美联储9月议息会议时间，大盘调整的警报是否已解除？
大盘调整的警报暂时处于相对放松阶段，没必要过分的紧张、恐慌。再出现两个交易日的走势或者都可以确立存在中短期行情。为什么这么讲？
一、大盘存在中短期反弹行情，越是下跌则出现的概率越大。日线级别8月10日MACD指标已经由绿柱贴近0值，预计1-2个交易日出现红柱。这就说明短期内的趋势空转多，并且单个交易上证指数再次出现低于1300亿成交的状况，就算后续下跌下来，短期也是存在一次反弹。
周线级别MACD虽然处于绿柱区间，但是呈现绿柱持续缩短之势，并且绿柱区间已经多达27根绿柱，对于后续出现红柱的概率逐渐扩大。刚好，日线级别预计1-2个交易日出现红柱，能够更好的助推周线级别红柱的出现。一旦周线级别继续缩短绿柱，而日线级别又处于红柱助推中，那么中短线的反弹即成立。
二、短期利空出尽，时间换空间的戏码再次上演。美联储议息决议将在9月25日-26日召开，不出大问题将会是加息动作，而再次的加息将继续助推我国加息预期，但是距离美联储议息决议的时间仍有数十个交易日。当然，近期关税所引起的大幅下跌也逐渐减弱。
中短期反弹归反弹，但切莫当成反转来交易。反弹的力度是弱的，并且反弹过后仍将继续进入下跌趋势中，因为从长期技术指标来看，趋势并未发生空转多的迹象。所以，调整的警报相对放松，没必要过分紧张与恐慌，但是一样是不能解除的。
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美联储12月20日？
美联储如期加息
12月20日，美联储宣布上调联邦基金利率目标区间25个基点至2.25%-2.50%区间，这是美联储今年第四次加息，也是2015年12月开启本轮货币政策紧缩周期以来的第九次加息。美联储利率决议声明暗示2019年将加息两次(而9月份暗示将加息三次)。
实际上，在美联储加息之前，央行已经做出提前表率周三(12月19日)晚间，中国人民银行发布公告称，决定创设定向中期借贷便利(Targeted Medium-term Lending Facility，TMLF)，根据金融机构对小微企业、民营企业贷款增长情况，向其提供长期稳定资金来源，操作利率比MLF利率优惠15个基点，最长使用期限可达三年。此外，央行表示，对于中小金融机构，根据其使用再贷款和再贴现支持小微企业、民营企业的情况，再增加再贷款和再贴现额度1000亿元。
央行表现说明不跟的概率较低 但通过灵活手段变相“降息”央行此举有利于降低民营和小微企业融资成本，并改善商业银行和金融市场的流动性结构，在一定程度上相当于定向降息。值得注意的是，北京时间周四凌晨，美联储年内最后一次加息的“靴子”落下。在美联储加息之前，央行推出TMLF，可释放出维护流动性合理充裕的信号，安抚市场情绪。
美联储加息对A股影响有限美联储如期加息，对全球市场都有影响。但央行选择在美联储加息前夜定向降息、创设定向中期借贷便利，实际上也有有意减弱外部压力。此外，美联储加息对A股冲击属于短期影响，这种冲击主要是情绪上的，总体影响有限，而A股走势还是取决于自身因素。当下，市场估值历史低位，政策托底明显，调整空间较为有限，如果市场情绪影响低开，或是不错的阶段性低吸机会。
美国未来资产负债表的任何扩张并非QE？
克拉里达的发言是针对市场对美联储宽松手段的过多预期评论的，是指目前美联储采取的扩张资产负债表手段是对美国经济流动性短缺的及时补充，而不是如量化宽松一样过量释放流动性。不过，按照现有情况继续发展，未来量化宽松仍然可能发生。
一、扩张负债表不代表量化宽松。第一，什么是负债表的扩张？
美联储将手中持有各类债券的数量称为资产负债表。在很多情况下，美联储可以通过调整资产负债表的资产比例和数目来对经济进行调控，比如当2008年次贷危机之后，美联储将利率降低到了零的接线，只能通过继续购买债券来投放货币流动性，这就是三轮史无前例的量化宽松，而其后为了继续压低长端利率，美联储采取了扭转操作，买入长期国债卖出短期国债是长期的国债收益率，人为被压低到短期收益率之下。这些都是美联储对资产负债表进行调整，从而对经济进行影响的方式。
美联储的资产负债表扩张意味着美联储更多购买债券资产，从而对市场投放货币流动性。比如最近美联储进行的回购操作也是短期扩张资产负债表，为银行间流动性进行补充的一种方式与量化宽松的手段近似。
第二，量化宽松与扩张资产负债表表述的不同。
扩张资产负债表是一个非常广义的表述，这包括了任何买入债券的行为以及释放流动性增加债券持有量的手段。量化宽松是其中比较具有代表性的一种，通过长期持续的购买债券为市场注入可以预期，并且相对长期的流动性。
量化宽松的显著特点是对市场和银行体系注入流动性，要超出实际需要，比如在2008年次贷危机以后，美联储的量化宽松在短期补充了银行间因为债务危机而不足的现金流动之后，持续的扩大资金注入量，使实际的货币流动性远远大于，银行需要这样推升了通胀和资产价格，极端的扩大了货币宽松手段。
因此从克拉里达的发言中，我们可以认识到美联储现有的考虑是针对市场流动性短缺的情况，进行有限的流动性补充。在缓解了短期利率问题之后，流动性释放便会终止，而不是持续过量的注入流动性，这是克拉里达表述中区别于量化宽松的主要原因。
