阳光私募基金安全吗(中宏智联现在啥情况)

1、阳光私募基金安全吗，中宏智联现在啥情况？

中宏智联目前状况良好。

因为中宏智联作为一家提供高端自动驾驶解决方案的企业，在国内外市场上，拥有较为稳定的客户群体和业务增长空间。

企业也不断迭代创新，加速自动驾驶技术落地进程，将不断推动自动驾驶行业的发展与进步。

此外，中宏智联在技术上也有优势，如深度学习、计算机视觉等技术的应用模型。

这些优秀的技术将会帮助企业取得更多的市场份额，推动企业的快速发展

2、私募基金有什么风险？

在几个月前，一次偶然的机会，我拜访了一家私募股权基金公司，上海鹏汇投资的陆吉总经理。经常阅读本专栏的读者朋友们应该知道，关于“私募股权投资”，笔者写过不少文章，希望可以借助这些文章来普及金融投资知识，帮助大家更理性的做出自己的投资决策。

但是，文章归文章，现实中的私募股权投资者是怎么做的呢？他们之中，有多少会在投资之前认真学习，货比三家？如何让更多的投资者意识到私募股权投资中的“坑”，避免自己被忽悠呢？

针对这些问题，我时常在考虑，能否找来一两个私募股权的从业人员，请他们来和大家分享一下他们所观察到的投资者行为，以及一些常见的投资者错误。因此我向陆经理提出，能否在他有空时请他来“伍治坚证据主义”播客栏目和大家聊一下这些问题。陆经理爽快的答应了。下面这篇文章，就为大家简短的总结一下我们的谈话内容。对这方面感兴趣的朋友，可以在有空时收听我们俩的谈话录音。

私募股权投资活动在民间受到追捧，有一个很重要的原因，是那些所谓独角兽公司的成功。

我们很多投资者收到的私募股权宣传材料，往往会列出几个让人血脉喷张的“致富神话”。比如XX公司在早期投资阿里巴巴，几年内赚了N倍。XX公司投资京东商城，X年内翻了几番。这样的投资回报，有几个人看了不会动心？

但恰恰是“看上去很美”的投资项目，却往往充满了各种陷阱。陆经理提到，在私募股权投资这个行业里，鱼龙混杂，什么样的项目都有。一个最普遍的忽悠术，就是“挂羊头卖狗肉”。

有不少私募股权基金公司，或者第三方理财机构，在推销自己的投资理财产品时，往往会挂上一个时下比较热门的项目名称（比如嘀嘀打车、OFO共享单车、几年前的乐视网、国外比较流行的SpaceX、等等）。

但问题是，这种打着时髦旗号的理财产品，其最终投资的标的，可能和他们宣传的项目没一点关系，或者项目中只有一部分资金投入到客户以为的投资目标中。特别是一些私募股权融资项目，其法律结构十分复杂，在基金之上还有各种SPV和母基金，连从业人员都觉得有些眼花缭乱，更别说普通投资者了。

因此对于广大对私募股权感兴趣的投资者朋友来说，第一条最重要的原则，就是仔细研究理财机构和基金公司发出的宣传材料，了解该投资实体以及具体的投资标的。被“挂羊头卖狗肉”的技俩欺骗的投资者，看上去犯得错误极其幼稚，但是在中国却有很多私募股权投资者上这样的当。因此值得我们在这里向大家提醒一下。

接下来，我们谈到了为什么国内的私募股权投资能够为投资者带来投资回报这个问题。在陆经理看来，投资者从投资一级市场上的公司获得超额投资回报，主要来自两个源头。

第一个源头，是中国一级市场和二级市场的差价。由于中国的A股是“审批制”【注：现已改为”核准制“，是介于审批制和注册制之间的一种半市场化股票发行制度】，因此公司如果得以顺利上市，在交易所上的那个“壳”，本身就有价值。一个相同的公司，在上市前的估值可能是20倍PE，到了上市以后，其PE摇身一变，瞬间上升到30~40倍。这样的例子很常见。

