大家好，我是你们的老朋友,一个在金融市场摸爬滚打多年的财经观察员。
今天咱们不聊那些虚无缥缈的宏观大词，也不去追那些今天涨停明天跌停的热门妖股，咱们来聊点接地气的，聊聊代码，聊聊在这个充满变数的市场里,什么东西才能真正让我们晚上睡个安稳觉。
既然你输入了“481004”，想必你也是一位有心人，或者是在基金持仓里看到了它，想深入了解一下，没错，481004，这就是工银瑞信核心价值混合基金。
看到这个名字，你的第一反应是什么？是不是觉得它听起来有点“老派”，有点“四平八稳”，甚至有点……无聊？
在这个充斥着“AI”、“元宇宙”、“光模块”等性感词汇的时代，一只叫“核心价值”的基金，确实显得不那么张扬，作为一个在市场上看过太多潮起潮落的人，我想告诉你：在金融投资里，无聊”恰恰是最高的赞美。
咱们就搬个小板凳，坐下来好好聊聊这只基金，看看它是不是那个能陪你走过漫长岁月的“老实人”。
基金界的“老古董”？不，它是压舱石
咱们得看看它的“出生日期”，481004成立于2006年,这是什么概念？
这意味着它经历了2007年的那场波澜壮阔的大牛市，也熬过了2008年那场让人心碎的断崖式下跌；它见证了2015年杠杆牛的疯狂，也挺过了2016年的熔断；它穿越了2018年的至暗时刻,也享受了2019年和2020年的核心资产盛宴。
咱们打个生活化的比方。
如果说现在那些刚成立一两年的新能源基金、AI基金，像是刚刚改装好、引擎轰鸣、准备在赛道上飙车的“法拉利”，那481004就是一辆开了十几年的“丰田陆地巡洋舰”。
你可能觉得它外观不够时尚，内饰不够豪华，加速也没那么推背感，当你真的要穿越一片无人区，或者面对路况极其复杂的恶劣环境时，你是敢开那辆底盘低、稍微磕碰一下修理费就够你吃半年的跑车，还是更愿意依赖那辆皮实耐造、怎么造都不容易坏的越野车？
这就是481004给我的第一印象：生存能力极强。
在基金界，能活过10年的基金不多，能一直保持相对稳定风格活过18年的基金，更是凤毛麟角，很多基金因为业绩不好清盘了，或者因为基金经理离职导致风格漂移了，但481004一直都在，这种“在场”的资格,本身就是一种实力的证明。
所谓“核心价值”，到底在买什么？
咱们拆解一下它的名字——“工银瑞信”是公司，“核心价值”是策略。
什么是“核心价值”？这可不是随便说说的，在我的理解里，核心价值策略，就是去寻找那些被市场低估、但具有持续盈利能力和稳健财务状况的好公司。
这就好比咱们去菜市场买菜，有些菜（热门股）今天被炒到了50块钱一斤，大家都在抢，不管好不好吃，先买了再说，因为明天能卖60块，而“核心价值”的基金经理，他会绕过那个拥挤的摊位，去角落里找那些虽然卖相一般，但味道醇厚、只要10块钱一斤的土猪肉。
481004的投资风格，偏向于价值混合，这意味着它不会满仓干股票，也不会全存银行，它会在股票和债券之间做平衡，在股票选择上，它偏爱那些大盘蓝筹股，比如银行、保险、消费、制造业里的龙头老大。
这里我要发表一个个人观点： 很多新手投资者看不起大盘股，觉得它们涨得慢，像乌龟一样，大家喜欢抓涨停，喜欢翻倍股，这种心情我非常理解，谁不想一夜暴富呢？根据我这么多年的观察，真正能让大部分普通投资者赚到钱的，往往不是那些抓到的涨停板，而是这些看似涨得慢、但回撤小、几年后复利起来吓人的“乌龟”。
481004的历史持仓里，你经常能看到那些你耳熟能详的名字，它买的不是“故事”，买的是“生意”。
收益与回撤的博弈，这碗饭并不好端
光说好话也不行,咱们得客观地聊聊它的业绩。
咱们不能只看某一年，得看长周期，如果把时间拉长到过去5年、过去10年，481004的业绩在同类基金中，虽然不是每次都拿第一，但绝对能排进中上游，甚至是前1/3，它就像班里的那个学生，平时不显山不露水，每次考试也不是第一名，但三年下来，他的总成绩单非常漂亮,因为他从来没有考砸过。
这碗饭并不好端。
为什么这么说？因为坚持“核心价值”是需要极大的勇气的。
想象一下，2019年到2020年，市场上流行的是“喝酒吃药”，是各种高估值的科技股，那时候，坚守银行、坚守传统价值的基金，会被骂死，投资者会骂：“你为什么不去买茅台？你为什么不去买宁德时代？你是不是傻？”
在那种市场狂热的时候，481004的净值可能会跑输那些热门基金，这时候，基金经理面临的压力是巨大的，是坚持自己的理念,还是随波逐流去追高？
如果基金经理定力不够，追了进去，那叫“风格漂移”，一旦潮水退去,追在山顶上的基金就会跌得最惨。
而481004难能可贵的地方在于，它守住了，它没有因为短期排名的压力去乱买一通,这就是专业机构该有的纪律性。
举个具体的例子： 这就好比你是一个坚持健康饮食的健身教练，周围的人都在吃炸鸡、喝奶茶（炒作热门股），看起来他们很开心，体重（净值）也飙升得很快，你也想尝一口，但你知道那对身体不好，于是你坚持吃鸡胸肉和西兰花（价值股），结果过了一段时间，周围的人因为三高（市场泡沫破裂）进医院了，而你虽然瘦了一点，但身体依然强壮,还能继续长跑。
