大家好，我是你们的老朋友，一个在股市沉浮多年,见过千股跌停也抓过十倍牛股的财经写作者。
今天我们要聊的这位主角，代码是300116，对于很多刚入市两三年的新股民来说，这个名字可能有点陌生，或者只觉得它是一只“涨得挺猛的游戏股”，但对于咱们这些在A股摸爬滚打十年的“老韭菜”300116神州泰岳,那可是承载了一段特殊的历史记忆。
从当年的“飞信”霸主，到后来的转型阵痛，再到如今凭借一款出海游戏“闷声发大财”，神州泰岳的故事简直比电视剧还精彩，咱们就搬个小板凳，一边喝茶，一边好好聊聊这只股，看看它到底是昙花一现的妖股,还是值得咱们长期拿住的白马。
那个属于“飞信”的青春，你还记得吗？
说起300116神州泰岳，我就不得不提一个很多年轻人可能都没听过的产品——飞信。
把时钟拨回到十几年前，那时候微信还没诞生，智能手机还是稀罕物，那时候，如果你是中国移动的用户，你肯定用过飞信，那时候最大的爽点是什么？是发短信免费！只要你用电脑或者手机登录飞信，给绑定的移动好友发短信，一分钱不花，对于那时候还要精打细算短信费的学生党和打工族来说,飞信简直就是神器。
而神州泰岳，就是飞信的运维服务商，那时候的神州泰岳，背靠中国移动这棵大树，那是风光无限，2010年上市的时候,可是创业板的明星股。
这里我要插入一个生活实例。
我有个老邻居张大爷，他是典型的老股民，2010年那会儿，他满仓买了神州泰岳，那时候他逢人就夸：“小王啊，你看这股票，中国移动在给它送钱！这叫什么？这叫垄断生意，稳赚不赔！”那时候张大爷确实赚了不少,每天红光满面地跟我讲以后退休了要去环游世界。
时代的车轮滚滚向前，谁也挡不住，随着微信的横空出世，飞信迅速衰落，大家发现，发短信免费不免费已经不重要了，重要的是能发语音、能发图片、能摇一摇，飞信没跟上时代,神州泰岳的好日子也就到头了。
那几年，张大爷的脸色一天比一天难看，他跟我说：“这公司怎么就不行了呢？中国移动怎么就不推飞信了呢？”他不懂什么是降维打击，也不懂什么是产品生命周期，他只知道，这只让他赚过钱的股票,后来让他亏得连本都快没了。
这就是300116的前半生：成也萧何（中国移动）,败也萧何。
绝境逢生：误打误撞进了“游戏圈”
如果故事只讲到这里，神州泰岳早就退市或者沦为无人问津的“仙股”了，但资本市场的魅力就在于，永远有“绝地反击”的戏码。
在飞信业务萎缩之后，神州泰岳并没有坐以待毙，他们开始疯狂寻找新的增长点，他们搞过物联网，搞过人工智能，搞过运维管理，但真正让它在二级市场上“翻身”的,竟然是游戏。
2014年，神州泰岳收购了一家叫壳木软件的公司，说实话，当时这笔收购并没有引起太大的轰动，大家想，一个做运维软件的公司，去搞游戏开发，这跨度是不是太大了？就像你楼下卖煎饼果子的大爷，突然宣布他要搞量子物理一样,让人觉得不靠谱。
但事实证明,这次跨界是神来之笔。
壳木软件的核心产品是一款叫《Age of Origins》（中文译名《旭日之城》或者《无尽苍穹》）的SLG策略类游戏，这款游戏没有在国内大张旗鼓地宣传，甚至很多国内玩家都没听过，它在美国、在欧洲,赚得盆满钵满。
这就引出了我的第一个个人观点：A股很多所谓的“跨界并购”，其实都是忽悠，但神州泰岳这次是真的赌对了。
为什么这么说？因为SLG游戏（策略类游戏）是所有游戏类型里，生命周期最长、付费最稳定、也是最考验运营能力的，不像那些换皮的手游，火一个月就死，SLG游戏，只要你能维护好社区，哪怕只有几万核心玩家,也能给你贡献源源不断的现金流。
《旭日之城》：一款让老外“上瘾”的印钞机
咱们得好好聊聊这款《旭日，说实话，我本人也试着玩了一下，画面非常精美，是那种末日生存题材的，建基地、造军队、打僵尸、抢资源。
再讲个生活实例。
我有个在互联网大厂工作的侄子，经常加班，压力很大，他以前喜欢玩国产的修仙游戏，图个爽快，但最近两年，我发现他天天抱着手机在那点点点，嘴里还念叨着什么“联盟”、“集结”，我凑过去一看，好家伙，就是这款《Age of Origins》。
我问他说：“这游戏有什么好玩的？打打杀杀的。” 他跟我说：“二舅，你不懂，这游戏不仅仅是打打杀杀，这是社交，我在游戏里是个盟主，手下管着几十号人，有美国的、有欧洲的，为了抢一块地盘，我们要商量战术，甚至还要在Discord上开会，那种成就感，比上班爽多了。”
他还告诉我，这游戏里“氪金”厉害，如果你想快速发展，就得买资源；如果你想保护自己的基地，就得买护盾，那些欧美的大佬，一充就是几千美金,眼睛都不眨一下。
这就解释了为什么神州泰岳的财报这么好看，因为它的用户群体是付费能力极强的欧美玩家，这就像咱们以前做外贸一样,赚外汇总是来得更猛一些。
根据财报数据，神州泰岳的净利润这几年是节节攀升，这可不是靠卖房子、卖资产换来的，而是实打实的游戏流水，在A股这种充满水分的市场里，能靠主业赚这么多钱的公司,真的不多见。
估值与风险：繁华背后的隐忧
