哥几个,今天想跟大家唠唠我平时怎么看一家公司到底值不值,就拿辽宁成大来说,这公司我关注挺久了。每次拿到它的财报,我都是一套流程走下来,不敢说百分百准,但大方向上基本没跑偏过。
我就是被它名字给吸引了,辽宁成大,听着多“大”。然后就去网上扒拉资料,新闻,研报,先把这个公司大概是干啥的给搞清楚。知道它主要有医药、贸易和金融投资这三大块业务,心里就有个底了。
拿到财报,先看三张表
搞清楚背景之后,我就去找它家的财务报告。一般都是去交易所官网下,或者一些财经平台也能找到。拿到手,我可不是直接去看什么利润,数字那么多,头都大了。我的习惯是:
- 资产负债表:先看它家底厚不厚实。我主要看负债多不多,有没有那种吓人的短期负债。要是短期负债一大堆,手里没啥现金,那可就得小心了。再看它的资产构成,固定资产多不多?存货高不高?投资性房地产占大头不?这些都能给我一个初步的印象。
- 利润表:然后就是看它赚不赚钱了。这个表我主要盯着营收和净利润,这两兄弟得是往上走的趋势才行。要是营收哗哗涨,结果利润没怎么动,甚至还下滑了,那肯定有问题,是不是成本控制不或者毛利率下降了。我还会特别留意非经常性损益,要是利润全靠卖资产或者政府补贴得来的,那这个利润质量就得打个问号了。
- 现金流量表:这个表在我心里地位最高。我看它主要就是看经营活动产生的现金流是不是持续正数,而且最好是比净利润还多。要是净利润看着挺高,结果经营现金流是负的,那可能就是账面上有利润,但是钱没收回来,这可是个大坑。投资活动和筹资活动的现金流我也看,投资是投了是不是在扩大生产,还是只是买理财。筹资是借钱了还是还钱了,分红怎么样。这些都清清楚楚。
深入挖掘,看细节
三张表看个大概,接下来我就开始钻细节了。这辽宁成大,因为它业务多,我就得特别注意它的分部报告。疫苗业务怎么样?贸易业务怎么样?金融投资又赚了多少,亏了多少?不能光看个整体,不然就容易被某个业务的亮眼表现给迷惑了。
我还会扒拉着找那些重要的财务指标,比如毛利率、净利率、资产负债率、速动比率这些。这些数字,我自己心里会有个大致的判断标准。比如毛利率,疫苗业务的毛利率肯定跟贸易不一样,我就要跟它历史数据比,跟同行业其他公司比,看它是不是一直在一个合理的区间内波动。要是突然大变脸,那肯定要去挖挖看是为
还有就是应收账款和存货,这两个玩意儿我特别敏感。应收账款要是越来越多,周转天数越来越长,那说明它收钱越来越困难,风险就大了。存货也是,要是存货堆得老高,周转不动,那公司资金就容易被占用,甚至有跌价风险。辽宁成大,医药这块存货还但贸易那块就得小心点了。
结合文字看管理层怎么说
光看数字那是死的,财报里还有一大段管理层的“管理层讨论与分析”,这个我每次都看得挺仔细的。它会告诉你公司过去一年干了业绩为啥这样,未来有啥计划。我主要是看他们说的是不是实在,是不是有逻辑,有没有避重就轻。要是光吹嘘,对遇到的问题只字不提,那我就得自己多留个心眼了。
我还喜欢把财报里的数据,跟外面新闻报道的那些信息对照着看。比如新闻说它哪个疫苗卖得特别那我就去财报里找找,看利润和现金流是不是真的有体现出来。要是对不上号,我心里就打个问号了。
综合上面这些,我心里就大概能给辽宁成大一个估值了。是值得长线持有,还是短期看看热闹,或者干脆就不碰。每个公司都有自己的特点,这套方法不是万能的,但至少能帮我避开不少大坑。

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