大家好,我是你们的老朋友,一个在股市摸爬滚打多年,见过风浪也踩过雷的财经写作者。
今天咱们不聊那些让人头秃的宏观经济数据,也不去猜美联储到底加不加息,咱们来聊一个特别接地气、也是很多股民朋友每天早上九点半之前最纠结的问题:今天新股申购值得买吗?
以前这个问题,简直就是送分题,那时候,A股流传着一句话:“打新必赚,中了就是彩票。”只要你有股票市值,不管你买的是啥烂股,只要有申购额度,闭着眼点“全部申购”,那就等着数钱吧,那时候,中一签(通常是500股或1000股)能赚个几万块,甚至十几万,简直是天上掉馅饼。
最近这一年多,很多朋友跟我吐槽:“老哥,这新股怎么变味了?好不容易中个签,结果开盘就破发,第一天不仅没赚,还倒贴几千上万,这哪是彩票啊,这是罚款单吧?”
确实,时代变了,全面注册制落地后,新股的定价逻辑、市场情绪都发生了翻天覆地的变化,面对“今日新股申购值得买吗”这个问题,咱们不能再像以前那样无脑冲了,我就掏心窝子地跟大家好好聊聊,现在的打新到底该怎么玩,怎么才能避开那些“坑”,守住咱们自己的钱袋子。
那个“闭眼打新”的黄金时代,回不去了
咱们先回忆一下,为什么以前打新这么稳赚?
在核准制时代,监管层帮大家做了第一道把关,新股发行的市盈率(PE)被人为压低,通常不能超过23倍,这就好比,一家公司明明值100块,监管层只让你卖23块,这巨大的价差,就是所谓的“套利空间”,股票一上市,大家蜂拥而入把价格炒上去,这就叫“补涨”。
那时候,我有位邻居张阿姨,完全不懂K线图,连PE是啥都不知道,但她账户里常年趴着几只大盘股,就为了打新,有一次她中了某只白酒股,上市后连拉十几个涨停板,张阿姨乐得合不拢嘴,逢人就说:“股市比麻将馆好,这钱赚得太轻松。”
但现在,全面注册制来了,什么意思?就是把定价权交给了市场,交给了机构和投资者。
这就像以前去菜市场买菜,政府规定白菜不能超过1块钱一斤,现在不管了,卖菜的说我这白菜是“有机太空白菜”,要卖10块,只要有人买,你就得认。
结果就是,新股发行市盈率动不动就是50倍、80倍,甚至上百倍,有些公司,本身所在的行业平均市盈率才20倍,它非要发80倍,这就透支了未来几年的涨幅,上市第一天,大家一看:“太贵了,不玩”,股价直接跌破发行价,也就是我们说的“破发”。
破发成了常态,谁在买单?
最近破发的新股不少,尤其是科创板和创业板的一些高科技公司。
举个具体的例子,前段时间,有家做半导体材料的公司上市,名字听起来很高大上,什么“微电子”、“纳米技术”,很多散户一看,“哇,硬科技,国家扶持,肯定要涨!”于是纷纷顶格申购。
结果呢?这家公司发行价定得极高,市盈率远高于行业平均水平,上市首日,低开低走,收盘跌幅超过15%,如果你中了一签500股,假设发行价100元,那你第一天就亏了7500块,这对于很多小散户来说,相当于一个月的工资没了。
这不仅仅是运气不好,而是逻辑变了。
机构投资者在询价的时候,有时候为了抢筹码,会故意报高价,这就是所谓的“抱团报价”,最后把价格推上去了,风险全转嫁给了接盘的散户,现在的打新,本质上是在做一场“价值判断”,你买的不是彩票,而是这家公司的一部分股权。
到底该如何判断“今日新股”值不值得买?
既然不能闭眼打,那咱们得有一套自己的判断标准,每天早上打开交易软件,看到今天有新股发行,到底点还是不点?
我总结了三个“黄金法则”,大家记一下:
看市盈率(PE):这是最硬的指标
这是第一道防线,你去看看这只新股发行的市盈率是多少,再去看看它所在行业的平均市盈率是多少。
今天有一只新股是做传统汽车零部件的,发行市盈率是60倍,你一看,整个汽车零部件行业的平均市盈率才25倍。
这时候,我的建议非常直接:放弃申购。
为什么?这就好比你去买房子,同一个小区,别人家都卖2万一平,这家装修也没啥特别的,非要卖6万一平,你说这房子买了能升值吗?
有朋友会说:“可是它是高科技,有核心技术,应该给高估值。”没错,但那是以后的事,对于打新来说,我们要的是“安全边际”,如果发行价已经透支了未来三五年的增长,那风险就太大了。
看行业赛道:风口上的猪也要小心
现在的A股,行业分化非常严重。
如果是“新能源”、“人工智能”、“生物医药”这些热门赛道,市场给的容忍度会高一点,即便市盈率高一点,大家也愿意博一下未来,这类新股,如果估值不是离谱到天际,可以谨慎申购。
但如果是“纺织服装”、“建筑施工”、“农林牧渔”这种传统行业,或者是那种业绩不稳定、靠补贴过日子的公司,如果市盈率还偏高,那就坚决不碰。
我有个朋友小李,是个科技迷,看到名字带“生物”、“科技”字样的新股就忍不住要打,前段时间有家做生物农药的公司,行业很冷门,发行价还不低,我不让他打,他非不听,觉得“农业科技”是未来,结果中签了,上市当天跌了20%,现在还被套着,他现在见到我就说:“以后只听你的,名字好听没用,看赛道。”
看业绩和成长性:丑媳妇也得见公婆
虽然招股说明书很长,几百页,没人愿意看,但咱们至少得看看“概要”里的几个关键数据:营收增长率、净利润增长率。
如果一家公司,过去三年营收和利润都在下滑,或者像过山车一样忽高忽低,这种公司你敢要吗?