二、美联储资产负债表扩张的可能性。早在9月份市场就一直预期美联储10月份开启资产负债表的可能性，这个预期是从鲍威尔在议息会议后的讲话中被放大，而现在克拉里达的方言无疑更确认了这一点。
第一，压力和原因。
9月议息会议之前，纽约联储突然出乎预期的开启了隔夜回购手段，在议息会议之后，这样的临时手段更是宣布持续到10月10日。也就是说目前的银行间流动性出现了较大的问题，隔夜回购利率一度升到了10%。
从表面上来看，这次的隔夜利率飙升，来自于企业缴纳季度税金后现金流的短缺，但是实际上其根源源自于美国经济的结构性问题和经济下行的风险。由于企业债高企，并且发债借贷回购现象仍然在持续，使美国现在市场上债券规模高于现金流的存在，债券流通比例大于现金供给，银行持有债券的比例过高，很多银行甚至出现了准备金低位运行的情况。
美联储在9月的议息会议对此作出了调整，一方面将超额准备金率，大幅度下调了30个基点，另一方面则是对资产负债表的扩张打开了窗口，称可能提前对资产负债表进行扩张，这是对市场情绪的一个安抚。
第二，可能的手段。
由于美联储对降息和宽松周期开启了分歧，我们可以预期，美联储短期之内进行大规模的宽松是不现实的。虽然可以认为美国的宽松周期和降息周期都已经默认开启，然而在利率降低到0之前，量化宽松手段仍然被视为最后的货币工具。
因而美联储释放超过市场需求的流动性的决策很难通过理事会议，即使市场对流动性较为饥渴，债务问题相对严重，但在债务违约风险尚未严重提高的情况下，美联储更可能通过短期的解决方式，来暂时缓解情况。因为从美联储的判断来说，根源性的问题尚未完全展现出来。
所以我们可以预期10月份美联储采取的资产扩张计划，更可能是一个阶段性有明确目标的手段，阶段性的相对长期回购是最可能的选择。而目前看来 ，稳定的公开市场操作和便利回购工具在未来也是可能的选择，但在短期之内出台的可能性并不是很高，因为这意味着对市场进行持续的干预。
三、量化宽松在远期也将开启。第一，在目前经济情况下，量化宽松确实为时尚早。
刚才提到过量化宽松是作为利率降低到0之后的最后手段，因此过早实行量化宽松一方面并没有必要，另一方面则会对经济造成更大的风险泡沫。在降息直到利率为0的过程当中，降息仍能对市场预期产生拉动，并且释放较多的流动性，这样进行量化宽松的意义就相对较小，同时量化宽松带来的超强流动性预期会立刻推升债务和泡沫，使本就严重的债务问题加剧。
而且由于美联储内部对于宽松手段的分歧加剧，我们可以预期美联储内部理事们对于本次流动性出现短缺是偶然性事件，还是长期问题仍然存有分歧。用短期的流动性手段暂时解决问题并持续观察，是目前更能得到大多数历史知识的观点。
第二，长期来看量化宽松势在必行。
按照以往经济下行和美联储降息的关系，我们不难看出本次的降息在历史节点当中相对提前，美国经济尚未有明显下行的趋势，而更多的是针对美股市场和美债的风险防范。因此这带来了一个隐患，就是在经济衰退真正发生之时，美联储可能已经提前使用掉了降息的大多数空间，这样为了对经济衰退有更强的遏制作用，量化宽松就成为了一个显而易见的选择。
另一方面由于欧日央行长期的负利率规模扩大，国际市场更多的流动性存在于美国，市场中间，这样由于流动性陷阱的出现，美联储为了对市场有更强的干预能力，就需要释放比以往更多的流动性。在08年次贷危机之后，美联储已已经采取了降息到零，并且释放了三轮量化宽松的手段，那么在现在缩表尚未完全结束的背景之下，美联储就必须要采取更极端的手段，这可能意味着更为大规模的量化宽松甚至采取负利率。
综上，克拉里达的发言释放了美联储未来扩张资产负债表，只是针对经济现有情况采取的应急短期手段，而不是持续不断的注入过量流动性的方式的预期。到目前为止采取量化宽松确实为时尚早，然而远期量化宽松仍是美联储非常可能采取的手段。
9月美联储议息会议看点是什么？
10月份开启缩表，后期加息缩表双剑合璧
美联储最后一次加息？
美联储最后一次加息后，市的美元走势如何？
虽然2018年已经结束，但回顾过去一年，美联储先后四次加息，最近一次加息是2008年12月20日晚间凌晨三点。从美联储加息这个事件来看，加息通常意味着美国经济走强，所以美元指数一般都会大涨，这是在美元加息初期和中期，但是进入到后期，美元指数就有可能会下跌。
从9月份美联储议息会议，和12月份美联储议息会议，美联储主席鲍威尔的讲话，就可以看出明显偏鸽派，加息的概率和次数逐渐降低，预计2019年加息的次数会比2018年要少，预计加息1到2次。值得注意的是，12月20日美联储主席鲍威尔的讲话，下调美国209到2020年的经济和通胀预期目标，美国的GDP增速下调到了2.3%。
美元指数：日线
从美元指数走势来看，目前已经从高位震荡回落跌下来，进入到下跌趋势，并且已经跌了不少。
美元指数：周线
美元指数，周线走势目前是处于明显的相对高位，头部形态非常明确，预计后市下跌的概率比较大，并且MACD已经处死叉状态。所以从这个走势来看的话，美元指数后期继续震荡，回落的概率是比较大的。
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