咱们今天不聊那些虚头巴脑的宏观经济理论，也不整那些让人看不懂的K线图代码，咱们就搬个小板凳，坐下来像老朋友一样，好好唠唠这只股票——300013,乐普医疗。
提起300013，在A股市场，尤其是创业板里，那可是个“老资格”了，想当年2009年创业板刚开板那会儿，它是首批28家上市公司之一，妥妥的“元老”，那时候的乐普医疗，风光无限，号称“心血管领域的航母”，如果你在十年前跟人说你买了乐普，别人看你的眼神都带着三分敬佩，觉得你是个懂医疗、懂未来的行家。
这几年的剧情走向，简直比过山车还刺激，从曾经的高不可攀，到后来的腰斩再腰斩，持有它的股民，心里大概是一把辛酸泪，我就结合咱们生活中的实际例子，还有我个人的看法，来给这只股票把把脉，看看这棵“老树”还能不能开出新花。
辉煌的过去：那个“躺赚”的支架时代
咱们先把时钟拨回到十年前，那时候的乐普医疗，手里握着的是什么金饭碗？是心脏支架。
咱们得先搞清楚心脏支架这玩意儿意味着什么，在生活中，这就像是咱们家里的水管堵了，得找个东西把它撑开，让水流畅通，在人的血管里，这可是救命的东西，以前，在这个领域，国产替代是最大的逻辑，而乐普就是那个带头冲锋的“国产一哥”。
那时候的支架，利润率高得吓人，我有位在医院工作的朋友曾私下跟我吐槽：“以前放一个支架，那利润空间，比卖黄金还夸张。”对于乐普来说，这就好比开了一家独家卖救命药的店，虽然技术门槛高，但一旦你进去了，竞争对手少，定价权在自己手里,那现金流哗哗地进。
我的个人观点是： 那个时期的乐普医疗，其实更像是一个“套利者”，它享受的是国家鼓励国产医疗器械进口替代的红利，以及当时医疗定价体系尚不完善带来的超额利润，那时候买它，买的是垄断，买的是暴利，如果你那时候拿住了，资产翻倍都不是梦，但这就像你十年前买了一套核心城市的学区房，那是时代的红利,而不完全是你眼光有多独到。
至暗时刻：集采这只“黑天鹅”的暴击
好景不长，2018年之后，医药股最大的噩梦来了——国家集采（带量采购），这对于乐普医疗来说，简直就是一场“灭顶之灾”。
咱们用个生活实例来解释集采，就好比你家楼下有一家卖高档水果的店，以前一斤苹果卖50块，虽然贵，但也没别的地方买，大家只能认栽，突然有一天，国家出面说：“以后全市的苹果都由我来统一采购，我找了几家能卖5块钱的店，以后大家就吃5块钱的苹果，质量我保证。”
对于老百姓来说，这是天大的好事，看病便宜了，放支架便宜了，但是对于乐普医疗这种原本卖50块的商家来说,利润空间瞬间被压缩到了地板上。
2020年的冠脉支架集采，价格从均价1.3万元降到了700元左右，你没听错，是700元，这哪里是降价，这简直是“白送”，当时乐普的股价应声大跌，很多散户杀红了眼,割肉离场。
这里我要发表一个强烈的个人观点： 很多人骂集采，觉得集采毁了医药股，但在我看来，集采是必然趋势，也是去伪存真的过程，乐普在支架上的暴利本来就是不可持续的，集采虽然残酷，但它倒逼企业必须去创新，去搞那些集采不到的新东西，乐普股价的下跌，表面上是利空，实际上是它必须经历的一次“断臂求生”，如果你这时候还指望它靠卖老款支架重回巅峰，那就像指望诺基亚靠卖按键手机打败苹果一样,是不现实的。
痛定思痛：从“单腿跳”到“双腿跑”
现在的乐普医疗，还是当年那个只靠支架吃饭的公司吗？显然不是了，如果你现在还只盯着它的支架业务看,那你真的看走眼了。
咱们看看它现在在干嘛，它正在拼命转型，试图摆脱对单一产品的依赖，这就像一个原本只会写毛笔字的秀才，突然发现世道变了，大家都在用电脑打字，于是他苦学编程,现在成了一名程序员。
乐普现在的策略是“心脑血管全平台”，除了支架,它还有：
- 药物球囊： 这玩意儿是支架的替代品或补充品，有些病变不适合放支架，就得用这个，关键是，药物球囊还没进集采（或者受影响较小）,利润率还不错。
- 创新药： 比如降血脂的药，抗凝血的药，虽然竞争也激烈,但它是医疗器械的自然延伸。
- 心血管介入器械的多元化： 封堵器、瓣膜等等。
举个生活中的例子，以前乐普就像个只卖炸鸡的店，虽然炸鸡好吃，但大家怕油腻，现在它把菜单改了：炸鸡（支架）还在卖，但价格便宜了；新增了汉堡（药物球囊）、薯条（药品）、甚至沙拉（瓣膜等创新器械），虽然炸鸡不赚钱了，但只要进店的人多了,总会在其他菜品上消费。
我对乐普转型的看法是： 战略方向绝对正确，但过程很痛苦，你看它的财报就能发现，传统的支架业务确实在萎缩或者不增长了，但药品业务、创新器械业务在爬坡，这就好比咱们换工作，刚开始肯定没以前赚得多，还得重新适应，但只要新赛道是对的，未来天花板更高，现在的乐普，正处于“青黄不接”的尴尬期，旧金山被挖空了,新金山还没挖到金子。
