大家好,我是你们的老朋友，一个在金融市场里摸爬滚打多年的财经写作者。
今天咱们不聊那些虚无缥缈的元宇宙,也不去追那些风口上飞得忽高忽低的AI概念股，咱们来聊点接地气的，聊点每个人每天睁眼就要用到的东西——能源。
我去了一趟加油站,看着那个跳动的数字，心里多少还是有点“咯噔”一下的，虽然现在的油价比起前两年的最高点已经回落了不少，但那种“能源焦虑”似乎已经深深地刻在了我们的骨子里，这让我不由得想到了资本市场上的那一群庞然大物——能源股的龙头。
说实话,以前很多散户朋友对能源股是看不上的，大家觉得这就是一群“傻大黑粗”的传统企业，没什么成长性，干得全是挖油、采煤、炼化的苦活累活，大家更喜欢那些动辄讲一个“未来十年增长十倍”故事的新兴科技公司。
风水轮流转,在这一轮全球宏观经济的剧烈波动中，你会发现，真正能让你在暴风雨里睡个安稳觉的，恰恰是这些平时不起眼的能源股的龙头。
我就想用一种咱们喝茶聊天的语气,跟大家深入探讨一下：在这个充满不确定性的时代，能源股的龙头到底值不值得我们托付？它们究竟是“夕阳无限好”，还是“只是近黄昏”？
从加油站的焦虑说起：能源是我们生活的“血液”
咱们先不说股票,说说生活。
前两天,我的邻居老张跟我抱怨，他是个开了十几年网约车的司机，可以说是对油价最敏感的那群人，他跟我说：“以前觉得车就是个代步工具，现在觉得车就是个‘吃油怪兽’，每次去加油站，看着那个计费器跑得比车速还快，心都在滴血。”
老张的抱怨,其实是一个非常典型的微观生活实例，它揭示了一个残酷的真相：无论你是开燃油车还是电动车（电也是能源的一种），无论你是冬天开暖气还是夏天开空调，能源已经渗透到了我们生活的每一个毛孔里。
这就引出了我的第一个观点：能源股的龙头，本质上拥有的是一种“刚性需求”的护城河。
不管经济是好是坏,不管世界是和平还是动荡，只要现代文明还在运转，我们就离不开油，离不开气，离不开电，这种需求的价格弹性是非常低的，也就是说，哪怕油价涨了，大家可能少开两次车，但绝对不会彻底不用车。
这就是为什么在2022年全球通胀高企、很多消费股业绩暴雷的时候，能源股依然赚得盆满钵满，因为它们卖的是必需品，就像大米和水一样。
在A股市场,提到能源股的龙头，大家脑海里跳出来的肯定是“三桶油”：中国石油、中国石化、中国海油，这几家公司，基本上垄断了国内的上游油气资源。
我个人觉得很多散户对“三桶油”有很大的误解，大家还停留在2007年那波大牛市之后“问君能有几多愁，恰似满仓中石油”的心理阴影里，但如果你翻开这几年的财报，你会发现它们早已脱胎换骨，它们不再仅仅是简单的开采者，它们变成了高效率的现金流机器。
这就好比老张,虽然他抱怨油价高，但他如果聪明点，买一点能源股的龙头，哪怕只是为了对冲一下他每天支出的油费，他的心态也会完全不同，这就是我常说的：投资要学会从自己的生活中发现机会，而不是被生活成本吓倒。
谁才是真正的王者？拆解“三桶油”的不同性格
既然咱们聊到了能源股的龙头,就不能笼统地一概而论，就像梁山好汉一百单八将，个个身怀绝技，“三桶油”虽然都是巨头，但脾气性格、赚钱逻辑却大不相同。
很多朋友问我：“老李，这三只股票，我到底买哪只？”
这就得看你看重什么了。
中国石油：全能的巨无霸
中国石油,咱们俗称“中石油”，它是国内最大的油气生产和供应商，它的特点是全产业链，从上游的勘探开采，到中游的炼化，再到下游的加油站销售，它全包圆了。
我的个人观点是,中石油更像是一个“稳健的防守型后卫”，它的体量太大，盘子太重，想要股价翻倍确实比较困难，但是它的胜在极其稳定，中石油在上游资源的储备上是国内首屈一指的，一旦国际油价维持在高位，它的勘探与开采板块就会贡献巨大的利润。
中国石化：炼化与销售的霸主
中国石化,“中石化”，很多人分不清中石油和中石化，简单粗暴地理解：中石油是“北方大佬”，油田多；中石化是“南方霸主”，炼厂和加油站多。
