大家好,我是边风炜。
很久没有在这个博客里和大家像这样坐下来,喝杯茶,细细地聊聊市场了,最近的市场,说实话,用“惊心动魄”来形容可能都有些苍白,更多的时候,是一种让人感到窒息的压抑感,打开交易软件,满屏的绿色(或者红色,取决于你的习惯,总之是下跌的颜色),看着账户里的数字缩水,我想很多朋友的第一反应就是关掉软件,眼不见为净。
这种心情,我太理解了,毕竟我也是在这个市场里摸爬滚打二十多年的老兵,人性的贪婪与恐惧,并没有因为经验的丰富而完全免疫,但今天,我想抛开那些枯燥的K线图、复杂的宏观经济数据,想和大家聊聊一些更本质、更贴近我们生活的东西,关于投资,关于耐心,关于我们如何在一场漫长的暴风雨中,保护好自己,甚至找到雨后的彩虹。
市场的“天气”与我们的“心情”
最近总有人问我:“边老师,底在哪里?还要跌多久?”
这就像是在问一个气象学家:“明天几点钟会停雨?”气象学家可以根据气压、云层、风向给出一个概率预测,但谁也不敢打赌说下午三点整太阳一定会出来,市场也是如此,它是一个复杂的混沌系统,受无数变量的影响。
但我发现一个很有趣的现象:当市场艳阳高照、指数节节攀升的时候,从来没有人问“顶在哪里”,那时候,大家都在忙着开户、忙着融资、忙着给身边的朋友推荐股票,仿佛这棵树能长到天上去去,而一旦暴风雨来临,大家最先想到的却是“这棵树是不是死了”,而不是“雨停了之后,我会不会以更低的价格买到这棵树”。
这就是人性,我们在顺境中往往盲目乐观,高估自己的承受能力;而在逆境中又往往过度悲观,低估周期的修复能力。
我想举个生活中的例子,这就好比我们去买房子,前几年楼市火热的时候,售楼处挤满了人,哪怕开发商把价格一抬再抬,大家还是争着抢着要交定金,生怕买晚了就没有了,那时候,大家看重的是“涨”,怕的是“踏空”,而现在,如果你去售楼处,可能冷冷清清,甚至销售人员会给你很大的折扣,这时候,大家看重的是“跌”,怕的是“套牢”。
可是,如果我们把眼光放长一点,房子还是那套房子,它的地段、品质、居住属性并没有发生本质的改变,改变的,只是大家的“心情”,或者说,是市场的“情绪”。
股市也是一样,一家优秀的上市公司,它的盈利能力、管理层素质、行业护城河,不会因为股价的短期腰斩就一夜之间归零,相反,如果它的基本面依然硬朗,而股价因为市场恐慌而打折,这难道不是投资者梦寐以求的“双十一”大促吗?
我的第一个观点是:底不在技术图表里,底在大家的绝望里。 当你身边最不关心股市的朋友开始问你“是不是该销户了”的时候,往往就是黎明前最黑暗的时刻。
装修房子与做投资:耐心是最大的美德
既然聊到了房子,我想再延伸一下,谈谈“耐心”。
前阵子我家里正好在装修,这真是一场对耐心的极致考验,一开始,我总是催促工人:“能不能快点?这面墙这周能刷完吗?地板什么时候铺好?”工头是个老师傅,他慢悠悠地抽了口烟,跟我说:“边先生,急不得,墙面没干透就刷漆,以后肯定起皮;水泥没沉降好就铺地板,以后肯定空鼓,房子是要住几十年的,差这一天两天吗?”
这句话点醒了我。
我们在投资中,是不是太急了?
我们今天买入一只股票,恨不得明天就涨停,下个月就翻倍,如果股价横盘一个月,我们就开始怀疑人生;如果下跌三个月,我们就开始怀疑选股逻辑,我们拿着计算器,每天都在算着复利,算着什么时候能财富自由。
可是,真正的财富积累,往往像是在熬一锅好汤,或者是种一棵果树,你见过谁今天种下树苗,明天就爬上去摘果子的?
