从我这个亲历者的角度，聊聊恒大的那些事儿
最近不少朋友问我，恒大到底还有没有救，各种小道消息满天飞，搞得人心惶惶。我也不卖关子，直接把我这段时间看到的、听到的、甚至是亲手参与的那些事儿，掰开了揉碎了跟大家伙儿分享一下。
我的实践记录是怎么开始的？
我跟恒大的故事从几年前就结下了。那时候还在一个跟恒大有业务往来的小公司混日子。从一开始的烈火烹油、歌舞升平，到后来的风声鹤唳、草木皆兵，我算是全程目睹了。特别是去年下半年开始，那感觉就像眼看着一艘大船，从全速前进突然变成了原地打转，接着就是船体开始漏水。
亲眼所见：资金链的窟窿是怎么出现的？
我们那个项目，本来是给恒大供货的。合同签得挺大，钱也说得清清楚楚。回款那是相当痛快，甚至有时候还能预付一部分。那会儿，恒大的项目经理牛气冲天，感觉他们手里的钱花都花不完。
转折点发生在去年中旬。突然开始拖款！不是一点点拖，是直接大笔大笔地压着。我们公司财务天天打电话催，从一开始客客气气的“领导审批中”，变成了后来的“等通知”。我去恒大的项目部跑了几趟，以前那气派的办公室，明显人少了，气氛也压抑得很。
- 以前午餐是各种豪华自助，后来变成了普通盒饭。
- 以前项目经理说话嗓门大，现在接电话都偷偷摸摸的。
- 最明显的标志是，施工现场的工人开始闹情绪了。
我亲眼看到一次，一群分包商的头头围着恒大的办公室门口吵架，要钱。以前从来没见过这种场面。这说明什么？底层的资金流动彻底断了。
深入了解：自救的努力和局限
我也不是光看热闹，为了我们那笔烂账，我找了不少恒大内部的人聊天，都是以前合作过的老朋友了。他们内部的自救，一直都没停过，只是效果嘛大家心里都有数。
资产变现，卖卖卖！
他们那段时间，最主要的就是“大甩卖”。很多项目地块，以前那是捂着不肯放的“皇帝女”，现在是能卖多少算多少。但问题是，谁敢接？市场上稍微有点实力的买家都在观望，价格被压得死死的。我听说有些优质资产，甚至是以低于市场价好几成的价格在谈。
我接触的一个内部人士跟我说：“老X，我们现在就是挖东墙补西墙，而且墙比东墙厚多了，光靠挖，根本堵不上窟窿。”这话很形象。
保交楼，硬着头皮干！
另一个重点就是“保交楼”。这是政府给的死命令，也是恒大维持住一丝信心的底牌。为了这个，他们把为数不多的资金，全部投进了那些快要交付的项目里。我认识的几个工地上的人告诉我，钱虽然少，但是确实在往项目上倾斜，就是为了能把房子交出去。
但是，只保那些看得见摸得着的项目，那些还在规划或者刚开工的烂尾项目，基本上就彻底停了。这直接导致大量的购房者开始组团维权，压力山大。
我的有没有救，得看谁来“救”
基于我亲身跟踪的这些信息，你问我恒大有没有救？我觉得这个问题得分两面看。
从市场和商业角度看：凭恒大自己，靠着卖一点资产，或者内部再怎么节流，肯定是没戏了。债务规模太大，窟窿深不见底，光靠他们那点变现能力，杯水车薪。
但是，从另一个角度看：恒大现在已经不是单纯的一家企业了，它牵扯着太多人的利益：几百万购房者的房子、几百家供应商的血汗钱、还有数不清的金融机构的风险。这就决定了它不能“说倒就倒”。
我最近看到的一些动作，很多都是地方政府或者一些特殊的机构在主导，目的非常明确，就是“切割风险，保证稳定”。把优质资产剥离出来，让专业的团队接管，把保交楼的任务完成。这已经不是纯粹的市场行为了，而是一场大型的风险管理行动。
恒大的“救”，不是指它能像以前那样辉煌地活过来，重新变成那个地产巨头。而是指，通过自上而下的干预，把那些最核心的风险——比如烂尾楼和大量的债务，拆分成可控的小块，逐步消化。这个过程会非常漫长，对于大多数的债权人来说，钱能拿回来多少，时间就得看运气了。
我能看出来，现在已经进入一个非常规的处置阶段。你看懂了这些操作背后的逻辑，自然就明白了未来会发生什么
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