债券基金选择(定期理财和债券基金)

1、债券基金选择，定期理财和债券基金？

既然是闲钱，那这笔钱就可以锁定一定的期限，那定期理财和债券基金都适合投资，但是能够锁定的期限有多长又直接关系到产品的选择。随着央行的进一步的货币投放，目前市场流动性非常充裕，使得市场利率进一步的下滑，反应在货币基金的7日年化收益率就是不断的稳步下滑，天弘余额宝的7日年化收益率已经从1月25日的2.42%下滑到了2.32%，这时候选择定期理财和债券基金进行收益锁定，对于风险承受能力较低的投资者来说也是一个比较好的选择。

那这里就针对稳健投资者关心的定期理财和债券基金的特点给大家做个简单的介绍，让大家在对这两类产品有了基础了解以后，能够根据自己的需要进行选择。

定期理财——期限灵活，锁定收益

定期理财根据主体不同，可以分为银行理财、券商理财和保险理财。不要以为只有银行理财才是安全的，专业能力方面券商和保险更强，只是普通投资者以前很少接触到。因为绝大部分的投资者接触的都是银行，银行不卖自己的产品难道拼命推销别人的产品？更何况还是收益更高的同类产品，那就更加不会给普通投资者推荐了。

得益于互联网对金融行业的改造，现在广大投资者能够通过各种第三方平台了解到这一类的产品，并且对于各类产品的收益特点、风险特征进行全面的了解。先说说银行理财。

1、银行理财产品

关于这一类产品的特点，相信就不用做过多的介绍了。从2003年推出至今，依然占据着国内理财市场的主要地位，足见其在投资者心中的地位。随着资管新规的推出，现在银行已经不允许发行保本保收益的产品了，对于各类产品也有了明显的风险等级划分。通常情况下，银行发行的绝大部分都是中低风险的产品，兑付的概率是比较高的（通过限制投资范围和杠杆来确保本金的安全和收益的兑现）。而且现在的门槛普遍都降低了，以前动不动1万或者5万起买，现在50元及以上就可以买到银行理财产品了。

银行会根据自己的客户需求以及自身业务的需要推出各种期限的产品，有的为了吸引存款，会推出收益堪比货币基金的随存随取的产品，但这种成本很高，难以持续。一般的期限在7天到360天之间。一般情况下，民营客户、城商行、股份制银行的理财产品收益率会更高，五大行的收益率会更低，前者渠道没有后者丰富，不提高收益率吸引不了客户。

根据普益标准2019年发布的第四季度《银行理财能力排名》报告显示，股份制银行和城商行的收益能力明显比较突出，这和他们差异化发展的理念是密不可分的。拼渠道拼不过五大行，那就只能拼专业能力了。报告显示，在全国性商业银行中，收益能力排名前五的银行依次是渤海银行、恒丰银行、华夏银行（并列第三）、兴业银行（并列第三）、上海浦东发展银行。在城市商业银行中，收益能力排名前五的银行依次是南京银行、盛京银行、衡水银行、青岛银行和锦州银行。在农村金融机构中，收益能力排名前五的银行依次为江苏江南农商银行、贵阳农商银行、浙江绍兴农商银行、吉林九台农商银行和无锡农商银行。

当然投资者购买银行理财，除了看收益以外还需要看安全性，从报告来看，传统的五大行和部分稳健的大银行风格会更加稳健。根据报告显示，全国性商业银行中，风控能力排名前五的银行依次是农业银行、华夏银行、中国银行、建设银行、中国邮政储蓄银行。

所以，投资者在选择银行理财产品的时候，不要盲目的崇拜收益率，也不要过于关注风险，只要是全国性的银行、股份制银行、大的城商行或民营银行一般来说风险都比较小。

2、券商和保险理财产品

券商和保险都是国内大型的金融机构，他们从事资产管理的年限比银行更长，而且专业能力更强，但是缺乏银行这样广泛的渠道，因此很多时候都只能活在自己的一天小天地里面。随着互联网金融化的发展，现在券商和保险的理财产品也开始被越来越多的投资者所熟悉。

一般来说，这两类产品的期限相对会长一些，一般在30天到365天之间，购买的门槛通常在1000元起。

我们就拿安邦安增益和广发多添利这两个产品进行距离，从资产管理人、产品投向、历史兑付三个方向给大家进行介绍。

一看资产管理人。安邦安增益的资产管理人是安邦养老保险股份有限公司，注册资本33亿，总资产规模超过19000亿元，应该排在全国前十。别以为之前安邦出了新闻就担心，这可是影响巨大的保险公司，政府是不可能让保险公司出事的。无论是从资产规模，还是从政策来看，这不影响其信誉问题。

