打开股票软件，输入601318，看着K线图上那条蜿蜒曲折的线条，相信很多老股民心里都会涌起一股复杂的滋味，平安保险，这个曾经被誉为“A股之王”、价值投资标杆的巨无霸,这几年的经历简直像是一部过山车式的商业大片。
咱们不聊那些晦涩难懂的金融模型，也不堆砌枯燥的财务数据，我想作为一个在资本市场摸爬滚打多年的观察者，和大家像老朋友一样，坐下来好好聊聊平安保险股票价格走势背后的故事,以及我们该如何在当下的市场环境中看待这家老牌金融巨头。
回望巅峰：那些年我们追过的“平安神”
把时间拨回到2017年到2020年初，那时候的平安，在投资者心中是什么地位？那是“信仰”。
那时候的平安保险股票价格走势，是一副昂扬向上的画卷，股价一度冲高到90多元（复权前），市值稳坐万亿俱乐部，那时候，如果你说你看不懂银行股，大家会理解；但如果你说你没买平安，甚至会被嘲笑“不懂价值投资”。
我身边有个真实的朋友，老张，他在2015年股灾后痛定思痛，决定只买“好公司”，他在2016年底重仓了平安，那几年，老张是我们饭局上的红人，他逢人就讲平安的科技生态、讲马明哲董事长的远见、讲保险行业的黄金十年，那时候，平安不仅仅是一家保险公司，它被包装成了一个拥有金融科技双轮驱动的科技巨头，市场给了它极高的估值溢价，大家觉得它能战胜周期,能永远高增长。
那时候的股价走势，反映的是市场对“确定性”的疯狂追逐，大家觉得，把钱交给平安，比存在银行还放心，而且收益更高，这种情绪将股价推到了一个近乎完美的顶峰，但正如老话所说，“风险往往是涨出来的”，当时极度的乐观,或许就已经埋下了日后回调的种子。
至暗时刻：为什么“核心资产”也会跌跌不休？
从2020年年底开始，画风突变，平安保险股票价格走势仿佛进入了一条漫长的隧道，黑得让人看不到头，股价从高位一路腰斩,甚至在2022年一度跌破40元大关。
很多像老张一样的投资者，从一开始的“越跌越买”，到后来的“不敢看账面”，最后变成了“割肉离场”，这期间到底发生了什么？为什么大家眼中的“核心资产”突然就不香了？
在我看来，这并非平安突然变“坏”了，而是它撞上了时代的“灰犀牛”。
房地产暴雷的阴影。 这是一个绕不开的话题，平安作为国内最大的保险资金持有者之一，其投资组合中长期以来配置了相当比例的房地产资产，当华夏幸福、碧桂园等行业巨头接连出现流动性危机时，市场开始恐慌性地计算平安的潜在坏账，虽然平安管理层多次强调风险可控，但在恐慌情绪面前，解释是苍白的，股价的每一次反弹,似乎都会被一则房企利空消息打回原形。
代理人渠道改革的阵痛。 这是一个必须要经历的“刮骨疗毒”，过去几十年，保险业靠的是“人海战术”，拉人头、卖保单，但随着互联网的发展和国人保险意识的觉醒，这套老玩法行不通了，平安率先开始清虚人力，从追求代理人数量转向追求质量，这导致最直接的后果就是：新单保费增长乏力，甚至负增长，财报一出，数据难看,股价自然承压。
投资环境的恶化。 保险公司的两大命门是“承保”和“投资”，当资本市场波动大、利率下行时，保险公司的投资收益率就会受到挤压，前几年权益市场表现不佳,直接拖累了平安的净利润表现。
那段时间，平安保险股票价格走势走出的每一根阴线，背后都是市场对其基本面的深度质疑：房地产雷到底排完没有？代理人改革到底能不能成？投资收益还能回得去吗？
拐点初现？从股价走势中看到的细微变化
时间来到2023年至今，如果你仔细观察平安保险股票价格走势，会发现一些微妙的变化，虽然股价还在一个大箱体里震荡，没有像新能源那样爆发式反弹，但那种“单边下跌”的恐慌感已经消失了。
取而代之的，是一种“磨底”的韧性。
我个人认为，平安最坏的时候可能已经过去了。
为什么这么说？我们来看几个具体的信号。
第一是新业务价值（NBV）的回暖。 这是一个非常专业的术语，简单说就是保险公司卖新保单所产生的价值，经过几年的痛苦改革，平安的代理人队伍虽然人数少了，但人均产能提升了，最新的财报显示，NBV开始转正，并且保持了不错的增速，这说明，“提质增效”的改革策略开始见效了，对于保险公司来说，只要新业务价值能稳住,未来的利润就有保障。
