打开股票软件,输入代码002765，映入眼帘的便是蓝黛传动，而当你点开那个充满喧嚣与荷尔蒙的“股吧”，你会发现，这里简直就是一个微缩的资本市场名利场，也是无数散户悲欢离合的集散地。
我想以一个财经观察者的身份,和大家聊聊蓝黛传动，聊聊股吧里那些真实的人性故事，以及在这只股票背后，我们所看到的传统制造业在时代洪流中的挣扎与突围。
股吧里的众生相：焦虑、希望与“小道消息”
如果你常驻002765蓝黛传动股吧,你会发现这里的情绪像极了六月的天气——变幻莫测。
前两天,因为一则关于新能源汽车产业链的利好消息，吧里还是一片欢腾，满屏的“涨停板”、“主升浪”、“拿住别卖”，仿佛大家已经看到了财富自由的大门正在缓缓打开，那时候的股吧，充满了自信的“股神”，晒交割单的、分析技术图形的，每个人都觉得自己洞悉了主力资金的每一个毛孔。
只要隔天大盘稍微一哆嗦,或者蓝黛的股价分时图上出现了一笔急促的卖单，画风瞬间突变，原本的“技术大神”立马变成了“维权先锋”，各种质疑声、谩骂声、甚至是对公司管理层的无端揣测，铺天盖地而来。
生活实例：
这让我想起了我家楼下的老王,老王是个退休工人，手里攒了点养老钱，听人说制造业有政策支持，就杀进了蓝黛传动。
那天在小区遛弯,我碰到老王，他脸色铁青，他跟我说：“小李啊，这股市真是没法玩了，我看那个股吧里说，这公司有重组预期，结果我昨天刚一追高，今天就被套了三个点，股吧里那个人叫‘股海明灯’的，昨天还信誓旦旦说有内幕消息，今天我看他帖子都删了，你说气人不气人？”
看着老王那副既懊恼又无助的样子,我深感无奈，老王就是股吧里大多数散户的缩影：缺乏独立判断，极度依赖群体情绪，把股市当成了赌场，把“小道消息”当成了救命稻草。
我的观点： 股吧是一个情绪放大器，在蓝黛传动这样一只基本面处于转型期的股票上，这种情绪会被进一步放大，对于投资者而言，股吧可以看，但千万别信，那里的“大神”和“喷子”，本质上和你一样，都是被K线图牵着鼻子走的普通人，如果你想在002765上赚钱，首先要做的，就是屏蔽股吧里的噪音，回归到公司的基本面本身。
拨开K线看本质：蓝黛到底是做什么的？
既然要聊基本面,我们就得把目光从股吧的争吵中移开，看看这家公司到底在干什么。
蓝黛传动,全名重庆蓝黛动力传动机械股份有限公司，听名字就很“硬核”，是典型的传统制造业，早些年，它是做手动变速器齿轮起家的，那是汽车工业里最基础、最苦累的活儿。
大家也知道,现在的新能源汽车发展如火如荼，手动挡汽车几乎快被淘汰了，这就好比以前大家都用诺基亚，现在都换智能机了，你还在拼命生产物理按键，那肯定得死。
蓝黛这几年一直在做一件事：“换挡”。
它现在的业务主要分为两块：一块是传统的动力传动业务，包括齿轮、变速器等；另一块是触控显示业务，也就是大家平时说的车载屏幕、工控触摸屏等。
生活实例：
这就好比我家门口那家开了十几年的面馆,老板老张以前只卖牛肉面，生意虽然稳定，但随着年轻人口味变刁，加上旁边开了家网红奶茶店，生意渐渐淡了。
老张没有坐以待毙,他开始在菜单上加盖浇饭，后来又引进了炸串和冰粉，虽然他最拿手的还是那碗牛肉面（传统齿轮业务），但他现在不得不花更多精力去推销那些炸串和冰粉（触控显示业务）来吸引年轻人。
蓝黛现在的处境就像老张的面馆,传统的齿轮业务虽然还在贡献现金流，但增长空间肉眼可见的天花板；而新切入的触控显示业务，虽然市场大，但竞争对手如林，利润率也被卷得极低。