因此对于投资者和私募股权基金经理来说，提高其投资成功的关键，就是搞明白这个“监管套利”，赌对公司上市这一环。

当然，这样的投资方法也并不是完全没有风险。首先，政府不断的积极寻求股市改革，探索向“注册制”进化的可能，并且在不断完善公司的退市机制。其次，A股会时不时暂停IPO。比如最近的一次，是在2012年~2013年，停了整整一年。股市IPO暂停，对于寻求“一二级市场差价套利”的投资者，是一个重大打击。

投资者从私募股权投资中获得投资回报的第二条途径，就来自于公司本身的内生性增长。对一级市场公司内生性增长的分析，和我们很多股民在股市中分析上市公司基本面，进行挑股的过程是类似的。你可以采用从上而下（Top down），或者自下而上（Bottom up）的分析方法，找出你认为其价值被低估的公司进行投资。最主要的区别，在于一级市场上的公司信息相对来说比较私密，因此需要投资者做更加充分和详细的尽职调查，收集各种公开市场上没有的信息来提高自己投资的成功概率。

接下来，我和陆经理谈到了私募股权投资产品选择的问题。我们知道，作为个人投资者，一般来说他不太会去直接从事私募股权投资。大部分投资者，会通过购买私募股权基金，或者母基金（FOF），或者理财产品的方式参与私募股权投资。那么面对数以千计，琳琅满目的各种投资产品，我们的投资者应该怎么选呢？

陆经理谈到了几点值得投资者注意的问题：

1）搞清楚理财产品的法律架构，明白该产品的投资标的。

2）搞明白该投资产品的费用明细。在不同的层面，申购费、管理费、业绩分成等费用各为多少？

3）搞清楚私募股权基金公司投资团队和投资人之间的利益冲突。这种利益冲突包括：基金经理自己在项目中没有任何投资，项目即使亏了，基金经理自己没啥损失。或者基金公司中负责该项目的团队在业绩分成中只能分到很少的一部分（比如1%~2%或者更少），那么该项目最终成功与否，和基金经理本身的收入关系不大。投资者们应该倾向于自己利益和基金经理利益捆绑的比较紧的投资项目，这样才更可能达到双赢的结果。

接下来，我们又谈到了私募股权投资者们最容易犯的错误。陆经理谈到，在他的职业生涯中，看到很多各种各样的投资者错误。其中有一条令他印象深刻的，那就是投资者对于自己流动性需求的重要性认识不足。

私募股权投资的特点之一，就是投资缺乏流动性。绝大多数私募股权投资，都需要锁定资金5年、7年、甚至更长。同时，很多私募股权投资对于所有权转让等事宜，规定的是非常死板的，完全不像二级市场上交易股票或者公募基金那么灵活。

很多人可能觉得7年，或者10年没什么，一眨眼就过了。但是当你需要用钱，被告知自己的投资款还有X年才到期时，这才会理解到流动性的重要性。有时候你要买房，或者出国求学，差的就是那要命的十几万，或者几十万。因此投资者们在涉足私募股权投资前，需要谨慎的分析自己的财务状况，理解私募股权投资带来的流动性丧失造成的投资风险。

总体来说，私募股权投资有其吸引人的地方，如果私募股权投资做的好，投资者可以获得非常不错的投资回报。但是，投资者也要注意私募股权投资行业中的那些陷阱，认识到该投资类别的风险。用知识武装自己，用信息提升自己的抵抗力，是投资者们让自己变得更聪明的最重要途径。

希望对大家有所帮助。

3、应届生去私募的发展前景？

首先需要看是什么私募，是阳光私募（二级市场，基金类的），还是私募股权投资基金（一般做一级半的）。

另外，需要看是什么岗位，阳光私募不是特别清楚，私募股权应届的大多是北清类的研究生以上的学历才可能有机会进入。

发展前景当然好了，待遇高尤其是项目投资分红（不过周期较长），地位高，因为是金主。

4、如何计算阳光私募基金的投资收益？

阳光私募基金公布的净值已经扣除运作期间产生的所有固定费用(如管理费、托管费、律师费、等其他费用)，以及私募基金管理人提取的业绩报酬，客户可根据查到的私募基金净值计算投资收益。

