美元指数实时行情最新，美元指数走势如何？
本周，美国隔夜一般抵押品回购利率飙升，周二一度涨超600个基点至8.75%，创史上最大涨幅。9月19日，美联储宣布降息25个基点，将联邦基金利率目标区间下调至1.75%-2.00%，超额准备金利率也下调30个基点。
美联储价格工具与数量工具同时动用，但令市场有些意外的是，降息+降准+回购之后，美国国债收益率继续倒挂，而且市场资金紧张情况也没有得到有效改善。这说明美元的流动性目前出现了偏紧的局面，这种情况下美元汇率一时难以下行，所以近期美元一直处于偏强的震荡格局。
而美联储二次降息之后，联邦基金利率预期：2019年底预期中值为1.9%； 2020年底预期中值为1.9%； 2021年底为2.1%；长期为2.5%。短中长期的基准利率预期值说明美联储再度降息概率明显偏低，而且市场预期显示明年之后联邦基金利率有上升趋势，这说明美国市场并不认为美联储已经完全打开了降息通道，这不利于美元短期的贬值。
美联储二次降息之后，市场实际利率不降反升，说明市场前期对美联储的降息预期过强，而当降息靴子落地之后，前期美元汇率没有能够下跌，则中期更难以下行，这是由美欧日的经济增速所决定的。
美国今年国内生产总值(GDP)预期增长2.3%，美联储FOMC预期美国2020年GDP增速中值为2.0%；欧盟2019年GDP预期增长为1.1%，2020年为1.2%；日本2019年GDP预期增长为1%。美国经济增速明显高于欧盟与日本，所以美元想贬值也暂时找不到跷跷板，由于欧日经济偏软，所以国际汇率市场只有被迫看好美元，导致美元难以下行。
由于美国近期流动性比较紧张，所以美联储决定进一步输血，纽约联储将继续回购操作至10月10日，每日为金融系统带来至少750亿美元，还将进行三次为期14天的操作，每次至少提供300亿美元。这可以说是大手笔，这种动作一般只有出现经济危机时才会出现。随着美联储的持续回购操作不断向市场释放流动性，美元的升值也会受到抑制，所以再次出现明显升值也比较困难。
所以美元中期看起来似乎比较稳定并处于上升阶段，但是却潜伏着危机因素，尤其是二次降息之后美国国债利率继续倒挂，这预示着美国经济前景很不妙，明年出现衰退的概率越来越大。因此美元中期还略显偏强，但是长期来看不确定性太大，一旦美国金融风险扩张甚至是出现危机，美元有可能就会大幅贬值，市场必须要对此做出预防。
近来美元指数为什么持续上涨？
衰退下的强势美元
综合不少分析观点看，3月中旬美元指数的大幅走强，直接原因在于金融资产价格大跌引发的美元流动性的紧张，也与欧洲疫情加重、经济再度衰退引发的欧元走贬有关。
民生银行首席宏观分析师温彬对记者表示，近日美元指数持续走强主要有两方面原因：一是疫情在全球扩散以来，市场认为欧洲因地域大、各国政策协调困难等原因，使得未来欧洲地区的疫情防控形势会比美国更严重，疫情对欧洲经济的冲击会更为显著。市场对欧元的担忧情绪，推升了对美元的避险需求。
作为美元指数权重占比最高的货币，欧元的走势历来对美元影响重大。通常情况下，欧元走弱时，会助推美元走强。
“尽管欧央行已出台货币宽松政策，但因欧盟各国财政政策独立难协调，面临的经济衰退压力加大，一些经济体可能会出现主权债务危机。欧洲经济风险的加大会短期内会支撑美元走强。”温彬称。
不过，从引发美元持续走强的直接原因看，流动性是更为重要的因素。李迅雷表示，近十年来，被动投资型股票基金规模迅速扩大，成为推升美股估值的主要力量之一。2019年美国股票基金资产规模达到8.5万亿美元，被动基金资产规模占比51%，已经超过主动型管理基金；但一旦市场转向下跌，被动基金面临的巨量赎回所造成的卖盘压力，会使其所跟踪指数中的中小成份股的成交额无法承接，这也会加剧市场流动性的枯竭。
“当前美元指数的走强直接原因在于美元流动性的紧张，流动性的收缩推高了美元价格。美元流动性的紧张也意味着当前美国金融市场危机由情绪危机的第一阶段迈向了流动性危机的第二阶段。”中信证券研究院副院长明明称，市场恐慌情绪下基金管理机构或需要面对大量的赎回问题，而在这种背景之下基金管理机构纷纷保护自身流动性，也因此将杠杆风险推高，高杠杆机构的爆仓会带来连锁反应，使得本就收紧的美元流动性更加紧张，这也是美元市场流动性的黑洞，形成“衰退性的强势美元”，因此后续美国基金管理机构的杠杆风险问题应当重点关注。
