提起股票代码000408,很多老股民的第一反应可能还是心有余悸，毕竟，带着“ST”这个帽子在股市里行走，就像是在雷区里跳探戈，每一步都让人提心吊胆，虽然现在它已经摘帽，回归了“藏格矿业”的本名，但在大家心里，那段惊心动魄的往事依然像一道伤疤，时刻提醒着我们资本市场的残酷与无常。
咱们就搬个小板凳,像老朋友聊天一样，好好唠唠这只股票，咱们不整那些虚头巴脑的K线图术语，就用咱们生活中的大白话，把这只曾经披着“ST藏格”外衣，如今手握钾肥和锂矿两大印钞机的公司，彻底扒个底朝天。
那个让人睡不着觉的“ST”阴影
咱们得直面这个“ST”的问题，虽然我在标题里用了“st藏格”，这是为了呼应大家的记忆和搜索习惯，但咱们得先理清现状：现在的它，早已不是那个随时可能退市的“坏孩子”了。
忘记历史就意味着背叛,还记得几年前吗？那时候的大股东资金占用问题，就像是你辛辛苦苦攒钱买了个房子，结果发现房东偷偷把你的家具都搬出去卖了，换成了赌债，这种信任危机，对于一家上市公司来说，打击是毁灭性的，当时股价的一落千丈，那是市场用脚投票的结果。
生活实例： 这就好比你去楼下常去的小饭馆吃饭，吃了十年，突然有一天新闻爆出老板在后厨用过期的地沟油，哪怕老板后来把厨房翻新了，请了米其林大厨，甚至发誓再也不干坏事，你第一次再去吃的时候，是不是心里也得犯嘀咕？这第一筷子下去，总得犹豫一下，这就是“ST”留下的心理阴影，它需要时间，更需要真金白银的业绩来一点点洗刷。
我的个人观点： 我认为，对于藏格来说，“ST”的历史虽然已经翻篇，但它给投资者的教训是深刻的：公司治理结构比短期的利润更重要。 现在的藏格，虽然业绩炸裂，但我们在投资时，依然要保留一份对“人”的警惕，大股东是不是真的老实了？管理层是不是真的把中小股东当回事了？这些软指标，有时候比财报上的数字更关键。
手里的饭碗：钾肥是压舱石
聊完历史,咱们看看它靠什么吃饭，藏格的第一大业务，是钾肥。
这玩意儿大家可能不熟悉,但它跟咱们每个人的饭碗都息息相关，庄稼一枝花，全靠肥当家，没有钾肥，咱们地里的小麦、水稻、玉米产量就得大打折扣，而咱们国家又是缺钾的国家，这就意味着，钾肥在某种程度上，也是一种战略资源。
藏格坐在哪里？它坐在察尔汗盐湖上，这地方简直就是个聚宝盆，钾盐的储量那是相当惊人。
生活实例： 想象一下，你家小区门口有一家卖馒头的，不管你是想吃白面馒头还是杂粮馒头，不管外面刮风下雨还是过年过节，他家馒头房永远冒着热气，而且面粉是他自家地里长出来的，成本极低，这时候，哪怕全城其他的馒头店都倒闭了，你家门口这家依然能活得滋润，钾肥对于藏格，就是这个“馒头房”的角色，它是刚需，它有资源，它有成本优势。
我的个人观点： 在我看来，钾肥业务就是藏格的“安全气囊”，哪怕新能源市场再怎么波动，哪怕锂价跌到姥姥家，只要老百姓还要吃饭，藏格的钾肥业务就能提供源源不断的现金流，这就保证了这家公司下限极高，很难出现那种突然崩盘的惨剧，在投资界，这种确定性是极其昂贵的。
那个让人疯狂的“锂”：周期的狂欢与落寞
如果说钾肥是压舱石,那碳酸锂就是藏格的“加速器”，前两年，锂价疯涨的时候，藏格的股价也是一飞冲天，那时候，大家看它，看的不是钾肥，看的是它能不能变成“锂王”。
周期股的残酷就在于,它只讲供需，不讲感情。
咱们都知道,前几年新能源车火得一塌糊涂，电池厂为了抢锂盐，那是把脑袋都打破了，锂价从几万块钱一吨涨到了几十万，甚至逼近60万，这时候的藏格，就像是一个中了彩票的普通人，每天睁眼就在数钱。
可是呢？高潮过后，一地鸡毛，随着锂矿产能的释放，供大于求了，锂价开始跳水，现在虽然有所企稳，但那种暴利时代已经过去了。
生活实例： 这就像前几年大家抢购口罩一样，疫情刚来的时候，你家里如果有一箱口罩，那你就是富翁，一个口罩能卖好几块钱，但等到全国几千家工厂都开始生产口罩了，口罩价格瞬间就跌回了几毛钱，如果你在口罩最贵的时候，花大价钱扩建了一个口罩厂，结果刚建好，价格崩了，你心里得有多苦？
藏格现在面临的就是这个问题,虽然它的提锂成本在行业内算低的（因为它也是吸附法，而且依托盐湖），但在价格下行周期里，利润缩水是不可避免的。
