st华信重组最新消息，退市后的漫长等待，还有奇迹发生的可能吗？

大家好,我是你们的老朋友，一个在金融圈摸爬滚打多年，见过太多K线图背后悲欢离合的财经写作者。

我的后台私信里,ST华信”的提问又开始多了起来，很多朋友拿着手机截图问我：“老师，你看ST华信最近有什么动静吗？重组是不是有新进展了？我手里的票是不是能解套了？”

看着这些文字,我心里其实挺不是滋味的，我知道，每一句询问背后，都是一个家庭在股市里沉甸甸的期待和焦虑，咱们就撇开那些晦涩难懂的专业术语，像老朋友喝茶聊天一样，好好扒一扒ST华信的现状，聊聊所谓的“重组”到底还有没有戏，以及我们该如何面对这种投资上的“至暗时刻”。

现实的冷水：从主板到老三板的坠落

我得给大家泼一盆冷水,虽然这盆水可能有点凉，但能让人清醒。

大家口中的ST华信,全名是中融华信（原华信能源），股票代码002018，如果你还在通达信或者同花顺的主板列表里找它，那肯定是找不到的，因为它早在2020年10月就因为业绩连续亏损、净资产为负，甚至涉及严重的财务造假，被深交所无情地摘牌了。

它已经不在A股主板“混”了，而是被踢到了“老三板”（全国中小企业股份转让系统中的退市股份转让板块），现在的证券简称变成了“华信3”。

关于“重组最新消息”究竟是什么呢？

说实话,目前市场上并没有任何官方发布的、确凿的“重组方案”落地，所谓的消息，大多是散户投资者在论坛里的意淫，或者是某些别有用心的人放出的烟雾弹，目前华信3的状态，主要是处于破产清算的流程中，公司早已资不抵债，原来的管理层要么失联，要么身陷囹圄，曾经的“能源大鳄”叶简明的那套资本玩法，早已崩塌。

对于退市到老三板的股票来说,重组的难度堪比登天，在主板时，因为有上市公司的“壳价值”，哪怕公司烂透了，那个“上市名额”本身也值钱，所以会有借壳重组的动力，但退市后，壳价值归零，谁来接手一个背负几百亿债务、官司缠身的空壳？这才是我们需要理性思考的核心问题。

一个老股民的真实故事：李大叔的三年坚守

为了让大家更感同身受,我想讲一个我身边真实发生的例子。

我的邻居李大叔,今年68岁了，是个退休的老教师，李大叔人很好，平时喜欢下下象棋，但在股市里，他是个十足的“倔脾气”。

2017年那会儿,华信正如日中天，股价蹭蹭往上涨，号称要打造“世界能源巨头”，李大叔在老股民的推荐下，满仓杀入了ST华信，那时候还不叫ST，叫华信国际，他跟我说：“小张啊，这公司背景深，搞能源的，这是国家的命脉，错不了。”

我也只能笑笑,毕竟那时候谁也没法预料后面的事。

后来,大家都知道了，爆雷了，股价从十几块钱一路跌到几毛钱，李大叔一开始不舍得割肉，总觉得这是“技术性回调”，是主力在洗盘，再后来，它变成了*ST华信，李大叔说：“没事，ST股往往有大重组，以前多少乌鸡变凤凰的。”

直到2020年退市的那一天,李大叔坐在楼下的花坛边，手里夹着烟，眼神发直，他亏了大概40万，那是他大半辈子的积蓄，也是本来打算给儿子结婚买房的首付。

退市到老三板后,李大叔依然没有卖出，因为老三板流动性极差，想卖也卖不出去，一周可能才交易一次，甚至有时候价格是0，但他心里还存着一丝念想，那就是“重组”。

每隔一段时间,李大叔就会激动地跑来找我：“小张，我看网上说，有央企要来接盘了！这次是真的！”

每次我都得耐心地帮他去查公告,查法院的裁定书，结果每一次，都是失望，最近一次，李大叔跟我说：“只要不彻底破产清算，我就拿着，我相信奇迹。”

看着李大叔花白的头发,我真的很想告诉他：在成年人的世界里，奇迹之所以稀缺，就是因为它是小概率事件，把身家性命押注在小概率事件上，那不是投资，那是赌博。

为什么我们总是对“垃圾股”抱有幻想？

李大叔的故事不是个例,在ST华信的股东名册里，至今仍有数万户股东，大家为什么都不走？为什么都在等那个虚无缥缈的重组？

这就不得不提到我们人性中的几个弱点,也是股市里最致命的陷阱。

沉没成本谬误 这是最常见的一种心理，很多股民觉得：“我都亏了90%了，现在卖出去就是实亏，只要我不卖，就只是账面浮亏。”死扛到底，大家要明白，股市里没有“如果不卖就不算亏”这种逻辑，你的钱在买入的那一刻，所有权就已经转移了，现在的华信3，本质上已经接近一张废纸，死扛只会让你失去用剩余资金去翻本的机会成本。

赌徒心理与幸存者偏差 我们总是听到以前ST超日重组后变成协鑫集成，股价暴涨几十倍的神话；听到ST顺控股价翻倍的故事，这些故事像毒药一样诱惑着大家，没人会告诉你，有多少个*ST股最后直接退市、清算，股价归零，股东血本无归，我们只看见了那个活下来的“幸存者”，却忽略了脚下踩着的无数“尸体”。

对“背景”的盲目崇拜 华信当年之所以能忽悠那么多人，就是因为它把自己包装得“通天”，很多散户觉得，这么大的公司，肯定有“大人物”兜底，但事实证明，在法治化监管越来越严的今天，任何违背市场规律、依靠虚假繁荣撑起来的庞氏骗局，最终都会坍塌，背景再硬，硬不过监管的铁拳；关系再深，深不过资本的窟窿。

我的个人观点：ST华信的重组，是一场几乎不可能的独角戏

作为一名财经写作者,我必须在这里发表我鲜明且直白的观点：ST华信（华信3）想要通过重组起死回生，可能性微乎其微。

为什么我敢这么说？基于以下三个层面的分析：

第一，资产质量彻底恶化。 重组的前提是“壳”虽然烂，但还得是个干净的壳，或者壳里还有点有价值的东西，但ST华信不一样，它涉及巨额的违规担保、虚假贸易，债务黑洞大到吓人，对于潜在的重组方（借壳方）接手华信意味着要承接这些天文数字的债务和潜在的法律责任，谁愿意去做这种赔本赚吆喝的买卖？现在的注册制背景下，IPO上市通道比以前通畅多了，好公司直接去IPO就行了，何必花大价钱去洗白一个“黑户”？

第二，信用破产是硬伤。 资本市场最讲究的是“信用”，华信系曾经的财务造假是系统性的、性质恶劣的，对于监管层来说，批准这样一个劣迹斑斑的公司重新通过重组回到主板，是对市场规则的践踏，也是对其他诚信经营公司的不公，在当前的监管环境下，让这种“坏孩子”轻易回场，几乎是不可能的。

第三，破产清算大概率是终局。 根据最新的公开信息，法院已经受理了对华信的破产清算申请，清算是什么意思？就是把公司剩下的家底（如果还有的话）变卖了，先还职工工资，再还税款，然后是有抵押的债权人，最后才是普通债权人，至于我们这些股东？不好意思，在清偿顺序里，我们排在最后一位，如果资不抵债，股东手里的股票就是一张废纸，一分钱都拿不到。

如果你还在期待有人会像天使一样降临,拿着几百亿来填补这个窟窿，然后让股价涨回去，那真的建议早点醒一醒。