四川九洲股票值得买吗？从业绩看未来股价走势

最近这段时间，我一直在盯着四川九洲这只票。没别的，就是看它在低空经济这块闹出的动静挺大，心里直痒痒，总想进去捞一把。为了搞清楚这公司到底值不值得买，我干脆把这几年的财报、公告翻了个底朝天，实实在在复盘了一下它的底子。

先看我翻出来的底细

我仔细瞅了瞅，四川九洲这公司背景是真硬，实控人是地方国资委。它现在的业务主要分三块：空管、智能终端和微波射频。前几年它的表现也就那么回事，四平八稳的，没啥大爆点。智能终端那一块，就是咱们家里用的数字机顶盒，现在谁还看电视？那利润薄得跟纸一样。所以我当初第一眼看它的时候，差点就给它直接划掉了。

但我后来发现不对劲，这公司在空管系统这块有点东西。它是国内最早做这个的，尤其是那种监视、通信、导航的设备，它在民航和通用航空里的市占率高得吓人。这就是我这回实践记录的转折点，因为它正好撞上了现在最火的“低空经济”。

我深入研究的业绩逻辑

我把近三年的利润表拉出来横向对比了一下。去年的营收大概在三十多亿，净利润两亿多，同比是增长的。虽然增长率没有那种翻倍的爆发力，但胜在稳健。大家买股票最怕公司突然爆雷，这种有国资背景的，底线下限在这儿摆着，起码不会像那些野路子小公司，说没就没了。

最让我关注的还是它的毛利率。机顶盒业务虽然拉低了平均分，但空管和射频业务的毛利在慢慢往上涨。这说明公司在调结构，把不赚钱的活儿慢慢往后靠，把高科技、高利润的业务往前推。我看今年一季度的预告，势头还算可以，现金流也比较健康，没看到什么离谱的坏账。说白了，它有钱搞研发，这就是未来翻身的本钱。

未来的股价走势我怎么看？

很多人问我这票以后能涨多少，我得泼盆冷水，千万别指望它能像某些妖股一样连拉十个板。四川九洲的股性有点黏糊，震荡的时候居多。但从长线来看，只要低空经济的政策不断往外放，它作为“卖铲子”的人，业绩迟早要兑现到股价上。

我这几天操作的时候，重点观察了它的支撑位。每当大盘回调，这票跌到一定位置就能接住，说明里面有机构在控场。我现在的思路很简单：分批进去，不追高。等它缩量回调的时候捡一点，然后就死等。如果它的空管业务在接下来的半年报里能有明显的合同增量，那股价往上翻个台阶是板钉钉的事。要是它那个智能终端业务能彻底剥离或者转型成功，那想象空间就更大了。