基金163402，穿越牛熊的长跑冠军，现在是否还值得托付？

大家好,我是你们的老朋友，一个在金融市场摸爬滚打多年，见过无数大风大浪的财经观察员。

今天我们要聊的这个家伙,代码是基金163402，对于很多刚入市两三年的新基民来说，这可能只是一个平平无奇的六位数字，但对于那些在A股市场沉浮了十年以上的老股民、老基民而言，163402不仅仅是一串代码，它是一段青春，是一种信仰，更是“兴全趋势”这个金字招牌的代名词。

咱们今天不念枯燥的数据报表,也不搞那些让人头秃的复杂估值模型，我想像咱们几个老朋友坐在茶馆里，泡上一壶普洱，实实在在地聊聊这只基金的过去、以及它未来还能不能帮咱们守住钱袋子，甚至赚点买菜钱。

传奇的基石：从“兴全趋势”说起

先给不熟悉的朋友补补课,基金163402，它的全称是“兴全趋势投资混合型证券投资基金（LOF）”，这只基金成立于2005年，那会儿A股还在股权分置改革的阵痛中摸索，上证指数还在1000多点晃荡。

在那个群雄并起的年代,163402生来就带着贵族血统，它的管理人是兴全基金（原兴业全球基金），这家公司在业内一直有个响亮的名号——“良心的公募”，为什么这么说？因为在很多公司疯狂发产品、做大规模赚管理费的时候，兴全基金经常因为觉得市场太贵、没好标的而主动暂停发行新基金，这种“克制”，在贪婪的金融圈里简直就是一股清流。

而163402作为兴全的旗舰产品,它的历史业绩堪称惊艳，在过去的十几年里，它经历过2007年的6124点大泡沫，也熬过2008年的史诗级暴跌，挺过了2015年的股灾，更是在2018年的单边下跌中展现出韧性。

这里我想插一个生活实例。

我有个邻居老张,是个退休的中学老师，大概在2006年，他手里攒了一笔准备给儿子结婚买房的钱，暂时没动，他在银行理财经理的推荐下买了这只基金，老张不懂K线，也不看财报，他唯一的操作就是每个月发工资了再往里投点，或者跌多了补一点。

到了2015年那会儿,儿子都要生二胎了，老张才想起来把这笔钱取出来，你猜怎么着？那笔钱翻了好多倍，老张常跟我说：“这基金就像我家那盆老君子兰，平时不用怎么伺候，给点水给点光，它自己就长得挺好，年年还能开花。”

这就是163402早期的魔力,它真正做到了“让时间复利”这句话，它背后的灵魂人物，是曾经的公募大佬董承非，董承非的风格非常鲜明：谨慎、均衡、注重安全边际，他不会去追那些风口的妖股，而是去买那些被低估、有真实业绩支撑的白马股。

灵魂人物的离场与接力：我们该恐慌吗？

天下没有不散的筵席,2021年10月，对于163402的持有人来说，是一个黑色的月份，那个守护了这只基金七年的董承非，宣布离职。

当时的市场反应是剧烈的,很多基民在讨论区里哀嚎：“灵魂人物走了，这基金是不是要废了？”、“我要不要赶紧赎回？”这种恐慌情绪，我非常能理解，这就好比你吃惯了那家老字号面馆的招牌牛肉面，突然告诉你掌勺的大师傅换人了，你心里肯定也犯嘀咕：这味道还能一样吗？

这里我必须发表我的个人观点。

我认为,过分神话基金经理，是散户最容易犯的错误之一，诚然，董承非非常优秀，但163402之所以能成为长跑冠军，除了基金经理的个人能力，更重要的是背后兴全基金那整个强大的投研团队体系。

董承非走后,接手163402的是谢治宇和董理，谢治宇是谁？那是兴全现在的“扛把子”，人称“谢大白”，管理过兴全合宜等爆款基金，业绩也是顶级的，这种交接，不是“乱点鸳鸯谱”，而是“强强联手”的内部梯队建设。

谢治宇的风格和董承非有什么不同？如果说董承非是“守正”，那么谢治宇更偏向“守正出奇”，谢治宇在控制回撤的同时，对成长性的把握更敏锐一些。

面对大佬离职,我的建议是：观察，但不要盲目逃离。 一个成熟的基金公司，它的投研文化是具有传承性的，兴全的“低换手率、注重估值、长期持有”的文化，并没有因为董承非的离开而带走。

巨轮转向：百亿规模下的调仓困局与机遇

现在我们来看看163402的“体型”，这是一只巨型基金，规模常年维持在几百亿人民币。

这就引出了一个很现实的问题：船大难掉头。

咱们散户买个小盘股,几秒钟就能买完，对股价没啥影响，但几百亿的基金，如果想买一只小市值的股票，可能还没买够仓位，股价已经被自己买飞了；想卖的时候，也是一卖就砸盘。