第二是房地产风险的“靴子落地”。 随着国家一系列房地产救市政策的出台，以及平安自身对风险资产的积极处置，市场对于房地产暴雷拖累平安的恐惧情绪已经大幅缓解，虽然房地产不再是增长引擎，但只要它不再是“炸药包”,对于平安的估值修复就是巨大的利好。
第三是“综合金融+医疗健康”战略的逐步清晰。 现在的平安，不再单纯强调自己是科技公司，而是更务实地回归保险本源，并将“保险+居家养老”、“保险+高端养老”作为核心卖点。
这里我想讲一个生活中的小例子，上个月我陪家里长辈去参观平安的高端养老社区，说实话，那种配套和服务水平，在目前老龄化加速的中国社会，绝对是稀缺资源，长辈看完都心动了，甚至主动问我：“要不我也买个能入住这里的保险？”这就是平安正在构建的护城河——通过服务来拉动保险需求，这种模式一旦跑通,它的客户粘性会比单纯的卖保单高得多。
估值视角：现在的平安到底贵不贵？
聊完基本面，我们再来谈谈最实际的问题：现在的平安保险股票价格走势对应的估值,到底有没有吸引力？
从市盈率（PE）和市净率（PB）的角度看，平安目前的估值处于历史极低分位，尤其是对于像平安这种盈利稳定、分红慷慨的公司来说,目前的股价很大程度上已经反映了甚至过度反映了它的负面因素。
这就好比一个平时考90分的好学生，因为生病（房地产暴雷、改革）考了几次70分，大家现在就觉得他以后永远只能考70分了，甚至给他定价为差生，但只要他的身体恢复了，学习能力还在,回到80分甚至85分是大概率事件。
我们不能忽视平安的分红能力，无论股价怎么跌，平安每年几百亿的现金分红雷打不动，对于长期持有者来说，股息率已经成为一个非常可观的安全垫，现在的股价，更像是一个“高股息的防御性资产”，而不是那个“高成长的进攻性资产”。
我的个人观点是： 市场目前对平安是过于悲观的，大家只看到了它背负的历史包袱，却忽略了它正在转型的轻盈步伐，目前的平安保险股票价格走势，正处于一个“用时间换空间”的阶段。
给投资者的建议：如何面对未来的波动？
看着平安保险股票价格走势，我知道很多被套牢的投资者依然很痛苦，很多人问我：“现在该补仓摊低成本，还是割肉去追AI？”
这是一个非常人性化的考验，投资最难的不是技术分析,而是战胜自己的恐惧和贪婪。
如果你是深套的老股东： 我建议你先别急着操作，问自己一个问题：如果现在没有持有这只股票，以现在的价格和基本面，我还会买吗？如果你觉得平安的改革能成，分红能拿，那就不必在意短期的波动，毕竟，割肉在低位去追高位的其他热点，往往是“两头挨打”，平安不是那种会退市的公司,它的韧性比我们想象的要强。
如果你是空仓的观望者： 现在的平安，具备了一定的配置价值，但不要指望它像小盘股那样几天翻倍，把它当成一个“债券增强型”产品来配置，如果你看好中国经济的复苏，看好老龄化社会下保险需求的爆发，那么平安是一个绕不开的标的，但一定要控制仓位,不要孤注一掷。
对于未来的走势预判： 我认为短期内，平安保险股票价格走势大概率还是震荡筑底，宏观经济的复苏节奏、资本市场的表现，都会直接影响它的股价，它需要连续几个季度的超预期财报，才能真正扭转市场的预期，走出一段像样的主升浪,这需要耐心。
与时间为友
写到这里，我想起巴菲特的那句名言：“保险业是运气的行业，但也是长期主义的行业。”
平安保险股票价格走势的这十年，恰恰是中国经济转型升级的一个缩影，它经历了粗放增长的狂喜,也经历了结构调整的剧痛。
作为投资者，我们往往容易高估短期的变化，而低估长期的力量，平安依然是中国最优秀的金融集团之一，它的风控能力、科技投入、综合金融协同效应,依然在行业内遥遥领先。
股价的走势，终究是价值的称重机，也许现在的平安，不再是那个光芒万丈的“成长股之王”，但它正在变成一个成熟、稳健、现金流充沛的“价值股典范”。
对于我们普通人来说，在这个充满不确定性的市场上，拥有一家像平安这样虽然跌倒过但依然努力站起来、依然愿意每年分红回馈股东的公司，或许并不是一件坏事，让我们多给它一点时间，也多给中国经济一点时间，毕竟，在投资的长跑中，活得久,比跑得快更重要。
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