银行股一年中最佳买入时间,银行股什么时候会涨?
最近银行票的表现还是很好的,连续几天的拉升。未来个人还是比较看好这些低估值的品种的。随着周期股行情在年底一飞冲天,越来越多的投资者将目光转向了高股息、低估值的银行板块。
A股正处于跨年轮动慢涨期,顺周期主线预计延续到明年一季度。银行股的火热源于多方面的因素。 一是因为科技股大涨之后的估值修复。年末主力锁定全年收益使得风险偏好边际回落,估值低的滞涨板块更有可能成为主力选择标的。数据显示,自去年三季度开始,金融股市值占比已连续5个季度下降,从去年二季度的19.71%下降至今年三季度末的12.91%,累计下降6.8个百分点。今年四季度开始,金融股触底回升,最新市值占比为13.99%,较三季度末增长了1.08个百分点。 二是经济复苏预期不断增强,未来企业盈利能力的恢复反向带动金融企业盈利上升。国家统计局30日上午公布的数据显示,11月份中国制造业采购经理指数(PMI)为52.1%,比上月上升0.7个百分点,连续9个月位于临界点以上。作为顺周期行业代表,银行股的盈利预期也随着经济复苏而向好。 三是银行股自身基本面修复。从今年三季报来看,银行股基本面好,业绩保障性大。全行业的息差和规模增长稳健,与此同时银行的信用风险实际上在下降,具备充分的中长期投资价值。 四是低估值高股息优势显著,在全球降息潮下有望享受超额收益。从估值来看,中证银行指数目前市净率更是只有0.76倍。处于近十年历史分位10%左右。与此同时,由于银行股普遍估值低、股价低,整体的分红率又比较高,因此一向被视作高股息的代表。目前正处于全球降息的大背景之下,银行股这类低估值高股息率的优质资产吸引力提升,有望带来超额收益。 五是日历效应显示银行股四季度行情显著。据华泰证券统计,银行板块在历史上四季度股价表现一向都较为稳健,往往能够取得绝对收益。在2005年至2019年的共15个四季度中,银行股有12个季度绝对收益率为正,上涨概率高达80%,平均相对收益率为4.6%。华泰证券对此表示,四季度银行板块表现较为稳健,主要由于机构资金在年终业绩压力下,风险偏好降低,会加大银行板块的配置。 有人会担心,已经开始上涨,银行股还能上车吗? A股正处于跨年轮动慢涨期。未来海外新的宽松举措有望推升全球风险偏好,国内经济继续稳中向好,政策保持平稳,预计年末机构调仓行为推动顺周期板块行情延续到今年一季度。 最后来看看,银行面临4大挑战。1、资产规模扩张难以为继。一般而言,央行放水就意味着银行业的春天,在前面也提到,2006年至2015年,中国银行业的资产总规模从38万亿提升到200万亿,是中国M2从35万亿到140万亿的提升。从2015年到2018年,中国银行业总资产从200万亿上升到268万亿。2016年、2017年和2018年资产增长同比分别为:15.8%、8.68%和6.27%。2015年之前10年,每年同比增速基本都在15%以上。增速放缓十分明显。2、金融脱媒现象加剧。所谓金融脱媒,主要指大型企业越来越偏向于利用债券直接融资,从而抛开银行这个资金中介。(当然,股权融资未来或许会更加受到重视,当下的政府所推崇的也是这个方向)。其实,脱媒(摆脱中介)的现象,不仅仅在银行,几乎所有现代行业都在试图摆脱中介的束缚。3、互联网金融冲击传统银行业。微众银行、京东金融、支付宝等……4、混业经营的挑战。混业经营是市场金融市场的大趋势,混业经营一方面节约成本、获得规模效益并最大限度增加客户粘性。但同时也增加了各种金融行业风险交叉感染的可能,这种感染可能会导致风险概率和伤害程度呈数量级提升。美国大萧条期间,做的最大的事情,就是证券法的颁布和结束金融行业的混业经营(这也是JP摩根和摩根斯坦利的由来)。

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