中银增长基金163803，一位穿越牛熊的老朋友，在震荡市中还能否守住我们的钱袋子？

大家好，我是你们的老朋友，一个在金融市场里摸爬滚打多年,见过大风大浪也见过无数散户悲欢离合的财经写作者。

我想和大家聊聊一位基金圈里的“老面孔”，很多打开账户的老股民、老基民可能对它都不陌生，它的代码刻在很多人的持仓列表里，仿佛成了一种习惯，没错，就是中银增长基金163803。

在这个充满了新概念、新能源、AI狂热的年代，为什么我们要回头去看这样一只成立于2005年的“老基金”？在这个市场波动像坐过山车一样的当下，这只基金究竟能扮演什么样的角色？是避风港,还是被时代抛弃的慢船？

我就剥开那些枯燥的数据报表，用最接地气的大白话，和大家深度剖析一下这位“老朋友”。

初识163803：它到底是一只什么样的基金？

我们得搞清楚，中银增长基金163803（全称：中银增长混合）的底色是什么。

它不是那种一天能涨5%甚至10%的激进型基金，也不是那种永远趴在地板上纹丝不动的货币基金，它是一只混合型基金，这就好比一辆SUV，既有轿车的舒适，又有一定的越野能力，它的投资范围比较灵活，既可以买股票，也可以买债券,还可以买现金。

这只基金成立于2005年，那是一个什么样的年份？那是A股市场历史上最黑暗的时刻之一，也是黎明前的黑暗，能在那个年代活下来，并且一直运营到现在,本身就是一种实力的证明。

我的个人观点是： 对于一只基金来说，“活得久”往往比“跑得快”更重要，时间是最好的试金石，那些在这个市场上存活超过15年的基金，通常都有一套经过牛熊市双重考验的投研体系，中银基金背靠中国银行，有着强大的银行系背景，这在风控和选股的稳健性上，天然带有一种“大行风范”。

它的投资风格：在“稳健”与“进取”之间寻找平衡

很多朋友买基金，只看最近一个月的排名，谁涨得快买谁,这其实是非常危险的。

中银增长基金163803，顾名思义，核心在于“增长”，它的增长逻辑并不是去追逐那些虚无缥缈的题材，翻看它的历史持仓，你会发现它偏爱那些业绩确定性高、估值相对合理、具有核心竞争力的行业龙头。

这里我要举一个非常具体的生活实例。

想象一下，咱们小区门口有两家餐馆。第一家叫“极速炒菜”，天天换菜单，今天卖网红螺蛳粉，明天卖淄博烧烤，生意好的时候排长队，不好的时候门可罗雀，口味全看厨师心情。第二家叫“老王家常菜”，开了十年，菜单就那几样，红烧肉、清蒸鱼，味道稳定，价格公道，虽然不会突然火遍全网，但街坊邻居想吃顿踏实饭时,第一反应就是去这儿。

中银增长基金163803，就像是那个“老王家常菜”，它不会去赌某一个赛道突然爆发（比如前两年的某种元宇宙概念），它更倾向于在消费、医药、高端制造这些长坡厚雪的赛道里,挑选那些经营稳健的公司。

这种风格在牛市里可能会让你觉得“肉”。 看着别人买的妖股天天涨停，你手里的163803可能今天涨了1%，明天跌了0.5%，你会觉得它慢吞吞的，甚至想把它卖了换股。 在熊市或者震荡市里，这种风格就是救命稻草。 当市场泥沙俱下，那些没有业绩支撑的“网红股”腰斩再腰斩时，你会发现，中银增长因为持仓质地好，回撤往往小于市场平均水平，这就是所谓的“防守反击”。

穿越周期的力量：一个关于“时间复利”的故事

为了让大家更直观地理解这只基金的特性,我想讲一个我身边真实的故事。

我的前同事老张，是个典型的理工男，不懂K线，也不看新闻，大概在2010年左右，他为了给刚出生的儿子攒一笔未来的教育金，每个月发工资那天,雷打不动地定投2000元进中银增长基金163803。

中间发生过什么呢？ 2015年那波疯狂的牛市，周围人都在谈论股票翻倍，老张的账户也翻红了，但他没动，因为他说他不懂高抛低吸。 2018年那波惨烈的熊市，大盘跌得让人怀疑人生，老张的账户一度亏损超过30%，那时候他老婆急了，吵着要赎回，老张咬着牙说：“这是给儿子存的大学学费，除非不上大学了，否则别动。”

就这样，过了十几年，去年，老张的儿子考上了一所不错的国外大学，老张去赎回这笔基金的时候，连他自己都吓了一跳，尽管经历了这几年的市场调整，那笔每个月雷打不动投入的小钱，变成了一笔非常可观的数字，年化收益率虽然不是惊世骇俗,但足以覆盖学费和生活费。

这个故事告诉我们什么？ 中银增长基金163803这类产品，最大的价值不在于短期的爆发力，而在于“陪伴”。 它适合作为家庭资产配置中的“压舱石”，你不需要天天盯着它，不需要因为市场的一点风吹草动就睡不着觉，它就像一个勤勤恳恳的长工，虽然偶尔也会偷懒（净值回撤），但拉长时间看,它一直在为你创造价值。

基金经理与投研团队：银行系的“稳”与“准”

聊到基金，不得不提人，虽然基金经理会变动,但基金公司的投研文化是传承的。

中银基金作为银行系公募基金的佼佼者，其风控体系在业内是有口皆碑的，这就好比给赛车手配了一辆刹车系统极好的赛车，在飙车（牛市）的时候，可能显不出刹车的好处；但在雨天路滑（熊市）的时候,好的刹车能保命。

中银增长基金163803历任经理，大多延续了“自下而上”选股的风格，什么叫自下而上？就是不管大盘怎么样，我先找好公司，只要公司好，股价早晚得涨，这种策略，非常契合当前A股市场“内卷化、存量博弈”的特征。

现在的市场，听消息炒股已经死路一条了，只有深入产业链，去调研公司，去算财报，才能赚到钱，中银基金拥有强大的宏观研究背景，这让他们在判断大类资产配置（比如是该多买股票还是多买债券）时,往往比普通基金经理更有前瞻性。

当前时点，我们该如何看待中银增长基金163803？

说完了历史和风格，咱们得回到当下，现在买它,还来得及吗？

我们要正视它的缺点。 必须客观地说，最近两三年，中银增长基金163803的表现并非顶尖，尤其是在2020年和2021年那种核心资产抱团的大牛市里，它虽然赚了钱，但可能没有跑赢那些重仓新能源、光伏的激进基金，如果你是一个追求短期高收益，想在三个月内资产翻倍的投资者，这只基金绝对不适合你，它太“稳”了,稳得会让你在疯狂的市场里感到焦虑。

如果你把眼光放长远一点，现在的位置或许值得布局。 目前的A股市场，正处于一个估值重构的阶段，过去那些炒得高不可攀的热门赛道，现在面临着巨大的消化压力，而中银增长基金一直以来偏好的那些价值股、成长股，估值经过这几年的调整,已经逐渐回到了合理的区间。

我的个人观点是： 现在市场的主线是不明确的，今天炒中特估，明天炒AI，后天炒医药，在这种“电风扇”式的轮动行情里，频繁操作就是死路一条，这时候，配置一只像中银增长这样持仓均衡、风格不漂移的基金,反而是一种以静制动的智慧。

它就像是一个不偏食的孩子，身体发育均衡，哪怕体育课（成长股）不及格，但数学课（价值股）能考满分，总成绩依然能排在班级前列，这种均衡性，在震荡市和结构性行情中,是极其宝贵的。