提起超市,尤其是对于咱们80后、90后来说,那不仅仅是一个买东西的地方,更承载着不少周末的回忆,推着吱呀作响的购物车,在生鲜区挑挑拣拣,那种充满烟火气的踏实感,是现在的生鲜电商APP很难给予的。
而提到超市,601933永辉超市这个名字,在A股市场和老百姓的餐桌上,曾经都是响当当的“金字招牌”,它曾经被称为“生鲜之王”,是沃尔玛、家乐福在中国最头疼的对手。
但最近这两年,如果你关注股市或者留意身边的商业新闻,你会发现永辉超市似乎过得有点“惨”,巨额亏损、股价腰斩、大规模关店……曾经的“优等生”似乎一下子跌到了谷底,就在大家都以为这位老将快要“不行了”的时候,一股来自河南的力量——“胖东来”,突然闯入了它的生命里。
这究竟是一次绝地反击的救赎,还是仅仅是一场热闹的营销作秀?作为一名长期关注零售行业的财经观察者,今天我想抛开那些冷冰冰的K线图,和大家坐下来,像老朋友一样,好好聊聊永辉超市的过去、以及那个充满不确定性的未来。
辉煌不再:当“买菜”变成了一场苦战
还记得十年前吗?那时候去永辉超市是一种享受,那时候的永辉,凭借着极其强悍的生鲜供应链,能把菜价打得比农贸市场还低,而且品质还好,我记得那时候我家楼下的永辉,晚上八点以后打折,那场面简直是“抢钱”,大爷大妈们眼疾手快,那种热闹劲儿,真的让人觉得这家企业充满了生命力。
那时候,永辉的逻辑很简单:用生鲜把你引流进来,然后顺便买点高毛利的日用品和零食。 这套“永辉模式”曾经无往不利,帮助它在资本的助推下疯狂扩张,门店遍布全国。
时代变了。
不知道大家有没有这种感觉,现在你走进很多传统的大卖场,第一反应是“空”,不仅人少,货架上似乎也总是缺这缺那,或者摆着几年前的老款商品。
生活实例最能说明问题,前两个月,我想做红烧肉,特意绕路去了一家以前常去的大型商超(不点名,但也是头部品牌),结果到了生鲜区,发现排骨虽然摆在那,但看着颜色就不新鲜,旁边的导购员正聚在一起聊天,对顾客爱答不理,我转头拿出手机,打开盒马或者美团优选,不仅新鲜,半小时还能送到家,那一刻,我默默放下了购物篮,走出了超市。
这就是永辉面临的最大困境:左右夹击。
左边是社区团购、生鲜电商的“价格战”,叮咚买菜、多多买菜们,甚至不惜亏本也要把用户粘在手机上;右边是山姆会员店、Costco这种仓储式会员店的“品质降维打击”,中产阶级开始愿意为了更好的牛肉和更干净的排队环境付费,而普通老百姓则为了省几块钱在手机上拼单。
夹在中间的永辉,以前引以为傲的“生鲜护城河”,被填平了,以前觉得永辉菜便宜,现在拼夕夕上更便宜;以前觉得永辉方便,现在楼下便利店就有预制菜。
财报背后的阵痛:不仅仅是亏钱,更是迷失
咱们来看看数据,虽然数据很枯燥,但它不会撒谎。
翻看永辉超市近两年的财报,真的可以用“触目惊心”来形容,2023年,永辉超市亏损超过了13亿元,而2022年这个数字更是高达几十亿,股价更是从巅峰时期的每股接近10元(复权前),跌到了现在的2块多徘徊,对于拿着这只股票的股民来说,这几年的煎熬可想而知。
但我个人认为,比亏损更可怕的,是战略的摇摆。
在几年前,新零售概念最火的时候,永辉也跟风搞了“超级物种”,那是想对标盒马鲜生,搞餐饮+零售的高大上模式,我在上海体验过几次,环境确实好,可以在店里吃海鲜牛排,但问题是,这真的符合大众消费吗?
对于大多数中国家庭来说,去超市是为了买把葱、买块肉回家做饭,而不是为了在超市里吃顿几百块的大餐,这种“为了创新而创新”的举措,不仅烧掉了大量的钱,还分散了管理层对于主业的精力。
后来,永辉又想搞仓储店,把货架堆得高高的,搞简装,这本来是个好方向,但执行起来又变了味,很多仓储店只是简单地拆了货架,商品并没有真正体现出“性价比”,反而因为装修简陋让购物体验下降。
这就是我为什么说永辉“迷失”了,它一直在看别人在做什么,看阿里在做盒马,看京东在做七鲜,它就慌了,它忘了自己最核心的竞争力是什么——是那个接地气的、能服务好周边几公里社区居民的“菜篮子”。
胖东来的“神话”:永辉抓到的救命稻草?
就在永辉超市在泥潭里挣扎的时候,今年上半年,一个爆炸性的消息传遍了零售圈:胖东来要帮扶永辉!
胖东来,这家仅在河南许昌、新乡等地开店的区域零售商,被业界称为“零售界海底捞”,它的服务好到令人发指,员工工资高到令人羡慕,顾客忠诚度更是神乎其神。
永辉不仅接受了帮扶,更是直接把郑州的门店关停,交给胖东来团队进行“爆改”,结果怎么样?那个被胖东来调改过的永辉郑州信万广场店,开业那天简直是人山人海,日销售额翻了几十倍!