广发多添利的资产管理人是广发证券资产管理（广东）有限公司，注册资本10亿，是上市公司广发证券的全资子公司，截至2019年6月30日，公司存续129只集合资产管理计划，资产管理总规模达到3282亿，在全部券商中排名第9，实力也同样不俗。

二看产品投向。两个产品都禁止投向股票二级市场，都现定于投资流动性较好的货币、债券市场，目的就是为了到期能够兑付收益。很多投资人担心，打破了刚性兑付产品就不安全，其实不是，产品反而更安全了。以前是金融机构要兜底，现在是从产品结构、运行模式上去保证，这才是实打实的安全。你想想，只投资国债、央行票据、金融债这些高等级的产品，风险其实是很低的，除非整个金融市场出现了问题。

三看历史兑付。两只产品的历史兑付率（本金和收益）都是100%，而从投资者信任度来说，如果连这种产品都不能实现兑付，那他们资产管理人的信誉就会丢失，所以兑付的概率是非常高的，除非碰到了极端的市场风险。

总的来看，券商和保险的定期理财产品其实安全性和收益性也并不差，但是需要结合产品的收益率和期限进行综合评价。投资者完全可以结合银行理财产品进行全面的比较，因为各类金融机构的专业能力有所侧重，不同期限的产品收益率会有所差异。

债券基金——纯债基金长期收益可观

说完了中短期的定期理财，现在我们来说一说另外一类被投资者忽略，但是长期收益客观的产品——纯债债基。它是债券基金的一种，但是它只能投资债券或者货币资产，不能投资股票市场，也不能打新和购买可转债，所以风险更低，很适合低风险的投资者进行配置。

1、纯债基金的投资范围

绝大部分的纯债基金的投资范围都是被限定在流动性好，安全性高的资产上的，而且在基金产品说明书中会明确禁止基金投资二级市场股票、权证和可转债等，也禁止参与一级市场新股申购、新股增发和可转债申购。因为这些资产可能会加大产品的风险暴露，不符合产品的定位。

那基金怎么去实现超额收益呢？通过杠杆，纯债基金想要实现超越底层资产的收益率，就需要将已经购买的债券通过质押借钱继续进行投资，来获得杠杆放大效应。比如100元买入债券后，可以将该债券券质押获得现金20元，继续用20元买入该债券。就相当于这个产品有1.2倍的杠杆进行操作，对应的收益也会放大。一般纯债的杠杆会有比较严格的限制，这一点我们通过产品的资产配置明细就可以看出。

比如上图就是一只纯债基金的资产配置明细，可以看到从2018年6月开始，这只基金的债券占净资比就超过100%，截止2019年底，其杠杆率约为1.25倍。这一点，也可以提醒投资者去关注基金的投资风格，对于杠杆率过高的产品，我们还是得留个心眼。

2、纯债基金长期的业绩表现

数据统计显示，在过去的12个年头(2008年-2019年)，纯债基金年均收益均为正数。2018年，951只中长期纯债基金平均收益率6.17%。2019年，342只中长期纯债基金平均收益率4.11%，也就是说过去的12年，纯债基金的复合收益率约为4%。

很多投资者会觉得债券基金走得很慢，而且还承受一定的风险，其实这是一把双刃剑。从过去纯债基金的表现来看，过去的12年间，绝大部分纯债基金的本金都是安全的；其次，当市场行情好的时候，我们在承担一定风险的同时，还能够取得市场的超额收益。

比如2008年，纯债基金就获得了5.8%的正收益，要知道那一年上证指数的跌幅是65.39%；又比如2015年，A股的拦腰砍断依然不影响债券基金的突出表现，当年获得了7.4%的正收益；再比如2018年，上证指数下跌了24.59%，纯债基金交出了6.17%的答卷。从这两方面的因素来看，纯债基金在长期的风险和收益上都是值得稳健的投资者去关注的。

因此，从这个角度看，纯债基金在中长期其实是具备一定的配置价值，特别是对于我们平衡资产的配置方面，有明显的稳定器作用。

总结，无论是银行、券商、保险的定期理财，还是纯债基金其实都是风险比较低的类固定收益产品，但是他们具有不一样的风险和收益特征。定期理财通常都是根据预期收益来进行兑付，而纯债基金在风险可控的情况下，为我们提供了一个获取市场超额收益的机会，这就是差别。从个人的角度看，我觉得投资者完全可以将资金适当的分配在这两类产品中，实现收益的最大化。