我的个人观点： 很多人现在还在幻想锂价回到60万的高点，我觉得这纯属白日做梦，任何大宗商品的价格回归均值是铁律，对于藏格的锂业务，我们不能再用“暴利”的眼光去给它估值，而应该用“制造业”的眼光去衡量，它的优势在于成本低，劣势在于价格不可控，投资藏格，千万别指望靠锂价反弹来发大财，那是在赌博，不是投资。
隐藏的彩蛋：巨龙铜矿
除了钾肥和锂,藏格手里其实还攥着一张王牌——巨龙铜矿的股权。
这事儿挺有意思,藏格参股了巨龙铜矿，而巨龙铜矿那可是个真正的“巨无霸”，铜金属量大得惊人，虽然这部分的利润不直接并表（只算投资收益），但这就像是你虽然不拥有整座金矿，但你持有金矿的股份，金矿挖出金子来，你也跟着分钱。
铜是干什么的？电线、电缆、空调、冰箱，还有现在的新能源车，都要用到铜，随着全球电气化的进程，铜的长期需求我是看好的。
生活实例： 这就好比你主业是开出租车的（钾肥），副业炒股票（锂）亏了点钱，但是你早年买的一套房（巨龙铜矿）突然开始收租了，而且租金还特别高，这笔意外之财，往往能在关键时刻救你一命，或者让你在年底换辆好车。
我的个人观点： 巨龙铜矿是藏格估值里经常被忽视的一部分，很多散户只盯着钾和锂，却忘了铜，我觉得这是一个预期差，一旦市场开始炒作铜价上涨，或者巨龙铜矿产能进一步释放，这部分价值重估会给藏格的股价带来不小的惊喜，这就像是藏在夹层里的私房钱，平时不显山露水，用的时候能顶大用。
分红：真金白银的诚意
咱们得聊聊钱,股票炒来炒去，最后落不到口袋里都是假的。
藏格这几年的分红,说实话，还挺大方的，对于资源类企业，现金流充沛，如果不乱投资，最好的回馈方式就是分红。
生活实例： 这就像养儿子，有的儿子天天跟你说“爸我以后要赚大钱给你买房”，结果年年伸手要钱；有的儿子话不多，但过年过节直接给你包个大红包，还给你买台按摩椅，对于咱们股民来说，藏格目前的表现，有点像那个直接给红包的儿子，虽然它以前有过“不孝顺”（ST）的前科，但现在的表现，确实在努力弥补。
我的个人观点： 在当下的A股环境里，高股息率就是一种护身符，如果你是那种拿着股票想养老、不想天天盯盘的人，藏格这种能持续分红的公司，是值得放进自选股的，毕竟，拿着公司的分红，哪怕股价不涨，心里也踏实，这就叫“收息养老”策略。
现在的ST藏格（藏格矿业）值得买吗？
说了这么多,最后咱们得落地，这只股票，到底能不能买？
咱们得客观地看：
- 优点： 资源禀赋极好（钾+锂+铜），成本优势明显，现金流充沛，分红大方，治理结构相比ST时期有了明显改善。
- 缺点： 行业周期性强，特别是锂价波动大，业绩弹性虽然还在，但爆发力不如前两年；历史信誉瑕疵需要时间修复。
我的个人观点总结：
我觉得,现在的藏格（000408），是一只“进可攻，退可守”的周期成长股。
- 如果你是短线投机客： 我建议你慎重，因为目前的它，不像是在牛市初期那种弹性巨大的妖股，它更像是一个稳健的大块头，短线拉升可能比较吃力，磨人的时间会比较长。
- 如果你是中长线价值投资者： 现在的价位或许值得配置，你可以把它看作是一个“资源篮子”，你买入的不是单一的锂，也不是单一的钾，而是一篮子低成本的核心矿产资源。
操作建议： 不要一把梭哈，就像咱们买大件家电，还得看看双十一打折不打折呢，现在的锂价还在磨底，股价也在震荡，你可以分批建仓，把它当作你资产配置里的“防守型前锋”。
哪怕它曾经叫“ST藏格”，哪怕它曾经让人恨得牙痒痒，但只要它还在老老实实挖矿，还在真金白银地分红，咱们就得客观地给它一个机会，毕竟，在股市里，面子不重要，里子（赚钱）才重要。
咱们投资,投的是未来，也是投的常识，常识告诉我们：粮食（钾肥）永远重要，能源（锂）永远重要，金属（铜）永远重要，而藏格，恰好手里都有，只要管理层不作妖，这只曾经的“丑小鸭”，完全有资格在资源股的赛道里，做一只让人看着顺眼的“白天鹅”。
这便是我的看法,不构成投资建议，只是希望能给在迷茫中的你，提供一点思考的角度，股市有风险，入市需谨慎，咱们且行且珍惜。
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