科创板首批20家名单，那一声锣响，究竟改变了什么？

说实话，当我敲下这个标题的时候，心里其实是五味杂陈的，虽然标题里提到了“科创板首批20家名单”，但作为一个在资本市场摸爬滚打多年的老财经人，我必须得先跟大伙儿交个底：历史上真正的那一天，也就是2019年7月22日，科创板其实是首批挂牌了25家公司。

也许是因为时间久远，大家的记忆出现了偏差，把“25家”记成了“20家”，又或者这“20家”在大家心中代表了那个时代最核心的那一批硬科技力量，但这都不重要，重要的是，当这批名单上的名字第一次出现在黄浦江畔的屏幕上时，对于我们每一个身处中国资本市场的人来说,到底意味着什么？

咱们就搬个小板凳，像老朋友聊天一样，好好回顾一下那段激情燃烧的岁月，聊聊这些名字背后的故事，以及它们是如何深刻地改变了我们的投资逻辑,甚至改变了我们的生活。

那个夏天，不仅仅是天气热

把时钟拨回到2019年的夏天，那时候的A股，还在漫长的磨底期中徘徊，大家聊得最多的，还是茅台的股价，还是谁能抓到下一个“东方通信”，虽然大家都知道“科技是第一生产力”，但在当时的股市里，真正能沉下心来做硬科技的公司，要么因为利润不达标上不了市，要么因为估值太低融不到资，最后不得不远走他乡,去纳斯达克或者港股寻找知音。

就在那个蝉鸣聒噪的7月，一声锣响,科创板来了。

我还记得很清楚，那天早上，我在上海陆家嘴的一家咖啡馆里，身边坐着一位做一级市场投资的老大哥，他盯着大屏幕，手里紧紧攥着咖啡杯，指节都发白了，他跟我说：“这不仅仅是一个新板块，这是中国资本市场的‘成人礼’。”

为什么这么说？因为科创板带来了注册制，以前咱们上市，是证监会帮你选美，觉得你漂亮、合规、赚钱了，你才能上；科创板注册制，是把选择权交给了市场，只要你讲清楚你的故事，披露清楚你的风险，至于你值不值钱,让投资者自己用脚投票。

而站在舞台中央的，就是这首批25家公司（咱们姑且按标题说的“首批20家”这个概念来聊，因为其中大部分确实都是当时最耀眼的明星）。

名单里的“硬骨头”：不仅仅是代码

咱们来看看这份名单里都有谁，这可不是一串枯燥的代码，每一个名字背后，都是中国科技产业想要突破的“卡脖子”领域。

这里面有做芯片的，比如中微公司（AMEC），大家可能不知道，在芯片制造过程中，光刻机是心脏，但刻蚀机也是不可或缺的血管，以前这块市场基本被美国和日本的企业垄断，中微公司的掌门人尹志尧博士，那是从国外回来的顶级专家，中微能作为首批登陆科创板，本身就释放了一个巨大的信号：国家需要什么，资本市场就支持什么。

还有做高铁控制的中国通号，咱们中国的高铁里程世界第一，但这背后的控制系统，也就是高铁的“大脑”，必须掌握在自己手里，中国通号的上市，让老百姓第一次直观地感受到，原来那些大国重器，也是可以在股市里买到的“资产”。

再看看医疗器械领域的心脉医疗和南微医学，以前咱们高端医疗器械，什么支架啊、微创手术刀啊，基本全是进口货，贵得离谱，这两家公司的存在，就是要把价格打下来,让老百姓看病能少花点钱。

这里我想插一个生活中的例子。

我有个邻居张大爷，退休前是国企的工程师，是个坚定的银行理财客户，觉得股票都是“赌博”，2019年那会儿，他因为心脏不舒服，去医院做了个支架手术，回来后他跟我感慨：“现在的技术真先进，国产的支架用着也不赖，医生说比以前便宜多了。”

我就趁机跟他说：“张大爷，给您做支架的那家公司的股票，就在科创板上市了。”

张大爷当时愣住了，他从来没想过，自己身体里用到的“高科技”，竟然和那个让他谈虎色变的“股市”有直接联系，从那以后，他开始关注科创板，甚至拿出一小部分养老金买了点科创板基金，这就是科创板最接地气的一面：它让科技不再飘在天上，而是变成了咱们生活中的便利，甚至变成了咱们财富增值的一部分。