以上就是个人对于这个问题的看法，希望对你有所启发。

2、债券基金的入门书籍推荐哪个？

债券主要是定量分析，最好的债券分析应该是华尔街教父格雷厄姆写的《证券分析》

这本书前半部分写的都是债券，后半部分是写普通股分析。

3、债券基金应该长期持有？

债券基金应该长期持有还是短期持有呢？其实市面上已经有两种类型的债券基金，分别对应中长期和短期的投资期限，他们分别是中长期纯债基金以及短债基金，他们都是纯债基金。除此之外，还有两种波动较大的债权基金，分别是二级债基以及可转债基金，其中包含有股票类资产和可转换债券转股形成的股票，这两类也更适合长期持有。接下来分别介绍下这几类债券基金。

短债基金

短债基金的投资的债权期限比较短，久期一般为6-12个月，投资范围为国债、政府债、企业债、公司债、短期融资券等，年化收益率高于货币基金，一般能达到3.5%左右，申购赎回费率极低，卖出一般T+1到账，灵活性比较高。

经过对市面上的所有短债基金进行精挑细选和对比，我选出了四支优秀的短债基金：中欧短债债券、广发安泽短债债券、大成景安短融债券、嘉实超短债，年化收益率都能达到3.5%左右，业绩稳定，非常适合短期内的资金投资。

中长期纯债基金

中长期纯债基金投资的债权久期（距离债权到期的时间）较长，因此受利率波动的影响比较大，不过中长债基的收益比短债基金更高，一般年化收益率可以达到7%左右。

一般而言，利率下行时长债基金的会有超额收益，因为，利率下行，新发行债券的利率较低，以前发行的较高利率的债权价格就会有更多的购买需求，因此债券基金的收益也会上升。所以，我们一般会在利率高位配置中长期纯债基金，比如在十年期国债收益率在3.5%时，利率下行的概率较大，此时配置中长期纯债基金，耐心等待利率下降时，会有超额的收益。

经过对市面上的所有纯债基金进行筛选对比，我挑出了三支非常优秀的纯债基金，分别是招商产业债债券A、博时信用债纯债债券A、易方达信用债纯债债券A，年化收益率都能达到7%以上，也是大型基金公司的明星债基。

二级债券基金

二级债券基金不仅持有债券，还持有股票，不过债券持有的比例超过80%以上，这类债券基金一般在股票市场牛市的时候会有超额收益，超额收益是有股票的那部分带来的。二级债基得话我只买过工银瑞信双利债券A，它的业绩非常不错的，近5年实现了年化10%以上的收益。像这类二级债基的话，适合长期持有到牛市中后期再卖出，会有牛市加成的超额收益率。

可转债基金

可转债基金持有的债券主要是可转换公司债券，是在一定条件下可以转换成股票得债券，这部分占比80%以上，第二大占比的持仓为股票，还有少量银行存款和其他资产。可转换公司债券受股票市场的影响较大，在股票市场涨时它可以跟上市场的平均涨幅，这就是它的“股性”，在股票市场跌时它跌得比股票日常少，这就是它的“债性”，因为它的双重属性可转债基金也受到了很多投资者的青睐。

市面上可转债基金并不多，其中最优秀的莫过于兴全可转债基金，近5年年化收益率达到了20%以上，是一只非常优秀的基金。这类债券基金也适合长期持有，因为跟股票市场高度相关，因此也适合在牛市的时候卖出。

以上就是市面上主流的四类债券基金，除了短债基金外，其他三类都适合长期持有，投资者其实可以分散配置这四种债券基金，短期和长期搭配起来，既不失灵活性，又能提高收益，何乐而不为呢。

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4、直接买债券好还是买债券型基金好呢？

买债券型基金好。个人很难买到债券，相比而言，债券基金就容易多了。而且最近债市见底，现在入手盈利机会很大。天弘丰利是天弘10月24日要发的一支债券型基金，是由陈钢来担任基金经理。“熊市不赔钱，牛市跑赢大盘”，是不错的选择。而且最近天弘业绩非常不错，最新一期的统计中，天弘的投资能力排名前四，可以关注。 以国债、金融债等固定收益类金融工具为主要投资对象的基金称为债券型基金，因为其投资的产品收益比较稳定，又被称为"固定收益基金"。根据投资股票的比例不同，债券型基金又可分为纯债券型基金与偏债劵型基金。两者的区别在于，纯债型基金不投资股票，而偏债型基金可以投资少量的股票。偏债型基金的优点在于可以根据股票市场走势灵活地进行资产配置，在控制风险的条件下分享股票市场带来的机会。 一般来说，债券型基金不收取认购或申购的费用，赎回费率也较低。

5、债券基金有必要配置吗？

结论：非常有必要。

比起2-3%的货币基金，能做到6-10%的债基，难道不是更好的配置吗？

最近几年，将会是债券市场复苏的时间。

当下时间，选择债基，会有稳稳的收益。

债券基金的本质是什么？

债券基金本身，底层投资的就是债券。

债券有很多种分法，耳熟能详的主要是国债，属于信誉等级最高的一类。

而按照信誉等级，还有中央债券、地方政府债券、央企债券、国企债券和民营企业债券.