我身边有一位非常成功的投资人,他也是我的前辈,他每年的收益率其实并不惊人,也就是15%-20%左右,但他坚持了三十年,复利的力量让他现在的资产规模已经非常庞大,有一次我问他秘诀,他说:“我的秘诀就是‘慢’,当别人都在追逐热点的时候,我在看年报;当别人都在恐慌抛售的时候,我在慢慢捡筹码,我就像一只乌龟,虽然爬得慢,但我从来不回头,也从来不迷路。”
这就是“装修理论”,投资就像装修,每一个环节都需要时间来沉淀,企业的成长需要时间,价值的回归需要时间,甚至市场情绪的修复也需要时间。
如果你把投资看作是一场“装修”,而不是一场“赛跑”,你的心态会平和很多,你会关注企业的基本面是否扎实(就像水电煤管道是否质量过关),你会关注估值是否合理(就像装修预算是否超支),而不是天天盯着股价的波动(就像盯着工人流了多少汗)。
我的第二个观点是:在股市里,快就是慢,慢就是快。 那些试图赚尽每一个铜板、频繁操作的人,最终往往跑输了大盘;而那些看似笨拙、长期持有的“装修者”,最后往往住进了最漂亮的豪宅。
抄底”的误区:不要去接飞下来的刀子
现在这个阶段,很多投资者最想做的一件事就是“抄底”。
大家都想买在最低点,卖在最高点,这当然是美好的愿望,但在实际操作中,这简直是天方夜谭,华尔街有一句老话:“Don't try to catch a falling knife.” 意思就是不要去接飞下来的刀子,否则会把手割得鲜血淋漓。
我举个具体的例子,2008年金融危机的时候,著名的雷曼兄弟在倒闭前,股价从几十美元开始跌,在跌到10美元的时候,很多人觉得“便宜了”,冲进去抄底;跌到5美元的时候,觉得“简直是送钱”,又加仓,最后呢?归零。
这就告诉我们,“便宜”并不是买入的唯一理由,甚至不是最重要的理由。
如果一个公司所在的行业正在走向衰退,或者公司的财务造假,或者管理层失去了诚信,那么哪怕它的股价看起来再便宜,也可能是一个“价值陷阱”,就像你去买一件名牌西装,原价一万,现在打折卖一千,看起来很划算,但如果你仔细一看,这件西装已经被虫蛀了洞,或者是尺码完全不适合你,那你这一千块钱也是白花。
在当前的市场环境下,我们确实看到了很多低估值的品种,我们必须保持清醒,我们要问自己:这家公司下跌是因为大盘被错杀,还是因为它自己出了问题?如果是后者,它的业绩还能恢复吗?它的护城河还在吗?
这就需要我们做深度的基本面研究,这虽然辛苦,但却是保护本金最有效的盾牌。
我个人在操作上,从来不猜底,我更倾向于在右侧交易,或者分批建仓,什么意思呢?就是我不去想这是不是最低点,我只看在这个价格上,这家公司是否具有长期持有的价值,如果是,我会买入一部分,如果它继续下跌,而我的研究告诉我我的判断没错,那我会在更低的价格继续买入,摊低成本。
这就好比我们在接孩子放学,如果下大雨,我们不会在孩子刚走出校门的一瞬间就接到他,但我们会撑着伞站在校门口等,只要我们在那里,孩子(利润)迟早会走到我们的伞下。
我的第三个观点是:不要试图做天才,去做一个耐心的“守株待兔”者。 等待市场情绪稳定,等待趋势明朗,哪怕少赚一点,但胜在安全。
拥抱常识:在这个充满噪音的世界里
现在的信息太发达了,手机一响,各种财经新闻、专家点评、小道消息铺天盖地而来,一会儿是AI革命,一会儿是美联储加息,一会儿是地缘政治紧张,说实话,看得多了,人真的会晕。
但我发现,越是在这种噪音喧嚣的时候,我们越要回归常识。
什么是常识?
