昨儿晚上刷股票论坛,瞅见一堆人讨论宏源药业,说的神乎其神的。我心说真有那么牛?干脆自己扒拉扒拉看看到底啥成色。
先干吗?打开电脑查资料呗。找它的官网,看看这公司是干啥起家的。瞄了几眼发现,豁,老本行是搞医药原料药和中间体的,就是给做药的厂家供材料那种。也捣鼓起化工产品了,还掺和了点新能源电池材料的事儿,像是六氟磷酸锂这类玩意儿。
光听它自己说可不行,得看看别人怎么说。我又去翻了翻券商的那些研究报告,还有财经新闻。好几份报告都说它家传统原料药这块,像甲硝唑这些,在全球份额不小,算是个优点。但,这玩意儿附加值低,说白了就是赚个辛苦钱。新能源那块儿倒是风口,六氟磷酸锂前两年跟着新能源车火了一把,价格蹭蹭涨。
重点来了!查完了,得看硬指标——财务状况。这玩意儿骗不了人。我点开炒股软件,调出它的财报数据:
- 营收:这几年数字是往上走的,尤其21、22年,新能源那块儿功劳不小。
- 净利润:跟坐过山车似的!22年新能源材料涨价时候赚得爽,23年六氟价格咣当摔下来,利润跟着“扑街”,直接跌回解放前。这稳定性可真让人揪心。
- 毛利率、净利率:波动那叫一个大!完全看新能源材料价格的脸色吃饭。价格一崩,利润就跟纸糊的一样说没就没。
- 负债:一看负债率,感觉这几年为了搞新能源投入不小,杠杆加了不少。
- 现金流:经营现金流还凑合,但一瞅它投出去的钱和融资规模,总感觉有点紧巴巴的,扩张期嘛
数据看完了,心里直犯嘀咕。你说它实力,传统原料药确实有点根基,算个“基本盘”。但这盘子不够大,竞争也凶。新能源风口是赶上了,可这玩意儿太吃大宗商品价格了,市场一哆嗦,它就重感冒,抗风险能力感觉弱了点。而且研发投入嘛……对比那些纯搞创新药的大厂,感觉还是抠抠索索的,小气得很。
未来潜力?感觉像在赌!赌它新能源材料那块能稳住别亏或者重回高点(但这市场风云变幻的,谁说得准?),赌它传统业务能不被别人挤死。另外我还挺担心它的负债和扩张能不能玩得转。
这研究过程跟我想的不太一样。本来以为是挖金子,结果像在过雷区,风险提示在脑子里哔哔响。你说它没实力,它有基础;你说它能成大事,短板又太明显了,像脚底踩高跷。总结一句就是:老底子还行,新故事刺激但悬得很,实力有水分,潜力得靠赌。
为啥研究它?嗨,前阵子我奶奶慢性病又犯了,住院花了不少。我就想,要是能提前琢磨出点门道买点好股票,这医药费也不至于那么挠头。结果一上手就碰上宏源这种让人“左右为难”的主儿。研究完更睡不着了,只能安慰自己,至少没闭着眼睛瞎买。奶奶听完我叨叨,就一句:“不懂就别瞎碰,安安稳稳比啥都强。”得,又被老太太教育了。

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