根据发行债券的主体信誉等级不同，债券给到的收益率也是截然不同的，信誉等级越高，给到的收益率越低。

所以国债的收益水平，其实是在整个债券行业里相对最低的，但是安全性最高，虽没有明说保本保息，但实际情况，就是保本保息，除非国家发生了极端情况。

按照债券的持有时间，可以分为长期债券和短期债券。

短期债券的利率一般会相对高一些，长期债券的利率则会相对稳定一些。

债券基金就是去债券市场中，将好的债券进行组合投资，主要投资于国债、金融债和企业债。

债券基金追求稳定的收益，所以风险等级其实是相对较低的。

当然，企业债券本身，也存在“大年小年”一说，就是债务违约率较高的年份和较低的年份，这个主要取决于市场资金的宽裕程度和流动性。

大年里，债券基金的收益稳定，优秀的债券基金收益可以做到8-10%，小年里，债券基金的收益会因为市场波动，甚至是部分债务违约，导致不太理想，收益在1-3%，甚至极端情况可能出现短暂的亏损。

所以债券基金的投资本身，还是要参考整个宏观的货币市场情况，或者说企业的债务比例和违约率情况。

为什么未来几年债券基金机会多？

债券基金本质上收益率等于所有组合的债券到期收益率。

如果收益率低于预期，或者高于预期，有几种情况。

第一是出现了债务违约。

这个其实很常见，但是基金挑选的债券，绝大多数都是优质债券，所以踩雷的概率其实很小。

而且基金一般做债券组合投资，即便踩雷，占比也会很小。

第二是货币政策影响债券市场。

债务违约虽说占比不高，但是资金对于债券是会有一个预期的。

也就是说，资金判断整个市场流动性偏低，货币政策收紧，就会大量抛售债券，降低风险，如果货币相对宽松，企业和地方政府不缺钱，那么债务违约风险低，债券的价格就会相对更坚挺一些。

如果明白了债券波动和上涨的本质，就能明白为什么未来几年债券市场会比较红火了。

最近两年，受到疫情影响，全球市场水漫金山，国内的货币市场也是始终保持着宽松的政策。

从2020年下半年开始，广义货币M2的增速又重新回到了10%以上，央行大量地投放货币进入市场。

而且，银行端的贷款，非常严格的控制了不让流入楼市和股市，绝大多数都进入了企业，尤其是中小企业。

很多人说债券主要是地方的金融债和央企国企债券，资金进入中小企业，不是进入这些主体，但本质上企业的上下游，都是这些中小企业。

中小企业盘活了，大的企业自然就没有债务违约风险了。

所以，未来2-3年，可能都是债券相对黄金的几年，收益率都会维持在较高水平。

加上去年债券市场由于担忧企业债务违约出现了调整，债券市场的调整空间很小，出现上涨的概率会更高。

如何挑选债券基金？

债券基金那么多，该如何挑选。

如果单单只想参与债券市场，建议选择纯债基金。

如果还是想小规模的参与股市，可以选择偏债基金。

个人建议，最近一年，选择纯债基金收益可能会更好一些。

选择纯债基金，只需要参考过往历史回报率和收益稳定程度即可。

简单的说，历史平均回报要高一些，每年的收益要相对平均一些。

纯债基的平均收益普遍在5-6%，大年收益在6-10%，小年则在1-3%，一般3-4年会有一个小年。

也就是说，3年一个周期里的收益在20%左右，是相对优秀的纯债基能做到的回报。

至于偏债类基金，会跟随股票市场波动而产生一些波动，收益率就太稳定，如果行情好，10-15%收益，行情差甚至可能出现-5%以内的跌幅。

债基的投资，和基金经理的水平也有很大的关系，所以还是要选择过往收益较高，最大回撤较小的基金经理进行投资。

未来的市场，单纯的固定收益理财会越来越少。

取而代之的主要就是低风险的货币基金和债券基金。

所以，尽早掌握债券基金的投资逻辑，非常有必要，否则未来可能会面临资金找不到低风险投资渠道的尴尬。

债券基金的配置，一定会成为资产底层配置中的重要基石，解决普通家庭流动资金的回报问题。