中石化的特点是中下游强,这就意味着，它的业绩受油价波动的影响比较复杂，油价太高，它的炼油成本就高，利润反而会被压缩；油价适中，它的炼化利润就非常可观。
如果你觉得未来油价会跌,或者维持在一个合理的区间，中石化可能弹性会更好一些，但我个人认为，在目前地缘政治频发、供给侧偏紧的大背景下，纯上游的公司可能更具爆发力。
中国海油：纯粹的“海上蛟龙”
这就得重点说说我个人比较偏爱的一家了——中国海油。
为什么偏爱它？因为它最纯粹，中国海油主要负责中国海域的油气勘探开发，它不像中石油、中石化那样背负着庞大的炼化包袱和员工负担，它就是纯粹的“采油队”。
举个例子,这就好比挖矿，中石油是既挖矿，又开冶炼厂，还卖首饰；中石化是冶炼厂做得大；而中国海油就是专门负责挖矿的，而且它挖的还是海里的矿。
要知道,海洋石油的开采成本虽然高，但一旦开采出来，那利润率也是惊人的，而且中国海油有一个巨大的优势——它的桶油成本在国际大石油公司里是非常有竞争力的，甚至低于很多中东产油国之外的公司。
在能源股的龙头里,中国海油给我的感觉更像是一头“成长型蓝筹”，它既有国企的稳健，又有通过产量不断提升带来的成长性，这几年，它在渤海湾发现的大油田，以及南海的深水勘探，都给它的业绩提供了实实在在的支撑。
如果你问我谁是最强的能源股龙头,我会说：论稳健，中石油是定海神针；论纯粹和弹性，中国海油是当之无愧的优等生。
高股息的诱惑：给投资组合加个“安全垫”
除了股价上涨带来的资本利得,咱们聊能源股绝对绕不开的一个词就是——“股息”。
现在的市场环境怎么样？大家心里都有数，银行存款利率一降再降，理财产品的收益率也不复当年的勇猛，在这个“资产荒”的时代，去哪里寻找每年5%、6%甚至8%的稳定收益？
答案很可能就在能源股的龙头里。
我身边有个真实的例子,我的一个长辈，王阿姨，她是个非常保守的投资者，以前她只买国债和大额存单，但是这两年，她实在受不了那点利息了，跑来问我有没有什么“既安全，利息又比银行高”的地方。
我给她推荐了能源股的龙头,特别是那些高股息的央企，我告诉她：“阿姨，您就把这些股票当成一张‘会涨息的债券’。”
为什么敢这么说？因为像“三桶油”这种公司，它们的现金流充沛到什么程度？那是真正的日进斗金，作为国资委控股的央企，它们有强烈的意愿维持高分红比例来回馈股东，同时也为了响应国家“中特估”（中国特色估值体系）的号召。
咱们算笔账,假设你在中国海油或者中国神华（煤炭龙头）上投入了100万，按照现在的股息率，你每年什么都不用干，光分红就能拿回来6万左右，这6万块，可能比很多人辛苦工作一年的存款还要多。
这还有一个“复利”的魔法，如果你拿到了分红不花，继续在股价低的时候进行“红利再投资”，那么你的持股数量会越来越多，未来分到的钱也就越来越多，这就是滚雪球效应。
我个人非常看重这一点。在投资的世界里，确定性比暴利更重要。 能源股的龙头提供的这种高股息，就是我们投资组合中最厚实的“安全垫”，哪怕股价短期内不涨，光是拿着这笔分红，你的心态也会比那些追涨杀跌的人好得多。
旧能源 vs 新能源：不是你死我活，而是唇亡齿寒
现在市场上还有一种声音,说：“老李，现在不是都搞碳中和了吗？不是都要开电动车了吗？以后石油煤炭没人用了，这些能源股的龙头岂不是要完蛋？”
这是一个非常宏大且值得探讨的问题,我也经常思考这一点。
但我个人的结论可能会让你意外：新能源的崛起，恰恰在短期内成就了旧能源龙头。
为什么这么说？咱们得看透事物的本质。
新能源,比如风能、太阳能，它们是“看天吃饭”的，风大了才有电，太阳出来了才有电，但是电网需要的是24小时不间断的稳定供电，这就需要“储能”和“调峰”。
谁来调峰？目前最靠谱、成本最低的调峰手段，还是火电（烧煤）和天然气发电。
大家别忘了,制造光伏板、风力发电机、锂电池，这些过程本身就需要消耗大量的能源，甚至可以说，我们正在用旧能源的底子，去搭建新能源的大厦。
