易基价值，在喧嚣的市场中，做那个耐心的笨人

大家好，我是你们的老朋友，一个在金融市场摸爬滚打多年，见过无数大风大浪,却依然对投资充满热情的财经写作者。

我想和大家聊一个非常有分量，甚至可以说带着一点“老派”气息的话题——易基价值。

当我们提起“易基价值”时，很多老股民、老基民脑海里浮现的可能不仅仅是一个基金代码（比如大家熟知的易方达价值精选混合，代码110009），而是一种投资风格，一种在浮躁时代里显得格格不入,却又无比珍贵的价值观。

在这个满屏都是“涨停板”、“抓龙头”、“AI选股”的时代，为什么我们还要回过头来谈论“价值”？为什么像易基价值这样坚持价值投资理念的产品，依然值得我们花时间去研究和持有？我想抛开那些枯燥的财务报表，用最接地气的方式，和大家聊聊这背后的逻辑,以及我对它最真实的看法。

什么是“易基价值”？不仅仅是代码，更是信仰

我们得搞清楚，当我们说“易基价值”时,我们在说什么。

从狭义上讲，它通常指的是易方达基金旗下的旗舰产品之一，易方达价值精选”，这类基金最显著的特点就是：不追热点，不炒题材，老老实实去买那些价格低于内在价值的好公司。

这听起来很简单，对吧？就像你去菜市场买菜，谁都知道挑新鲜又便宜的买，但在股市里,这恰恰是最难做到的。

因为股市里充满了人性的弱点，当一个概念（比如前几年的新能源，或者最近的算力）被炒上天的时候，所有人都疯了，大家都在谈论“这次不一样”，市盈率被抛到脑后，这时候，让你去买那些没人理睬的、看起来增长缓慢的、但是估值很低的银行、家电或者传统制造业公司,你需要极大的勇气。

易基价值所代表的，正是这种“逆行者”的勇气。

我个人非常欣赏这种风格，在我看来，投资就像在大海里航行，很多追涨杀跌的策略，就像是一艘快艇，速度极快，刺激无比，但一个浪头打过来，可能就翻船了，而易基价值这样的策略，更像是一艘满载货物的巨轮，它可能开得不快，在顺风顺水的时候甚至显得有点笨拙，跑不过那些轻飘飘的小快艇，但是当暴风雨——也就是熊市来临时，它的底气和抗风险能力,是那些快艇比不了的。

生活里的“打折哲学”：为什么我们总爱追高杀低？

为了让大家更好地理解“易基价值”的核心逻辑,我想讲一个生活中的例子。

这让我想起了我的一个邻居，张大姐，张大姐是个精打细算的家庭主妇，平时去超市买卫生纸、洗衣液，一定要等到超市做“满减”活动，或者拿着积分卡去兑换，如果不打折，她甚至能忍着不买，等下一周，为了省那几块钱,她能对比好几个超市的价格。

很有趣的是，一旦张大姐打开股票账户,那个精明的张大姐就不见了。

有一次，她兴奋地告诉我，她买了一只热门的科技股，价格已经涨了50%了，她说：“大家都说这只股还要翻倍，现在的热点就是它，我不买就亏了！”我问她：“这公司赚钱吗？市盈率多少？”她一愣，说：“管那个干嘛，能涨就行。”

结果呢？两个月后，这只股因为业绩不及预期，价格腰斩，张大姐在亏损30%的时候割肉离场,发誓再也不碰股票。

你看，这就是人性的荒谬之处。我们在买生活用品时，都在追求“物美价廉”，但在买资产时，我们却变成了“追涨杀跌”的狂热分子，专挑贵的买，专在没人要的时候卖。

易基价值这种基金，其实就是把张大姐在超市里的那套智慧，用在了股市上，它专门在市场恐慌、大家都在抛售、资产价格被打得“骨折”的时候，悄悄进场捡带血的筹码；而在市场狂热、大家都把资产价格炒到天上去的时候，它反而会显得保守，甚至卖出,落袋为安。

我个人认为，如果你想战胜市场，首先要战胜的就是这种“双标”的人性。 易基价值不仅仅是一个理财产品，它更像是一面镜子,照出我们是否真的做到了知行合一。

易基价值的“护城河”：不仅仅是买便宜货

肯定有人会反驳我：“你说得轻巧，有些便宜货之所以便宜，是因为它真的不行，这就是所谓的‘价值陷阱’，买这种东西，只会越陷越深。”

这是一个非常专业且尖锐的问题，确实，价值投资”只是单纯地买低市盈率（PE）的公司,那小学生都会做。

这里我要发表一个个人观点：真正的“易基价值”，其核心不在于“便宜”，而在于“安全边际”。

这就好比买房子，在市中心，一套老破小可能只要200万，很便宜；但在郊区，一套豪华别墅只要300万，也很便宜，如果你只有300万，买别墅似乎更划算，老破小虽然破，但它有地段优势，有学区属性，它的“价值”是硬的；而郊区的别墅虽然豪华，但如果交通不便，配套跟不上,它的流动性就很差。

