集思录可转债查询(普通个人投资者如何投资可转债)

1、集思录可转债查询，普通个人投资者如何投资可转债？

一般而言，个人投资者进行可转债投资有以下几种比较可行的方式：打新、配售、转股、交易波动率、价值投资。

1、没有成本的可转债打新。

从可转债实行信用打新以来，可转债的打新随着时间的深入而越被投资者重视起来，打新的户数也随着时间的推移水涨船高。

可转债打新之所以能够火起来，有两个原因。

第一；零成本。每天打开券商的APP，如果发现有可打新的可转债，直接一键打新就可以了（如果没有一键打新，建议换券商），不冻结任何资金，如果账户中签了可转债券商会以短信的形式通知到投资者，这个时候投资者只需要对应账户的中签数缴足资金就可以了。

第二；近乎零风险。可转债本身具有债券的属性，债券到期是要还本付息的，如果硬要说可转债存在风险，那就是时间成本，只要中签者经得起时间的洗礼，根本就不用担心破发的问题。而且，上一次可转债的破发大概是去年9月份之前的事情了。

按照去年打新可转债的测算，单账户打新可转债如果在上市首日卖出，一年的收益竟高达6000元。再看看今年，可转债还未试过破发的事情，毫不夸张的说，今年的可转债中到就是赚到。

可转债打新几乎适合所有的投资者。

2、抢权配售。

在可转债发行的过程中，如果发行前一天的收盘时投资者若果持有该可转债对应的股票时，投资者在可转债发行的当天具有优先配售可转债的权利。

以7月22日发行的航新发债为例，投资者只要在7月21日之前买入并持有航新科技的股票，发行的当天投资者就有资格按照规定的每股配售额度进行可转债的优先配售。航新转债的配售额度为1.0422，意味着每买入100股的股票就有权去配售1.04张的可转债。

假如7月21日开盘能以7月20的收盘价买到1000股的股票，那么投资者对应配售日就可以获配10张的债券，以发文日的可转债溢价率结算，给予可转债上市15%左右的溢价，预测可转债上市价格为123元左右，投资者配售债券可赚取230元的收益。

在这里就需要计算，买入1000股的航新科技需要15980元，也就意味着（230/15980=1.4%），假如配售的股票下跌1.4%，那么抢权配售就会出现亏损。

抢权配售并不适合所有的投资者，因为配售需要投资者熟悉的运用可转债的转股价值的内容，也需要计算清楚是否值得配售。而且，历史告诉我们，配售的当天正股大多都会出现下跌的情况，配售很多情况下是丢了冬瓜捡颗芝麻的事情。

3、转股。

对于一般个人投资者而言，转股是没有什么特别的技巧，就是买入在转股内负溢价的可转债，到第二个交易日进行转股套利。这种想法只能存在于理想状态，实际上到了转股期，可转债的负溢价会收敛，甚至变成正溢价，买入可转债到第二个交易日转股的不确定性因素太多，更容易得不偿失。

不过，并不说明转股就不能套利，有些时候在还未到转股期内的可转债有机会会出现大幅的折价，这时候确实存在一个无风险的套利，我曾经在之前的文章中有发表过，不在多说，仅把做过的测算图附上。

4、T+0，交易波动率。

这是一种最冒险的办法，就是日内追逐可转债的来回波动，一般而言，只要可转债的溢价率不高，可转债和正股之间的走势就会呈现出高度正相关的走势。以当前比较活跃的东财转2为例，其转股溢价率一直在0的附近徘徊，在目前市场行情火爆的情况下，只要正股有所异动，东财转2都会跟着东方财富上下异动，有些时候可转债的反映会比正股显得更慢一些，投资者需要时刻盯盘才能确保把握住可转债的机会。

也有一种出现得比较少的但是也会存在的情况。7月初当证券股启动的时候，浙商转债的转股溢价率高达30%以上，但是在7月3日浙商证券开启一字板之后，浙商转债却忽然滞涨，经过6，7两天的时间，浙商转债的溢价率已经低于10%，也就是意味着假如浙商证券再度封涨停，浙商转债就会出现负溢价，这时候就是买入浙商转债的好机会。当时我把这个事情跟我的一个热衷于炒可转债的朋友说了，让他留意8日浙商证券和浙商转债的走势。

8日，浙商证券再度大单封涨停，而可转债就平开出现负溢价，朋友毫不犹豫的买入，当天获利了结。

值得特别提醒的是：1、新手建议不要轻易触碰可转债日内交易。2、做好止损止盈。3、因为波幅过大，最好不要过夜，尤其是过周末，因为假如不利因素影响只会越陷越深。

5、价值投资。

可转债的价值投资大致分为两种：

第一；买入低价可转债等待可转债强赎，这种方法我听过一个最霸气的名字叫做强赎制霸。根据可转债的强赎条款：在转股期内，如果公司股票连续30个交易日中至少有15个交易日的收盘价不低于当期转股价的130%时，公司有权按照债券的面值加利息赎回可转债。

