走进古越龙山的股吧,你就像走进了一个充满了江南烟雨味却又夹杂着股民焦虑情绪的老茶馆，这里有对黄酒文化如数家珍的“老酒鬼”，也有盯着K线图骂骂咧咧的“短线客”，还有那些在深夜里发帖询问“明天能不能回本”的迷茫散户，作为一名在这个市场摸爬滚打多年的财经写作者，今天我想抛开那些冷冰冰的财务报表，用更接地气的方式，和大家聊聊这只股票背后的故事，以及它究竟值不值得我们像陈年花雕一样，把它埋在时间的土里，等待一个未知的升值。
股吧里的众生相：焦虑与信仰的博弈
点开古越龙山的股吧,你最先感受到的是什么？不是什么高大上的投资策略，而是一种浓浓的“散户江湖气”。
我记得上周五收盘后,股吧里有个叫“江南老张”的网友发了个长帖，他说自己持仓三年了，成本在12块钱，现在看着股价在8块多徘徊，心里像喝了半瓶没温热的女儿红，酸溜溜的，老张说：“每次家里聚餐，我都劝亲戚朋友喝黄酒，说这股票好，有文化底蕴，是国粹，结果老婆在旁边冷笑一句：‘国粹好，那你的国粹怎么让你亏了三万块？’”
这个帖子下面跟了几百条评论,有人安慰老张说“价值投资需要时间”，也有人泼冷水说“黄酒就是喝不出江浙沪，没戏”，这种场景在古越龙山的股吧里每天都在上演。
我的个人观点是： 这种焦虑其实来源于错配，很多散户拿着做短线的心态去买了一个需要长线熬制的标的，古越龙山不是那种能一夜十倍的人工智能，也不是那种随政策起舞的妖股，它是一只典型的“慢股票”，在股吧里，大家往往把对生活的不满、对赚钱的急切渴望，投射到了这只股票上，大家希望黄酒能像白酒一样飞天，但现实是，黄酒还在温酒斩华雄的古典时代徘徊，这种错配，就是股吧里焦虑情绪的根源。
一杯酒的地域困局：走不出江浙沪的尴尬
要读懂古越龙山,必须先读懂黄酒；要读懂黄酒，你得看看我们身边的饭局。
这就不得不提到一个具体的生活实例,上个月，我去北京出差，晚上招待几个北方的朋友吃饭，我想着既然是招待，得有点特色，就没点茅台五粮液，特意点了两瓶古越龙山的中央库藏，酒上来，色泽琥珀，卖相极好，我兴致勃勃地给朋友们讲这酒的历史，讲它是如何鉴湖水酿就。
结果呢？第一个朋友喝了一口，皱着眉头说：“这味儿怎么有点像做菜用的料酒？”第二个朋友倒是客气，喝了一半，然后悄悄问我：“这酒度数太低了吧，喝着没劲，咱们还是换个二锅头吧？”
那一刻,我深刻体会到了古越龙山作为龙头的无奈。在我看来，古越龙山面临的最大天花板，不是产能，不是技术，而是“认知壁垒”。 在白酒的强势文化输出下，黄酒在全国范围内依然被贴上了“料酒”、“低度”、“甜腻”的标签。
在股吧里,很多投资者总是拿着茅台的市盈率去套古越龙山，觉得黄酒龙头应该享受高溢价，但这完全是一厢情愿，白酒已经成为了商务宴请的硬通货，具备金融属性；而黄酒，目前更多还停留在“区域特色饮品”的阶段，除了江浙沪一带，在其他地区的餐桌上，黄酒的存在感极低。
这里必须发表我的个人观点： 不要指望古越龙山能像山西汾酒或者酒鬼酒那样迅速实现全国化，黄酒的口味特异性太强，那种独特的鲜味和微酸的口感，是需要长期培养的，指望北方大汉或者广东老饕突然爱上喝黄酒，这不现实，古越龙山的全国化之路，注定是漫长且艰难的，投资者如果在股吧里喊着“今年要占领全国市场”，那多半是在做梦。
提价的逻辑：是消费升级还是“自嗨”？
翻看古越龙山的过往公告,你会发现一个高频词——“提价”，这几年，公司一直在推动产品的高端化，试图通过提高年份酒的价格来改善利润结构。
股吧里对此争论不休,多头认为，黄酒价值被严重低估，提价是回归价值；空头认为，这是“自杀式”提价，本来喝的人就少，涨价更没人喝了。
让我们把视线拉回生活,去年春节前，我去逛超市，在酒水区，我看到一对年轻夫妇在挑酒送礼，他们拿着一瓶古越龙山十年陈，看了看标价：200多块钱，男的摇摇头说：“200块钱买黄酒？人家会不会觉得我送的是便宜货？不如加两百块买个中档的白酒，或者买个红酒，看着上档次。”他们放下了那瓶古越龙山，走向了红酒区。
这个场景非常扎心,但也非常真实。我的观点很直接：古越龙山的提价策略，在目前阶段显得有些“急功近利”。 品牌的高端化，不仅仅靠标价牌上的数字，更需要品牌故事的深入人心。
白酒之所以能卖出几千块,是因为它有“面子”属性，你拿出一瓶茅台，大家都知道这钱花哪儿了，但你拿出一瓶500块的古越龙山，在不懂行的人眼里，可能就是一瓶“很贵的料酒”，这就是品牌势能的差距。
