明珠资讯，穿越迷雾与周期——在2024年的波动中寻找投资的定海神针

大家好，我是你们的老朋友,一名在金融市场摸爬滚打多年的财经观察员。

今天早晨，我像往常一样端着一杯热美式站在窗前，看着楼下早高峰匆匆忙忙的人群，手机屏幕亮起，又是红绿交织的K线图，又是各种突发新闻的推送，我不禁在想，在这个信息爆炸、焦虑感似乎成了标配的时代,我们普通投资者究竟该如何安放自己的财富和内心？

我和身边很多朋友聊天，发现大家的心态都很微妙，有人因为股市的震荡而彻夜难眠，有人看着银行存款利率不断下行而发愁，还有人还在为前几年高位站岗的房产感到懊悔，这就是真实的“人间烟火”,也是我们今天要聊的起点。

今天这篇文章，我想抛开那些晦涩难懂的金融术语，不谈复杂的数学模型，只想用最接地气的方式，和大家聊聊当下的经济环境,以及我们该如何在不确定中寻找那份难得的确定性。

焦虑的底色：为什么我们感到如此不安？

我们必须承认一个事实：当下的市场情绪是复杂的，甚至是割裂的。

前几天，我参加了一个大学同学聚会，席间，我的老同学老张叹着气跟我诉苦，老张是典型的中产，手里有点闲钱，前几年看着基金赚钱就冲了进去，结果这两年一路回调，账户缩水了近40%，他说：“我现在都不敢打开账户看，感觉辛辛苦苦工作好几年，股市里几个月就给我亏没了。”

而坐在我对面的李姐则完全是另一种画风，她是个保守派，前几年咬牙买了大额存单，现在看着那些存单陆续到期，去银行一问，发现利率已经“腰斩”再“腰斩”，她无奈地说：“以前觉得3%的利息低，现在想找个2.5%且保本的产品都像是在寻宝。”

这两个真实的例子，恰恰是目前大多数中国家庭面临的资产困境：风险资产波动太大，让人不敢碰；安全资产收益太低，让人看不上。

这就是我们焦虑的底色，我们害怕亏损本金，又害怕跑不赢通胀，这种“两头堵”的局面，让很多人陷入了迷茫，我的观点很明确：这种焦虑是正常的，它是经济周期转换期的必然产物。 我们正处于一个从“高增长、高回报”向“高质量发展、低回报”过渡的时代，如果我们还用过去十年的眼光来看待今天的财富管理,注定会撞得头破血流。

剥离噪音：看清市场的“真面目”

既然焦虑解决不了问题，那我们就要试着去拨开迷雾，现在的财经新闻太多了，美联储加息、降息预期、地缘政治、国内刺激政策……每一个词都能拨动市场的神经。

但我认为，作为普通投资者，我们首先要学会“做减法”。

我们要明白，短期市场的波动，往往是由情绪和资金驱动的，而不是由基本面驱动的，这就好比天气，虽然今天下雨明天气温骤降，但这并不代表季节变了，而投资的本质，是看准季节,而不是预测每天的天气。

以目前的A股市场为例，虽然指数还在3000点附近反复拉锯，很多朋友觉得很弱，但我个人的观点是：这里正处于一个极其微妙且具有性价比的“底部区域”。

为什么这么说？大家看一个现象，最近几年，哪怕市场再差，有一类资金却在持续流入，那就是“国家队”和聪明的长线资金，他们买什么？他们买的是那些高分红的、业绩稳定的、代表国家核心资产的央国企。

这给我一个很大的启示：市场正在发生风格巨变。 以前我们喜欢讲故事、炒题材，觉得市梦率（梦想带来的估值）才是王道，但现在，随着经济增速放缓，大家发现，实实在在能拿到手的现金流,比画在纸上的大饼要重要得多。

我身边有一位做实业的朋友王总，他从不炒股，但他最近却开始关注红利指数基金，他说：“我开工厂，一年辛辛苦苦利润率也就5%到8%，现在股市里很多稳健的公司，股息率都超过5%了，而且股价还处于低位，比扩大再生产更有吸引力。”

你看，这就是市场的真面目，当产业资本都觉得金融资产便宜时，往往就是机会所在，不要被每天的涨跌蒙蔽双眼，要看资金的流向,看资产的性价比。

资产配置：不要把鸡蛋放在一个篮子里，但也别把篮子藏起来

既然看准了大方向，具体该怎么操作呢？这就引出了老生常谈但又极其重要的“资产配置”。

很多朋友对资产配置有误解，觉得就是“买点股票、买点基金、再买点黄金”，真正的资产配置，是根据你的风险承受能力、资金使用期限,来构建一个能让你睡得着觉的组合。

我必须发表一个强烈的个人观点：对于90%单一押注某类资产（无论是房产、股票还是黄金）都是极其危险的赌博行为。

举个生活中的例子，我的一位邻居赵阿姨，在2015年那波牛市里，听信了小道消息，把给儿子准备结婚买房的50万全部买进了一只所谓的“妖股”，结果短短一个月，资产翻倍，赵阿姨当时那个高兴啊，逢人就说她要提前退休了，但人性的贪婪是无止境的，她没有止盈，最后股灾来临，这50万不仅利润回吐，本金甚至剩下了不到10万，那段时间，我经常在楼道里听到她家里的争吵声,那是我听过最心碎的声音。

