港元兑美元，看似波澜不惊的铁律背后，藏着普通人的财富焦虑与机遇

如果你打开任何一个金融交易软件，盯着“港元兑美元”这一对货币组合看上一整天，你可能会觉得无聊透顶，它不像美元兑日元那样上蹿下跳，也不像欧元兑美元那样充满了戏剧性的反转，大多数时候，它就死死地钉在7.80这个狭窄的区间里，偶尔动一下，也像是被电击了一样,瞬间弹回原位。

这种“无聊”，恰恰是香港金融最核心的秘密,也是无数普通人财富焦虑的根源。

作为一名长期关注金融市场的观察者，我深知这种看似平静的水面下，涌动着怎样的暗流，我想撇开那些晦涩难懂的央行术语，用我们都能听懂的大白话，聊聊港元兑美元这层关系,以及它到底如何影响着你的钱包。

为什么港币像是被“焊”在了美元上？

我们得搞清楚一个基本概念：联系汇率制度。

这就好比是一对连体婴，从1983年开始，香港政府就做了一个决定：让港币紧紧抱住美元的大腿，就是承诺1美元兑换约7.8港币，实际上允许在7.75（强方）到7.85（弱方）之间微小的浮动,但这个范围窄得几乎可以忽略不计。

你可能会问，为什么？为什么不自由浮动,让港币自己说了算？

这就得回到1983年那个特殊的年代，当时中英两国正在就香港回归问题进行谈判，市场人心惶惶，港币暴跌，大家都想把港币换成美元，生怕手里的钱第二天就变成废纸，为了稳住军心，香港政府不得不出此下策——把港币和美元挂钩，既然你不敢信港币，那你总信美元吧？当时美元可是世界霸主。

这一挂钩,就是40年。

这就意味着，香港实际上放弃了独立的货币政策，美联储主席鲍威尔打个喷嚏，香港金管局就得跟着感冒，美联储加息，香港必须加息；美联储降息，香港必须降息，这种“机械式”的跟随，保证了港币的稳定，但也埋下了隐患：当香港经济和美国经济走势不一致时，这种“削足适履”就会非常痛苦。

那个被美联储“收割”的普通香港家庭

为了让大家更直观地感受这种影响,我想讲一个具体的生活实例。

我的朋友老陈，是典型的香港中产阶级，2019年，他咬牙在香港沙田买了一套小两居，向银行贷了600万港币的按揭，那时候，美元利率极低，香港的最优惠利率（P息）也跟着水落船低，老陈的房贷利率只有不到2%。

那时候的老陈，日子过得挺滋润，每个月还银行的利息只有一万出头，除去公积金和租金补贴，压力不大，周末还能带家人去喝个早茶,一年出国旅游一次。

故事在2022年发生了转折。

为了抗击通胀，美联储开启了史诗级的加息周期，利率像坐火箭一样飙升，因为港元兑美元挂钩，香港金管局别无选择,只能同步跟进。

这就导致了一个直接后果：香港的银行同业拆借利率（HIBOR）暴涨。

老陈收到银行月结单的时候，差点晕过去，他的房贷利率从2%一路飙升到了4%以上，甚至一度逼近5%，这意味着，他每个月的月供从一万出头,直接跳涨到了接近两万。

“房子还是那套房子，我的收入也没涨，但我每个月要多交一万块给银行。”老陈在跟我吃饭时,无奈地苦笑。

这就是联系汇率制度的残酷一面，当美国经济过热需要降温时，美联储加息是为了给美国经济踩刹车，但此时的香港经济，正处于疫情后的复苏期，本该需要低利率来刺激经济，但为了保住7.8的汇率，香港不得不被迫加息，结果就是像老陈这样的购房者，成了牺牲品，楼市的成交量随之冰封，房价下跌，资产缩水,负债压力却反而增大了。

