昨天深夜，手机屏幕亮了一下，是一位老股民朋友发来的微信，语气里透着焦虑和一丝丝期待：“老张，你说句实话，中国石油这走势，后面到底会不会跌到3块钱？要是跌到了，我哪怕卖车也要进去抄个底。”
看着这条信息，我不禁哑然失笑，这大概是A股市场里最经典、最经久不衰的“灵魂拷问”了，关于中国石油（601857），每一个老股民心里都有一本账，或者说，都有一段难以言说的“情史”。
咱们今天不搞那些虚头巴脑的研报术语，也不扯什么复杂的KDJ、MACD指标，咱们就坐下来，像喝茶聊天一样，剥开这只“大象”的表皮，看看它的骨头，再聊聊这“跌到3元”的背后，到底是理性的投资逻辑,还是散户的一厢情愿。
那个传说中的“48元”，与挥之不去的心理阴影
要聊中国石油会不会跌到3元，咱们得先往回看,看看它是从哪儿来的。
很多新股民可能不知道，中国石油在A股市场的“人设”，其实早在2007年就立住了——只不过，这个“人设”是“套王”，那时候，亚洲最赚钱公司的光环加持，顶着万众瞩目的光环，上市首日冲到了48.6元的高位，那是A股最疯狂的年代,也是无数人噩梦的开始。
我认识一位退休的中学教师，李大爷，他是个老实巴交的人，一辈子教书育人，理财观念保守，但在2007年那个全民炒股的氛围下，他也没忍住，他跟我说：“那时候我想着，这是国家的石油公司，怎么能亏呢？这么大个公司，又是垄断行业，48元买了，留给孙子以后娶媳妇也行啊。”
结果呢？这一留,就是十几年。
现在的中国石油股价，虽然在8块钱、9块钱上下徘徊，对于李大爷这种当年在山顶站岗的人来说，回本依然是遥不可及的梦，当大家问“会不会跌到3元”时，其实潜台词往往不是“我觉得它值3元”，而是一种带有报复性心理的期待：“既然你在48元坑了我，那你能不能跌到3元，让我也抄个底，把当年的仇报了？”
这是一种非常人性化的心理补偿机制，但股市是残酷的，它不讲感情，只讲概率，从48元跌到现在，已经跌去了大半，这是估值的回归；而要从现在的8、9块钱再跌到3元，那意味着什么？意味着腰斩再腰斩。
算一笔账：跌到3元，意味着世界末日吗？
咱们抛开情绪,用最朴素的数据来算笔账。
假设中国石油现在的股价是8.5元左右（以近期收盘价为例），如果真的跌到3元，跌幅是多少？大概是65%。
在A股里，跌去50%叫腰斩，跌去65%以上叫“膝盖斩”，对于一家总市值万亿级别的超级蓝筹股来说，这种幅度的下跌，通常只发生在一种极端情况下：系统性崩盘，也就是我们常说的股灾,或者公司基本面发生了毁灭性的打击。
中国石油的基本面会毁灭吗？
咱们看看它靠什么赚钱，上游是采油，下游是炼油、卖油，还有化工，再加上现在的天然气和新能源转型，这就好比一个巨大的综合体，它既卖原材料，又卖成品,还有加油站遍布全国。
这就好比我家楼下的便利店，虽然有时候进货成本高了（油价波动），有时候卖东西利润薄了（炼化亏损），但只要大家还要开车，还要取暖，工厂还要开工,这家店就永远是现金奶牛。
这里我要发表一个明确的个人观点： 除非中国不再需要石油，或者全球经济彻底陷入长达十年的大萧条，导致原油需求归零,否则中国石油的现金流和盈利能力根本支撑不起3元的股价。
哪怕是在2020年疫情最严重的时候，全球原油期货甚至出现过“负油价”这种史诗级奇观，当时大家恐慌到了极点，觉得石油没地方存了，地球都要停转了，那时候中国石油跌到过3元吗？没有,当时它的最低价也在4块钱左右撑住了。
现在的国际环境虽然动荡，俄乌冲突、中东局势，油价起起伏伏，但比起2020年那个“至暗时刻”，中国石油的盈利能力其实是在修复的，你说，一个比2020年活得还滋润的公司，凭什么要跌回比那时候还低的价格？这在逻辑上是说不通的。
“股息率”这道铁闸，是机构资金的底线
咱们散户看股票，喜欢看股价涨跌，赚差价，但是大资金，像社保基金、汇金公司、大的保险机构，他们买中国石油这种大盘股，图的是什么？图的是它分红,图的是稳定的现金流。
这就得说到一个词：股息率。
中国石油多年来一直保持着比较慷慨的分红传统，咱们大概算一下，假如它一年每股分红0.3元（这只是一个保守的估算，具体年份有波动），如果股价是8.5元，那么股息率大概是3.5%左右，这跟银行理财差不多，甚至还高一点，而且它是“中字头”国企,违约风险几乎为零。
如果股价跌到了3元,情况就变得极其荒谬了。
