161810富国天惠，穿越牛熊的长跑冠军，普通投资者能从朱少醒身上学到什么？

大家好,我是你们的老朋友，一个在金融市场里摸爬滚打多年的财经观察员。

今天我们要聊的这个代码,161810，对于很多资深基民来说，不仅仅是一串数字，它更像是一种信仰，或者说，是中国公募基金行业里一座难以逾越的丰碑，没错，这就是富国天惠成长混合基金（以下简称“富国天惠”），而它的掌舵人，就是那位被业内称为“长跑健将”的朱少醒。

在这个充满浮躁、追涨杀跌的市场里，为什么一只基金能被津津乐道十几年？为什么大家都在谈论“时间的玫瑰”？我想抛开那些枯燥的财报数据，用更接地气的方式，和大家聊聊这只基金背后的故事，以及它对我们普通人的投资启示。

十九年如一日：一个人，一只基金的传奇

在公募基金圈,有一个非常著名的“双十”规定：一只基金的存续期原则上不得超过十年，基金经理任期原则上也不得超过十年，这个规定的初衷是为了防止利益固化和能力退化，但朱少醒和富国天惠，硬是把这两个“十年”都给打破了。

自2005年11月成立以来,朱少醒就一直管理着富国天惠，直到今天，这期间，市场经历了多少轮牛熊转换？2008年的大雪崩，2015年的股灾，2018年的去杠杆阴跌，再到2020年核心资产的狂欢和随后的泡沫破裂，多少明星基金经理在风口浪尖起高楼，又在潮水退去时楼塌了，唯独朱少醒，始终在那里。

这就好比在婚姻关系极其脆弱的娱乐圈,有一对夫妻恩爱了十九年，不仅没有绯闻，而且日子越过越红火，这在金融圈简直是“神迹”。

我个人非常敬佩这种“专注”，在这个诱惑极大的行业里，很多基金经理一旦成名，就会选择“公奔私”（从公募跳槽去私募），为了更高的管理费分成，但朱少醒一直留在富国基金，一直守着这只产品，这种稳定性，给投资者带来的不仅仅是收益，更是一种心理上的安全感，你不用担心明天突然换了一个不靠谱的新手来管你的钱。

朱少醒的“笨”办法：不择时，只选股

很多朋友问我：“既然161810这么厉害，我是不是应该看准时机，比如大盘跌到底部的时候全仓杀入，赚一笔就走？”

说实话,这种想法非常危险，而且完全违背了朱少醒的投资哲学，朱少醒最著名的观点之一就是：择时是非常困难的，甚至是不可能长期做对的。

我给大家讲个生活中的例子。

这就好比你是一个渔夫,你每天都要出海捕鱼，有些时候天气晴朗，海面风平浪静（牛市），你随便撒网就能满载而归；有些时候狂风暴雨，巨浪滔天（熊市），出海不仅捕不到鱼，还可能翻船。

很多自以为聪明的渔夫（喜欢择时的投资者）每天盯着天气预报看，试图精准预测哪一天风平浪静，哪一天会暴风雨，结果往往是，为了等那个“完美天气”，他们在港口闲置了整整一个月，饿得面黄肌瘦；或者刚出海以为天气好，结果半路遇到风暴翻了船。

而朱少醒是什么样的渔夫呢？他不管天气如何，只要不是台风眼那种极端恶劣的情况，他每天都出海，他知道长期来看，这片海域里的鱼（优质企业的成长）是源源不断的，他可能也会在暴雨天空手而归，甚至亏损一点渔网成本，但他坚持出海，因为他知道，只要出海的次数够多，捕到大鱼的概率就会把那些坏天气的损失完全覆盖回来。

这就是富国天惠的策略：高仓位运作，淡化择时，精选个股。

翻看富国天惠的历史持仓,你会发现它的股票仓位常年保持在90%左右，哪怕在市场最恐慌的时候，他也极少大幅减仓，他宁愿在选股上下功夫，去寻找那些具有核心竞争力、估值合理、且具备持续成长性的公司，也不去猜测明天大盘是涨还是跌。

这种“笨”办法，恰恰是最聪明的大智慧，因为它承认了人类的局限性——我们无法预测上帝的旨意（市场情绪），我们只能做好自己的本分（寻找好公司）。

那个“让人又爱又恨”的均衡配置

聊到选股,朱少醒还有一个非常有意思的特点：极度分散。

通常我们印象中的“牛基”，往往是因为在某一年押注了某一个热门赛道，比如前几年的白酒、新能源，或者后来的AI，这种基金一旦押对了，当年的业绩能冲进全市场前三；一旦风向变了，跌幅也能排进前三。