这就是回撤控制，在市场大跌的时候，481004往往跌得比指数少，比那些激进的基金更少。少跌，就是赚。 这一点，很多在2022年和2023年亏得心疼的投资者,应该深有体会。
基金经理的接力棒：传承比明星更重要
聊基金，离不开聊人，481004这么多年，基金经理肯定是有变动的，从早期的杜海涛，到后来的鄢耀、王筱苓等，工银瑞信在管理这只基金上，更多的是一种团队化的运作。
这里我要说一个可能稍微反直觉的观点：我不太迷信“明星基金经理”。
为什么？因为明星基金经理也是人，人会疲劳，会犯错，会跳槽，甚至会因为名气太大而管理规模过大,导致动作变形。
对于像481004这种老牌基金，我更看重的是平台的投研体系，工银瑞信作为银行系背景的基金公司，其风控标准是出了名的严，银行系出来的基金经理，通常有一个共同点：胆子比较小，比较看重安全边际。
在投资里，“胆子小”不是贬义词，是褒义词，这意味着他们不会轻易去赌单一赛道,不会去碰那些财务造假嫌疑大的公司。
这就好比咱们找管家看家，你是找一个花言巧语、承诺帮你把家产翻十倍但可能卷款潜逃的“天才”，还是找一个虽然说话木讷、每天只帮你把门窗锁好、账目算清的“老实人”？
对于481004，我把它看作是工银瑞信投研体系的一个缩影，它不依赖于某一个人的神来之笔，而是依赖于一套成熟、稳健的选股逻辑，这种逻辑的可复制性,比个人的运气更可靠。
当下的市场环境，481004还有机会吗？
说了这么多过去,咱们得看看现在。
现在的A股市场是什么状态？咱们心里都有数，震荡、磨底、结构分化，以前那种闭着眼买都能赚的日子,一去不复返了。
在当前这个利率下行、优质资产荒的时代，“核心价值”的逻辑反而更强了。
你看，银行存款利率越来越低，国债收益率也在下行，钱放在哪里？房地产已经不是过去的房地产了,资金总是要找出路的。
这时候，那些业绩稳定、分红慷慨的蓝筹股，就成了香饽饽，而这,恰恰是481004的主场。
我个人认为，现在布局像481004这样风格的基金，胜率是比较高的。
为什么？因为市场风格是轮动的，前几年是小盘成长股的天下，但万物皆周期，当小盘股估值高企，风险积聚的时候，资金会回流到低估值的大盘股里避险，这叫均值回归。
这就好比咱们穿衣，夏天大家都穿短袖（成长股），很流行，但秋天一到，天气凉了（市场风险偏好下降），你赶紧得把风衣（价值股）披上，481004,就是你衣橱里那件质量过硬的风衣。
我的真心话：它不是你的“彩票”，而是你的“养老金”
我想对正在考虑是否买入或者持有481004的你说几句掏心窝子的话。
第一，别指望它让你一夜暴富。 如果你买了这只基金，指望它下个月就涨20%，或者今年翻倍，那我劝你趁早别买，去买那些行业ETF，或者去炒个股，刺激多了，481004的性格决定了它是一只“慢基”，它可能三个月不涨，甚至微跌，然后突然用一个月时间把之前的坑填上再创新高,你得有耐心陪它玩。
第二，把它当成资产配置的“底仓”。 我常跟大家说，投资要有“金字塔结构”，塔尖可以配一点激进的高风险资产，博取高收益；但塔底，必须得有稳稳当当的资产，481004就是适合做塔底的，它占了你的仓位，你心里就不慌，不管外面妖魔鬼怪怎么闹,你知道手里还有一块压舱石。
第三，定投是最好的朋友。 对于这种波动相对平缓、长期向上的基金，定投简直是绝配，不要试图去猜哪天是最低点，每个月发工资了，雷打不动地买一点，就像咱们每个月交社保一样，把它当成一种强制储蓄，几年下来,你会惊讶于时间的复利力量。
生活实例总结： 我想起我的一个邻居老张，老张是个退休教师，不懂什么K线图，也不看新闻，2015年那会儿，大家都疯了，他依然每个月雷打不动地买这只老基金（当时就是工银瑞信的几只老牌产品之一），2016年熔断，大家都在骂娘，老张去公园遛弯，也不看账户，结果到了2020年，他一算账，年化收益居然比那些天天在群里喊单的“股神”还要高。
老张跟我说了一句让我记到现在的话：“我就买那些大公司的东西，我就相信国家经济在往前走，我就相信好公司会赚钱，我不贪，所以我没亏。”
这就是481004带给我们的启示。
481004，工银瑞信核心价值混合，它不是市场上最耀眼的明星,但它绝对是最靠谱的伙伴之一。
它有银行系的稳健基因，有穿越牛熊的历史业绩，有坚持价值投资的纪律性，在当前这个充满不确定性的世界里,我们需要一点确定性。
如果你厌倦了追涨杀跌的疲惫，如果你想要寻找一只能管住手、帮你守住财富并慢慢增值的基金,481004值得你认真考虑。
基金投资有风险，过往业绩不代表未来表现，但我相信，只要咱们中国经济的基本面还在，只要价值投资的逻辑不灭，这只“老将”,就依然有它的用武之地。
投资是一场长跑，别看谁跑得快，看谁跑得远,希望481004能陪你跑到终点。
这就是我今天的分享，希望能给你的投资决策带来一点新的思考,咱们下次见！
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