600345长江通信，在智慧交通的浪潮里，这只股到底值不值得我们死守？

大家好，我是你们的老朋友，一个在金融市场里摸爬滚打多年,见过大风大浪也经历过无数个不眠之夜的财经写作者。

今天咱们不聊那些虚无缥缈的宏观大论，也不去追那些已经飞上天际的热门赛道，咱们把目光聚焦在一个既熟悉又带着点神秘感的代码上——600345。

也就是长江通信。

说实话，提起600345，很多老股民可能会心头一颤，这只股票的历史就像是一部情节跌宕起伏的电视剧，有过高光时刻，也有过漫长的沉寂，随着“智慧交通”、“车路云一体化”这些概念的火热,600345又一次回到了大众的视野中心。

问题来了：在这个时间节点，600345到底是一只被低估的潜力股，还是一个仅仅靠概念炒作的“绣花枕头”？

我就想用最接地气的方式，剥开财报枯燥的外衣，结合咱们生活中的实际场景，来和大家深度聊聊这只股票，这篇文章有点长，但我保证，每一字都是我掏心窝子的思考,希望能给正在迷茫的你一点点启发。

揭开600345的面纱：它究竟是做什么的？

很多时候，我们在炒股的时候，连公司是干嘛的都没搞清楚，就冲着代码或者图形冲进去了,这无异于盲人摸象。

咱们先来看看600345长江通信的底色，从名字上看，“通信”二字很容易让人联想到中国移动、中国联通那种搞基站、收话费的公司，但实际上,长江通信的主营业务早就发生了深刻的转变。

它现在的核心，在于“智能交通”。

为了让大家更好理解,我举一个生活中的例子。

你每天早上开车或者坐地铁去上班，打开高德地图或者百度地图导航，软件会告诉你：“前方500米拥堵，建议绕行。”或者你在等红绿灯的时候，发现那个倒计时读秒非常精准,甚至能根据车流量自动调整绿灯时长。

这些看似稀松平常的场景背后，其实是一套庞大的系统在支撑，这就是智能交通系统（ITS），而600345，正是这个领域的“玩家”之一，它涉及的业务包括智能交通产品、解决方案,以及相关的电子制造和工程服务。

更有意思的是，它还参股了像长江北斗这样的公司,这又是什么概念呢？

想象一下，未来的自动驾驶汽车，车子要想自己开，不仅需要自身的雷达和摄像头，还需要高精度的定位服务，这就需要北斗导航系统，600345在北斗应用领域的布局，就是想在未来那个“车自己跑、路自己管”的时代里,分一杯羹。

当你再看到600345的时候，不要把它只看作一个传统的通信设备商，它其实是一个“数字基建”的提供商,这就是我们要认清的第一个基本面。

站在风口上的猪？聊聊智能交通的大背景

投资圈有句名言：“站在风口上，猪都能飞起来。”

600345所处的“智能交通”和“车路云一体化”赛道，算不算风口？我觉得不仅算，而且是一个超级风口。

为什么这么说？这不仅仅是技术进步的需求,更是咱们国家城市化发展的必然选择。

大家有没有发现，现在的路是越来越宽，但车也是越来越多，在北京、上海、武汉这样的特大城市，修路的速度永远赶不上买车的速度，如果还靠传统的“多修路”来解决拥堵，基本上是无解的，唯一的办法，就是用技术手段提高现有道路的使用效率,这就是智慧交通存在的根本逻辑。

国家层面最近频繁提及“新基建”、“数字经济”，前不久，发改委等部门还专门发布了关于支持“车路云一体化”应用试点的通知，这意味着,政府要真金白银地砸钱去建设这些基础设施了。

这就好比当年国家决定搞4G、5G基站一样，一旦政策定调,相关的产业链公司就会迎来订单的爆发。

在这个背景下，600345作为武汉当地国资委背景的上市企业，天然具有地域优势，武汉本身就是中国汽车产业的重镇，有着“车都”之称，在武汉推进智能交通试点，600345近水楼台先得月,这是它最大的护城河之一。

这里我要泼一盆冷水。

风口虽大，不代表在这个赛道里的每家公司都能吃饱，智能交通这个领域，竞争其实非常激烈，上游有做芯片的，中游有做算法的华为、百度，下游有各种整车的巨头，600345虽然资质老，但在这种巨头林立的生态里，它到底能扮演主角，还是只能做个喝汤的配角？这是我们需要仔细甄别的。