但富国天惠不是,你去看它的前十大重仓股，占比通常只有20%多，剩下的仓位分散在几十甚至上百只股票里。

我有个朋友叫老张,是个典型的“赛道信徒”，2020年他买了一支重仓新能源的基金，那年赚了120%，天天请我吃饭，吹嘘自己找到了财富密码，我劝他分散一点，哪怕买点161810压压舱，他不听，说朱少醒太“慢”了，一年才赚20%-30%，看不上。

结果到了2022年和2023年,新能源赛道回调，老张那支基金回撤了将近50%，不仅把之前赚的钱全吐出去了，还倒贴本金，这时候他再去看富国天惠，发现虽然也跌了，但回撤幅度明显小于那些激进型的基金，而且一旦市场稍有反弹，它爬起来的速度也很快。

这就是均衡配置的力量，朱少醒不赌单一行业，他既买消费，也买制造，还买化工、电子甚至周期股，他构建的是一个“微缩版的中国经济组合”。

我的个人观点是：对于绝大多数普通投资者来说，均衡比激进更重要。 我们往往高估了自己的风险承受能力，在牛市里，人人都觉得自己是巴菲特，喜欢那种极致的进攻；但在熊市里，那种跌去一半的痛苦，是足以让人失眠甚至割肉离场的，富国天惠这种“进可攻，退可守”的节奏，更适合长期持有。

现实的冷水：为什么你买了161810还是没赚钱？

说到这里,肯定有朋友会跳出来反驳：“博主你吹得天花乱坠，我买了161810，为什么我还亏着钱？”

这就触及到了投资中最残酷、也最核心的人性问题：基金赚钱，基民不赚钱。

朱少醒曾经在公开场合非常诚恳地表达过一种无奈,他说，富国天惠的长期年化回报率非常高（数据统计，截至2023年，其年化回报率接近15%以上，这在全球范围内都是顶尖水平），但他非常清楚，真正能从头吃到尾、拿到这个收益的投资者，比例可能连10%都不到。

为什么？我再给大家讲个真实的故事。

我表妹小李,2021年初入市，那时候周围人都在谈论基金，她听人说“161810是良心基”，于是兴冲冲地买了进去，结果刚买完没多久，市场就开始见顶回调。

第一年,亏了5%，她想：“没事，朱少醒是大神，会涨回来的。” 第二年，又亏了10%，她开始慌了：“这大神也不过如此嘛，还不如我去存银行。” 第三年，账户依然浮亏，此时正好家里要装修急需用钱，或者她实在受不了每天打开软件看到绿色的数字，一咬牙，全卖了。

这就是典型的“倒金字塔”式投资和“追涨杀跌”。

朱少醒的业绩曲线虽然长期向上,但它绝不是一条直线，它是螺旋式上升的，中间充满了巨大的波折和长达一两年的“垃圾时间”。

我个人认为,持有161810，就像是在养一只性格倔强的乌龟，你看着隔壁家的兔子（热门赛道基金）跑得飞快，心里会痒，会怀疑人生，但如果你能管住手，哪怕你是在相对高点买入的，只要你给这只乌龟足够的时间——比如5年、7年，它大概率会爬过那些跑死的兔子，带你到达终点。

难的不是选对基金，而是熬过那段无人问津甚至备受煎熬的时光。

我们该如何向朱少醒学习？

作为一个财经写作者,我从不建议大家盲目崇拜任何一个人，包括朱少醒，市场没有神，只有周期的轮回，从朱少醒和富国天惠（161810）身上，我们确实可以提炼出几条普通投资者受用终身的建议：

第一，放弃暴富幻想，追求合理回报。 朱少醒这么多年，平均下来一年也就赚个15%-20%，很多人看不起这个数字，觉得不如抓个涨停板，但复利的力量是可怕的，如果你能在10年里保持15%的年化收益，你的资产差不多能翻4倍，在这个充满不确定性的时代，这已经是奇迹了。降低预期，你反而更容易赚到钱。

第二，用闲钱投资，拿得住才重要。 如果你买基金的钱下个月就要还房贷，那你心态绝对崩不住，神仙也救不了你，只有真正三年五年不用的闲钱，才能让你在市场下跌时，有底气像朱少醒一样淡定，甚至敢于在低位加仓。

第三，不要试图在这个市场里“战胜”谁，只做大概率正确的事。 朱少醒不预测市场，只选择好公司，我们在生活中也应该如此，不要去听小道消息，不要去赌哪个庄家要拉升，去买那些你看得懂的好资产，然后交给时间。