我的观点： 很多人在股吧里骂蓝黛“不务正业”，说它不好好做齿轮，去搞什么屏幕，但我认为，这恰恰是管理层求生存、求发展的本能反应，在制造业的寒冬里，不转型是等死，转型是找死，但找死至少还有一线生机，蓝黛的双主业战略，虽然导致财务报表看起来比较复杂，毛利率波动大，但这是它在这个时代活下去的唯一路径，我们看002765，不能只看它是不是“纯正”的汽车零部件股，更要看它在产业链上下游的整合能力。
新能源的浪潮下，蓝黛能否“乘风破浪”？
股吧里讨论最多的,除了股价，就是新能源，蓝黛到底算不算新能源概念股？
答案是肯定的,但它不是那种造电池、做整车的“明星股”，它是新能源产业链里的“隐形冠军”候选者——或者说是“打工人”。
新能源车虽然不用复杂的变速箱了,但它们需要减速器，需要高精度的齿轮，蓝黛在新能源减速器齿轮这个细分领域，确实下了不少功夫，也进入到了一些头部车企的供应链体系。
这里有一个巨大的痛点：话语权弱。
在传统燃油车时代,主机厂（车企）比较强势，但供应链体系相对稳定，到了新能源时代，特斯拉、比亚迪这些巨头把成本压到了极致，上游零部件厂商为了拿到订单，不得不压低价格，甚至要垫资研发。
生活实例：
这让我想起我的一个朋友,大刘，大刘是一家给大品牌做代加工的服装厂老板，前两年，他好不容易谈下一个知名运动品牌的订单，本以为能大赚一笔。
结果呢？对方对布料、工期要求极高，稍微有一点色差就退货，更惨的是，每年结算的时候，对方都会以“原材料降价”或者“市场行情不好”为由，要求压低3%-5%的采购价，大刘如果不接，别的工厂排着队接；如果接了，利润就薄得像纸一样，还得时刻担心对方明年换供应商。
蓝黛现在面对的就是大刘这样的处境,它进入了新能源供应链，但这并不意味着它能躺着赚钱，相反，它需要不断投入资金进行设备升级、技术改造，才能跟上主机厂迭代的步伐。
我的观点： 当你在股吧里看到有人喊出“蓝黛明年业绩翻倍，股价翻倍”的口号时，请保持冷静，新能源确实是风口，但风太大的时候，猪也能飞，但没根基的猪会摔得很惨，蓝黛有技术底蕴，但它的盈利模式决定了它很难出现爆发式的利润增长，投资它，赚的是产业升级的钱，是业绩稳健增长的钱，而不是题材炒作的钱，如果你抱着赌一把的心态进来，大概率会输得很惨。
财务数据的背后：如何看懂“盈亏同源”
咱们再来点干货,聊聊财务，这也是股吧里争论最激烈的地方。
看蓝黛的财报,你会发现一个现象：它的营收有时候看起来不错，但净利润却总是让人提心吊胆，甚至某个季度还会出现亏损，为什么？
这就回到了它的双主业结构,它的触控显示业务，属于消费电子领域，这个领域的特点是：“靠天吃饭，库存是毒药”。
消费电子有明显的周期性,当市场好的时候（比如疫情初期大家都要买平板、笔记本），订单排满，公司满产，利润飞涨，这时候，管理层容易乐观，会加大备货，扩大产能。
但一旦市场风向转冷（比如现在全球消费电子需求疲软），之前囤的原材料、产成品，瞬间就成了库存减值的雷，再加上折旧摊销，利润瞬间就被吞噬了。
生活实例：
这就好比前几年的水果摊贩小赵,有一年车厘子特别火，价格卖得高，小赵赚翻了，第二年，他一看势头好，借了钱批了两大箱进口车厘子，心想今年要赚套房子的首付。
结果呢？那年夏天大家都捂紧了钱袋子，或者改吃便宜的大樱桃了，小赵的车厘子在仓库里放了一周，开始烂了，最后他只能含泪打折处理，算上损耗和借款利息，那年夏天他不仅没赚，还赔了上半年的积蓄。
