今天就跟大家伙儿聊聊我是咋琢磨股票估值这事的。刚开始炒股那会儿，我跟个没头苍蝇似的，两眼一抹黑，啥估值不估值的，压根儿没那概念。听朋友说哪个或者看哪个涨得猛，就一头扎进去，结果？十有八九是给人家当了“接盘侠”，那叫一个惨。
亏了几次，肉疼，才琢磨过味儿来，这买东西不得看看它值不值这个价吗？买股票也是一个道理。于是我就开始瞎琢磨，这估值到底是个啥玩意儿。
我是咋开始摸索的
我就是上网瞎搜，看各种文章，听各种“大神”白话。越看越糊涂，什么市盈率、市净率、现金流折现……一堆名词儿砸过来，脑袋都大了。感觉这玩意儿玄乎得很，不是咱普通人能搞明白的。
后来有一次，我记得特清楚，买了个票，当时看着技术图形挺消息面上也说有啥大利结果，连着跌，把我套得死死的。我就不服气，开始翻这公司的财报，虽然看得磕磕绊绊，但好歹也看出点门道。我发现这公司看着热闹，不怎么赚钱，负债还挺高。那时候我就想，这股价凭啥值那么多钱？
这就是我第一次对“估值”这俩字有了点实实在在的感觉。
我的实践过程：从简单到复杂（一点点）
痛定思痛之后，我决定从最基础的开始学。我的实践过程大概是这样的：
- 第一步：死磕市盈率 (P/E)
这是我接触到的第一个正儿八经的估值指标。我当时的理解特简单粗暴：就是公司赚一块钱，我愿意花多少钱去买。比如一个公司每年每股赚1块钱，股价20块，那市盈率就是20倍。我就想，这20倍算高还是低？我就去找同行业的其他公司比，看看人家大概是多少倍。还去看这公司历史上市盈率大概在啥范围波动。慢慢地，就有个大概的感觉了，比如有些行业普遍市盈率高点，有些就低点。
- 第二步：捣鼓市净率 (P/B)
后来我又知道了市净率，就是股价除以每股净资产。这个我感觉对那些重资产的公司，比如钢铁、煤炭啥的，可能更有用。就好像是说，如果公司现在就清盘，理论上我能拿回来多少钱。这只是理论，但也是个参考。
- 第三步：开始看“基本面”这东西
光看这两个“率”还不行，我发现有些公司市盈率老高了，股价还蹭蹭涨。这时候我就明白，得看公司本身。这就是他们说的“基本面分析”。 我开始学着看：
- 公司干啥的： 这生意模式我能不能看懂？有没有前景？是不是夕阳产业？
- 赚钱能力： 不光看赚多少钱，还得看利润率高不高，是不是持续增长。
- 行业地位： 是不是龙头老大？有没有竞争对手能轻易干掉它？
- 管理层咋样： 虽然这个难判断，但也会看看新闻，有没有啥负面消息。
- 第四步：结合市场情绪琢磨
我还发现，有时候公司明明挺估值也不高，但股价就是不涨，甚至还跌。有时候公司看着一般，估值也老高了，但大家就是追着买。这时候我就明白了，市场情绪这玩意儿也挺重要。牛市的时候，大家热情高涨，估值可能就高点；熊市的时候，大家都没信心，好东西也可能卖出白菜价。
我现在的理解和做法
折腾了这么久，我现在对股票估值算是有了自己的一套土办法。说白了，估值不是个精确的科学，更像是一门艺术，或者说是一种感觉。 我不会死抠某一个指标，而是把各种信息综合起来看。
我现在看一只股票，大概会这么想：
- 这公司是干嘛的，质地怎么样？ 这是大前提，垃圾公司，估值再低我也不碰。
- 它现在的市盈率、市净率在行业里算高还是低？在它自己的历史里算高还是低？ 有个大概的定位。
- 公司未来的成长性怎么样？ 如果成长性稍微贵一点也能接受。
- 有没有啥特别的利好或者利空是我没注意到的？
- 当前市场整体是个啥情况？ 是牛市还是熊市，大家的情绪怎么样？
核心就是，通过各种分析，判断当前这个价格，相对于这家公司的内在价值，是贵了、便宜了，还是差不多。 便宜了，我就多关注，找机会下手；贵了，我就敬而远之，或者已经持有的就考虑是不是该卖了。
这玩意儿也不是啥万能药，学无止境。我也就是分享点自己的土经验，希望能给刚入门的朋友一点启发。最重要的还是自己多看、多学、多慢慢形成自己的判断体系。别指望一口吃成个胖子，也别想着有啥秘籍能让你一夜暴富，脚踏实地最重要。
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