当我们打开电脑处理日常公务，当我们用手机刷着短视频，甚至在医院挂号、银行取款时，很少有人会停下来思考一个问题：支撑这一切运转的底层算力,究竟掌握在谁的手里？
在很长一段时间里，这个答案并不在我们自己手中，但如果你稍微关注一下资本市场的科技板块，或者留意过国家在“信创”（信息技术应用创新）领域的布局，你一定绕不开一家名字既霸气又充满历史厚重感的公司——中国长城股份有限公司（股票代码：000066.SZ）。
我想剥开那些晦涩难懂的专业术语，像老朋友聊天一样，和大家聊聊这家公司，它到底在干什么？为什么它被称为“网信事业国家队”？在风云变幻的股市和科技战中,它到底是一块什么样的资产？
并不是修长城的，而是给数字世界“打地基”的
得澄清一个误会，中国长城股份有限公司，主营业务并不是去修缮北京那座蜿蜒万里的古长城，虽然它的名字里带着“长城”，但它修筑的，是一道无形的、存在于数字世界的“安全长城”。
要理解这家公司，我们得先聊聊“PKS”体系，这听起来像是个复杂的化学公式,其实它是目前中国自主计算产业的核心底座。
- P代表飞腾（Phytium），做CPU的,也就是电脑的大脑；
- K代表麒麟（Kylin），做操作系统的,也就是电脑的管家；
- S代表安全,这是整个体系的灵魂。
中国长城，正是这个体系里的核心建设者和“链长”企业，你可以把它想象成是一个超级包工头，但它不仅仅是盖房子，它是连砖头（芯片）、水泥（操作系统）到建筑设计（整体解决方案）都一手抓的集成商。
举个具体的例子：
想象一下，你是一个大单位的采购负责人，以前，你们单位采购电脑，首选肯定是某国外品牌，用着某国外的操作系统，这很方便，生态成熟，软件随便下，如果有一天，因为地缘政治的原因，对方突然对你“断供”，或者在你的系统里留了“后门”,你的机密数据就像在裸奔一样。
这时候，你需要换一套设备，你买了中国长城的电脑，打开一看，里面用的不是Intel的芯片，而是飞腾的芯片；系统不是Windows,而是麒麟系统。
刚开始用的时候，你可能会觉得有点别扭，这就好比你开了十年的燃油车，突然让你开一辆电动车，挂挡的方式都不一样了，你可能会抱怨：“这个软件怎么装不上？”“那个游戏怎么玩不了？”
这就是中国长城和它背后的产业链正在经历的“阵痛期”，但我的观点非常明确：这种阵痛是必须要经历的，也是极具价值的。 因为这不仅仅是换个电脑的问题，而是把数字大厦的地基，从别人的土地上，挪到了自己的岩石上，中国长城，就是那个负责打地基、运石头的核心角色。
从“电源”到“算力”：老树发新芽的转型样本
如果你是老股民，你应该记得中国长城的前身，或者更早追溯到长城电脑，在很多人的印象里，这曾经是一家做电源、做显示器的传统制造企业。
确实，中国长城的电源业务非常强悍。这里有个生活实例： 很多数据中心的服务器、甚至一些高端的电竞设备，里面用的电源可能就是长城造的，电源是电子设备的“心脏”，虽然不起眼，但心脏不好，整个人（机器）都得趴窝，这块业务给中国长城提供了稳定的现金流，是它的“压舱石”。
仅仅做电源，在今天的资本市场故事里，估值是上不去的，资本市场喜欢什么？喜欢“硬科技”，喜欢“国产替代”，喜欢“AI”。
中国长城这几年的转型，其实就是一场从“卖心脏”到“卖大脑”的进化。
中国长城最核心的看点在于计算与系统，他们基于飞腾CPU，推出了各种各样的整机产品——台式机、笔记本、服务器、一体机,还有各种嵌入式设备。
我个人的观点是，这种转型虽然艰难，但路径非常清晰。
为什么这么说？因为做硬件制造，利润率通常很薄，也就是俗称的“赚辛苦钱”，如果你掌握了核心架构，能够提供从芯片到云端的一体化解决方案,你的议价能力就会大幅提升。
举个不恰当的比喻：以前你是卖大白菜的（电源），现在你是开连锁餐厅的（计算系统），虽然大白菜也是刚需，但连锁餐厅能通过品牌、服务和菜品组合（PKS体系），赚到更多的钱,也更难被替代。
“信创”风口下的猪与鹰
这几年，“信创”产业火得一塌糊涂，简单说，就是要在党政、金融、电信、电力等关键领域,把国外的IT设施替换成国产的。
在这个巨大的风口下，中国长城无疑是一只站在风口的“鹰”，背靠中国电子（CEC）这棵大树，作为央企控股的上市公司，它在获取政府订单、行业订单方面有着天然的优势。
让我们看看现实生活中的应用场景：
你去某个政府大厅办事，你会发现窗口工作人员用的电脑，主机机箱上可能贴着“长城”的Logo，你去某个国有银行，虽然柜台后面的你看不到，但在后台的数据中心，正在处理你存取款数据的服务器,可能也是长城的。
这就是“信创”带来的市场红利。
作为观察者，我必须泼一盆冷水，或者说提出一个理性的审视：风口来了，是猪都能飞，但风停了之后，谁能落地？
中国长城面临的最大挑战，不是能不能拿到订单，而是生态。
前面我提到了那个“别扭”的例子，这就是生态问题，Windows之所以强大，不是因为它的代码写得多好，而是因为所有的软件商都给它开发软件,所有的硬件都适配它。