这个教训太惨痛了，我建议大家采用“核心+卫星”的策略。

核心资产（压舱石）： 这部分资金，大概占你可投资资产的50%-60%，必须追求稳健，在当前环境下，大额存单、国债、以及那些红利低波类的指数基金，都是很好的选择，它们的任务不是让你一夜暴富，而是保证在暴风雨来临时,你的船不会翻。

卫星资产（进攻矛）： 这部分资金，你可以稍微激进一点，比如配置一些科技成长类的基金、黄金ETF，甚至是如果你有专业能力，可以去博取股票的差价，这部分钱你要做好“即使亏完也不影响生活”的心理准备。

我自己现在的配置就是这样，60%在稳健的债券和红利资产里，求个心安；30%在黄金和全球ETF里，用来对冲汇率风险和通胀；剩下10%才会去尝试一些高风险高回报的标的，这样的结构，让我即便面对最近的市场大跌,内心依然非常平静。

投资是一场反人性的修行

写到这，我想聊聊心态，很多技术分析的书教你如何看图,但很少有书教你如何修心。

在金融市场里，“知易行难””是常态。 我们都知道“低买高卖”，但现实往往是“追涨杀跌”。

为什么？因为恐惧和贪婪是刻在人类基因里的，当屏幕一片绿（下跌）的时候，你的杏仁核（大脑负责恐惧的区域）会报警，本能告诉你“快跑，不然会被野兽吃掉”；当屏幕一片红（上涨）的时候，多巴胺分泌，你的大脑告诉你“快冲，前面有免费的水果”。

我想给大家讲一个巴菲特的老故事，虽然大家可能都听过，但值得反复咀嚼，巴菲特曾经说过：“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪。” 这句话说起来容易,做起来太难了。

2008年金融危机时，当所有人都觉得世界末日要来了，巴菲特却在这个时候在《纽约时报》刊登广告，说要买入美国股票，当时多少人嘲笑他是个“过气的老糊涂”？但结果呢？他成了最后的赢家。

我的观点是：投资不仅仅是认知的变现，更是性格的变现。

在这个充满噪音的世界里，保持独立思考是一种稀缺的能力，当你身边从来不炒股的大妈都在讨论代码时，你一定要警惕；当你身边所有的基金经理都在看空时,你或许应该贪婪一点。

这需要极大的定力，怎么培养这种定力？我的建议是：少看盘，多看书；少听小道消息，多思考商业逻辑。

试着把你的注意力从K线的跳动上移开，去看看你买的这家公司，它的产品好不好？它的护城河深不深？它的管理层诚不诚实？如果你把你买的股票当成是一家非上市的公司，既然你买入了，是不是打算持有十年？如果是,那你根本不会在乎明天的股价是涨还是跌。

2024年下半年，我们该何去何从？

来点实在的，对于接下来的时间,我有哪些具体的判断和建议？

第一，对黄金保持关注，但不要盲目追高。 黄金这一轮的牛市，本质上是全球央行去美元化和地缘政治避险需求的产物，但我发现最近连菜市场的阿姨都在问能不能买黄金了，这通常意味着短期价格已经透支了部分预期，如果你手里没有黄金，配置5%-10%作为保险是必要的；但如果你是想现在冲进去赚快钱,那风险可能大于收益。

第二，重新审视存款和理财。 随着利率下行，锁息变得越来越重要，如果你看到现在还有3%以上的长期储蓄保险或大额存单，且你的资金长期不用，那建议赶紧锁定，因为未来几年，我们可能会像日本和欧洲那样，进入一个长期的低利率甚至负利率时代，现在的3%，可能就是未来的“奢侈品”。

第三，关注“哑铃型”策略的另一端——科技成长。 虽然红利资产很稳，但市场永远是轮动的，随着人工智能（AI）技术的突破，科技成长股在经历了长时间的调整后，有望迎来结构性的机会，但这需要极强的选股能力，对于普通投资者，通过定投相关的ETF来参与,或许是更稳妥的方式。

第四，投资自己，回报率最高。 这一点我必须放在最后强调，无论市场怎么变，你自己的专业技能、认知水平、身体健康,才是永远不会暴雷的资产。

我有一个前同事，35岁那年遭遇了裁员，同时手里买的基金也亏了不少，但他没有消沉，因为他一直保持着学习的习惯，他利用这段时间考了一个含金量很高的专业证书，并利用自己在行业里的积累，转型做了一名独立咨询顾问，现在他的收入是以前的两倍，而且因为有了被动收入的规划,他的心态比打工时从容多了。

他告诉我：“以前我觉得钱是赚出来的，现在我发现，钱是‘守’出来的，更是‘认知’变现出来的。”