物价长期是上涨的。 所以持有优质资产是抗通胀的最好方式。 常识二:经济有周期。 繁荣之后是衰退,衰退之后又是复苏,冬天再冷,春天也会来。 常识三:你无法赚超出你认知范围的钱。 靠运气赚的钱,最终都会凭实力亏回去。
很多时候,我们亏钱不是因为不懂技术分析,而是因为违背了常识,常识告诉我们“天下没有免费的午餐”,但很多人还是相信所谓的“内幕消息”和“保本高收益”;常识告诉我们“低买高卖”,但实际操作中,我们往往是“追涨杀跌”。
我认识一位散户大姐,她不懂什么市盈率、净资产收益率,她的操作策略非常简单:只买她生活中随处可见的好公司的股票,她喜欢喝某品牌的牛奶,觉得这牛奶品质好、大家都爱买,她就在股价低的时候买进这家牛奶公司的股票;她觉得某家电品牌的售后服务特别好,她就买这家家电公司的股票。
她不怎么看盘,也不听消息,就在那儿放着,几年下来,她的收益竟然跑赢了大多数所谓的“高手”。
为什么?因为她遵循了最朴素的常识——好产品=好公司=好股票。
我不是说大家都要这么简单地选股,专业投资需要更严谨的数据支撑,但这位大姐的心态值得我们要学习,她屏蔽了市场的噪音,只相信自己的眼睛和常识。
在当前这个充满不确定性的市场里,我建议大家也试着做做减法,少看一些短期的新闻,多关注一下身边的变化,去超市看看什么货卖得好,去机场看看哪里的航班最密集,去医院看看哪个科室排队最长,这些生活中的细节,往往比那些宏观数据更真实,也更具有指导意义。
我的第四个观点是:大道至简。 当你迷茫的时候,关上电脑,走进生活,答案往往就在那里。
给当下投资者的几点建议
文章写到这里,我想总结一下,给在风雨中坚守的朋友们几点具体的建议:
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现金流管理是第一位的。 在这个阶段,千万不要上杠杆,不要满仓博弈,一定要留足日常生活的开销,甚至要预留出6个月到1年的“备用金”,手中有粮,心中不慌,只有当你不需要被迫卖出股票来还债的时候,你才能真正拥有“等待时间的朋友”的资格。
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检视持仓,去弱留强。 趁着市场低迷,好好看看你的账户,那些纯概念炒作、没有业绩支撑的“垃圾股”,该割肉就要果断割肉,不要心疼那点亏损,留着它们只会让你在未来反弹中跑输大盘,把资金集中在那些业绩优良、分红稳定、行业地位突出的龙头公司上。
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定投是最好的心态磨炼。 如果你实在拿捏不好买入的时机,那就开启定投计划,选一只好的指数基金或者优秀的行业基金,每周或者每月固定投入一笔钱,这就像是在存钱,在市场低位时,同样的钱能买到更多的份额,等到市场好转,你会发现你的成本会非常低。
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少看盘,多看书,多运动。 盯着盘面看,除了增加你的焦虑感和交易频率(从而增加手续费),没有任何好处,不如利用这段时间,读几本经典的投资书籍,或者去户外跑跑步,身体是革命的本钱,健康的身体和心态,是我们在资本市场长跑的最终筹码。
风起时,学会在树下躲雨
我想用一句话来结束今天的文章:投资是一场修行,修的是心,行的是路。
市场的大风大浪,我们无法控制,我们无法决定美联储加不加息,也无法决定地缘局势如何变化,我们可以控制自己的手,控制自己的心。
当暴风雨来临时,聪明人不会在雨里狂奔,而是会找一棵大树躲起来,静静等待雨停,这棵大树,就是我们的价值投资理念,就是我们对常识的信仰,就是我们手中的优质资产。
现在的市场,很冷,冷得让人发抖,但请相信,没有永远的冬天,也没有永远的下跌,当我们在春天播下种子,在夏天辛勤耕耘,在秋天收获果实,那么在冬天,我们就应该围炉夜话,养精蓄锐。
我是边风炜,希望这篇博客能给你带来一丝温暖和力量,我们,雨后见。



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