聊完了它的光辉历史和现在的赚钱能力，咱们得冷静下来，谈谈风险，毕竟，咱们是来炒股的,不是来听创业故事的。
我的第二个个人观点：300116现在最大的风险，叫做“单一产品依赖症”。
大家打开神州泰岳的财报看一看，它的利润，绝大部分都来自于壳木软件，也就是这款《Age of Origins》，虽然它还有其他的游戏，泰坦荣耀》，还有它的老本行ICT运营管理软件，但说实话，那些业务在利润表里占比太小了,根本撑不起现在的股价。
这就好比一个人，虽然他现在工作很赚钱，年薪千万，但他这份工作是唯一的，万一哪天公司倒闭了，或者行业不行了,他的收入就会瞬间归零。
对于游戏公司来说，产品的生命周期是最大的达摩克利斯之剑，虽然SLG游戏寿命长，但也没有永远火的游戏，当年的《COK列王的纷争》多火？现在呢？《旭日之城》现在已经运营了好几年，进入了成熟期，未来的增长速度,必然会放缓。
现在的A股市场，对游戏股的估值逻辑变了，以前大家觉得游戏是暴利，给高估值，现在大家开始担心政策风险，担心未成年人保护，担心海外市场的地缘政治风险，虽然神州泰岳主要在海外,但谁敢保证海外市场就永远风平浪静呢？
这里还有一个具体的隐忧，就是汇率。
神州泰岳赚的是美元，回国内报表要换成人民币，大家也知道，这两年汇率波动多大，如果人民币大幅升值，那么神州泰岳的账面利润就会被吃掉一大块，这就像你辛辛苦苦在国外打工赚了钱，结果换汇的时候亏了一笔手续费,心里肯定不舒服。
AI概念：是锦上添花还是画饼充饥？
最近半年，A股最火的概念是什么？毫无疑问，是AI，是ChatGPT,是大模型。
神州泰岳作为一家老牌软件公司，自然也不会放过这个风口，他们在投资者互动平台上表示，自己在自然语言处理（NLP）方面有深厚的技术积累，正在探索AI在游戏运维、智能客服等方面的应用。
这听起来很美好,但我得泼一盆冷水。
我的第三个个人观点：对于神州泰岳来说，AI目前更多是“锦上添花”，还做不到“雪中送炭”。
为什么这么说？因为神州泰岳现在的核心利润来源是游戏研发和运营，而不是卖AI技术，它的AI技术，更多是用在自己的游戏里，比如让NPC更智能一点，或者让客服机器人更懂玩家一点，这确实能降低成本，提高效率,但它很难让神州泰岳摇身一变成为像科大讯飞那样的AI纯技术公司。
咱们在炒股的时候，最怕的就是把“辅助功能”当成“核心业务”，如果你因为神州泰岳有AI概念就冲进去，那可能会失望，它的AI，是为了让游戏赚更多钱,而不是为了单独卖钱。
操作策略：咱们散户该怎么看？
说了这么多，最后落实到操作上，咱们散户该怎么办？是追高,还是等待回调？
我们要明确一点：神州泰岳已经不是当年那个依靠飞信的“壳公司”了，它已经蜕变成一家具有强大盈利能力的“游戏出海龙头”。 这一点认知的转变非常重要。
如果你是一个价值投资者，看重的是公司的现金流和分红能力，那么神州泰岳是值得你放进自选股观察的，你看它的市盈率（PE），在游戏股里其实并不算特别离谱，因为它有实打实的业绩支撑，如果未来市场环境不好，至少它有业绩兜底,不会像那些纯概念股一样跌成渣。
但如果你是一个短线交易者，喜欢做波段，追热点，那我觉得现在的神州泰岳可能不是一个特别好的击球点，为什么？因为它的股价已经反映了一部分对《旭日之城》长青的预期，游戏股的业绩爆发往往具有突发性，一旦某个季度财报不及预期,杀起估值来是非常凶狠的。
我个人倾向于采取“中庸之道”。
如果300116因为大盘回调，或者因为市场对游戏板块的整体恐慌而出现大幅下跌（比如回调到年线或者半年线附近），那时候我觉得是一个不错的“击球区”，因为那时候,你买入的是一家赚钱机器的打折份额。
但如果它因为某个AI的小道消息，或者某个新游戏的传闻而突然拉涨停板，那我建议你就要小心了，不要去接飞刀，也不要去追高，咱们散户的钱也是辛苦钱,得花在刀刃上。
投资就是投“变化”
回顾300116神州泰岳这一路走来的历程，我最大的感触就是：投资，本质上就是投“变化”。
当年的飞信衰落，是“坏的变化”，差点要了它的命；后来的转型游戏，是“好的变化”,让它凤凰涅槃。
对于我们普通人来说，生活也是如此，我们可能会遭遇像“飞信衰落”一样的职业危机，但也应该像神州泰岳一样，敢于在绝境中寻找新的赛道,敢于去尝试那些看似不靠谱的跨界。
神州泰岳告诉我们，不要沉迷于过去的功劳簿（飞信），也不要害怕转型的阵痛，只要找对路（《旭日之城》），哪怕是做运维的,也能在游戏圈里玩出花样。
关于300116，我的总结是：这是一家基本面扎实、现金流充沛，但面临产品单一化挑战的公司，它不是一只闭眼买的大白马，但绝对是一只值得你花时间去研究、去等待机会的“潜力股”。
股市有风险，投资需谨慎，希望大家在300116这只股票上，都能像玩SLG游戏一样，运筹帷幄，决胜千里,赚得属于自己的那份快乐和收益。
好了，今天的分享就到这里,咱们下次再见！
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