毕竟，在这个被屏幕包围的世界里，投资那个“点亮世界”的人，总归不会太差,你说对吗？
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