为什么不建议玩可转债,看到很多人说做可转债?
今年的可转债是相当不错,我用两个证劵账户在打新债,中签率还可以吧,一年中了十一个,只有一个破发的,亏了150,有几个挣了几十,大部分都是200左右,最多的一个挣了700,有些人是做可转债套利的,如果做的好也不错!
可转债怎么查看?
可转债的主要交易市场是在股票交易所,可以通过以下方式来查看可转债信息:
1. 在证券交易所网站上查看
可转债在证券交易所的官方网站上都会有相应的信息公示,包括每日的成交情况、历史交易数据、发行公告等等。例如,上海证券交易所的网站上可以进入“债券市场”-“可转换公司债券”栏目来查看可转债相关信息。
2. 在证券公司的交易平台上查看
证券公司的交易平台也可以查看可转债的信息,包括实时行情、发行信息、财务报表、分红情况等等。例如,在华泰证券的交易平台中可以进入“债券”栏目,然后选择“可转债”,即可查看相关信息。
3. 使用财经类APP查看
还可以使用财经类APP来查看可转债的信息,例如东方财富、同花顺等APP,这样可以随时随地查看可转债的实时行情和相关信息。
总之,可以通过以上几种方式来查看可转债的相关信息,选择适合自己的方式来获取最新的可转债数据和市场信息。
可转债与定增的区别?
可转债和定增是两种融资方式,它们之间的主要区别如下:
定向增发(定增)是指公司向特定投资者(如机构投资者或富裕个人投资者)发行股票或其他权益证券,以筹集资金。而可转债是指公司发行的一种债券,具有一定的债务特性,同时可以根据约定在某些条件下转换为公司股票。
定增是发行股票或其他权益证券,而可转债则是发行债券。定增的投资者成为公司的股东,享有相应的股权收益和股票市值变化带来的潜在收益,而可转债的投资者是债权人,只有一定的债券利息和本金保障,无法直接分享公司的股权收益。
定增一般是定向发行,针对特定投资者,而可转债是公开发行,对所有投资者开放。这也意味着定增的门槛一般比可转债高,定向对象更具有投资价值。
定增的发行价格一般比市场价格低,而可转债的发行价格一般比公司债券的发行价格高一些。这是因为定增的投资者为公司提供了必要的资金支持,具有更高的投资价值,而可转债具有更高的债务特性和可转换为股票的特点,投资者可以享受更多的股票溢价收益。
总之,可转债和定增都是一种融资方式,但它们的特点和投资风险有所不同。投资者应该根据自己的风险偏好和投资目标选择适合自己的产品。
投资可转债你赚钱了吗?
更新一个可转债摊大饼的信息——
我清仓了。从2月18号开始建仓,到9月3号清仓,历经5个月的时间,可转债摊大饼获得了35%的收益,这个成绩我自己挺满意的。说说我为啥选择清仓吧。这跟当前的可转债行情有关。现在的可转债行情很特殊:1)市场估值历史新高根据9月2号的数据,可转债平均价格142.9,历史新高;平均双低值178.02,历史新高;中位数价格121.31,虽然不是历史新高,但离历史最高位124.65也只有一小段的距离。说白了就是,现在的可转债市场,很贵。2)虽然估值新高,但是行情两级分化严重,有的可转债天天在涨,有的可转债动也不动这种结构性行情,跟今年以来的股市行情有关。可转债的价格,跟正股是相对应的,正股涨得越好,对应转债就涨得越好。而今年以来,股市行情分化严重,有数据统计过,今年A股股票分化度是历史上的最高水平。从行业来看,新能源车、半导体设备材料、军工、储能等行业涨得好,银行、地产、保险等行业跌的惨;从规模来看,中小盘股表现较好,大盘股表现较差。所以对应的,新能源车、半导体、军工等题材的可转债,小盘股的可转债,就涨得好;在主赛道以外的可转债,尤其是银行、地产、保险行业的,就表现的一般般,涨不起来。在这种行情下,双低策略的赚钱效率就变低了。1)我能买的可转债越来越少根据双低策略,我的买入标准是:价格105以下、溢价率低于15%、规模小于10亿、双低值排名前15。在可转债普遍变贵的行情下,我能买的寥寥无几,等到没有可转债能买的那一天,这个策略就失效了。2)现有的持仓,基本涨不动了在可转债结构性行情下,涨得好的都是主赛道的,比如新能源、半导体、军工。但这些转债的价格很贵,根本不在我的买入范围内,比如军工题材的可转债,最便宜的航新转债,也要131……而在我买入范围内的转债,跟主赛道完全搭不上边,比如银行。所以它们基本不会涨。我继续拿着,也赚不到几个钱。综合考虑这两点,我决定清仓,锁定已有的收益。最后简单复盘一下这次可转债摊大饼。有几点做的挺好的。一是入场时机恰到好处,2月18号建仓,基本是在可转债的价格最底部入场了;二是持有时间长,拿得稳,从2月18号-9月3号,几乎完整的吃到了可转债从低估到高估的收益,我也不求把一整个蛋糕都吃下来,但起码吃了大半部分。也许后面从历史回看,这波清仓未必卖在最高点,但是按照我的双低策略,现在确实该结束了。投资就是这样,制定一个策略,完善它,然后坚定的执行它,不要恐惧,也不要贪婪。无论现在的可转债市场涨得有多好,终究会有跌下来的一天,它会在低估-高估-低估的周期行情中不断波动着。等到平均双低值再次降到160以下的那天,就是我重启可转债摊大饼之时。想了解更多?快来关注微信公众号“保底的钱(baodidq)”吧~为什么每天很少有爆炒的?
