ST海创退市时间，定格在2023年盛夏，一场关于价值回归的残酷洗礼

ST海创退市时间，这个关键词在2023年的夏天，像一块滚烫的烙铁，深深印在了数万名股东的心头，2023年7月5日，是ST海创（原海航科技，600551）正式告别A股市场的日子，而在那之前的最后一个交易日,定格在2023年6月28日。

当时，股价最终停在了0.22元，是的，你没看错，两毛二，这不仅仅是一个数字的终结，更是一个庞大商业帝国崩塌后,留给市场的一声沉重叹息。

作为一名在金融圈摸爬滚打多年的写作者，我见过太多的K线起伏，但每一次面对具体的退市案例，尤其是像海航系这样曾经风光无限的巨头陨落，心里总不是滋味，咱们不聊那些晦涩难懂的财务术语，我想用最接地气的方式，和大家聊聊这背后的故事,以及它给每一个普通投资者带来的血泪教训。

那个令人窒息的六月：倒计时中的绝望

让我们把时钟拨回到2023年的6月。

对于持有ST海创的股民来说，那是一个极其难熬的月份，根据上交所的规则，当股票收盘价连续20个交易日低于1元人民币时，就会触发“面值退市”条款，这被称为“交易类强制退市”，它不看你的利润，不看你的资产,只看市场还认不认你。

ST海创就是这样一步步走向悬崖边缘的。

从2023年4月28日开始，到5月29日，连续20个交易日，ST海创的股价每天都死死地压在1元以下，哪怕期间有过挣扎，有过试图拉升的动作，但在巨大的抛压面前,一切都显得苍白无力。

2023年6月28日，这是退市整理期的最后一个交易日，我清晰地记得当天的盘面，甚至能想象出屏幕前那些股民的脸庞，那天，ST海创以跌停价开盘，全天几乎没有像样的反弹，最终封死在0.22元。

这一刻,意味着什么？

意味着如果你在它退市前一年还抱着“抄底”幻想以2元、3元买入，你的资产在那一刻已经缩水了90%以上，这不仅仅是财富的蒸发，更是对信心的毁灭性打击，紧接着，7月5日，公司正式摘牌，转入全国中小企业股份转让系统（也就是俗称的“老三板”）。

一旦去了老三板，流动性几乎枯竭，你想卖？可能挂单挂半年都无人问津，ST海创退市时间,就这样成为了这些投资者心中永远的痛。

老张的故事：一个“大户”的沉沦

要理解这种痛，光看数据是不够的，我想讲一个真实发生在我身边的故事，我的邻居,老张。

老张今年60出头，退休前是一家国企的中层，手里攒了一笔不小的养老金，在早几年的大牛市里，老张确实赚到了钱，这也让他对自己的选股眼光迷之自信，他常挂在嘴边的一句话是：“富贵险中求，ST股里出妖股。”

老张和海航的缘分始于海航集团最辉煌的时候，他喜欢坐海航的飞机，觉得服务好，甚至对陈峰董事长的“佛商”理念推崇备至，在他眼里，海航系就是那种“大而不倒”的存在。

当海航系爆发流动性危机，旗下股票纷纷戴帽变成ST时，老张不仅没跑，反而觉得这是“千载难逢”的抄底机会。

“你看，这么大的集团，国家能不管吗？肯定要重组的！现在买入，就是捡带血的筹码，一旦重组成功，就是几个涨停板起步！”老张当时在小区花园里,眉飞色舞地跟几个老伙计分析。

在ST海创股价从几块钱跌下来的时候，老张开始了他的“越跌越买”,他甚至动用了原本打算给孙子以后上学用的教育基金。

2022年，ST海创还在1元线上下挣扎时，老张每天盯着盘面，心情像坐过山车，我劝过他：“老张，这水太深，咱们散户把握不住，不如出来买点稳健的理财吧。”

老张摆摆手，一脸的不屑：“你懂什么？这叫博弈，现在退市新规虽然严，但海航不一样，它有资产，有航线，这叫‘壳价值’。”

市场是残酷的,它不会因为谁的信仰而买单。

到了2023年5月，当ST海创连续跌破1元面值时，老张慌了，但他没有止损，而是选择了“死扛”，这是散户最常见的一种心理——只要我不卖，就不算亏，他幻想会有奇迹发生，会有“白衣骑士”来救场。

