如何判断辽宁成大真实价值？财务报告这样看！

哥几个，今天想跟大家唠唠我平时怎么看一家公司到底值不值，就拿辽宁成大来说，这公司我关注挺久了。每次拿到它的财报，我都是一套流程走下来，不敢说百分百准，但大方向上基本没跑偏过。

我就是被它名字给吸引了，辽宁成大，听着多“大”。然后就去网上扒拉资料，新闻，研报，先把这个公司大概是干啥的给搞清楚。知道它主要有医药、贸易和金融投资这三大块业务，心里就有个底了。

拿到财报，先看三张表

搞清楚背景之后，我就去找它家的财务报告。一般都是去交易所官网下，或者一些财经平台也能找到。拿到手，我可不是直接去看什么利润，数字那么多，头都大了。我的习惯是：

• 资产负债表：先看它家底厚不厚实。我主要看负债多不多，有没有那种吓人的短期负债。要是短期负债一大堆，手里没啥现金，那可就得小心了。再看它的资产构成，固定资产多不多？存货高不高？投资性房地产占大头不？这些都能给我一个初步的印象。
• 利润表：然后就是看它赚不赚钱了。这个表我主要盯着营收和净利润，这两兄弟得是往上走的趋势才行。要是营收哗哗涨，结果利润没怎么动，甚至还下滑了，那肯定有问题，是不是成本控制不或者毛利率下降了。我还会特别留意非经常性损益，要是利润全靠卖资产或者政府补贴得来的，那这个利润质量就得打个问号了。
• 现金流量表：这个表在我心里地位最高。我看它主要就是看经营活动产生的现金流是不是持续正数，而且最好是比净利润还多。要是净利润看着挺高，结果经营现金流是负的，那可能就是账面上有利润，但是钱没收回来，这可是个大坑。投资活动和筹资活动的现金流我也看，投资是投了是不是在扩大生产，还是只是买理财。筹资是借钱了还是还钱了，分红怎么样。这些都清清楚楚。

深入挖掘，看细节

三张表看个大概，接下来我就开始钻细节了。这辽宁成大，因为它业务多，我就得特别注意它的分部报告。疫苗业务怎么样？贸易业务怎么样？金融投资又赚了多少，亏了多少？不能光看个整体，不然就容易被某个业务的亮眼表现给迷惑了。

我还会扒拉着找那些重要的财务指标，比如毛利率、净利率、资产负债率、速动比率这些。这些数字，我自己心里会有个大致的判断标准。比如毛利率，疫苗业务的毛利率肯定跟贸易不一样，我就要跟它历史数据比，跟同行业其他公司比，看它是不是一直在一个合理的区间内波动。要是突然大变脸，那肯定要去挖挖看是为

还有就是应收账款和存货，这两个玩意儿我特别敏感。应收账款要是越来越多，周转天数越来越长，那说明它收钱越来越困难，风险就大了。存货也是，要是存货堆得老高，周转不动，那公司资金就容易被占用，甚至有跌价风险。辽宁成大，医药这块存货还但贸易那块就得小心点了。

结合文字看管理层怎么说

光看数字那是死的，财报里还有一大段管理层的“管理层讨论与分析”，这个我每次都看得挺仔细的。它会告诉你公司过去一年干了业绩为啥这样，未来有啥计划。我主要是看他们说的是不是实在，是不是有逻辑，有没有避重就轻。要是光吹嘘，对遇到的问题只字不提，那我就得自己多留个心眼了。

我还喜欢把财报里的数据，跟外面新闻报道的那些信息对照着看。比如新闻说它哪个疫苗卖得特别那我就去财报里找找，看利润和现金流是不是真的有体现出来。要是对不上号，我心里就打个问号了。

综合上面这些，我心里就大概能给辽宁成大一个估值了。是值得长线持有，还是短期看看热闹，或者干脆就不碰。每个公司都有自己的特点，这套方法不是万能的，但至少能帮我避开不少大坑。