例如，投资者申购私募基金时的净值是1.20，当前净值是1.56，那么购买该私募基金的投资收益是36%。(投资收益=1.56/1.2-1=36%)。

5、个人操作股票十几年了？

之所以有这样的想法应该是打算利用基金扩大规模，在赚取管理费的同时在赚取超额收益。想法是可行的，但是现在想拿到基金管理牌照却很难。

现在的基金管理人跟5年前已经完全不同。

首先，在当地注册一家基金公司或资产管理公司，注册资本需要一千万以上，投资范围内需包括受托管理、投资等字样。现在各地工商政策不同，有的地方可以直接注册，有的地方需要到基金小镇注册。

然后，准备在中基协拿到基金管理人牌照。这也是一个漫长的过程，现在中基协审核十分严格。公司需要准备的主要包括经营场所、各职位能胜任的人员、高管（法人、总经理、风控负责人、基金经理、行研经理），其中法人可以兼职总经理，风控负责人与基金经理必须具备基金从业资格。

接下来寻找律师事务所为公司出具法律意见书，主要内容是公司的尽职调查以及员工的胜任能力，股东的出资能力等。以一千万注册资本为例，股东需实缴250万，必须是自由资金，并出具后续750万的出资能力。

法律意见书完善后提交中基协审核，通常15个工作日会进行反馈，反馈内容主要以法律意见书中各条款为主，很多很杂。

如果顺利，在第二次提交后会通过协会备案然后拿到属于自己的管理人P码。

这里的难点在于出资能力以及员工胜任能力，如果资金不是问题，那么需要找的就是风控以及基金经理，风控和基金经理必须提供胜任能力证明，证明可以是过往可追述业绩，也就是管理产品的净值或交易记录，风控最后有法律背景。

最后，备案顺利通过后发行第一只产品，产品类型可以是有限合伙或契约形式。有幸合伙有点是单税，但是投资人是50人上限，契约制优点是投资人上限是200人。成功找到投资人然后在中基协备案后就可以正常交易股票了。

后续过程中需要定期公布产品的净值，处理各种协会需要提交的季报年报等，都是一些琐碎的事情。如果碰见好行情或者本身基金经理操作能力强悍，那么可以等着净值上升然后分钱成为人生赢家了。

在说一说做到以上这些需要花费的时间以及金钱。

1、房屋租赁

中基协要求300平米以上，以省会城市为例，这样的办公场所房租不会低于50万/年。

2、人员开支

最少要有7个人，总经理、风控、基金经理、行研、运营、财务、前台，这只是一个小私募的配置。其中大头在风控和基金经理上，毕竟是专业人士，北上广深的风控和基金经理工资各家价格都不一样，但是最起码要每个月几万块吧。合计下来每个月员工管理费用大约在10万以上。

3、备案期间花费

找律所出局法律意见书，现在价格应该在10万到15万之间，必须找有过这类经验的律所，要不然就会浪费时间。

4、找第三方托管

现在基金必须有第三方托管，托管可以是券商，可以是银行，价格不会太贵。

以上这些是运营的主要费用，一年下来花费应该在百万以上了。

在说一下运营基金的主要盈利点。

基金最主要盈利点时管理费，以管理规模一千万为例计算，管理费收费标准2%，那么一年的管理费收入为20万，这20万是雷打不动的收入，管理的基金规模越大，收入越高。

另一个赢利点是超额收益，分配比例以20%计算。如果一千万基金到期后盈利100万，那么超额收益部分为20万。

所以算下来收入与支出很难达到盈亏平衡，如果碰上行情不好只靠管理费收入的话会过的更加艰难，这也是为什么现在小私募越来越难以生存的原因。

由上可见，想成立一家私募管理公司做证券基金可行，但是前提是需要有专业的人员能撑起来这个公司，然后慢慢的把管理规模和业绩做上去，只有自己管理的产品出名了，后续才会有更多的投资人来购买，否则的话连盈亏平衡都很难达到。