130%是个风向标，当股票价格高于转股价130%是，也就意味着如果可转债保持0溢价的话，债券的价格也不低于130元。绝大多数情况下，可转债都是以强赎来结束它的生命周期，投资者大可以不用担心可转债能不能到130元，更应该担心自己能不能经受得起时间的洗礼。

第二；买入价格低于100元的债券等待回售。

因为可转债具有债券的属性，债券进入回售期并且达到回售条件的又或者债券到期的，发行人都要无条件的按照面值（100)加利息赎回可转债。

2、可转债值得申购吗？

1.可转债是什么

"可转债”是可转换公司债券的简称，是指持有者可以在特定时间、按照约定条件转换为普通股票的特殊公司债券，兼具债券和股票的特性。对于转债债性而言，债券持有者可以选择持有到期，届时可以获得每期利息和到期本金，但相对于一般公司债券而言，转债的票面利息相对较低。对于转债股性，转债持有者也可以等到正股表现较好，股价高于转股价时，进入转股期后将转债转换为股票，获取正股上涨的红利。或者转债价格本身已经能产生较高的收益，转债持有者可以在转债流通市场上进行变现，实现收益的兑现。

2.对于投资者的优势

面对可转债投资，相比于公司债而言，债券投资者可以借道投资可转债间接参与股票投资，博取超额收益，一旦股价上涨，投资者转股后可以享受股价上涨的收益。相对于增发和配股而言，股票投资者可以借助转债交易的T+0规则以及没有涨跌幅限制，放大股票投资的收益。同时，可转债本身具有债底特征，一旦公司股价不行，股票投资者可以选择持有至到期，获取稳定的收益，风险相对可控。

3.怎么看转债的各项指标？

转债投资的分析指标主要是供投资者对转债估值水平判断，研究可转债的指标数目较多，主要是根据可转债价格、转股价值与纯债价值进行组合计算，得到一些可供分析的指标数据。

可转债股性分析指标

1.转股价值又称为转债平价，是指当前时点每100元转债转换成股票时的价值，具体计算如下：转股价值=100×当前正股价格/当前转债转股价格，当正股价格高于转债转股价格时，转股价值高于100，若正股价格低于转债转股价值时，转股价值低于100。

2.转股溢价率转股溢价率是指转债当前市场价格高于转债的转股价值（转债平价），具体计算如下：转股溢价率=转债价格/转股价值-1当转股溢价率越低时，转债的股性相对越强，反映在转债价格和转股价值二者水平相当，此时转股或继续持有转债对投资者无异，转债的价格波动幅度也相对正股的价格波动幅度较为相似，如东财转2在2019年3月至2019年5月，转债转股溢价率处于低位，转债价格和转股价值相当，转债股性较强，此时转债受股价影响较大。

东财2转债

当转股溢价率越高时，此时转债价格远高于正股价格，转债继续上行的空间有限，下跌空间相对较大，而正股的上涨空间较大，下跌空间相对转债较小。往往由于转债是跟踪正股走势，转股溢价率的突然扩大，一般是正股下跌速度太快，导致转股价值大幅缩水，而转债价格反应节奏稍慢，从而被动拉大了转股溢价率。如东财转2在2018年8月至2018年9月时，东方财富的股价下跌导致转债转股价值下降，转债价格受正股影响也跟随下降，但由于转债价格下跌节奏较正股慢，从而转股溢价率被动拉大。但如果正股价格继续上行的速度快于转债价格上行速度或者正股上行转债下行，转债的转股溢价率将会被动压缩。

4.转债的价值

1.纯债价值

转债纯债价值又称为转债底价，纯债价值计算是根据转债本身的债券属性进行计算的，将转债各期的现金流，根据同期限，相同评级的企业债券到期收益率进行贴现计算每期现金流的现值，计算所得的贴现值之和即为当前时点转债的纯债价值，此时不考虑转债提前赎回、回售或转股等。

纯债溢价率是指转债市场价格高于纯债价值的比例，具体计算如下：纯债溢价率=转债价格/纯债价值-1纯债溢价率越低时，转债价格和纯债价值相当，转债的债性越强，债底对转债的保护越大，对于投资者持有转债而言，承受转债下跌的空间相对有限，投资风险相对较小。纯债溢价率越大时，转债的债性越弱，债底对转债的保护也相对较弱，转债的投资价值受到正股的影响较大