还是每股分红0.3元，股价变成3元，股息率瞬间飙升到10%！
各位朋友，咱们想想现在这个世道，你去哪里找无风险的、每年稳定给你10%回报的资产？银行的大额存单利率早就跌破3%了，理财产品也不保本了，如果中国石油跌到3元，全市场的聪明钱——无论是国家队还是外资,都会像饿狼扑食一样冲进来买入。
为什么？因为他们买入后，光靠每年的分红，五年就能把本金收回来，剩下的全是白赚的，这种捡钱的机会，市场绝对不会允许存在太久,巨大的买盘会瞬间把股价托起来。
我认为，股息率就是中国石油股价的“铁闸”，只要它还维持分红政策，只要大资金还需要稳健的资产配置，3元这个价格，在金融学上是一个“被击穿的理论底”，在实际操作中,几乎不可能出现。
现实的引力：大象起舞虽难，但跌入泥潭更难
我也不是在这里无脑吹捧中国石油，说它马上要涨到天上去,咱们得客观。
“中特估”（中国特色估值体系）这个概念提出来之后，中字头股票确实有过一波不错的行情，中国石油也从之前的“死气沉沉”变得稍微活跃了一些，甚至有时候还能来个涨停板,这在以前是不可想象的。
我们要承认，中国石油是一只万亿市值的股票，俗话说“大象起舞”，它要想翻倍，需要的成交量是天文数字，现在的A股市场，存量博弈的特征很明显，资金有限，要把中国石油从8元推到16元,难度不亚于把胖子举过头顶。
它大概率会维持在一个区间内震荡，随着油价的波动而波动,随着每年的分红除权再填权。
这就引出了另一个生活实例。
我有个做实业的朋友老刘，他这几年不炒股了，专门做打新债券和逆回购，他跟我说：“股市太累，看不懂，但是像中国石油这种票，我就把它当个‘债券’买，只要股价不跌破某个心理线，我就拿着吃股息，比存银行强。”
老刘这种心态，其实才是投资大盘股的正确姿势，而那些指望它跌到3元去“捡漏”的人，往往是在等待一个永远不会发生的“黄金坑”。
我的个人观点是： 市场可能会有极端的情绪宣泄，让股价在短期内非理性下跌，比如跌到5块、6块，这完全有可能，毕竟A股的脾气大家都知道，但是跌到3元，这不仅仅是跌，这是在“送钱”，在这个市场里，想等市场给你送钱，通常结果就是——车来了，你没上车；或者车来了,你被轧过去了。
为什么我们总是期待“跌到3元”？
我想聊聊心态。
为什么我们总是问“会不会跌到3元”，而不是问“现在的价格是否值得长期持有”？
这是因为我们太想“赚快钱”了，或者说，太想“抄到底”了，我们总觉得,只有买在最低点才是高手。
这种心态在生活中的投射，就是我们在等房价暴跌，在等豪车打折，我们总觉得，现在的价格还不够便宜,一定会有更便宜的时候。
可是，投资是一场关于“概率”和“时间”的博弈，而不是关于“运气”的赌博。
如果你真的看好中国的能源安全，看好国企的改革红利，那么现在的价格或许已经具备了配置价值，如果你不看好，觉得它是夕阳产业，那它跌到3元你也不会买,因为你可能会担心它跌到2元。
问出“中国石油会跌到3元吗”这个问题，本身就暴露了我们内心的贪婪与恐惧并存，我们贪婪地想要极低的价格,又恐惧地错过了现在的趋势。
别把“不可能”当成“投资策略”
说了这么多，回到最初的问题：中国石油会跌到3元吗？
我的结论非常干脆：几乎不可能。
除非发生以下三件事同时发生：
- 全球经济崩溃,石油需求断崖式下跌。
- 中国石油取消分红，或者业绩暴雷80%以上。
- A股市场发生系统性崩盘,上证指数跌回1500点以下。
如果这三种情况真的发生了，那时候你担心的绝对不是中国石油跌到3元，而是你手里的其他资产——不管是房子、小票还是基金——是不是已经归零了。
对于咱们普通投资者来说，与其把时间浪费在等待一个“3元的美梦”里，不如脚踏实地，重新审视一下手中的筹码，中国石油不是一只能让你一夜暴富的股票，它更像是一个稳重的大哥，虽然有时候跑得慢，虽然曾经让你受过伤，但在风雨飘摇的时候，它至少能给你遮风挡雨,每年还能给你发点糖。
别盯着那个遥不可及的“3元”了，那是散户的意淫，不是市场的现实，在这个充满不确定性的市场上，放弃那些虚无缥缈的“抄底幻想”，拥抱确定性的分红回报，或许才是我们与这只“巨无霸”和平共处的唯一方式。
毕竟，生活不是剧本，它不会为了满足你的戏剧性需求，就让主角跌入深渊，投资也是如此，理性一点，现实一点,才能睡得踏实一点。
还没有评论，来说两句吧...