所有券商股票一览表，从看天吃饭到财富管理巨头的深度剖析

在A股市场的浩瀚海洋中,如果说银行股是压舱石，科技股是冲锋舟，那么券商股无疑就是那最敏锐的“晴雨表”和情绪的“放大器”，每当我们讨论牛市的来临，目光总是不约而同地投向那个被称为“牛市旗手”的板块。

我想和大家坐下来,泡上一壶茶，不聊枯燥的K线图代码，而是透过这张“所有券商股票一览表”的表象，去深挖这个行业的本质，看看在这个充满变数的时代，我们的券商到底都在忙些什么，以及作为投资者的我们，该如何在这个板块中找到属于自己的机会。

券商江湖的众生相：不只是“拉皮条”的那么简单

提到券商,很多老股民的第一反应就是：“哦，就是那个帮我开户、收我手续费的中介。”甚至有人戏称它们为“高级赌场管理员”，如果你还停留在这种认知上，那这张“一览表”可能只是一张毫无意义的代码表。

当我们把所有券商股票铺开来看,会发现这分明是一个层级分明、派系林立的江湖。

贵族与巨头：第一梯队的护城河 在表格的最顶端，我们通常能看到像中信证券、中金公司、华泰证券、国泰君安这样的名字，这些就像是金融界的“名门望族”，以中信证券为例，它不仅仅是一个中介，它更是一个横跨境内外、业务链条极长的金融控股集团，它们在IPO承销、大型企业并购这些“高大上”的业务上，拥有几乎垄断性的话语权。

互联网新贵：流量为王的后起之秀 再往下看，你会注意到东方财富，这家公司很有意思，它不是传统的“官二代”，而是从互联网论坛起家，靠着庞大的散户流量和低廉的获客成本，硬生生在巨头的围剿中杀出一条血路，它就像是一个懂互联网玩法的“闯入者”，倒逼着传统券商降费增效。

地方诸侯：深耕区域的隐形冠军 表格中还有很多带有地域色彩的名称，比如财通证券、浙商证券、国联证券等，它们可能在全国范围内名气不如中信，但在自己的“一亩三分地”上，往往有着深厚的人脉资源和政府关系，日子过得相当滋润。

生活实例： 这就好比我们去吃饭，第一梯队的券商就像是“米其林三星餐厅”，服务顶级富豪和大型企业，吃的是精致料理（投行服务），客单价极高；互联网券商像是“网红连锁快餐”，虽然单品利润薄，但胜在翻台率高（交易量大），靠的是规模效应；而地方性券商则像是“口碑极佳的社区老店”，街坊邻居（本地企业）都认这个牌子。

盈利模式大变脸：告别“看天吃饭”的焦虑

过去很长一段时间,券商股被投资者诟病为“周期股”，为什么？因为太依赖行情了，行情好，大家交易频繁，佣金赚得盆满钵满；行情一差，门可罗雀，业绩立马变脸，这种“看天吃饭”的模式，让券商股的业绩波动极大，投资者也很心累。

如果你仔细研究这几年所有券商股票的财报,你会发现一个明显的趋势：它们正在努力摆脱对行情的过度依赖，转向“财富管理”。

我的观点是： 未来券商的估值逻辑，不能再简单地用“牛市来了就买”这一套，我们必须学会分辨谁在真正转型，谁还在吃老本。

现在的券商,赚钱的路子主要有这么几条：

经纪业务（老本行）： 虽然还在收佣金，但随着费率战（免五、万一），这块业务的利润率越来越薄，只能作为流量入口，不能当饭吃了。
信用业务（借钱炒股）： 融资融券，这就像是在赌场里借钱给赌徒，风险高，收益也高，是双刃剑。
自营业务（自己炒）： 券商拿自己的钱去投资，这块业务弹性最大，行情好时业绩爆发力强，行情差时容易成为亏损黑洞。
投行业务（帮人上市/卖债）： 这是头部券商的看家本领，也是体现专业能力的地方。
资管与财富管理（卖基金/理财）： 这是我认为最值得关注的赛道。 券商不再满足于赚你的交易手续费，而是希望你把钱交给他们打理，赚管理费和业绩提成。

生活实例： 想象一下，以前你的券商客户经理就像是一个“出租车司机”，只有你出门（交易）的时候，他才能赚到打表的钱（佣金），不管你是赚是赔，他只求你多跑两趟，现在的优秀券商，更像是一个“私人健身教练”或“家庭医生”，他希望你健康（资产增值），因为你健康了，才会续费（购买资管产品），这种角色的转变，决定了哪些券商能走得更远。

行业并购浪潮：打造“航母级”券商的必然

在浏览这张“所有券商股票一览表”时，大家可能会听到一个词：并购。

近年来,监管层多次表态，要打造“航母级”投资银行，助力中国经济高质量发展，这意味着，未来券商行业的格局可能会发生剧烈的洗牌，中小券商可能会面临“大鱼吃小鱼”的命运，而头部券商之间的强强合并也是大概率事件。

个人观点： 对于投资者而言，并购题材是券商股中最刺激、也最危险的博弈。还记得当年申万宏源的合并，或者更早前的国泰君安合并吗？消息一出，股价往往是连续涨停，这更像是一场“击鼓传花”的游戏，如果你没有内幕消息，单纯靠公开信息去博重组，成功率并不高。

我更建议大家关注那些“有实力、有意愿、有预期”的头部券商，那些股东背景雄厚，且在特定业务领域有短板急需补齐的公司，它们通过并购实现1+1>2的可能性更大，而不是为了炒作股价而进行的虚假重组。

如何在“一览表”中淘金：我的选股逻辑

面对这张长长的股票列表,我们该如何下手？是闭着眼买龙头，还是去挖掘那些市盈率极低的中小券商？

这里我分享一套我个人的选股“漏斗”：

第一步：看“含金量”（净资产收益率ROE） 不要只看净利润多少，要看ROE，在金融行业，ROE持续高于10%的公司，通常都是管理水平极高、业务结构优秀的公司，比如中信证券、中金公司，长期保持着不错的ROE水平，那些ROE常年只有5%-6%的券商，除非有极强的反转预期，否则我看都不看。

第二步：看“弹性”（自营业务占比） 如果你非常确信牛市已经来了，那么你应该选择那些自营业务占比高、贝塔值高的券商，因为牛市里，它们自己炒股赚的钱，往往比赚你手续费的钱多得多，反之，在震荡市，你要避开这类公司，因为它们容易“双杀”。

第三步：看“成长性”（财富管理转型） 这是我最看重的一点，我会去关注那些代销金融产品规模（保有量）增长迅速的券商，比如东方财富，它的“天天基金”平台积累了巨大的存量资金，这种财富管理的护城河，比单纯的交易通道要宽得多。

第四步：估值保护（市净率PB） 券商股看市盈率（PE）有时候会失真，因为利润波动大，我们通常看市净率（PB），一般而言，大券商的PB在1.2-1.5倍是合理区间，中小券商在1.0-1.2倍，如果跌破1倍，也就是所谓的“破净”，那往往意味着安全边际较高，但也可能意味着市场对它的发展前景极度悲观。