1988，那场惊心动魄的价格闯关，至今仍让人心有余悸

如果我们要在中国波澜壮阔的改革开放史中，寻找一个最让人心跳加速、最充满戏剧性张力，同时又最具金融教育意义的年份,我的目光一定会牢牢锁定在1988年。

那一年，空气中似乎都弥漫着躁动不安的因子，对于今天习惯了移动支付和互联网理财的年轻人来说，1988年听起来像是一个遥远的、带着颗粒感的黑白年代，但对于亲历者而言，那是一场关于财富、恐慌与国家命运的宏大叙事，作为一名长期观察金融市场的写作者，每当回望1988年，我看到的不仅仅是冰冷的CPI（消费者物价指数）数据，而是一张张在柜台前焦虑、渴望又无奈的脸庞。

我想用一种比较轻松、贴近生活的方式，和大家聊聊1988年那场著名的“价格闯关”,以及它留给我们的深刻启示。

那个年代特有的“双轨制”烦恼

要理解1988年的疯狂，我们得先退回到1988年之前，那时候的中国，正处在一个极其特殊的“双轨制”时期。

什么叫“双轨制”？简单说，就是同一种商品，有两种价格，一种是“计划内”的，国家规定的低价，凭票供应；另一种是“计划外”的，市场价格,随行就市。

这原本是为了平稳过渡而设计的妥协方案，但在实际运行中，却滋生了巨大的套利空间，也就是当时老百姓深恶痛绝的“官倒”。

举个具体的例子：假设那时候钢材，国家计划价是1000元一吨，但市场价因为建设急需，已经涨到了2000元一吨，如果你手里有“批条子”的权力，能以1000元买到，转手一卖就是100%的利润，这种巨大的价差，让整个社会的财富分配出现了扭曲,也让普通民众感到深深的不公。

大家试想一下，你辛辛苦苦在工厂上班，一个月工资几十块钱，而有人只要倒腾一张批文，就能赚得盆满钵满，这种情绪在民间积蓄已久，决策层也意识到了这个问题，认为长痛不如短痛,必须彻底解决这个问题。

怎么解决？思路很明确：既然“双轨”带来了混乱，那就并轨，让价格回归市场，一步到位，这就是著名的“价格闯关”。

恐慌的导火索：一场关于“涨价”的心理战

1988年初，风声开始紧了，媒体上开始频繁出现“价格改革”、“工资改革”的字眼，对于金融学稍有了解的朋友都知道，市场不仅是交易场所,更是无数人心理预期的集合体。

在1988年,这种预期被严重放大了。

那一年春天，政府放开了几种名烟名酒的价格，大家可能不知道，这其实是一次试探性的“投石问路”，结果呢？茅台酒的价格一夜之间从几十块飙升至几百块（在那个年代几百块是天文数字）,甚至有价无市。

这一下，老百姓的神经被彻底触动了，大家心里都在盘算同一笔账：既然连烟酒都能涨这么多，那接下来会不会轮到柴米油盐？会不会轮到冰箱彩电？

这种“今天不买，明天就买不起”的恐慌，像病毒一样迅速蔓延，这就是典型的“通货膨胀预期”一旦形成后的自我实现。

疯狂的八月：抢购风潮中的众生相

如果说上半年的焦虑是潜伏期，那么1988年的8月,就是总爆发。

我听一位老前辈讲过他在北京亲历的那个夏天，那是一个闷热的午后，他路过一家大型百货商场，发现里面人山人海，根本挤不进去,货架上的东西像被风卷残云一样消失了。

大家在抢什么？

不是黄金，也不是股票，而是最基础的生活物资，火柴、肥皂、卫生纸、甚至是大白菜和食盐。

有一个非常生活化的场景：上海的一家商店里，一位阿姨一口气买了十箱火柴，为什么？因为她听说火柴要涨价，那时候火柴是家家户户生火做饭的必需品，几分钱一盒，哪怕只涨一分钱，对于精打细算的家庭来说也是损失，不管家里还剩多少,先买够十年用的再说。

更有甚者，很多人连毛线、被单、甚至不穿颜色的布料都抢，只要不是烂的，只要能拿走,就往家里搬。

我必须要发表我的个人观点：这种非理性的抢购，表面上是对物价上涨的恐惧，深层里则是对未来生活不确定性的极度缺乏安全感。 在那个物资刚刚开始丰富的年代，人们还没从“短缺经济”的创伤记忆中走出来，一旦风吹草动,囤积物资就是最本能的防御机制。