国产操作系统和CPU，目前最大的短板就在这里，虽然这几年进步神速，常用的办公软件、杀毒软件、流式软件都能用了，但是在一些专业领域的工业软件、图形处理能力上,与国际顶尖水平还有差距。
对此，我的个人观点是： 我们不能因为生态还不够完美就否定中国长城的价值，相反，正是因为生态不完美，才意味着未来的增长空间巨大，这就好比20年前我们看国产汽车，觉得全是毛病，但现在呢？满大街都是国产新能源车，生态是用出来的，不是等出来的，中国长城作为出货量巨大的整机厂商，它实际上是在通过卖设备，倒逼软件厂商去适配，从而推动整个生态的繁荣，这种“链长”的作用,比单纯的利润更值得尊敬。
财报背后的逻辑：别只盯着市盈率看
很多投资者看中国长城的财报，可能会皱眉头，有时候你会发现，它的营收很大，动辄上百亿，但净利润看起来没那么“性感”，研发费用高企,毛利率也时常受到原材料涨价的冲击。
如果你只看静态的市盈率（PE），你可能会觉得它贵了,或者觉得它不赚钱。
这里我们要换个角度看问题。
对于一家传统的制造企业，我们看利润；但对于一家肩负着国家战略使命的科技平台型公司，我们看的是“势”。
中国长城在很多项目上的投入，是长线的，比如研发基于S2500等多路服务器的解决方案，比如建设智能制造工厂，这些投入在短期内会吞噬利润，但在长期看,是在构建护城河。
举个生活中的例子： 这就像一对父母供孩子读大学，在孩子大学毕业工作之前，家里每年都是净支出，只有投入没有产出，你会说这家人“亏本”吗？不会,因为你在期待孩子毕业后的回报。
中国长城现在的很多研发投入，就是在“读大学”，它在攻克高密度服务器的散热技术，它在研究如何让整机的国产化率接近100%，这些技术一旦突破，随着“信创”从党政向八大行业（金融、能源、交通等）全面铺开,它的营收质量会发生质的飞跃。
我的观点是： 评价中国长城，要用一种“产业资本”的眼光，而不是“短线游资”的眼光，你看重的应该是它在国产PC市场占有率是否第一（事实确实是），它在服务器领域的排名是否在上升,而不是纠结于这一个季度的净利润多了几千万还是少了几千万。
未来的想象空间：AI与云计算的新战场
聊到现在，我们还没提最近最火的概念——人工智能（AI）。
大家都在谈英伟达（NVIDIA），谈GPU,中国长城在这个领域有什么戏？
算力不仅仅是GPU，在AI的推理阶段，以及在云计算的数据中心底座中，CPU依然不可或缺,AI的发展对数据安全提出了更高的要求。
想象一下，如果是金融机构训练自己的AI风控模型，或者是医院训练辅助诊断模型，这些数据是核心机密，他们敢把这些数据直接上传到国外的公有云上吗？大概率不敢。
这就催生了对“私有云”、“国产化算力”的巨大需求。
中国长城基于PKS体系，能够提供安全可信的云底座，这就好比，虽然你的跑车（AI模型）很牛，但你需要一个绝对安全、不会塌陷、也不会有人偷窥的赛道（国产算力基础设施），中国长城,就是负责修这条赛道的。
中国长城也在积极布局“先进计算”，虽然它可能不直接做最尖端的AI芯片，但它做整机集成，做系统级优化，通过软硬件协同,它可以让国产芯片在AI任务上跑得更顺畅。
我个人认为， 这是一个被市场低估的逻辑，当AI的炒作从“概念”走向“落地”，当行业开始真正思考“AI安全”的时候，中国长城这种具备“安全基因”的算力基础设施提供商,价值会重新被发现。
做时间的朋友，相信“长城”的力量
写到这里,我想总结一下。
中国长城股份有限公司，不仅仅是一家股票代码为000066的公司，它是中国科技产业试图摆脱依赖、走向自主可控的一个缩影。
作为投资者，我们买入它的股票，期待的是财富的增值；作为观察者，我们关注它的动态,期待的是技术的突破。
在这个过程中，我们会看到它的股价随着市场情绪波动，会看到它的财报有起有落，这都是常态，如果我们把视线拉长到5年、10年来看，数字化、国产化、安全性这三个趋势是不可逆的。
就像现实生活中，我们装修房子，你可以为了省钱买便宜的瓷砖和水管，但在承重墙和水电隐蔽工程上，你绝对不敢用劣质产品，因为一旦出问题，就是塌房的大事，中国长城，正在做的就是国家数字大厦的“隐蔽工程”和“承重墙”。
最后发表一点我的个人感言：
投资中国长城，其实需要一点情怀，更需要一点耐心，这不是一只那种今天买入明天就涨停的妖股，而是一只需要你慢慢陪它走的“白马”（或者说是正在变白的黑马）。
我们要理解它的难处——生态建设之难，技术突破之难；也要看到它的优势——央企背景之稳,市场份额之大。
在未来的日子里，当我们看到越来越多的国产电脑出现在办公桌上，越来越多的国产服务器在云端轰鸣，当我们发现我们的数字生活越来越安全、不再受制于人时，那里面,一定有中国长城的一份功劳。
而这，或许就是它在这个时代，最硬核的投资逻辑，我们不妨做时间的朋友，看着这道数字长城，一砖一瓦，修得更高、更稳。
还没有评论，来说两句吧...