投资者的“成人礼”：波动是常态

作为财经写作者，我不能只报喜不报忧，科创板首批20多家公司上市后的表现,给所有A股投资者上了一堂生动的风险教育课。

大家还记得第一周不设涨跌幅限制的那几天吗？那简直是心跳加速的体验，有的股票一天能翻倍，有的股票能瞬间从涨20%跌到跌10%。

我当时就在朋友圈里看到有人晒图，说自己在开盘最高点冲进去了，结果当天收盘浮亏30%,这在以前的A股主板市场是不可想象的。

我的个人观点是： 科创板的这种波动，不是坏事,它是市场化的必然反应。

以前咱们习惯了新股上市必须连拉十几个涨停板，那是“炒新”的惯性，科创板打破了这种刚兑幻觉，它告诉你：硬科技投资，本质上就是风险投资（VC）。

你投资中微公司，你就是在赌中国半导体产业能突围；你投资虹软科技，你就是在赌AI算法能在手机端大规模应用，既然是赌未来，那肯定有赌对的时候,也有赌错的时候。

这就要求我们普通投资者，不能再像以前那样听消息、炒代码了，你得去读招股书，你得去搞清楚什么是“刻蚀”，什么是“光刻胶”，什么是“PD-1”，如果你连这家公司是干什么的都不知道就敢冲进去,那科创板给你的教训绝对是刻骨铭心的。

五年回望：大浪淘沙始见金

时间是最好的试金石，距离那声锣响已经过去了五年多，现在回过头看当年的“首批20家名单”（实际上是25家）,它们的命运各不相同。

有的公司，已经成为了千亿市值的巨头，股价翻了数倍，真正成为了中国科技产业的脊梁，比如澜起科技，在内存接口芯片领域做到了世界领先,业绩和股价双丰收。

但也有的公司，上市后业绩变脸，股价腰斩再腰斩，甚至现在已经被边缘化，流动性枯竭，这说明了什么？说明科创板不是“保险箱”，也不是“慈善堂”。

注册制的核心就是“优胜劣汰”，在科创板，你不能仅仅靠PPT讲故事，你得拿出真金白银的业绩来，如果你技术路线跑偏了，或者产品根本卖不出去,市场会毫不犹豫地抛弃你。

这就好比咱们生活中的创业，五年前，你可能看到身边有一堆人辞职创业开奶茶店、做互联网+，大家意气风发，五年后你再去看，只有那些产品真好吃、服务真到位的店活下来了，其他的早就关门大吉了,科创板就是这样一个浓缩的创业江湖。

我的真心话：科创板给了普通人什么机会？

写到这儿，我想聊聊我为什么对科创板充满感情,也充满敬畏。

以前，咱们中国老百姓最擅长两件事：买房，或者存钱，对于股权投资，尤其是高科技企业的股权投资，普通人是没有机会的，腾讯、阿里、美团这些伟大的互联网公司，早期的爆发期跟国内散户没啥关系，等它们回到港股或者美股上市时,股价已经高高在上了。

科创板的设立，其实是在补课，它试图在国内建立一个机制，让中国的科技创新企业，能在自己的土地上拿到钱，让中国的老百姓,能有机会在国家科技崛起的早期就参与其中。

虽然过程很痛苦，波动很剧烈，但我认为，这是一条必须要走的路。

如果你问我，现在回头看这份“首批20家名单”,最大的启示是什么？

我会说：不要盯着K线图看，要盯着产业趋势看。

当年买入中微公司并持有到现在的人，赚的不是博弈的钱，赚的是中国半导体产业从受制于人到自主可控这个大趋势的钱，当年买入心脉医疗的人,赚的是中国老龄化社会对高端医疗需求爆发的钱。

这叫“赚时代的钱”。

给未来的一点建议

文章的最后，我想给那些还在科创板门口观望，或者在里面杀得七荤八素的朋友们,几句掏心窝子的话：

别把科创板当创业板炒。 这里的公司，技术壁垒高，但也意味着专业性强，如果你看不懂它的技术，看不懂它的护城河，哪怕它涨上天,也别眼红。
用“闲钱”去投“。 科创板适合做资产配置的一部分，而不是你押上全部身家的赌场，就像你不会拿给孩子看病的钱去开一家科技公司一样,投资科创板也要用长期能亏得起的钱。
相信国运，但也要相信常识。 我们对中国科技的未来充满信心，但这不代表所有科创板的公司都会成功，市梦率（市梦率 vs 市盈率）终究要回归业绩。

科创板首批20多家公司的挂牌，就像是在平静的湖面投下了一颗石子，涟漪扩散了五年，如今已经变成了惊涛骇浪，它重塑了我们的估值体系，重塑了我们的投资逻辑,更重塑了中国科技企业与资本市场的互动方式。

那一声锣响，改变的不只是25家公司的命运，也是我们每一个参与者的认知，未来已来,且行且珍惜。