最近，总有朋友问我立讯精密这票咋样，这公司在消费电子这块确实挺有名的，算是“内卷王”一个。就喜欢自己动手琢磨琢磨，所以前段时间也花功夫去研究了一下，今天就跟大家伙儿聊聊我自个儿是怎么一步步看这家公司的。
我具体是怎么看的？
第一步，我先是上网扒拉了一下它的基本资料。
我这人看公司，不喜欢一上来就看K线图，总觉得得先知道它是干啥吃的。一查，，立讯精密，主营业务是搞消费电子、通信、汽车电子这些。大头还是在消费电子，尤其是给苹果做配套，耳机、手表、手机零件，七七八八的。这一点很重要，说明它跟苹果绑得挺紧。
第二步，我就去翻了翻它的家底，也就是财务报表。
这不看不知道，一看还真有点意思。你想，它2010年那会儿，营收才10个亿出头，到了2023年，嚯，干到了两千三百多亿！这增长速度，挺猛的。净利润也从一个多亿涨到了一百多亿。这说明说明这公司在过去十几年里，确实是在实打实地扩张和赚钱。
第三步，我开始琢磨它的股价和估值。
我瞅了瞅，它股价确实也涨了不少，你要是早些年买入，那真是发达了。不过咱得看现在嘛我留意到它的市盈率，大概在17、18倍左右晃悠（具体数字老变，我就说个大概感觉）。这个数字在消费电子行业里头，你说高，跟一些科技新贵比也不算离谱；你说低，考虑到这行当竞争激烈，利润率可能受挤压，也不算特别便宜。这就得结合它的成长性来看了。
第四步，也是我最看重的，就是风险点梳理。
光看好的一面不行，风险也得掰扯清楚：
- 客户太集中是个大问题。你想，七成以上的收入都来自苹果，这要是哪天苹果说“兄弟，我自己干了”或者“我找别人了”，那对立讯的打击可不小。这就是把鸡蛋放一个篮子里的风险，虽然这篮子目前看着还挺结实。
- 地缘政治这玩意儿不得不防。现在国际形势复杂，你懂的。万一有个风吹草动，对这些跨国供应链上的企业都是考验。
- 工厂转移和成本压力。我注意到它也在往越南、印度这些地方迁厂，这说明国内的成本优势可能在减弱。新地方虽然成本低，但管理、工人熟练度，都是新的挑战。
- 行业周期性。消费电子这玩意儿，一阵风一阵风的。手机卖得它就手机卖不动，它也跟着受影响。现在感觉大家换手机没那么勤快了，这也是个需要考虑的点。虽然年报业绩预期看着还行，但整个板块赚钱效应确实不如以前了。
第五步，形成我自己的一个初步看法。
综合看下来，我觉得立讯精密这家公司本身底子是不错的，执行力也强，不然也做不到今天这个规模。但是，未来的路也不是一帆风顺。
你想，它现在体量这么大了，再想跟以前那样高速增长，难度肯定越来越大。而且它面临的那些风险点，哪个都不是省油的灯。比如说，最近股价有些回调，有人就问能不能抄底。这事儿，真不好说。如果公司基本面没大问题，业绩也能稳住，那回调可能是个机会。但股市这东西，谁也说不准明天怎么样，短期波动太大了。
我自个儿的实践体会就是，看这种公司，不能只看它过去的辉煌，更要看它未来能不能应对好各种挑战。它是不是还是那个“内卷王”不重要，重要的是它能不能持续给股东创造价值。我个人，目前还是选择多观察观察，毕竟消费电子这块，现在确实不是最热乎的香饽饽了。
以上就是我个人研究立讯精密的一些实践过程和粗浅看法，不构成任何投资建议哈，纯粹是分享我自己的一个思考路径，希望能给大家伙儿提供一个不一样的视角。股市有风险，入市需谨慎，这话是老理儿，但确实是真理。
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