2012年美国十大牛股，回望那个世界末日预言下的财富狂欢

各位朋友,大家好。

提到2012年，你的第一反应是什么？是玛雅人预言的“世界末日”？还是伦敦奥运会的烟火？对于身处金融市场的我们来说，2012年是一个充满了矛盾、焦虑，却又暗藏巨大机遇的年份，那一年，欧债危机的阴云依然笼罩，美国经济还在从2008年金融海啸的余波中艰难爬坡，失业率高企,市场情绪充满了不确定性。

正是在这种“前路迷雾重重”的背景下，美股却走出了一波令人瞠目结舌的牛市，标普500指数全年上涨约13%，但这只是平均数，如果我们把目光聚焦在那些真正的“领涨者”身上，你会发现,那一年是许多超级牛股起飞的跑道。

我们就把时光机拨回2012年，一起来盘点一下2012年美国十大牛股，这不仅仅是一份枯燥的名单，更是一段关于生活方式变迁、产业升级以及人性贪婪与恐惧交织的故事。

线上旅行的双雄：Priceline与Expedia的逆袭

排在2012年牛股榜单前列的，绝对是两只在线旅游巨头的身影。Priceline（现更名为Booking Holdings） 以超过100%的涨幅傲视群雄，而Expedia也紧随其后,表现抢眼。

Priceline：不仅仅是“Name Your Price”

那时候，Priceline虽然已经很有名，但很多人对它的印象还停留在那个“由你定价”的神秘功能上，但我个人认为，2012年Priceline的暴涨，核心逻辑在于它极其成功的国际化战略,尤其是对欧洲市场的深耕。

这就好比我们生活中的一个场景：2012年，随着全球经济缓慢复苏，中产阶级的商务出行和旅游需求开始反弹，那时候，如果你是一个去欧洲 backpacking（背包客）的大学生，或者是一个去伦敦看奥运会的商务人士，你打开手机预订酒店，大概率会用到Priceline旗下的Agoda或Booking.com。

生活实例： 记得我有个朋友老张，2012年夏天去欧洲蜜月，出发前，他拿着iPad对比了半天，最后发现Priceline旗下的预订平台不仅房源多，而且价格比传统旅行社便宜了将近30%，那时候移动互联网开始爆发，大家不再习惯去街边的旅行社门店，而是习惯在指尖上搞定一切，Priceline正是抓住了这波“移动端+国际化”的双重红利,股价翻倍也就不足为奇了。

（注：此处省略具体排名，仅列举Expedia作为补充） Expedia同样在2012年表现强劲，它通过收购和整合，打通了全球的旅游资源，这两家公司的双雄并立,其实宣告了传统线下旅行社时代的黄昏。

生物科技的奇迹：Alexion与Regeneron

如果说旅游股赚的是复苏的钱，那么2012年的生物科技股，赚的就是“硬科技”和“救命药”的钱。Alexion Pharmaceuticals 和 Regeneron Pharmaceuticals 是当年最耀眼的明星。

Alexion：天价药的逻辑

Alexion当年的涨幅接近90%，这家公司之所以牛，是因为它只有一款核心药物——Soliris（依库珠单抗）,这款药专门治疗两种极其罕见的血液疾病。

这里就要发表一个我的个人观点了：很多人看到天价药会骂资本冷血，但在股市里，稀缺性就是最大的护城河。 Soliris当时是世界上最昂贵的药物之一,每位患者每年的治疗费用高达数十万美元。

生活实例： 想象一下，虽然这种病极罕见，发病率只有几十万分之一，但对于Alexion来说，全球几十亿的患者基数，哪怕只有几千人需要，加上极其严苛的专利保护和医保支付，这就是一台印钞机，2012年，投资者终于看懂了这个逻辑：只要药效不可替代，定价权就在公司手里，这种“单品爆款”带来的利润爆发力,让股价一飞冲天。

Regeneron：眼科与抗肿瘤的双轮驱动

Regeneron也不甘示弱，它的Eylea药物在治疗湿性年龄相关性黄斑变性上大获成功，这听起来很专业，翻译成人话就是：随着老龄化社会的到来，越来越多老人的眼睛需要治疗，Eylea比竞争对手给药频率更低，患者更舒服，医生更省事,市场份额自然抢过来了。

消费与地产的复苏：Monster, Home Depot, Whirlpool

2012年也是美国房地产触底反弹的关键元年，这一趋势,直接造就了相关消费类牛股的诞生。

Monster Beverage：年轻人的“液体黄金”

