昨天收拾书房,翻出去年写满龙建股份分析的小本子,突然想唠唠当初怎么给它定目标价的。这事儿,开始纯粹是因为在它身上吃过亏——去年初看它股价低就瞎买了点,结果跌得肉疼!气得我拍桌子:得好好弄明白这玩意儿到底值多少钱!
第一步:找工具
咱也不是啥专家,只能老老实实翻书上网找方法。啥PE、PB、股息率...看得头都大了!后来刷到个讲建筑行业估值的帖子,说这类公司关键得看订单和现金流。我一拍大腿:对路!立马把人家列的几条标准抄下来:
- 看看它一年能赚多少钱,和现在价格比咋样(PE)
- 瞧瞧公司老底儿厚不厚实,资产值不值钱(PB)
- 算算手头订单够不够吃几年饱饭
- 盯着它收钱利不利索,别光干活不拿钱(现金流)
第二步:查家底
翻出龙建2022年年报,趴电脑前一个字一个字抠。好家伙,订单确实不少,新闻里也说签了好几个大单子。可继续往下看,心里咯噔一下:
- 利润薄得像纸片儿,PE算出来比同行都高,这价格有点虚
- 负债那栏数字看得我眼晕,借钱搞工程压力肯定不小
- 现金流波动跟过山车似的,三月富五月穷的
顺手查了查省里规划,发现今年要修几条高速,心里才踏实点——好歹家门口有饭吃。
第三步:凑拼图
把这些零碎东西往一起拼:
1. 看同行啥价:把中铁、交建几个大佬的数据列成表比着看。发现龙建PE比人家平均高20%,心里犯嘀咕:凭啥呀?你这赚钱能力也没比人家强!
2. 给自己划安全线:拿计算器啪啪按了半天:
- 要是按行业平均PE算,撑死值6块
- 再看它家破烂设备折旧费劲的,净资产得打个折,算出来5.8
- 想到新签的高速单子可能带来惊喜,咬牙往上加了5毛钱信心分
捏着鼻子把目标价定在6.3-6.8块,还特意用红笔在笔记本上划了道杠:“超过7块打死不追!”
结果和打脸
去年三月这股价还真蹭到过6块7!可惜我胆子小,6块5就全跑了,少赚顿火锅钱... 后来它又跌回5块蹲着,群里有人哭爹喊娘说被套住。前几天瞄了眼发现才5块2,离我当初画的线差老远,庆幸自己当时没犯浑。
说实话这目标价定得跟算命似的!上个月碰到个前年买在8块多的老哥,蹲工地门口抽烟说:“兄弟你这算法好歹没让我跳楼,我按你那套看订单的办法琢磨半年,TM发现根本算不过总包拖欠款!” 他说完这话我愣半天,回家就把目标价那页纸撕下来贴墙上了——提醒自己这玩意儿就跟天气预报似的,信可以,带着伞出门准没错!
(对了,前两天那老哥在群里喊人打麻将,我把群聊删了... 估值的伤痕可以愈合,麻将桌上输的钱不行!)


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