有些公司为了上市,突击做高业绩,一上市就“变脸”,业绩大滑坡,这种“业绩雷”是最可怕的,如果看到业绩波动剧烈,或者扣非净利润(扣除非经常性损益,也就是不看卖房子、政府补贴赚的钱)很低的公司,建议直接放弃。
一个真实的打新心路历程:我的“放弃”与“坚守”
说个我自己的事儿。
上个月,有一只非常有名的科技独角兽要上市,媒体吹捧得很厉害,说是某某行业的龙头,我一看发行价,好家伙,几百块钱一股,是A股历史上发行价最高的股票之一。
当时群里很多朋友都在问:“这么贵的股票,值得打吗?”
我第一反应是兴奋,毕竟是龙头,但我冷静下来,去查了一下它的市盈率,好家伙,发行滚动市盈率已经超过100倍了,而它同行业的对标公司,也就是那些已经在市场上摸爬滚打多年的老大哥,市盈率也就40倍左右。
这就意味着,这家还没上市的公司,估值已经是行业老大哥的两倍多了,虽然它是龙头,但贵得离谱啊。
当时我心里就在打鼓:打吧,万一大家都疯抢呢?不打吧,万一错过一只大肉股呢?
我做出了一个决定:只申购一半的仓位。(虽然打新一般是按市值顶格,但你可以选择只申购一部分,或者干脆放弃),其实那天我纠结了很久,最后还是放弃了。
结果怎么样?这只股票上市首日就破发了,虽然没跌多少,但随后一路阴跌,现在价格已经比发行价跌了快30%了。
我当时要是中了签,哪怕只有500股,现在也得亏好几万,那一刻,我庆幸自己没有盲目跟风,守住了纪律,这也让我更加坚信:打新不是做慈善,每一分钱都要赚得明明白白。
今天的具体操作建议与个人观点
回到今天的主题,如果今天有新股申购,我的核心观点是:
不要为了打新而买股票(底仓策略的风险) 有些朋友为了获得打新市值,特意去买一些自己不喜欢的股票,甚至去买高杠杆的基金,这是非常危险的。 打新的收益是概率性的,你可能一年都中不了一次,但为了维持市值而持有的股票,如果遇到市场大跌,亏损可能远远超过打新赚的那点钱。 我个人的建议是:打新只是你持仓的“额外奖赏”,而不是持仓的目的。 只买你自己看好、愿意长期持有的股票,打新顺带为之,千万不要本末倒置。
哪怕是“蚊子肉”,也要看一眼 现在很多新股上市后的涨幅没那么夸张了,以前中一签赚5万,现在可能只能赚3000块,有些朋友看不上这点“蚊子肉”,直接放弃申购了。 我的观点是:只要经过筛选,确认没有破发风险,哪怕只赚两三千,也是肉。 咱们散户赚钱不容易,积少成多嘛,只要确认发行市盈率合理,行业还行,那就点一下申购,也就几秒钟的事,万一中了呢?这就相当于你捡了个红包。
**3. 学会“恐高”,也要学会“识珠” 现在的市场两极分化很严重。 对于那些发行价过高、市盈率远超行业均值、业绩又不好的新股,要学会“恐高”,果断放弃,不要被FOMO(害怕错过)情绪左右。 反之,对于那些在冷门行业、但定价极其保守、市盈率很低的新股,要敏锐地“识珠”,这种股票往往被机构忽视,上市后反而可能有惊喜。
告别“赌徒心态”,回归“投资常识”
说了这么多,其实我想表达的核心思想就一句话:A股打新的“无脑暴利”时代已经结束了,现在拼的是认知和纪律。
“今日新股申购值得买吗?”这个问题的答案,不在别人的嘴上,而在你的研究里。
当你看到新股代码时,不要急着点“全部”,花两分钟,看看市盈率,看看行业,看看业绩,就像咱们去超市买打折商品一样,得看看保质期,看看是不是真的划算。
- 如果是“垃圾股”卖“黄金价”,咱不买;
- 如果是“黄金股”卖“白菜价”,咱满仓打(虽然现在这种情况很少了);
- 如果是“黄金股”卖“黄金价”,那咱就赚个辛苦钱,打一打试试运气。
在这个充满不确定性的市场里,保护本金永远是第一位的,打新虽然不再是稳赚不赔的买卖,但只要我们多一份谨慎,少一份贪婪,它依然是我们投资组合中一个不错的增强收益的工具。
希望大家以后每次面对“今日新股申购值得买吗”这个问题时,都能心中有数,出手果断,祝大家好运,多中签,中好签,远离破发,账户长红!
咱们下次聊。



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