财报界的“变色龙”：业绩波动背后的隐忧

咱们聊完概念，必须得回归到最俗但也最真实的东西——钱。

打开600345的财报，你会发现一个很有意思的现象：它的业绩波动性非常大，有些年份营收很高，利润也不错；但有些年份，利润又会突然变脸,甚至出现亏损。

这是什么原因造成的？

这就涉及到它业务模式的一个特点：项目制。

智能交通工程，往往不是像卖可乐那样，一瓶一瓶稳定地卖，而是去参与政府的招投标，中了标，做项目，确认收入；没中标，或者项目延期,收入就会断崖式下跌。

我给大家讲个真实的身边案例。

我有个朋友老张，他是做市政工程项目的，有一年他刚拿下一个大单，那是意气风发，换车换房，朋友圈天天晒工地，但第二年，因为地方财政预算调整，他的几个项目回款慢了，新项目也没批下来，那一年他过得紧巴巴的,连信用卡都还得费劲。

600345某种程度上也面临着“老张式”的困境，它的业绩很大程度上依赖于政府及大型企业的资本开支节奏，当经济大环境好，财政宽裕的时候，它的业绩就好看；一旦财政收紧，项目验收推迟,它的财报就会很难看。

这就导致了一个非常尴尬的投资体验：你很难用传统的PE（市盈率）去给它估值。 因为它去年的利润可能很高，算出来PE很低，看起来很便宜；但今年利润一滑坡,PE瞬间就变得很高了。

很多散户看到600345业绩好的时候冲进去，结果接住了业绩下滑的拐点，被套在山顶,这就是不懂业务周期性付出的代价。

我的独家观点：为何我对600345保持“谨慎的乐观”？

说了这么多，大家可能觉得我有点看衰这只股票，其实不然，我对600345的态度是八个字：谨慎乐观，潜伏为主。

为什么这么讲？我要发表一点个人的看法,可能和市面上一些狂热的分析不太一样。

我不建议你去追高。

最近因为“车路云”概念的炒作，600345的股价已经有过一波异动，在这个位置再去全仓杀入，风险收益比其实是不划算的，概念炒完一地鸡毛的例子，我们在A股见得还少吗？当年的区块链、元宇宙，哪一次不是轰轰烈烈开始,冷冷清清结束？

我看重它的“重组预期”和“资产质量”。

大家别忘了，600345的大股东是烽火科技，也就是咱们熟知的“烽火通信”的母队，背后是更大的央企信科集团，这种血统纯正的科技央企,往往在资本市场的运作上会有一些大动作。

虽然咱们不能赌重组，但是这种大集团旗下的上市平台，往往不会让它一直处于半死不活的状态，要么注入优质资产，要么让它转型，600345手里持有的长江北斗等股权,本身就是一块不错的资产。

这就好比是你买了一个老宅子，虽然房子旧了点（主营业务增长乏力），但是它地段极好（央企背景），而且地下可能还埋着宝藏（优质股权资产），你买它，不是为了今天住得舒服,而是赌它未来有拆迁或者翻新的潜力。

第三，是关于“耐心”。

如果你真的看好智能交通的未来，看好武汉作为九省通衢的地位，那么持有600345，必须得有穿越周期的耐心，你不能指望它下个月就翻倍，它更像是一只“债券股”，平时波动不大，甚至让人昏昏欲睡，但一旦行业大单落地或者政策超预期,它可能会来一根像样的大阳线。

普通投资者该如何面对这种“概念股”？

我想聊聊心态，因为在评论区里，我经常看到大家因为一只股票的涨跌而争论不休,甚至互相攻击。

面对600345这种既有“科技属性”又有“传统工程属性”的股票,我们普通人该怎么办？

我建议大家采用“哑铃策略”。

什么意思呢？

如果你特别看好智能交通这个赛道，不要把所有鸡蛋都放在600345这一个篮子里，你可以配置一部分像600345这样有重组预期、估值相对较低的传统转型股作为“防守端”；再配置一部分真正有硬核技术、业绩高增长的科技龙头股作为“进攻端”。

这样，如果概念炒作失败，600345跌了，你有龙头股顶着；如果行业爆发，600345因为弹性大补涨,你也能吃到肉。

这里还有一个必须注意的风险点：关联交易。

很多国企背景的公司，关联交易都比较复杂，我们在看600345的时候，要特别留意它和母公司旗下其他公司的业务往来，是真的市场化竞争，还是仅仅是利益输送？这需要我们仔细阅读财报附注，如果你看不懂财报，那就看它的现金流，如果利润很好，但经营性现金流常年是负的，那说明钱都在账面上没到账,这种公司就要格外小心。