新兴市场面临不小贬值压力
美元的持续走强，会对新兴市场货币带来不小的被动贬值压力，进而影响跨境资本流动。
据央视新闻消息，18日，俄罗斯股市和卢布汇率齐跌。此前，为稳定卢布币值，俄央行设置“汇率走廊”，即规定汇率波动的浮动，但18日当天，卢布重挫至1美元兑80.87卢布和1欧元兑88.725卢布，双双触顶“汇率走廊”边界，导致跌停，达到2016年以来的最低水平。
土耳其里拉周二下滑0.66%，跌至2018年9月里拉出现严重危机以来的最低水平。
19日，澳元兑美元重挫4.6％，创2002年以来最弱水平。
人民币汇率在3月初经历了了快速回升后，近日同样掉头向下。截至记者发稿前，离岸人民币兑美元已跌破7.1关口，日内跌幅近400点；在岸人民币跌幅超500点。
北京一汇率分析人士对证券时报记者表示，全球金融市场高度联动的当下，美股近日暴跌但A股波幅相对较小，不过，资产价格的联动可能会将下跌压力转至汇率市场。如果美股持续下探，流动性并无改善，那么美元指数会继续保持强势，这对包括人民币在内的新兴市场货币都将形成不小的贬值压力和跨境资本流出压力。
标普全球评级的亚太区首席经济学家Shaun Roache表示，疫情对实体经济冲击成为影响深远的放大器，使得金融环境趋紧。在此情形下，经济衰退或将演化为金融压力。如果持续不散的不确定性促使市场强烈偏好美元，亚洲新兴市场的决策者可能被迫陷入破坏性收紧顺周期政策的境地，最易受资本流出影响的国家依然是印度、印尼和菲律宾。
明明也表示，美元走势无疑对于人民币汇率有着重要的影响，美元流动性紧张的背景下，人民币汇率面临贬值压力。从北向资金的流向方面，近日北向资金的连续净流出也使人民币汇率承压，而北向资金净流出的原因或在于美元流动性紧张导致境外投资者自身风控体系下的资产减持。对于后续人民币汇率走势而言，我们认为短期影响人民币汇率的核心因素是美元走势，而美元不断升值趋势的缓解需要美元流动性压力的释放，美联储需要推出更多的流动性支持政策。
解决流动性紧张 货币宽松要进一步加码
短期看，解决当前全球股市汇市剧烈波动最为直接的举措，就是注入更大规模的美元流动性，而这需要美联储宽松政策的进一步加码。
美国财长姆努钦近日引用前美联储主席格林斯潘的名言称，“不论我们需要做什么，不论美联储需要做什么，不论国会需要做什么，这里一定会有流动性”。
瑞银财富管理投资总监办公室(CIO)表示，全球金融市场持续剧烈震荡，刺激了美元的需求，并增加了跟欧元等其他货币的互换成本。尽管美联储已跟5家主要央行达成条件较宽松的掉期协议，但不是所有企业都能够直接向央行借贷，作为中介的商业银行也未必愿意为借款人提供担保，尤其在疫情爆发期间。同时，离岸美元融资市场最近也出现了压力。如果流动性风险持续，可能影响到离岸美元借款人的偿债能力。美联储其实可以在量化宽松的计划下，直接购买个别较长年期的企业债，打通流动性脉络，但这需要国会的批准。
3月19日，美国财长姆努钦称向美联储主席致信，批准成立货币市场共同基金流动性便利，美国财政部提供100亿美元的信贷保护。这一工具相当于重启2008年金融危机时的商业票据融资便利，根据安排，美联储将向发行企业直接购买商业票据。
对中国来说，不少分析预期，在中国货币政策边际宽松的趋势下，流动性供给会保持充足，人民币兑美元汇率则会在7附近双向波动。
“尽管短期内北上资金流出增加了人民币下跌压力，但不改外资中长期看好人民币资产的趋势，因此，人民币兑美元汇率有望围绕7上下各2%幅度的波动。”温彬说。
瑞银证券中国首席经济学家汪涛认为，尽管有经济增长放缓、货币宽松等预期，但人民币兑美元汇率仍有望保持在7左右，其他地区实施货币宽松、中国经常账户顺差扩大等因素都将起到支撑作用。尽管预计中国商品进出口将受重创，但出境游下滑或令2020年服务贸易逆差减少1,500亿美元，且全球大宗商品价格处于低位也将对跨境资金流动保持稳定有所帮助。
美元利息为零？
