最近不少人在群里问我,新乡化纤这票到底能不能碰,看股里吵得不可开交,我就专门抽了几天时间,把这公司的底子给摸了一遍。看股票这事儿,光盯着那个跳动的红绿数字没用,得看它背后到底是在卖什么,卖给谁,还有它自个儿兜里到底有没有钱。
我先把这公司的底细给盘了盘
我头一件事就是去翻它历年的财报,这过程特别枯燥,但最能说明问题。新乡化纤这公司,主业就是搞氨纶和粘度长丝的。说白了,咱们穿的内衣、运动服,只要带弹力的,基本都得用这玩意儿。我发现一个挺有意思的现象,这公司的业绩跟过山车一样,有一年赚得盆满钵满,隔年可能就亏得底掉。这就是典型的周期性行业,跟着原材料价格和下游需求瞎跑。
我看了一下它最近的营收数据,规模是有的,但在行业里不算顶尖。它的氨纶产能确实排在国内前列,可问题是现在这行当竞争太凶了,大家都在拼命扩产,搞得价格战打得飞起。我盯着它的毛利率看了半天,发现确实不高,说明这公司在面对下游那些做衣服的厂家时,说话底气并不硬。人家压压价,它就得跟着缩减利润。
然后我盯着它的资产负债表盯了整整一个下午
干化纤这行的,机器设备特别贵。我仔细算了算它的固定资产,发现占了总资产的一大半。这意味着什么?意味着这公司一旦开工,折旧费、电费、人工费就得哗哗地往外流。要是货卖不出去,躺在仓库里全是亏损。我瞅见它的负债率一直不算低,为了扩建那个几万吨的冷库或者新的生产线,借了不少钱。利息支出这一块,每年都能吃掉不少净利润,看着都替它心疼。
股里的那些风言风语,我也去凑了凑热闹
股里现在分成了两派,一派说它是“低估值的化纤龙头”,天天喊着要反弹;另一派则是在里头被套了一整年的,天天在那儿数落管理层。我潜水观察了几天,发现大家讨论最多的就是它的那个“生物质纤维”概念。我专门去查了一下这个项目的进展,发现理想很丰满,现实还在赶路。这种新技术想大规模替代现有的聚酯产品,没个三年五载的压根儿见不着利润。很多人就是被这种大饼给晃了眼,进去就成了接盘侠。
我的实际操作心得
我这人有个习惯,不看好就不轻易伸手。前阵子我试着小仓位建了一点,想博个短线反弹。结果进场第二天,由于上游化工原材料涨价,这票直接跌了三个点。我赶紧跑了,没敢多留。做这种票,你得有那种“哪怕它明天跌停我也能睡着”的心态。因为它不是那种成长股,它就是个卖力气赚钱的工厂。只要全球经济没彻底复苏,大家不舍得买新衣服,它的日子就很难好过。我现在是把这票放在自选股里看着,主要是看它那个产能消化的速度。要是库存降不下来,我是绝对不会再碰一下的。现在新乡化纤在很多人眼里就是个烫手山芋,食之无味,弃之可惜。这就是我折腾了一圈之后的真实感受,散户想在里头掏金,真的挺难。不如老老实实守着那些现金流稳当的票,省得整天对着绿油油的屏幕叹气。

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