这不仅仅是经济现象，更是一种社会心理现象，那时候的银行，面临了巨大的提现压力，人们把存了几年的钱取出来，就是为了在变成废纸之前，把它换成看得见、摸得着的实物。

数据背后的真相：失控的物价与“保值贴补”

让我们从感性的故事回到理性的数据,1988年的通胀率到底有多高？

官方数据显示，1988年的全国零售物价指数上涨幅度高达18.5%，而在部分大城市，这个数字甚至超过了25%。

对于习惯了今天2%-3%甚至更低通胀率的我们来说，18.5%简直是不可想象的恐怖，这意味着，如果你年初有1万块钱存在银行（那时候利率可能只有7%左右），到了年底，这笔钱的实际购买力缩水了超过10%。

为了应对这场危机，国家在当年9月果断推出了“保值贴补”政策,这是一个非常具有中国特色的金融创新。

简单说，就是国家给储户吃定心丸：如果你的存款利息赶不上物价上涨,国家财政出钱给你补足差价。

你存了100块，约定利息是7块，但物价涨了18%，那么国家会额外再给你贴补11块，保证你的本金加上收益能够抵御通胀，这一政策在当时对于稳定人心、重新把资金锁回银行起到了定海神针般的作用。

全球视角下的1988：泡沫与狂欢的对比

作为专业的财经写作者，如果只盯着国内看，视野未免狭窄，把目光投向全球,1988年也是一个极具讽刺意味的年份。

就在中国老百姓在街头为了抢购火柴和肥皂而汗流浃背时，在大洋彼岸的美国，华尔街正处于“黑色星期一”（1987年股灾）后的修复期,市场波动剧烈。

而更值得玩味的是我们的邻国——日本。

1988年的日本，正处于泡沫经济的巅峰时刻，那时候的东京，街头巷尾充斥着暴富的神话，日本人在全球疯狂买买买，买洛克菲勒中心，买凡高名画，买好莱坞的制片厂，日本的股市和楼市像脱缰的野马,似乎永远没有尽头。

这是一个多么鲜明的对比啊！

中国1988年的恐慌，源于“怕东西变贵”，是短缺时代的恐惧；日本1988年的狂欢，源于“相信资产永远涨”,是过剩时代的贪婪。

这两种极端，最终都导致了痛苦的结局，中国随后进行了长达三年的“治理整顿”，经济增速放缓；而日本则在1990年迎来了泡沫破裂，陷入了“失去的三十年”。

从这个角度看,1988年是人类金融史上关于人性贪婪与恐惧的完美双面镜。

深度思考：1988年给当代投资者的启示

时光荏苒，距离1988年已经过去了三十多年，今天的我们，面临着完全不同的经济环境，物资极大丰富，甚至产能过剩；我们不再抢购火柴，但我们会抢购房子，抢购限量版的球鞋,甚至在股市大涨时抢购股票。

透过1988年的迷雾,我认为有三个核心教训值得我们每一位现代人深思：

第一，预期管理是金融市场的生命线。 1988年的抢购风潮，很大程度上是因为信息不透明和改革步子迈得太急，导致民众预期失控，放到今天，当我们在投资时，也要学会分辨市场的情绪，当所有人都在恐慌性买入（如2020年初的口罩）或恐慌性卖出时，往往就是预期崩塌的时刻，保持独立思考，不要被“今天不买明天就后悔”的情绪裹挟,这是成熟投资者的第一课。

第二，通胀是财富最大的隐形杀手。 1988年让我们直观地看到了通胀的獠牙，虽然我们现在不再面临恶性通胀，但温和的通胀依然在无声无息地吞噬我们的财富，很多人把钱死死攥在手里，觉得现金最安全，但1988年的教训告诉我们，在通胀面前，现金是最危险的资产，学会理财，学会配置抗通胀资产（如股票、优质房产、黄金等），不是为了发大财,而是为了保卫我们的劳动成果。

第三，改革需要节奏，生活需要韧性。 从国家层面看，1988年的“价格闯关”虽然初衷是好的，但因为操之过急，付出了代价，这告诉我们，任何激进的变革都需要配套的缓冲，落实到个人生活也是一样，当我们决定进行职业转型或资产配置大调整时，千万不要把弦绷得太紧，要给自己留有余地，生活总有意外，就像1988年的那场风潮，只有具备韧性的人,才能在风浪过后站稳脚跟。