国债(长短期)、财政赤字、利率、美元指数、国债收益率关系一、前言二、美国货币发行机制(国债和货币发行的关系)三、国债(长短期)、财政赤字、利率、美元指数、国债收益率关系四、美国的宏观战略一、前言研究宏观经济提纲挈领的东西是什么?很多人都在研究宏观经济但是在宏观经济方面真正理解美国长期国债、短期国债、财政赤字、货币发行机制和美元指数和美国宏观战略的关系的人并不多所以看一个人真正是否理解宏观经济只要问他如何理解上面这个问题的假如他能够给出合适的分析那这个人就是真正理解了。这个也是我为何说时寒冰的理论功底不是很扎实的原因他大部分的分析都是基于新闻的解读和一些短期数据的分析但是对于美国和全球的这种宏观战略的理解还是不够这个方面他就和刘军洛相差比较大。听时寒冰的讲座或者看他的博客大部分是在讲述一些结论和公布一些数据缺乏思路的分析,特别是对以上问题的分析因为研究宏观经济特别是期货和汇市还有中国等主要经济体的长期走势这个是必不可少的这个是提纲挈领的东西这方面刘就做得很好虽然比较晦涩难懂但是指明了大的方向和思路。以下大部分是我原来通过网络搜索学习货币知识积累的很多都是摘录自网络然后组织汇总的。二、美国货币发行机制(国债和货币发行的关系)美国的基础货币体系基本由美联储来发行美国联邦储备银行的注册资本由各商业会员银行认缴并以利差收入、政府债券承销收入作为收益来源美联储从成立之时起就代理着政府国库财务收支的功能同时还履行着代理政府证券发行管理、政府贷款人等职能。虽然宋鸿兵说美联储是私人的但是美联储货币发行是依据购买的财政部国债额度来发行而假如需要增加额度需要国会批准因此美联储还是和美国的财政部和国会有一定制约关系在里面。美联储主要通过买卖美国联邦政府债券的方式来实现美元基础货币的投放并通过各类利率工具调控流通中的广义货币数量(再贴现贷款(RPTAC)和持有的黄金及特别提款权是另外种基础货币投放模式但是占的比例相对较小)。美国财政部以政府债券作为抵押向美联储融资用于财政支出美联储以这些政府债券作为基础投放货币只要作为基础货币的美元在现实中流通美国财政部就可以永远占用同等数额的债券融资额度享有货币发行的铸币税。谈到货币就要讲到利率联邦基金利率、贴现利率和存款准备金率是美国大利率调控手段来调控货币供应量。、联邦基金利率是最常用的利率调控工具其主要指美国银行间同业拆借市场的隔夜拆借利率也是我们通常讲的美国基准利率这种利率的变动能够敏感地反映银行之间资金的余缺一般美联储先设定目标基准利率然后通过公开市场业务等手段进行市场调控进而影响商业银行的资金成本与货币持有量。、贴现利率是商业银行以持有的合格有价证券到美联储进行再贴现或进行抵押贷款融资时所适用的贴现比率该比例越低则商业银行的融资成本越低。、存款准备金率是商业银行向美联储缴存的准备金占其存款总额的比例提高该比例可以减少在市场中流通的基础货币。三、国债(长短期)、财政赤字、利率、美元指数、国债收益率关系美国国债发行是按照一定利率来发行的一般是固定利率但是并不是每次发行的利率都一样然后根据价格和利率可以得出一个国债收益率(就是别人所说的国债收益率曲线说标注的)然后国债发行又分成短期国债、中期国债和长期国债(中国主要是短期国债和中期国债没有长期国债)假如大量发行短期国债会面临集中偿付的风险因此长期国债一般是一个国家的主要发债模式(一般长期国债是固定利率发行的但是这个固定利率每次发行不一定一样这个固定的意思就是每批次发行的国债的利率一直不变但是收益率按照国债的价格变动在变动)长期国债就是自身货币一个参考体系作为金融产品定价的基准。下面来介绍各个之间的关系。、利率国债收益率国债价格三者之间的关系:首先国债价格与国债收益率是负相关价格越高收益率越低反之价格越低收益率越高例如张国债面值是元到期赎回也是元还有元的利息即就是他的收益率(*=)如果买的人多了价格上升变成元但到期赎回却只能有元以及利息元那么你以元买入的成本减去利息收入就为零收益率就为零了到期本金赎回元元利息元成本=。通常银行利率上调高于国债平均收益率的话投资者倾向抛弃国债转存银行存款抛售国债越多国债价格就会下跌从而推升其国债收益率。反之银行降息投资者会涌入高收益率的债市从而推高国债价格降低其收益率。但以上并不是绝对因为市场受多种因数影响。而利率有很多种基准利率、同业拆借利率、零售利率等。