蓝黛的触控业务就面临这样的周期性风险,而它的传动业务虽然稳定，但增长慢，这就导致了财务报表上，经常出现“增收不增利”或者“大起大落”的情况。
我的观点： 在分析002765时，不要只盯着某一个季度的净利润看，那个数字可能是被库存跌价准备掩盖了，也可能是汇兑损益影响的结果，我们要看的是它的经营性现金流，看它的核心毛利率是否稳定，只要现金流没断，主营业务还在正常运转，短期的利润波动更多是行业周期的体现，而非公司经营能力的崩塌，反之，如果现金流开始恶化，那才是真正的警报。
给“吧友”们的几点真心话：投资是一场孤独的修行
写了这么多,最后我想对那些坚守在002765蓝黛传动股吧里的“吧友”们，说几句掏心窝子的话。
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别把股票当彩票： 很多人在股吧里发帖，语气充满了投机色彩。“明天如果不拉板，我就割肉”、“主力洗盘太狠了，扛不住了”，这种心态，是把股市当成了赌场，蓝黛传动是一家实体制造业企业，它的股价走势最终是由它的业绩和行业地位决定的，而不是由你的祈祷决定的，如果你看不懂它的业务，仅仅因为别人说“有庄家”就买进，那你迟早是庄家盘口上的菜。
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学会等待，学会寂寞： 制造业的转型是漫长的，不可能一蹴而就，就像种庄稼，春天播种，要经过夏天的烈日、秋天的风雨，才能有收获，你想今天种下种子，明天就吃上西瓜，那是不可能的，蓝黛的换挡期可能还会持续一两年，在这个过程中，股价可能会反复磨底，你能忍受这种看着别人赚钱而自己不涨的寂寞吗？如果忍受不了，不如换股。
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敬畏市场，尊重常识： 股吧里总有人喜欢预测精确的底部和顶部，这都是徒劳的，对于蓝黛这种市值的股票，我们要做的不是去猜测明天的K线是阴是阳，而是去评估它现在的价格是否低估了它的价值，当股价跌破净资产，或者PE低到个位数时，安全边际自然就出来了，这时候，恐慌性的抛售往往是错误的。
生活实例：
最后讲个故事结束这篇文章,我的爷爷是个老木匠，他教我刨木头的时候说：“孙子啊，刨木头不能急，你越想一口气刨平，手越容易抖，结果刨出来的面反而是歪的，你要顺着纹路，一下一下，虽然慢，但最后出来的活儿，那是平整又光亮。”
投资蓝黛传动,乃至投资所有的制造业股票，其实就是那个“刨木头”的过程，它枯燥、漫长，甚至有时候会扎手，但只有那些沉得住气、顺着产业逻辑纹路的人，才能最后打磨出漂亮的收益。
002765蓝黛传动,也许成不了下一个十倍股，但它作为制造业转型的一个样本，值得我们用理性的眼光去审视，在股吧的喧嚣之外，希望每一位投资者都能找到属于自己的那份宁静与判断。
蓝黛传动有故事，也有事故，它在传统与新兴之间夹缝求生，既有齿轮的坚硬，也有屏幕的脆弱，对于这只股票，我个人的观点是：不盲目乐观，也不过度悲观。 看好其在新能源减速器领域的技术积淀，但也要警惕其消费电子业务的周期波动，如果你是长线投资者，请密切关注其现金流和订单情况；如果你是短线交易者，那么股吧里的情绪或许可以作为你反向操作的一个指标。
股市有风险,入市需谨慎，别让股吧里的情绪，左右了你钱包的厚度。
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