ipo和上市的区别,企业上市和不上市各都有哪些利弊?
企业上市实质上是解决融资平台的问题。上市就像企业考大学,是211、985还是北大清华这样的一流高校,经过一系列的准备工作拿到毕业证,然后用这个毕业证找工作(上市融资)
,定期进行披露,公开透明自己的实力以取得职场(股市)的认可,卖个好价钱(股价)。
不上市的公司按照上述逻辑可以理解为农民企业家,无须走这条道路,可能很难也可能过得很红火。
企业上市的好处:
1.可以获得品牌效应,毕竟是清华北大毕业的。
2.融资能力,可以进行直接融资和再融资。清华北大毕业生面向的企业雇主一般是世界500强等一流企业,愿意雇佣的雇主很多,相应的水涨船高股价也会取得市场溢价。
3.基于公司规范要求,对公司业务全面规划,促进公司规范运营。
4.有足够的实力可以进行产业并购重组。
5.融资时间长。股权融资为直接融资,相较于银行来讲,融资使用周期长,降低公司资金风险。
企业上市不好的地方:
1.上市规范周期长,报告期一般3年,然后加上审核时间,一般一个完整的上市运作周期最快也要4-5年的时间。
2.运作成本高。聘请中介机构是能看得见的长成本,一般有地方政府机构给予补贴可以弥补一部分成本。最大的隐形成本其实是在规范期,为了符合证券法等相关法律要求,需要付出巨大的潜在成本去规范业务。这些成本如果不上市是完全可以规避的。
3.信息公开风险。上市公司需要定期披露公司情况,这样可能会造成一些不愿意对外披露的信息要定期公开,尤其是关于竞争策略、。未来规划方面的信息。
4.股价波动风险。股票价格按道理来讲是取决于公司的经营业绩,但是也存在操纵股票市场的情况,使得股价偏离公司股票估值而波动。
为什么很多人说上市是为了圈钱?
一、公司没上市与上市的区别:
上市之前只有几百万、几千万资产,上市后有可能倍增几百、上千倍吗?完全有可能。
案例分析
以300142为例,详见附图1。
上市前原始股东净资产7762万元,上市后调整为7500万元,折算股份7500万股,其它的部分262万元计入资本公积金。另外,公开发行2500万股,发行价格95元/每股,实际募资23.75亿元。
附图1:300142股票上市前后资产增值分析上市后,人间奇迹之一,资本市场造富程序启动了。首日开盘价150元/每股,则上市前原始股东净资产一下子倍增150倍。这,还没完,仅仅是开始。
看图说话,详见附图2:300142股票上市11年后资产增值分析。
上市首日开盘价10.52,2020.12.18收盘价36.89,前后11年。
上市后原始股东的初始净资产增值倍数修正为:150*36.89/10.52=526倍
附图2::300142股票上市11年后资产增值分析由此可见,一家公司上市与不上市的区别,大到天壤之别,好比天上和人间。上市多年后,原始股东的初始净资产可能增值几百、上千倍。但是,公司上市后的好处还不仅仅如此,请继续往下阅读。
二、上市不仅仅是为了圈钱?上市首先是可以造富,快速、高效、速成地制造一批富豪,然后才是圈钱的事,即如何安排和使用这些巨额的募集资金,再次大股东得考虑如何改善生活和如何再投资或把自己的产业集团、金融控制集团的现金流量优化一下。上面详谈了上市造富,下面重点谈谈上市公司圈钱和再圈钱的事,术语叫上市公司融资和再融资。
1、募集资金如何使用?
很多公司用于新品研发(有的从新建研发中心大楼开始)、原有生产线技术改造或新建新的生产线,甚至全新的项目,都很正常。但是通常都有较多剩余。
有的用来临时或永久性补充流动资金,这也说得过去。
不过,也有一些上市公司用来投资理财。所谓投资就是用来对外收购股权,兼并收购,有的甚至直接买股票、期货。所谓理财,就是每年购买理财产品。
案例分析:
详见002365相关公开资料,这些情况,该公司全部存在。
参见附图3:该公司常年可以使用自有资金6亿元理财。
附图3:该公司常年可以使用自有资金6亿元理财参见附图4:该公司上市募集资金正好在6亿元多点。而且有1亿元永久补充了公司流动资金。
附图4:该公司上市募集资金正好在6亿元多点参见附图5:该公司收购了一家与公司发展战略方向和主业没有一点关联的公司股权。
附图5:该公司收购了一家与公司发展战略方向和主业没有一点关联的公司股权从上述可见,往往较多的上市公司并不是真正差钱而上市的,而是作为龙头企业的福利被安排上市的。上市以后,往往常年把募集到的资金用于年化收益率5%左右的理财项目。甚至收购一些与公司发展战略方向和主业没有一点关联的公司股权,有可能存在私下接盘或私下利益输送,损害公司上市后市场价购买股份的股东利益的嫌疑。
其实,早在2015年,我曾建议过该公司走一主两副的发展路径。它的主业,是牛磺酸,世界霸主生产商,保持即可。真正形成一个副业,牛磺酸高含量液体保健饮料,来推广自身的主营产品、自有品牌饮料,用公开市场竞争方式侄倒逼其它饮料生产商使用和提升牛磺酸用量。二是再做另一种食品添加剂,最好做一种化学制药,真正进入高科技、高毛利率的行业。
2、上市公司再融资。
这对于以市场价格购买股票的股东来说,是重大利空,详见附图6:即发行可转债又配股的江苏YH。因此,我较早将此股剔除了自选股,更换了苏农YH、无锡YH、厦门YH。
附图6:即发行可转债又配股的江苏YH3、有的大股东有自己的产业化集团,甚至金融控股集团,需要流动资金。
详见附图7:大股东差钱,质押上市公司股票,用于其它公司流动资金周转
附图7:大股东差钱,质押上市公司股票详见附图8:大股东差钱质押,影响股价
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