这事儿我也关注了很久,我特意看了很多网友发的现场视频,那场面,真的让人感动。
生活实例: 有个视频博主记录了这样一个细节,在改造后的永辉超市里,因为人太多,一位老人不小心打碎了一瓶红酒,老人吓得脸色发白,准备掏钱赔偿,结果,永辉的工作人员(很多是胖东来派来的)第一时间冲过去,不是责怪,而是先检查老人有没有被玻璃划伤,然后迅速清理现场,温和地告诉老人:“没关系大爷,您没伤着就好,这酒不用赔。”
这就是胖东来的魔力,它把“真诚”这两个字做到了极致。
现在的永辉,正在全盘复制胖东来的模式:提高员工薪资、缩短营业时间、优化商品结构、增加免费服务(如宠物寄存、饮水区)。
我的个人观点是: 短期来看,这绝对是一剂强心针,它不仅带来了巨大的流量和关注度,更重要的是,它唤醒了永辉员工和消费者对这个品牌的信心,股价也因为这个消息,迎来了一波久违的反弹。
长期来看,我保持审慎的乐观。
为什么?因为“橘生淮南则为橘,生于淮北则为枳”,胖东来的成功,不仅仅是因为它的服务好,更是因为它独特的区域文化和股权结构,于东来(胖东来老板)把大部分利润分给了员工,员工自然把店当作家,永辉作为一家上市公司,面临着巨大的业绩对赌压力和股东回报要求,它真的能像胖东来那样,不计成本地给员工涨工资、不计成本地退换货吗?
这是一个巨大的问号,上市公司的财报每个季度都要交卷,而胖东来可以为了长远利益牺牲短期利润,这种基因层面的差异,不是简单的“抄作业”就能解决的。
深度思考:超市的未来到底在哪里?
抛开胖东来这个因素,我们回归到永辉超市本身,601933这家公司,到底还有没有投资价值?或者说,作为消费者,我们以后还会去永辉吗?
我认为,永辉手里其实还有一副好牌,只是以前打烂了。
这副牌就是供应链。
不管电商怎么发达,对于生鲜这种非标品,线下实体店依然有着不可替代的优势,只要永辉能沉下心来,重新梳理它的供应链,把那些真正好吃、便宜、有特色的商品找回来,它依然有机会。
现在永辉正在做的,其实就是“回归常识”。
- 商品回归: 减少那些无效的、同质化严重的网红商品,增加那些老百姓真正需要的“民生商品”。
- 服务回归: 像胖东来学习,把人当人看,把员工当人看,员工才会把顾客当上帝,以前永辉的员工工资低、时间长,谁还能笑得出来?现在据说薪资大幅提升,员工的精气神确实不一样了。
我有一个做HR的朋友,最近在帮永辉做招聘调研,她告诉我,现在永辉一线员工的待遇确实在向行业高水平看齐,而且开始强调“快乐工作”,如果这种文化能真的沉淀下来,而不是一阵风,那么永辉的“生鲜护城河”才能真正重建。
给投资者的真心话:不要因为情怀盲目买单
我想对关注601933永辉超市的朋友们说几句掏心窝子的话。
我知道,很多人对永辉有感情,毕竟它是我们看着长大的超市巨头,大家心里都希望它能好起来,希望它能打败那些外资巨头,希望它能成为中国零售的骄傲。
股市不是慈善机构,投资更不能仅凭情怀。
虽然胖东来的帮扶带来了流量和希望,但我们要清醒地看到,永辉目前依然面临着巨大的债务压力和激烈的市场竞争,调改一家店成功容易,要把几百家、几百家店都改好,那是需要时间和巨额资金的。
从财务数据上看,永辉要想真正实现扭亏为盈,至少还需要几个季度的验证,现在的股价反弹,更多是基于情绪面的修复,一旦后续的财报数据跟不上,或者调改的门店业绩不及预期,股价很可能会再次回落。
我的建议是:观察,再观察。
作为消费者,我非常乐意去逛那些经过“胖东来”手笔改造后的永辉门店,我也愿意为更好的服务和商品买单,这是对良性商业行为的支持。
但作为投资者,我们要多一份冷静,我们要看它的毛利率有没有真正提升,看它的现金流有没有转正,看它的关店节奏有没有放缓,等到这些硬指标都好转了,再进场也不迟。
601933永辉超市,就像一个曾经辉煌过的中年人,生了一场大病,现在遇到了一位神医(胖东来),神医开出了一剂良方,病人也确实有了好转的迹象。
但能不能彻底康复,能不能重新跑起来,归根结底,还得看永辉自己有没有那个毅力去改变自己的生活习惯(企业文化),有没有那个决心去坚持锻炼(深耕供应链)。
对于我们普通人来说,超市不仅仅是一串代码,它是生活的一部分,我真心希望永辉能挺过这一关,毕竟,一个充满活力、货好价廉、服务贴心的永辉,是我们消费者之福,也是中国零售业之幸。
至于它能不能成为下一个十倍股,那是后话,先让我们看看,这股“胖东来旋风”,能不能真正吹醒沉睡已久的“生鲜之王”,咱们拭目以待。



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