在股吧里,大家往往只看到提价带来的毛利增长预期，却忽略了提价对销量的抑制作用，对于古越龙山来说，当务之急或许不是把价格提得比天高，而是如何把“黄酒=高端、健康、文化”的概念植入到消费者的脑子里，如果消费者不认可你的高端属性，你的提价就是无本之木。
年轻化的尝试：传统老号的“青春突围”
古越龙山也不是没在努力,最近两年，你在股吧里也能看到不少关于“黄酒冰淇淋”、“低度清爽黄酒”的讨论，这是公司在试图拥抱年轻人。
这让我想起了我女儿的一次聚会,她今年刚大学毕业，有一回在家里搞“闺蜜派对”，我没看到她们像我们当年那样摆满啤酒，反而看到了一些包装非常新潮的果酒和低度酒，我特意问她们：“你们喝黄酒吗？”女儿一脸嫌弃：“老爸，那是你们喝的，那是老头乐，我们要喝那种好入口、颜值高、能发朋友圈的。”
这个“老头乐”的评价，虽然刺耳，但精准，古越龙山推出的“一日一熏”或者一些联名款，其实就是在试图打破这个刻板印象。
对此，我持谨慎乐观的态度。 这是一个正确的方向，因为黄酒如果不抓住年轻人，未来就是死路一条，现在的年轻人，喝白酒的越来越少，威士忌、红酒、果酒、精酿啤酒在疯狂瓜分市场份额，黄酒如果还守着“温酒斩华雄”的老故事，迟早会被遗忘。
从财报数据上看,这些创新产品的营收占比目前还很小，属于“雷声大雨点小”，在股吧里，有时候一个新品发布会被吹成“爆款预定”，股价也会跟着异动一下，但过几天就凉了，投资者需要明白，年轻化是一个战略转型，不是一蹴而就的战术动作，它需要时间，需要营销投入，短期内很难贡献惊人的利润。
财务数据的背后：是安全还是平庸？
抛开感性的认知,我们还得回到理性的数据，古越龙山的财报，用四个字形容就是“不温不火”。
现金流通常比较稳健,毕竟作为国企龙头，又有绍兴酒城的地缘优势，基本盘很稳，负债率也不高，在这个动不动就暴雷的时代，古越龙山的安全性毋庸置疑，增长率却总是让人提不起劲，营收常年是个位数增长，净利润也是像蜗牛爬坡。
这就好比是你身边的一个朋友,人品极好，家世清白，工作稳定（国企），但是工资每年涨幅只有3%，既不会发大财，也不会闯大祸。
在股吧里,很多技术派投资者讨厌这种股票，因为波动率低，没有做T的空间，而价值派投资者又嫌弃它成长性不足，ROE（净资产收益率）不够漂亮。
我的个人观点是： 对于古越龙山，我们不能用成长股的估值模型去套它，它更像是一个“类债券”的权益资产，你买它，不是为了指望它每年翻倍，而是为了在市场动荡时，有一个相对安全的避风港，外加每年那点虽然不多但还算稳定的分红。
如果你在股吧里看到有人大喊：“古越龙山要起飞了，目标价20元！”那你最好离他远点，一家企业的经营状况是有惯性的，没有出现颠覆性的产品变革或行业风口（比如黄酒突然被国际认可成为下一个威士忌），这种“大象起舞”的概率微乎其微。
时间的朋友，还是耐心的考验？
写到最后,我想回到古越龙山股吧里最常见的一个问题：“这票到底能不能拿？”
这就回到了文章开头提到的“江南老张”，老张的痛苦在于，他想在黄酒里找到白酒的暴利，这注定是失望的，黄酒是中国最古老的酒，也是最“慢”的酒，从酿造到出厂，它需要时间的沉淀；作为投资标的，它或许也需要投资者付出极大的耐心。
古越龙山股吧，其实就是一个微缩的投资心理实验室。 这里记录了无数人对“价值回归”的执念，也记录了面对现实股价时的无奈。
如果你问我,古越龙山是不是价值洼地？我觉得从市盈率和品牌底蕴来看，它确实处于低位，这个“洼地”里有没有水，什么时候能水漫金山，谁也说不准，它可能是一个被低估的宝藏，也可能是一个永远走不出江南的“价值陷阱”。
对于普通投资者来说,我的建议是：用闲钱，用闲心，去配置古越龙山。 不要指望它帮你改善房款，也不要天天盯着盘口那几分钱的跳动，把它当成你生活的一部分，就像冬天里那壶温热的花雕酒，它不能让你热血沸腾，但或许能在某个寒冷的时刻，给你带来一丝暖意和微醺的回报。
在这个浮躁的股市里,买古越龙山，买的其实是一份对中国传统文化的情怀，以及对“慢就是快”这种投资哲学的一次实践，只是，你有足够的耐心，等待这坛酒开坛的那一刻吗？这恐怕是每一个点击进入古越龙山股吧的人，都需要问自己的问题。
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