博瑞传播600880，从报业大佬到AI概念股，这只成都老钱还能焕发第二春吗？

大家好，我是你们的老朋友,一个在资本市场摸爬滚打多年的财经观察者。

我想和大家聊聊一家非常有意思的公司，如果你是成都人，或者对西南地区的资本市场有所关注，那么你对这家公司一定不会感到陌生，它就像是一位住在宽窄巷子里的“老少爷”，看着时髦,骨子里却透着一股子传统媒体的墨香和沉稳。

没错，我说的就是博瑞传播（600880）。

在这个AI横行、ChatGPT天天上热搜的年代，一只曾经的“报业股”究竟在玩什么花样？它是真的跟上了时代的步伐，还是仅仅在资本市场上讲了一个好听的故事？我就剥开K线的表象,和大家掏心窝子地聊聊这只股票的现在与未来。

记忆中的油墨香：当《成都商报》成为一种情怀

要读懂博瑞传播,我们得先把时间轴往回拨一拨。

我还记得十几年前刚入行的时候，去成都出差，那时候没有智能手机推送，早上起来想了解当地发生了什么，第一件事就是去报摊买一份《成都商报》，那厚厚一叠纸张的质感，还有手指上沾染的黑色油墨,是那个时代特有的触感。

博瑞传播，就是这份《成都商报》的“亲爹”。

那时候的博瑞，可是资本市场的宠儿，作为国内首家借壳上市的报业传媒股，它手里握着的是那个时代的“流量密码”——报纸的发行量和广告额，这就好比现在拥有了一个千万粉丝的超级大V账号，只要发个广告,财源滚滚来。

时代抛弃你的时候,连一声再见都不会说。

随着移动互联网的兴起，大家获取信息的习惯变了，现在你问问身边的年轻人，谁还订报纸？大家都在刷抖音、看公众号、刷微博，传统纸媒的广告断崖式下跌,这是不可逆的大趋势。

这就给博瑞传播出了一个巨大的难题：手里原本最赚钱的生意变成了“夕阳产业”，这日子还怎么过？

这也是很多老牌国企面临的困境，如果是那种僵化的公司，可能早就死守着印刷机，直到生锈倒闭，但博瑞有点不一样，它骨子里带着成都人的那种“安逸”与“精明”并存的味道——既然环境变了,那我就换个活法。

左手游戏右手营销：转型路上的“稳”与“难”

博瑞传播的转型，其实开始得挺早，他们很早就意识到，不能只靠卖报纸版面过日子，他们把目光投向了两个方向：数字营销和游戏。

先说说游戏。

很多人可能不知道，博瑞旗下有一家叫“漫游谷”的游戏公司，如果你是个策略游戏爱好者，可能玩过他们的《全民主公》之类的游戏。

在这个领域，我的个人观点是：博瑞走的是一条“小而美”的生存路线，而不是那种高举高打的“大厂路线”。

你看腾讯、网易，那是做游戏的巨无霸，动辄几个亿的研发投入，那是赌博，博瑞玩不起，也不适合玩，博瑞的游戏业务，更像是一个精明的生意人，找准了SLG（策略类）这个长尾市场,在这个细分领域里深耕。

这就好比开餐馆，腾讯是在开海底捞，全国连锁，声势浩大；博瑞则是在成都老街里开一家私房菜，不求所有人来吃，但来的都是回头客，客单价高,活得滋润。

这种策略让博瑞的游戏业务虽然营收规模不算爆炸式增长，但胜在现金流稳定，毛利率也不错，在如今的游戏版号严监管的背景下，能有一款长生命周期的产品,本身就是一种护城河。

再说说数字营销。

这部分业务，其实还是博瑞的老本行延伸，以前是卖报纸广告，现在是帮企业在互联网上做营销、做代运营。

这里有个生活实例大家可能感同身受：假设你是成都一家卖火锅底料的老板，你想在网上卖货，你不懂怎么投流，不懂怎么找网红带货，博瑞旗下的子公司，就是干这个中介的，他们利用自己作为媒体出身的内容制作能力，帮企业写文案、拍视频,然后分发到各个平台。