优秀的价值基金经理（比如管理易基价值系列的那些大佬们），他们的工作不是去垃圾堆里找吃的，而是去沙子里淘金，他们会深入研究一家公司的资产负债表、现金流、行业地位。

举个例子，比如一家白酒企业，因为短期的一则利空消息（比如消费降级的传闻），股价跌了30%，这时候，市场情绪很差，但如果你深入研究，发现它的品牌护城河依然坚固，仓库里的酒依然供不应求，现金流依然充沛，这30%的下跌，错杀”,就是机会。

易基价值这种基金，最擅长的就是识别这种“暂时的倒霉”和“永久的完蛋”之间的区别。

我曾经观察过易方达价值精选的历史持仓，你会发现，它们在很多年份并不是最耀眼的明星，甚至在某些成长股牛市里，它还会跑输大盘，但是拉长到5年、10年来看，它的净值曲线是稳步向上的，这背后，就是因为它们避开了那些看似光鲜亮丽实则泡沫巨大的公司,死死咬住了那些真正有底子的优质资产。

在我看来，这种“慢就是快”的哲学，是普通投资者最需要的保护伞。 我们不需要每年都抓到涨停板，我们需要的是在退休的那一天,账户里有一笔确定的钱。

持有易基价值的痛苦与快乐：一场人性的修行

既然易基价值这么好,为什么持有它的人依然会感到痛苦？

这就涉及到了基金持有体验的问题。

说实话，持有易基价值这种风格的基金，是很枯燥，甚至有时候是很煎熬的。

我想象一下，如果你的朋友圈里，大家都在晒最近买的AI基金、半导体基金赚了50%，而你打开账户，发现你持有的易基价值今年只涨了5%，甚至还是微跌的，你会怎么想？你可能会怀疑人生，怀疑自己的选择，甚至想把它卖了,去追那些热门的基金。

我身边就有这样的真实案例，我的一个表弟，2020年的时候买了易基价值，结果那年是核心资产的大牛市，他赚了不少，但到了2021年和2022年，市场风格剧烈切换，成长股跌得妈都不认识，价值股虽然也跌，但相对抗跌，可是表弟受不了了，他觉得“太慢了”，他在2022年低点割肉,去追了一只当时很火的热门医药基金。

结果呢？后来的事情大家都知道了，那家医药基金因为集采等问题继续暴跌，如果他当初哪怕只是傻傻地持有易基价值不动,现在的状况可能完全不同。

这里我想表达一个非常强烈的个人观点： 选择易基价值，实际上是在选择一种生活方式。

这种生活方式叫“延迟满足”。

在消费主义盛行的今天，我们习惯了“即时满足”，刷短视频要爽，买东西要次日达，赚钱要今天买明天涨停,财富积累的规律从来不是这样的。

就像种竹子，你在前四年可能只看到它露出地面几厘米，甚至以为它死了，但其实它的根在地下疯狂地延伸了数百米，到了第五年，一场春雨过后,它能在短短几周内长高几米。

易基价值就是那个在扎根的过程，在市场风格不匹配的时候（比如市场疯狂炒作小票的时候），它看起来就像是在“睡觉”，但这正是它在积蓄力量,等待价值回归的那一天。

如果你是一个每天都要看账户净值，心情随K线图波动的人，易基价值可能并不适合你，因为它会折磨你的耐心，但如果你是一个有正职工作，没时间天天盯盘，希望通过理财实现资产稳健增值的人，那么它就是你最好的朋友。

给普通投资者的真心话：别把基金当彩票

聊了这么多，最后我想给大家几点具体的建议，特别是关于如何对待像“易基价值”这类产品的建议。

第一，不要试图择时。 很多人问我：“现在是不是买易基价值的好时机？” 说实话，没人能精准预测最低点，从估值的角度来看，当市场整体情绪低迷，大家都在谈论“熊市”的时候，往往就是价值类基金布局的好时候，不要指望买在最低点，只要买在“价值区域”里,时间就是你的朋友。

第二，用闲钱投资，并且做好长期持有的准备。 千万不要用下个月要还房贷的钱去买易基价值，价值回归的过程可能很漫长，有时候需要一年，有时候需要三年，如果你的资金有短期的使用需求，你会在黎明前最黑暗的那一刻被迫离场,那是投资中最悲惨的事情。

第三，定投是应对波动的良药。 如果你觉得一把梭哈心里没底，那就试试定投，每个月发工资后，雷打不动地买入一部分，这就像是在储蓄，在市场下跌的时候，同样的钱你能买到更多的份额，这叫“微笑曲线”的左侧积累，我自己就有定投指数基金和价值类基金的习惯，这让我在市场大跌时，不仅不恐慌，反而有点兴奋，因为我知道我在“打折”买好东西。

第四，相信专业，但也要保持独立思考。 易基价值背后的基金经理是专业的，他们有庞大的研究团队，我们也不能当“甩手掌柜”，我们要关注宏观大环境，如果利率长期下行，红利类资产（也就是价值股的一部分）可能会长期受益，理解了这些大逻辑,你拿基金才拿得稳。