Monster Beverage（怪兽饮料） 在2012年的涨幅惊人，这不仅仅是因为好喝,更是因为它精准地切入了年轻人的生活方式。

生活实例： 你回想一下2012年左右，网吧文化、电子竞技比赛开始在全球范围内兴起，那时候，如果你走进任何一个美国的大学图书馆或者电竞馆，满桌子都是那个绿色的易拉罐，Monster不仅卖饮料，更是在卖一种“能量”和“酷”的标签，它成功从红牛手里抢走了巨大的市场份额，并且和可口可乐达成了分销合作，那一年，喝Monster不仅是提神，更是一种潮流，这种强大的品牌护城河,让投资者为之疯狂。

Home Depot与Whirlpool：房子值钱了，大家就开始装修

Home Depot（家得宝） 和 Whirlpool（惠而浦） 的上涨,背后是美国房地产市场的涅槃。

生活实例： 我有个在迈阿密做房产中介的表姐，2012年她跟我抱怨说，前几年房子卖不出去，烂在手里，但从2012年开始，她突然忙得连饭都顾不上吃，为什么？因为房价跌到底了,抄底的人来了。

一旦房子开始交易，链条就转动了：买了旧房子的人，要去Home Depot买油漆、买木板来装修；买了新房子的人，发现房子里空荡荡，得去买惠而浦的冰箱和洗衣机，这就是典型的“后地产周期”逻辑，Home Depot那年涨幅超过40%，因为它不仅是卖建材，更是成为了美国中产阶级家庭修缮梦想的载体，看着股价K线图向上，你仿佛能看到无数个周末,美国大叔们开着皮卡去家得宝的停车场。

老牌巨头的变身：Abbot Labs与CBS

不要以为牛股都是科技公司，2012年，一些老牌企业通过自我革新,同样交出了漂亮的答卷。

Abbot Labs（雅培）：断臂求生

雅培在2012年的表现非常经典，它做了一个大胆的决定：把研发业务拆分出去，成立了AbbVie（艾伯维）。

个人观点： 这绝对是教科书级别的资本运作，很多老牌药企被诟病“大而不强”，增长缓慢，雅培管理层通过拆分，让原有的仿制药业务更专注于稳健增长，而把高潜力的新药研发放到新公司去，市场最喜欢这种清晰的战略定位，这种“做减法”带来的估值提升,往往比盲目扩张更有效。

CBS（哥伦比亚广播公司）：传统媒体的最后狂欢

在流媒体还没完全统治世界的2012年，CBS凭借强大的内容制作能力，赚取了丰厚的广告费，那时候，美剧如《生活大爆炸》、《老爸老妈的浪漫史》正火，虽然大家都说传统媒体要完了，但CBS证明了：只要内容够硬,在这个过渡期依然能疯狂吸金。

银行业的回归：Bank of America

不得不提Bank of America（美国银行）。

在2008年，美银几乎是“垃圾”的代名词，股价跌到了个位数，没人知道它会不会倒闭，但到了2012年，它摇身一变,成为了当年的十大牛股之一。

个人观点： 投资美银在2012年，需要极大的勇气，这不仅仅是财务分析，更是对国家信用的押注，那时候，美联储推出了QE3（第三轮量化宽松），疯狂印钞，对于银行来说，资金成本极低，而随着经济好转,坏账准备金开始释放。

生活实例： 想象一下，你是一个在2011年还在担心银行存款安全的老百姓，到了2012年，你突然发现银行门口排队的不是取钱的人，而是来申请房贷的人，美股当年的大涨，是对美国金融体系从“ICU”转到“普通病房”的一种嘉奖，美银的股价翻倍,象征着市场信心从极度恐惧回归到了正常理性。

深度复盘：为什么是它们？

回顾完这十大牛股，我们不妨停下来思考一下：为什么是这些公司在2012年胜出？

我认为，这背后有三个共同的逻辑，这些逻辑即便放在今天,依然值得我们深思：

极致的“差异化” 你看Alexion的孤儿药、Monster的功能饮料、Priceline的海外OTA模式，它们没有在一个红海市场里死磕，而是找到了一个独特的切入点，在投资中，我也一直坚信，与其在一个烂行业里选最好的公司,不如在一个好行业里选那个不可替代的玩家。

顺应时代的“宏观红利” 2012年最大的宏观背景是什么？是房地产复苏、是移动互联网爆发、是美联储放水、是人口老龄化，Home Depot和Whirlpool赌对了地产底；Priceline和Expedia赌对了移动互联；生物科技赌对了老龄化。做投资，千万不要与美联储的印钞机作对，也不要与人口结构的大趋势作对。 这句话在2012年被验证得淋漓尽致。

估值修复的力量 很多2012年的大牛股，其实在前几年跌得很惨（比如Bank of America，甚至Netflix），当基本面出现一丝好转的曙光时，股价的弹性是巨大的，这告诉我们，危机危机,危险中往往孕育着最大的机会。