这就是“港元兑美元”这个冷冰冰的数字背后,一个个鲜活家庭的财富焦虑。

内地投资者的“套利”狂欢与隐忧

如果说老陈的故事是悲伤的，那么在硬币的另一面,也有人在这个汇率机制中嗅到了机遇。

这就不得不提最近两年非常火热的“存款搬家”现象。

我的一位读者小王，生活在深圳，手里有些闲钱，以前他习惯把钱放在内地的银行理财或者大额存单里，但随着内地利率不断下行，大额存单的利率跌破3%,他开始焦虑了。

他听说了香港的高息存款，因为港元跟着美元加息，香港银行的人民币和美元存款利率一度飙升到了4%甚至5%以上。

小王算了一笔账：他在内地存100万，一年利息3万；如果换汇去香港存（假设通过合规渠道），一年利息能有4.5万甚至更多，这中间有1.5%以上的利差。

小王成了“南下存款”大军中的一员，他特意请了年假，跑去香港开户，看着那诱人的利率牌,心里美滋滋的。

在这个过程中，港元兑美元的稳定起到了定海神针的作用，小王不用担心汇率波动，如果他存的是美元，或者港币（因为港币死盯美元），他就不需要担心哪天汇率大跌把他的利息吃掉，这种确定性，在动荡的全球金融环境中,简直是奢侈品。

这里必须发表我的个人观点：这种套利机会,并不是没有风险的。

很多人只看到了利率差，却忽略了汇率差,更忽略了政策风险。

虽然港元兑美元稳定，但如果你是持有人民币去换美元存款，你实际上承担了人民币兑美元的汇率风险，虽然目前人民币相对稳定，但万一未来几年人民币大幅升值，你赚的那点利息,可能瞬间在换汇回内地时亏掉。

美联储的加息周期已经接近尾声，一旦美联储开始降息，香港金管局必须立刻跟随，到时候，香港那诱人的5%存款利率，可能会迅速回落到2%甚至更低，到时候，像小王这样的资金,又得面临重新配置的折腾。

看着“港元兑美元”这个死板的数据，不要以为它是永恒不变的真理，它只是阶段性的产物，如果你现在想去香港捞金，千万别只看眼前的利息,得盯着美联储的脸色行事。

我的个人观点：联系汇率制度会崩溃吗？

写到这里，我想大家最关心的问题一定是：这个运行了40年的制度，会不会崩盘？港元会不会脱钩美元？

毕竟，现在唱衰香港的声音不少，加上美国那边各种金融战的操作,很多人心里发慌。

作为写作者，我必须给出我明确的判断：短期内，联系汇率制度崩溃的可能性微乎其微。

为什么我这么笃定？不是因为我对香港有什么特殊的情怀,而是基于利益的算计。

香港金管局手里握着超过4000亿美元的外汇储备，这是什么概念？这意味着香港发行的每一块港币背后，都有实实在在的美元资产在做背书，香港还有内地庞大的外汇储备作为后盾，想要击穿港元的防线，需要的资金量是天文数字，甚至可以说是“不可能完成的任务”。

不崩溃，不代表没有代价。

正如我在前面提到的老陈的例子，代价是巨大的，为了维持这个汇率，香港牺牲了货币政策的独立性，当香港需要水（降息）的时候，美国却在放火（加息）,香港只能跟着一起干渴。

这种错配，会导致香港经济长期处于一种“失血”或者“被动适应”的状态，资产价格（主要是楼市）会因为高利率而受到长期的压制。

这也是为什么我常说，对于普通投资者来说，不要去赌港元脱钩，那是赌国运的大事，我们输不起，我们要学会在这个“铁律”下生存。

给普通人的几点掏心窝子的建议

既然港元兑美元的关系这么稳固，那我们该如何利用这个信息来规划自己的生活呢？我有几点具体的建议,希望能帮到大家。

如果你是在香港生活的打工仔： 请做好长期高利率环境的心理准备，不要指望房贷利率会很快回到2020年那种“几乎白送”的时代，如果你有购房计划，务必做好压力测试，假设利率维持在4%-5%甚至更高，看看你的月供是否会让你断供，千万别在这个时候加过高杠杆,现金流比什么都重要。

如果你是内地想去香港开户的投资者： 不要盲目跟风，现在去香港开户，确实能买到一些内地买不到的美元理财产品，也能享受到相对高一点的存款利息，但要注意，美联储降息的预期已经很强了，如果你现在去存一年期的定存，锁住4%的利率是划算的，但如果你去做长期的、结构复杂的理财,一定要警惕未来利率下行带来的风险。

关于汇率本身的思考： 港元兑美元虽然不动，但人民币兑美元是在动的，如果你有子女未来几年要去美国或香港留学，现在趁着美元相对强势（虽然近期有所回落），适当分批换汇，锁定成本，是一个理性的选择，不要试图去赌汇率的最高点或最低点，那是神仙做的事，我们凡人只需要做到“平滑成本”。