五矿股票600658还能涨吗？看这几个关键指标！

我怎么看五矿发展（600658）这票？

我这人说话比较直，先说这票我前几年就折腾过一次，搞得心力交瘁。现在来看，要说大涨特涨，我个人觉得难度不小，得看它后面几个动作。我不是什么专家，就是个喜欢自己研究点东西的小散户，分享的都是我自己的实践和记录，大家听个乐就

当初为什么会盯上它？

记得是三四年前，那时候市场对国企改革和资源整合的预期特别高。五矿这名字一听就硬气，又是央企背景，手里握着不少资源。我当时看它股价一直趴着，觉得是块“价值洼地”，想着等风来了，肯定能起飞。那时候我主要看两个指标：净资产和业务结构。

• 净资产：当时看它的每股净资产挺高的，感觉有点被低估了。我那会儿想法简单，觉得跌破净资产的票，总有回来的那天。
• 业务结构：它不光做贸易，还有地产、矿产这些，看起来很全面。我当时觉得分散投资风险小，随便哪个板块爆发，都能带动股价。

我就动手买了一小部分，打算长期拿着，结果就是，拿着拿着，它就一直“磨”着你。这段经历告诉我，光看净资产和业务结构，在这个票上有点不灵光。

现在要看它能不能再动一动，重点在哪？

我后来总结经验，发现这种大盘子、国企背景的票，不能光看财务数据，得盯紧它的政策面和资本动作。

1. 盈利能力，尤其是主业的毛利率

五矿大部分营收还是靠贸易和分销，这块业务的毛利率是出了名的低。这两年大宗商品价格波动剧烈，贸易业务利润很容易被挤压。我最近看它的财报，主要盯着它的经营活动现金流和净利润率。如果这两个数字能持续改善，说明它在成本控制和高附加值业务上真下功夫了，而不是光靠跑量。如果净利润率还是徘徊在很低的水平，那涨起来就没啥底气。

2. 资产整合和剥离的速度

国企改革不是喊口号，是真刀真枪地干。五矿这几年一直在说要优化资产结构，把低效资产剥离出去。我关注的重点是看它是不是真的在“瘦身健体”。

• 看有没有实质性的资产出售公告：把那些拖后腿的、不赚钱的子公司卖掉或者合并掉。这个消息一出来，市场反应是立竿见影的。
• 看有没有新的优势资源注入：比如集团内部有没有优质的矿产资源或者高新技术产业往上市公司里装。如果有，那才是质的变化，能给估值带来想象空间。

如果光是原地踏步，喊口号不行动，那这个票就只能跟着大盘混，没啥自己的故事。

3. 技术面上的几个“坎”

从纯技术分析的角度看，这票的历史走势很“规律”，每到一个关键点位就会被砸下来。我打开K线图，拉长时间线看，上方压力重重。如果想要走出新行情，它必须要能放量突破几个关键的密集交易区。

我最近一直观察一个点位，我发现这个价位附近，之前的套牢盘太多。没有持续的、大资金的介入，是冲不过去的。一旦放量突破这个点位，并且能站稳，那说明市场情绪真正起来了，短线或许能有一波不错的行情。但如果突破不了，只是假装冲一下就下来了，那还是老样子，继续磨底。

总结一下我的操作思路

对于五矿发展这种票，我已经从当初的盲目乐观变成了现在的谨慎观望。我不会再像以前那样，因为它“便宜”就买入。现在的操作逻辑是：

第一，等明确的利好落地。 就是我说的资产剥离或者优质资产注入的消息，而不是靠猜。这种票最怕的就是“预期”落空。

第二，看市场的反应。 即使出了利如果市场反应平平，股价也不动，那说明资金不认可，还得等等。

它能不能再涨，不是看它过去有多牛，而是看它未来有没有真正能改变它盈利结构的大动作。我现在是拿着望远镜看着，动作不大，我就先不动。