这就好比咱们盖楼房,新能源是那个漂亮的屋顶，但旧能源是地基和水泥，在新的地基完全打牢、新的能源完全能够独立支撑人类需求之前（这可能还需要几十年），旧能源不仅不会退场，反而会因为转型期的供需错配而变得更有价值。
举个例子,前几年欧洲搞“激进的能源转型”，关了很多煤电厂和核电站，结果呢？一旦遇到地缘政治危机，天然气供应不上，立马就拉闸限电，电价飞涨，最后不得不重启煤电。
这就是血的教训。
我认为能源股的龙头,特别是那些积极转型的巨头，它们并不是坐以待毙的“恐龙”，看看现在的中国石化，正在大力布局氢能；看看中国石油，也在搞充换电站和CCUS（碳捕集）技术。
它们手里握着巨额的现金流,只要它们想转型，它们比那些初创的新能源公司更有钱去搞研发，更有资源去铺设网络，这就是所谓的“大象起舞”。
我的观点很明确：在未来相当长的一段时间内，旧能源和新能源是共生关系，而不是替代关系，能源股的龙头，依然拥有广阔的生存空间。
风险提示：别把“压舱石”当成了“彩票”
说了这么多能源股的龙头的好话,作为专业的财经写作者，我必须得给大家泼一盆冷水，谈谈风险。
任何投资都有风险,能源股也不例外。
第一，地缘政治风险。 油价这东西，从来就不只是供需关系决定的，它还是国际政治博弈的筹码，中东那边打个喷嚏，油价就得抖三抖，如果国际局势突然缓和，或者全球经济真的进入深度衰退导致需求崩塌，油价大跌，那么能源股的业绩肯定会受影响。
第二，周期性风险。 虽然我说它们是“稳健的蓝筹”，但本质上它们还是周期股，周期股的特点就是：好的时候好得不得了，坏的时候也是爹妈不认，如果你是在油价100美元的时候追高进去的，那现在可能还得套着一段时间。
第三，政策风险。 虽然短期看旧能源不可或缺，但长期看，碳中和的顶层设计是不会变的，如果未来出现颠覆性的能源技术（比如可控核聚变突然商用了），那现在的石油巨头确实面临被淘汰的风险，这可能是几十年后的事了，但作为投资者，心里要有这根弦。
我的建议是：不要用炒短线的心态去买能源股的龙头。
如果你指望今天买,明天涨停，后天翻倍，那去买彩票可能更适合你，买能源股，你得有耐心，你得把它当成你家庭资产配置的一部分，当成那个“压舱石”。
你可以采取定投的方式,或者在股价回调、股息率高企的时候分批买入，安安静静地拿着它们的股票，每年等着分红入账，这种“慢就是快”的智慧，在能源股投资中体现得淋漓尽致。
拥抱那些“ boring ”的赚钱机器
写到最后,我想总结一下。
在这个充满噪音、充满焦虑、充满了各种一夜暴富传说的金融市场里，能源股的龙头可能显得有些“boring”（枯燥），它们没有那些科技股那样激动人心的故事，没有那样动辄几十倍的市盈率扩张。
生活终究是要落地的。
当我们老去,当我们需要养老金来维持体面的生活，当我们需要给子女留下一笔实实在在的财富时，你会发现，那些曾经让你心跳加速的“概念股”可能早已烟消云散，而这些默默分红、业绩稳健的能源巨头，依然屹立不倒。
它们就像我们生活中那些老实可靠的朋友,平时不显山不露水，但关键时刻，总能给你最坚实的依靠。
不妨回头看看这些能源股的龙头吧,去看看中国海油那令人艳羡的成本控制能力，去看看中国神华那“煤电一体化”的稳健模式，去看看中国石油那遍布全国的加油站网络。
我个人坚信，在未来的投资版图中，能源股的龙头依然会占据最核心的一席之地。 它们不仅仅是股票，它们是国家经济的命脉，也是我们穿越经济周期、实现财富保值增值的利器。
投资是一场长跑,别让自己跑得太快，却忘记了为什么出发，愿大家的投资组合里，都有那么几只让你“夜夜安枕”的好股票。
好了,今天就跟大家聊到这儿，如果你对能源股有什么不同的看法，或者有其他的投资困惑，欢迎在评论区留言，咱们一起探讨，毕竟，在投资这条路上，多几个朋友，总归是好事。
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