1.可转债兼具债性和股性
可转债是债券持有人可按照发行时约定的价格将债券转换成公司的普通股票的债券。如果债券持有人不想转换,则可以继续持有债券,直到偿还期满时收取本金和利息,或者在流通市场出售变现。如果持有人看好发债公司股票增值潜力,在转股期可以行使转换权,按照预定转换价格将债券转换成为股票,以下是可转债一些比较重要的特质:
票面利率:可转债的票面利率是指可转债作为一种债券时的票面利率,发行人根据当前市场利率水平、公司债券资信等级和发行条款确定,一般低于相同条件的普通债券,企业发行可转换债券可以降低筹资成本。可转换公司债券应半年或1年付息1次,到期后5个工作日内应偿还未转股债券的本金及最后1期利息。
转股期:在转股期内,可转债持有人可将可转债按照转股比例转为相应正股股票,转股期一般是发行之后6个月起。
回售条款:当可转换公司债券的转换价值远低于债券面值时,持有人必定不会执行转换权利,此时投资人依据一定的条件可以要求发行公司以面额加计利息补偿金的价格收回可转换公司债券。回售实质上是一种卖权,是赋予投资者的一种权利。
强制赎回条款:在转股期,当正股超过转股价的130%,且在30个交易日内达到规定的天数,即可满足提前赎回条件,上市公司有权行使提前赎回权利。
转股价向下修正条款:转股价向下修正条款是发行人拥有的一项权利,是保证可转债发行公司转股的一种手段。通常在发行方案中规定了当股票价格相对于转股价格持续低于某一程度,即意味着可转债的期权处于虚值的状态时,发行人和投资人事先约定可以重新议定转股价格的条款。
二.可转债的关键指标
可转债价格=纯债券价格+期权价格。也就是可转债兼具债性和股性,所以我们选择一定的指标来刻画其债性和股性,我们选择用YTM作为可转债债性的刻画,用转股溢价率作为其股性的刻画,并根据这两个指标对不同可转债进行了划分,同时可转债的流动性也是个关键因素,而且这个因素并不会影响YTM和转股溢价率的计算,所以我们也要单独拎出来考虑。
2.1 可转债的YTM
到期收益率(Yield to Maturity,YTM),是投资购买债券的内部收益率,即可以使投资购买债券获得的未来现金流量的现值等于债券当前市价的贴现率。
设F为债券的面值,C为按票面利率每年支付的利息,P0为债券当期市场价格,r为到期收益率,n是到期年限,则:
可转债的YTM小于0的占比43%,大于0的占比57%,两者几乎各占一半。YTM大于0的可转债的债性比较强,小于0的股性比较强,也就是说可转债股性强的和债性强的各占一半,债性强的略多一些。
我们再来看YTM作为一个单一的指标对于可转债的分层效果,即每月根据YTM进行模拟组合筛选,计算各模拟组合的净值走势:
从上面两个图表可以看出,首先YTM大于0的组合走势要远远好于YTM小于0;其次,对于YTM大于0的可转债,我们等分成3个组合,YTM最高组合表现也最好。因此YTM可以反映可转债的性价比,YTM越高,可转债的性价比越高,组合净值越高。
2.2 可转债的发行速度加快
转股溢价率是指可转债市价相对于其转换后价值的溢价水平。转股溢价率越低,则可转债的股性就越强,转股溢价率计算公式为:
绝大部分的可转债的转股溢价率都是大于0的,但也有小部分的转股溢价率小于0,这种一般情况是未到转股期的可转债。
首先转股溢价率小于0的组合表现要远远好于转股溢价率大于0,这说明买入一些显著低估的可转债有较高的收益,当然这里的回测净值偏高,主要是因为溢价率为负的个数较少有关;其次转股溢价率大于0的分成三组,最低组的表现也最好,而中间组和最高组的差别不大。转股溢价率反映股性,溢价率越低,其转股的可能性就越大,因此股性也就越强,这说明更高概率能够转股的可转债收益更高。
2.3 可转债的划分
我们根据YTM和转股溢价率两个指标对可转债进行划分:
1、转股溢价率高,YTM为正,这种是债性极强的可转债,由于债性强,同时转股概率低,这种的买入更多是博弈转股价能够下修
2、转股溢价率低,YTM为正,这种债性仍然较强,但是由于转股溢价率低,所以转股的概率大,也就是容易转变成股债联动型可转债
3、转股溢价率低,YTM为负,这种是股债联动型,一般情况下这种可转债和正股的走势比较接近,适合做一些股债联动策略
4、转股溢价率高,YTM为负,这种一般是妖债,也就是说债券的波动比较大,同时其与正股的走势相关性也比较弱,呈现独立走势。
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