这就决定了163402现在的投资风格,必须是大盘蓝筹，或者是中盘里的行业龙头，它不可能去搞那些几十亿市值的“妖股”，那是小规模基金的游戏。

翻看它最近的持仓,你会发现它主要集中在非银金融、电子、化工、医药等行业的龙头，比如宁德时代、三安光电、保利发展等都曾出现在它的前十大重仓股里。

这就带来一个有趣的现状。

过去两年,A股市场风格极度割裂，新能源涨上天的时候，价值股跌入泥潭；等到价值股修复了，成长股又开始杀估值，163402这种追求“均衡配置”的巨无霸，在极致的风格行情里，往往会显得“中庸”。

比如在新能源最疯狂的那几个月,163402的涨幅可能跑不赢那些梭哈新能源的赛道基金，很多基民就会骂：“你怎么这么笨？为什么不买那个涨了50%的股票？”

朋友们，请记住我的话：盈亏同源。

当市场风向转变,赛道基金一天跌去5%甚至更多的时候，你会发现163402的回撤控制得有多好，它就像一个不显山不露水的武林高手，平时看着不如那些花拳绣腿热闹，但真遇上大风大浪，它的马步扎得最稳。

我个人非常欣赏这种配置思路,对于普通家庭来说，我们需要的是资产的稳健增值，而不是过山车式的财富洗牌。

LOF属性：被忽视的套利与流动性

除了是只优秀的主动权益基金,163402还有一个特殊的身份：LOF（Listed Open-End Fund），上市型开放式基金。

这意味着什么？意味着你不仅可以在银行、天天基金等场外渠道申购赎回，还可以在股票账户里（场内）像买卖股票一样直接交易。

这个特性在实战中非常有用，我给大家举一个具体的例子。

假设某天市场突然大跌,恐慌情绪蔓延，场外申购赎回的确认时间太慢（T+1甚至更久），但在场内，由于大家都在抛售，163402的交易价格可能会瞬间跌破它的净值（出现折价）。

这时候,如果你是一个有经验且手里有现金的投资者，你可以直接在股票账户里以低价买入，等市场情绪恢复，价格回归净值，你不仅能赚到基金上涨的钱，还能赚到“折价收敛”的钱，反之，如果出现溢价（价格比净值贵很多），想在场内卖出的投资者反而能多赚一点。

对于大多数长期持有的“懒人”这个功能可能一年也用不上一次，但这就像汽车的备胎，平时看着没用，关键时刻能救命，它提供了额外的流动性保障，这也是163402的一个加分项。

生活实例与投资哲学：老李的十年与你的明天

回到我们最开始的话题,为什么我们要聊这么多关于163402的细节？因为基金投资，本质上是在投“人”和“理念”。

我还有一个朋友老李,和老张不一样，老李是个急性子，2019年买了163402，拿了半年，看着别的基金天天涨，这只基金不温不火，他气得骂娘，赶紧卖了，去追当时最火的半导体ETF。

结果呢？2020年半导体回调，老李亏了20%离场，而如果他当初忍住没卖，拿着163402到现在，虽然中间经历了波折，但大概率是盈利的，而且睡得安稳。

这其实就是我想说的核心观点：基金163402，是“压舱石”，不是“快马”。

如果你指望通过这只基金一年翻倍,实现财富自由，那我劝你趁早别买，它现在的规模和风格，决定了它不可能暴涨暴跌，它适合作为你家庭资产配置中的核心部分，占比30%-50%，用来对抗通胀，用来给孩子的教育金、自己的养老金打底。

它就像一件做工精良的纯棉白衬衫,它可能没有那些化纤的亮片衣服（热门赛道基金）在灯光下那么耀眼，那么吸睛，但是它透气、舒适、耐穿，不管流行趋势怎么变，你穿上它永远不会出错。

个人观点：现在的163402，还能买吗？

到了必须要给个明确说法的时候了,站在当前的时点（2023年-2024年的震荡市），我对基金163402的态度是：值得定投，适合长持，但不要期待暴利。

理由有三：

市场环境适合“均衡派”： 现在的A股市场，单边牛市的基础并不牢固，板块轮动极快，这种时候，全押注一个风险极大，163402这种行业分散、个股均衡的策略，进可攻退可守，胜率更高。
管理团队经受住了考验： 谢治宇接手后，虽然业绩风格略有变化，但“控制回撤”的底线依然守得住，在2022年和2023年的艰难行情中，它表现出了比同类平均水平更好的抗跌性，这证明了团队的投研能力并没有断层。
估值优势： 经过前期的调整，A股核心资产的估值已经回落到合理区间，163402重仓的很多龙头股，具备了长期配置价值，现在买入，相当于在半山腰甚至山脚下布局，未来的安全边际很高。

我也必须提醒大家两个风险点：