直到6月28日，那个收盘价0.22元的下午，我下楼倒垃圾，碰到了老张，他坐在长椅上，手里夹着烟，烟灰积了很长一截都没弹,眼神空洞地盯着前方的花坛。

“退了？”我轻声问。

“退了。”老张的声音沙哑，像是从胸腔里挤出来的，“最后那几天，我想卖都卖不出去，封死跌停了，几百万，就这么……没了。”

那天晚上，老张家的灯很晚才亮，对于像老张这样的普通家庭来说，ST海创退市时间，不是一个新闻日期，而是家庭财务状况的一道分水岭，从此以后，那个自信满满、谈笑风生的老张不见了，取而代之的是一个沉默寡言、开始为了省钱而不再去钓鱼的老人。

为什么是海创？巨头的崩塌与宿命

很多人可能会问，海航集团不是已经完成重整了吗？为什么ST海创还是难逃退市的命运？

这就涉及到一个很核心的金融逻辑：母体的重整，并不一定能挽救每一个失控的子公司。

海航集团的暴雷，是典型的“高杠杆+盲目扩张”的恶果，在陈峰时代，海航不仅仅是一家航空公司，它更像是一个巨大的金融控股集团，疯狂举债收购国内外资产，ST海创（海航科技）的前身是天海投资，曾经巨资收购了英迈国际（Ingram Micro），这笔“蛇吞象”的并购虽然一度让海航科技登顶IT供应链,但也带来了巨额的债务负担。

当潮水退去，海航集团千亿债务爆雷，旗下上市公司就像被抽干了水的池塘里的鱼,根本游不动。

虽然海航集团经历了破产重整，引入了方大集团等战投，航空板块确实迎来了新生，像海航科技这样的非核心资产，或者说是债务包袱过重的资产，并没有得到足够的“输血”。

更重要的是,A股市场的生态变了。

以前，我们常说“烂股出妖股”，因为那时候壳资源值钱，哪怕公司一塌糊涂，只要有个上市公司的“壳”，就会有借壳方来运作，股价能飞天，但注册制改革全面推开后，上市变得容易了，“壳”价值大打折扣。

ST海创退市时间之所以被锁定在2023年，正是因为市场在用脚投票，投资者不再相信那个“只要重组就能乌鸦变凤凰”的故事了，当一家公司持续经营能力存疑，债务问题缠身,股价跌破1元就是市场对其最真实的估值。

这不是针对海航一家,这是整个市场优胜劣汰的必然结果。

我的观点：告别“赌徒心态”，敬畏市场的铁律

写到这里，我必须坦诚地发表我的个人观点，作为一名财经观察者，我认为ST海创的退市，虽然残酷，但它是A股市场走向成熟的必经之路，也是对投资者一次深刻的“风险教育”。

第一，不要试图去挑战“面值退市”的红线。

很多散户在股价跌破1.5元、1.2元时喜欢去博反弹，觉得“反正已经跌这么多了”，这是大错特错的，在现在的市场环境下，跌破1元往往意味着公司基本面出现了实质性的崩塌，或者资金链彻底断裂，这时候进去，不是抄底，是接飞刀，ST海创在最后的日子里，成交量极低，说明连游资都不愿意碰了,你凭什么觉得自己能成为那个幸运儿？

第二，不要迷信“大而不倒”。

老张的教训就是最好的例子，在商业逻辑面前，情怀不值一提，海航确实大，但在巨大的债务违约面前，大就是脆弱，作为投资者，我们买的是股票背后的资产质量和盈利能力，不是买它的“名气”，不管公司曾经多么辉煌，如果它不能给股东创造价值，甚至因为经营失误导致资产缩水,那么它就应该被市场抛弃。

第三，流动性是生命线。

ST海创退市时间进入倒计时后，最可怕的不是跌，而是“卖不出去”，退市整理期虽然给了15个交易日（现在规则调整为15个），但对于几十万手的封单来说，那只是杯水车薪，在A股，流动性溢价是很重要的，一旦股票失去流动性，它就变成了废纸，我们在投资时，一定要关注成交额，那些每天成交额只有几百万、甚至几十万的股票，无论价格多诱人,都要远离。