白酒股票龙头排名，深度复盘与投资逻辑，这五家谁才是你的心头好？

大家好，我是你们的老朋友,一个在资本市场摸爬滚打多年的财经写作者。

随着中秋和国庆双节的临近，酒桌上的话题多了起来，股市里的白酒板块似乎也稍微动了动心思，很多朋友在后台私信问我：“现在的白酒到底怎么样了？之前跌得那么惨，现在是不是黄金坑？那些所谓的‘龙头’们，到底谁才是真正的王者？”

确实，在中国股市，如果不谈白酒，就像去北京不吃烤鸭，总觉得少了点什么，白酒板块曾经是A股的“信仰”，是“时间的玫瑰”，但这两年的调整，也让很多“价值投资者”跌碎了眼镜。

我就不给大家罗列那些枯燥的财务报表数据了，咱们用最接地气的方式，聊聊大家最关心的白酒股票龙头排名,以及这背后的投资逻辑和个人看法。

不可撼动的“王座”：贵州茅台（600519）

排名：第一梯队（绝对龙头）

说到白酒龙头，哪怕是不炒股的大妈，也能脱口而出：贵州茅台，这不仅仅是股票,它已经成了某种社会符号。

生活实例： 我想起去年春节，我那平时不怎么喝酒的二叔，为了给未来的亲家送礼，特意托人去抢了两瓶飞天茅台，他跟我说：“这酒不是拿来喝的，是拿来说话的，摆上桌，面子就足了。”这就是茅台的护城河——它具备极强的金融属性和社交属性，在高端商务宴请和重要礼品市场,茅台几乎没有替代品。

个人观点： 茅台在A股的地位，就像是篮球场上的乔丹，或者是足球场上的梅西，虽然它也会老，也会遇到销量增速放缓的问题，但它的“品牌心智”是几十年的时间堆出来的,别人根本学不来。

从投资角度看，茅台是目前A股商业模式最优秀的公司之一，它不需要频繁的资本开支，生产线哪怕停工一年，酒库里的老酒照样能卖钱，甚至因为年份更久而更值钱，这就是“越陈越香”的变现能力。

我想提醒大家的是：不要指望茅台能像前几年那样股价翻倍了，它现在已经从“成长股”变成了“价值股”，买茅台，更多的是图一个稳，图一个每年相对确定的分红和业绩增长，而不是暴富，如果你抱着短期翻倍的心态去买茅台,大概率会失望。

浓香型的“老二”：五粮液（000858）

排名：第二梯队（浓香龙头）

如果说茅台是酱香型的独孤求败，那么五粮液就是浓香型的扛把子，在很多老酒友心中,五粮液的口感其实比茅台更适应大众。

生活实例： 我有一次去成都出差，参加一个当地的行业聚会，那桌上摆的就是五粮液，当时有个四川的朋友跟我吹牛：“你们外地人抢茅台，我们四川人就认五粮液，这酒喝着顺，不上头，那是真材实料的粮食精。”那个场景让我印象深刻，五粮液在川渝大地以及很多传统商务局里,依然是硬通货。

个人观点： 五粮液在很长一段时间里都是白酒行业的市值老大，后来被茅台超越，这几年，五粮液一直在努力追赶，提出了“重返500亿”等目标。

我对五粮液的看法是：它是一辆非常稳的“轿车”，但有时候换挡稍微有点慢。 相比于茅台的供不应求，五粮液在渠道管理上曾经吃过亏，导致价格倒挂（市场价比出厂价还低）,这对品牌形象是有伤害的。

五粮液的底蕴极深，如果你看好中国中产阶级的壮大，看好商务消费的复苏，五粮液是一个绕不开的标的，它的估值通常比茅台低一些，性价比在某种程度上是优于茅台的，但要注意观察它的批价回升情况,这是判断其景气度的关键指标。

激进的“追赶者”：泸州老窖（000568）

排名：第三梯队（高端前三有力竞争者）

提到泸州老窖，大家想到的肯定是“国窖1573”，这家公司很有意思，营销做得非常猛，执行力极强，被称为“白酒界的华为”。

生活实例： 我身边有个做销售的朋友，特别喜欢喝国窖1573，他说：“这酒名字听着就霸气，‘1573’这四个字一报出来，客户就知道档次不低。”而且泸州老窖经常搞各种封藏大典、赞助国际赛事，给人的感觉就是“我很努力，我想上位”。