这块业务竞争很激烈，毕竟4A广告公司和无数的小MCN机构都在抢饭碗，但博瑞的优势在于“国企背景+媒体基因”，这让它在拿政府项目、做大型城市营销活动时,有着天然的优势。

蹭上AI的风口？别急着狂欢，先看看逻辑

最近两年，博瑞传播的股价时不时会有异动，原因无他——蹭上了“AI”和“数据要素”的热点。

市场上很多传闻，说博瑞拥有海量的新闻数据，可以训练大模型；说它要搞AIGC（人工智能生成内容）来降本增效。

对于这个热点，我的态度是：期待可以有，但别把饼画太大。

为什么这么说？大家想一想，AI现在最火的应用是什么？是聊天机器人、是画图，博瑞作为一家传媒公司，确实拥有大量的文字、图片版权数据，这在理论上确实是“数据要素”的一种，是AI时代的“石油”。

拥有石油和能把石油提炼成汽油,是两码事。

博瑞并不是一家科技公司，它的核心基因依然是内容生产和传播，它可能利用AI工具来辅助写稿、辅助剪辑视频，从而提高效率，降低成本,这确实是实打实的利好。

但我个人认为，不要指望博瑞突然变成中国的“OpenAI”，它的AI应用，更多是体现在“降本”和“辅助创作”上,而不是开发出一个颠覆性的AI平台。

如果你看到股价因为AI概念暴涨，你得问自己一句：这家公司的利润里，到底有多少是AI贡献的？ 如果目前还微乎其微，那这更多就是情绪的炒作，作为投资者，我们要赚的是企业成长的钱，而不是情绪博弈的钱,除非你是短线高手。

成都国企的“含金量”：资产与分红的艺术

抛开业务转型，聊博瑞传播，绝对绕不开它的“身份”——成都文投集团旗下的上市平台。

这就涉及到了一个非常现实的问题：资产价值。

博瑞在成都这块地界上，那是真真正正的“地主”，大家如果去过成都，知道那里的核心地段房价有多高，博瑞手里持有大量的物业，包括印刷厂房、办公大楼、甚至是原本的发行站网点。

随着城市更新，这些老厂房、老网点很多都处于城市的黄金位置，哪怕业务不赚钱，光是这些土地和房产的增值,就是一个巨大的隐形金库。

这就好比一个在市中心有四合院的老大爷，哪怕他退休金（主营业务利润）不高，但他那个院子（资产价值）值几千万，你说他穷吗？肯定不穷。

这就是博瑞传播的安全垫。

作为国企，它的分红意愿通常比那些天天喊着“为了梦想”烧钱的民企要强得多，对于喜欢收息、追求稳健的投资者来说，这种“现金牛”属性是有吸引力的。

个人深度思考：博瑞传播是价值洼地还是平庸之辈？

说了这么多好话，我也得泼点冷水,保持客观。

博瑞传播最大的问题，也是很多转型期传统企业的通病：缺乏爆发力。

你看它的财报，每年都盈利，现金流也不错，没有大起大落，这对于求稳的人是好事，但对于想在股市里赚大钱的年轻人来说，可能太“无聊”了,它没有那种一年翻十倍的想象力。

它的游戏业务虽然稳，但很难杀出国内游戏市场的红海；它的新媒体业务虽然专业，但面临着字节跳动、百度这些巨头的降维打击。

我的个人观点是：

博瑞传播（600880）不是一只成长股，而是一只深度价值股。

你买它，不是指望它明天突然发布一个元宇宙产品震惊世界，而是看重它在成都本地的资源垄断力，看重它手里那些值钱的房产，看重它作为国企在AI和数据要素时代可能获得的“政策红利”。

这就好比买理财产品： 如果你追求的是10%甚至更高的高风险高收益，博瑞可能不适合你，你应该去看那些硬科技或者新能源。但如果你在寻找一个估值低、跌不动、每年还有点分红，万一AI风真的吹到传媒数据领域能跟着喝口汤的标的，那么博瑞传播就像是一碗热腾腾的成都担担面——虽然不是什么满汉全席，但实实在在能填饱肚子，而且越吃越有味。