财务视角：便宜是否有便宜的道理？
咱们再来看看它的“身价”，现在的乐普医疗，市盈率（PE）经常在20倍上下晃悠，你要知道，在几年前，这种医疗器械龙头给个50倍、80倍PE都是常态。
现在的估值，市场给它打了个大折扣，为什么？因为市场害怕，害怕什么？害怕集采的常态化，只要你的产品卖得好，大家就担心：“哎呀，下一个会不会被集采？”这种恐惧像悬在头顶的达摩克利斯之剑,让资金不敢大举进场。
咱们换个角度想，一家在心血管领域深耕了二十多年的公司，拥有几千项专利，销售网络遍布全国，甚至走向海外，现在只给20倍的估值,是不是有点过于悲观了？
我的个人观点是： 乐普医疗目前处于“低估区间”，市场往往容易过度反应，大家把集采的恐慌放大了，忽略了它在创新器械上的壁垒，心血管疾病是个慢性病，随着中国老龄化越来越严重，得心脏病的人只会多不会少，这是一个长期向上的赛道，就像你在这个赛道上开出租车，虽然油价（成本）涨了，甚至有人限价（集采），但乘客（患者）数量在暴增啊！只要你不倒闭,总能赚到钱。
AI与国际化：未来的新故事？
现在的公司，不讲点新故事，都不好意思跟投资人打招呼，乐普现在也在搞AI-ECG（人工智能心电图），这东西挺有意思的,就像给每个家庭配了个24小时待命的心脏科医生。
想象一下这个场景：你家里的老人，心脏不舒服，又不想去医院排队，拿个手持设备，甚至通过智能手表，一测，数据传到云端，AI分析完告诉你：“没事，有点早搏，休息一下”或者“警告，可能有房颤，赶紧去医院”，这不仅是卖设备，这是卖服务,是数据流。
还有国际化，国内的集采太狠，那就去卖外国人，印度的、欧洲的、发展中国家的市场，医疗需求也很大,乐普这几年在海外市场的营收占比也在慢慢提升。
对于这些新业务，我的看法是： 画饼充饥不可取，但锦上添花是实打实的，AI和国际化目前还撑不起乐普的整个大盘，它们是“加分项”，不是“基础分”，咱们投资不能光听故事，得看这些故事什么时候能转化成实实在在的利润，目前来看，这部分业务还处于“烧钱”或者“微利”阶段,别指望它们明年就让业绩翻倍。
给普通投资者的建议：我们该怎么做？
说了这么多，300013乐普医疗,到底能不能买？
这就得问你自己是个什么样的投资者了。
如果你是个短线客，想今天买明天涨停，那我劝你离乐普远点，这只股盘子大，套牢盘多，筹码结构复杂，主力拉起来费劲，大概率是个“磨人的小妖精”，它现在的走势，通常是大盘跌它跟着跌，大盘涨它磨磨蹭蹭涨一点,看着就让人来气。
但如果你是个长线投资者，手里有点闲钱，想在这个老龄化社会里找个靠谱的“理财管家”,那乐普现在的性价比其实挺高的。
这里我要讲一个我身边真实的例子。 我有个老叔，是个退休教师，性格特别稳，2018年高位买了乐普，跌了一半，周围人都劝他割肉，他不干，他说：“我看过这公司的产品，医院里都在用，心脏支架这东西人离不了，国家砍价是砍价，但只要公司不倒闭，业务还在，分红还在，我就当存银行了。”结果呢？虽然股价没回最高点，但这几年每年的分红加起来，其实比他在银行理财强多了，他这就叫“以时间换空间”。
我的总结观点是：
300013乐普医疗，已经不是当年那个意气风发的少年了，它现在是一个历经沧桑、正在努力转型的中年大叔，它有负担（集采阴影、历史包袱），但它也有底蕴（技术积累、渠道优势）。
现在的股价，已经消化了大部分的悲观预期，未来它的上涨，不会是爆发式的，而是“蜗牛式”的，它需要用一个个季度的财报，证明它的创新药卖得动了，证明它的药物球囊能放量了,证明它的集采影响到底了。
对于咱们普通人来说，对待乐普医疗最好的策略，或许是“定投”或者“分批低吸”。 别指望一把梭哈抄到底，也没必要看着下跌就恐慌出逃，把它当成一张“老龄化社会的债券”来买，只要咱们还得去医院，还得关心心脏健康，乐普就大概率还在那里，虽然不再耀眼,但胜在踏实。
投资啊，最后投的其实是“常识”，心脏支架是刚需，这是常识；集采压缩暴利，这是常识；老龄化带来需求增长，这也是常识，把这几个常识结合起来，你就会发现，300013这只股票，虽然不再性感，但也许到了该被重新放进“自选股”观察名单的时候了。
股市有风险，我这番话也不是让你明天就满仓冲进去，我只是想告诉你，别被过去的跌幅吓破了胆，也别沉迷于过去的辉煌，看清它现在的样子——一个正在努力爬坡的受伤巨人，如果你有耐心，不妨陪它走一段路；如果你喜欢刺激，那出门左转去找那些热门的科技股,可能更适合你。
希望大家都能在股市里，不仅赚到钱，更能看懂钱背后的商业逻辑，毕竟，这才是投资最大的乐趣,不是吗？
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