个人观点： 在高端白酒的“茅五泸”格局中，泸州老窖是第三把交椅的最有力争夺者，我对泸州老窖的管理层印象很深，他们非常懂得利用资本市场,也懂得怎么刺激经销商。

这里有个风险点： 泸州老窖的业绩弹性很大，好的时候涨得比谁都快，坏的时候跌得也比谁都狠，因为它为了抢市场，有时候会向渠道压货，这就像给气球打气，打得越快，爆的风险也越大，投资泸州老窖，你需要一颗强大的心脏，它适合作为进攻型的配置,而不是防守型的底仓。

复兴的“汾老大”：山西汾酒（600809）

排名：第三梯队（清香龙头，增长黑马）

这几年，山西汾酒是白酒板块里的一匹大黑马，股价走势一度比茅台还要猛，它主打清香型，也就是我们常说的“汾老大”。

生活实例： 现在的年轻人或者刚开始喝白酒的人，可能更接受汾酒，因为清香型酒比较干净，入口不像酱香型那么辣，也不像浓香型那么浓郁，我有次和几个90后的同事聚餐，他们主动点了汾酒旗下的“玻汾”（黄盖玻汾），说这酒性价比高,几十块钱喝得挺舒服。

个人观点： 我对山西汾酒的感情比较复杂，它的“全国化”战略做得非常成功，从山西杀向全国，增速惊人；清香型能不能像浓香、酱香那样形成强大的高端壁垒,我还在观察。

汾酒现在的逻辑是“次高端+全国化”，如果你相信“清香复兴”的故事，汾酒是最好的标的。但我个人的观点是： 目前汾酒的估值里，包含了非常高的增长预期，一旦业绩增速稍微不及预期，杀估值会非常厉害，它属于“成长股”，投资它更多是投资它的“扩张力”，而不是它的“存量壁垒”。

调整中的“苏酒一哥”：洋河股份（002304）

排名：第四梯队（次高端龙头，正在调整）

曾经，洋河股份也是白酒老三的有力竞争者，靠着“蓝色经典”系列（海之蓝、天之蓝、梦之蓝）横扫大江南北。

生活实例： 记得大概十年前，江苏的婚宴酒席上，十桌有八桌摆的是洋河，那时候洋河的广告铺天盖地，“中国梦，梦之蓝”洗脑了无数人，但前两年回江苏参加婚礼，我发现茅台系列酒（茅台王子酒、迎宾酒）或者国缘酒出现的频率变高了。

个人观点： 洋河这几年的日子不太好过，核心问题出在渠道上，它以前那种深度分销的模式，在现在这个时代显得有点“重”了，加上内部股权激励的问题,导致经销商积极性受挫。

我对洋河的看法是：它现在处于一个“刮骨疗毒”的阵痛期。 新的管理层上任后，正在努力改革，洋河的品牌底子还在，尤其是在江苏市场，那是它的基本盘，非常稳固，如果你喜欢逆向投资，喜欢在别人恐慌的时候寻找机会，洋河值得你深入研究，但前提是，你得看到它的库存问题真正得到解决,以及梦之蓝系列重新恢复增长。

白酒还能买吗？我的真心话

聊完了具体的白酒股票龙头排名,咱们再来谈谈宏观的配置逻辑。

我知道，很多人现在对白酒是“恨铁不成钢”，看着新能源、AI那些板块飞上天，手里的白酒却阴跌不止,心里那个急啊。

但我必须发表一个比较中肯的个人观点：不要轻易看空中国白酒，尤其是高端白酒。

为什么？因为白酒的商业模式太好了。

没有库存贬值风险： 芯片放一年就过时，衣服放一年就过季,酒放一年可能还涨价。
高毛利： 卖水的成本,卖金子的价格。
成瘾性： 真正的酒友，一旦喝惯了那个味,很难改掉。

时代变了。 以前闭着眼睛买白酒都能赚钱，那是建立在“普涨”的逻辑上，我们要进入“存量博弈”甚至“缩量博弈”的时代。

人口结构变化： 喝酒的主力军60后、70后在慢慢变老，80后、90后、00后的饮酒习惯更加多元化（啤酒、红酒、威士忌、甚至不喝酒）。
经济环境： 商务活动减少,导致高端白酒的消费场景在收缩。

未来的白酒投资，一定要精选个股，而且要有耐心。

我的建议策略是：

底仓配置： 拿着贵州茅台和五粮液，不管风吹雨打，这两家只要不买在历史最高位的泡沫上，拿着睡觉是没问题的,分红也能跑赢大部分理财。
弹性配置： 如果你风险偏好高，可以拿一部分仓位去博弈山西汾酒或者泸州老窖,赌它们的业绩超预期或者全国化成功。
观察池： 洋河股份、古井贡酒、今世缘这些区域龙头或调整中的龙头，可以列入观察，等到信号明确（如季度业绩反转、股价放量突破）再进场不迟。