2.期权价值

转债股性相当于股票的看涨期权，期权的价值通过转债的隐含波动率是在BS模型对转债期权部分计算的一个参数指标，与一般的期权倒推隐含波动率的方式相同，转债的隐含波动率则是通过拟合方法得到的，使用BS模型，拟合转债的理论价格和实际转债市场价格，倒推出期权部分的波动率参数，该参数则是转债的隐含波动率。

5.可转债总结

对于转债而言，兼具股票和债劵双重属性，债劵属性给与转债一定保护。股票属性相当于该股票的看涨期权，对于申购可转债时转债的价格会涨幅有多大，这就要看转债上市日相对于股票的溢价有多大。一般而言新上市转债相对于转债对应的股价溢价率在10-20%算是想对比较合理，当然如果碰到热门题材可能还会有更高的溢价。如果转债申购时已经相对于其股价溢价40以上，那么申购这只转债可能真的赚不了多少钱。

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3、可转债怎么转成股票？

可转债怎样才能转成股票？主要看是否进入转股期，进入转股期的可转债是否转股，要看可转债的溢价率。

什么是可转债

可转债，全称可转换公司债，是一种可以在特定时间、按特定条件转换为公司普通股票的特殊企业债券。可转债具有债权和期权的双重属性，其持有人可以选择持有债券到期，获取公司还本付息；也可以选择在约定的时间内，按照约定的条件转换成股票，享受股利分配或资本增值。

可转债转股期以及转股代码

目前，市场上发行的可转债存续期限一般都是6年（少数的是5年），通常在可转债发行上市6个月后，可转债才进入转股期。

进入转股期的可转债，投资者如果买入了可转债，可以在交易系统中选择转股（可转债是T+0交易，当日买入的可转债当天就可以直接卖出，或者当天转股）。如果选择转股，不同的券商交易系统有差别，有些券商的交易系统不需要转股代码，直接点击持有的可转债转股就可以进行（比如国泰君安的易阳指系统），有些券商的交易系统必须要转股代码，才能进行转股（比如申万宏源的手机交易系统）。实际上，不管是哪个券商的系统，用转股代码都是一定可以转股的。

如果你的券商交易系统不支持直接转股，那就必须找到可转债对应的转股代码，一般是通过公告去查到，但是比较麻烦，个人建议你们直接去集思录网站可转债栏目下查到，所有可转债的转股代码都一目了燃，可以避免一个一个查到公告的麻烦。

什么时候转股？

可转债进入了转股期，你也找到了转股代码，就立马直接转股吗？非也！实际上转不转股，长期要看你是否看好公司前景，因为转股意味着从债权人变成股东，而持有股票是有风险；短期要看溢价率，可转债溢价率=（转债现价/ 转股价值-1)* 100%，转股价值 = 面值100元/转股价 * 正股价，

只有当出现折价时（负溢价率时，而且进入转股期的可转债），转股才是有利可图的，否则转股立马就会出现亏损，还不如直接在二级市场上买对应的股票。

达到强制赎回条件的可转债要么转股，要么直接卖出

一般在发行的可转债转股期内，一般正股连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价不低于当期转股价格的130％（含130％），公司就有权按照债券面值加当期应计利息的价格赎回全部或部分未转股的可转债。一般达到可转债强制赎回条款，意味着可转债的价格至少在130元以上，这个时候上市公司如果发强制赎回公告，要么直接在二级市场卖出可转债，要么选股转股，不然会出现大幅亏损，至于是卖出还是转股，还是有可转债的溢价率决定，负溢价率是转股，正溢价率是直接买出可转债。

4、如何买卖可转债？

可转债可操作性总结：可转债买卖，一般可以用以下的方法：

一、三低摊大饼。低价、低溢价、+低规模。在集思录里寻找，找出来之后需要剔除转债占正股市值超过30%、PB低于1（针对下修不能低于1PB的条款）、正股烂问题多的。然后选择行业属于热门行业的。

二、低溢价+正股形态。110元以下的转债，溢价率在10个点以下的（个别可以放宽到30个点）。因为正股形态好，随时会拉升，这时转债也会跟着升，向下又有100保低，所以风险相对较小。要相信市场的短期定价行为，同样价格的转债，有些溢价率10%、20%、5%，这个时候就是要相信这是市场的合理价，溢价率不过份的情况下，可以参与短期投机行为。

三、纯低价死守。小于100以下的转债，越低价越好，买着死守，做波段，当然，也要剔除超烂的债。通常这里好多烂债。

四、妖债轮回。妖债一般是指股性债性异常活跃，债券存量3亿以下（越低越好），每2-3个月会轮回炒作一次。打开K线图，就能看到其波动活跃情况，从中挑选120元以下的（价格越低越好），溢价率较低，正股质地也可以，正股也活跃的小盘股。潜伏，等拉升，卖出。