国债收益率和同期TIPS(通货膨胀保值国债)的关系:国债和同期TIPS的利差常被用来衡量市场通胀预期的宽泛指标利差加大暗示着市场预计美国通胀率将有所“起色”、国债价格升高新发行的国债的发行利率就要降低原因:国债价格升高对美国财政部来说就是国债好卖了国债就可以不给投资者付那么高的利率了当然利率水平会走低了,所以说假如美联储购买美国国债能够推高国债价格压低收益率印钱买国债就是债务货币化对美元是利空。反之,如果美国债卖不掉(价格下跌)就要提高发行利率。、长期国债利率走高世界就要萧条。作为金融产品定价的基准长期国债利率的快速上升美国的银行信贷、企业债券和房地产融资等各项中长期金融工具的融资成本进一步下降的空间等于被封杀投资和消费难以回暖企业盈利难以回升美国股市的估值也就到了顶。、一般情况下长期国债比短期国债利率会更高因为国债作为一种债务(虽然是国家作担保人的债务)期限越长理论上违约风险越大所以投资者会要求更高的利率回报。但也可能会出现相反的情况即短期国债比长期国债有更高的利率因为短期国债有一个较短时限到期的问题对一个国家来说如果没有更好的投资渠道短期国债短时限到期后他需要再重新购买新的国债但在未来时期因为对经济状况的预期不明朗为了避免未来的风险(风险就是未来的利率可以会更低)主权国家可能出于安全考虑可能会更偏向于购买长期国债于是出现了长短期国债利率倒挂的情况。但国债会存在贬值的可能性因为当你持有某种国债后一段时期后又发行了另一批国债而后面发行的这批国债利率更高如果你这时想卖掉你之前买入的国债的话可能你卖不出你的买入价你就亏本了而中国目前的美国国债投资应有这种风险。反之如果未来美国国债利率长期走低的话中国持有的美国国债应付升值这是可以用公式计算的财务管理会计上有实例。国债是以一国的力量作担保国家越强大违约可能性越小。一般来说一国利率走高则其国债利率也会走高因为这是由社会无风险资金成本利率决定的国债利率一般只比无风险利率稍高美联储基本利率可视为无风险资金成本利率、美国加息一般情况则新发行的国债价格升高但是原有的国债价格降低因为加息后当你持有某种国债现在又发行了另一批国债而后面发行的这批国债发行利率更高如果你这时想卖掉你之前买入的国债的话可能你卖不出你的买入价你就亏本了而中国目前的美国国债投资应有这种风险反之如果未来美国国债利率长期走低的话中国持有的美国国债应付升值这是可以用公式计算的财务管理会计上有实例假设之前你持有美元美国国债利率年限年现在,发行新国债,利率为,则如果此时你买入的是新国债的话,你持有新国债到期的话你会得到更多的本金与利息相对来说你之前买入的利率的国债是不是贬值了?中国买的都是年年的长期债。、拆借利率和国债利率利差越大资金越紧张比如:TEDspread即三个月期的美元LIBOR(伦敦银行间同业拆借利率)与三个月期的美国国债利率之间的利差主要用来反映市场中的总体信贷状况。泰德利差越大市场中的资金状况就越紧张。如下图:、货币乘数如何来的:完整的货币(政策)乘数的计算公式是:k=(Rc)(RdReRc)。其中Rd、Re、Rc分别代表法定准备率、超额准备率和现金在存款中的比率。而货币(政策)乘数的基本计算公式是:货币供给基础货币。货币供给等于通货(即流通中的现金)和活期存款的总和而基础货币等于通货和准备金的总和。银行提供的货币和贷款会通过数次存款、贷款等活动产生出数倍于它的存款即通常所说的派生存款。货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小。而货币乘数的大小又由以下四个因素决定:法定准备金率、超额准备金率、现金比率、定期存款与活期存款间的比率。而影响我国货币乘数的因素除了上述四个因素之外还有财政性存款、信贷计划管理两个特殊因素。、M的理解:M。、M、M是货币供应量的范畴。人们一般根据流动性的大小将货币供应量划分不同的层次加以测量、分析和调控。实践中各国对M。、M、M的定义不尽相同但都是根据流动性的大小来划分的M。的流动性最强M次之M的流动性最差。我国现阶段也是将货币供应量划分为三个层次其含义分别是:M:流通中现金即在银行体系以外流通的现金M:狭义货币供应量即M。+企事业单位活期存款M:广义货币供应量即M+企事业单位定期存款+居民储蓄存款。在这三个层次中M与消费变动密切相关是最活跃的货币M反映居民和企业资金松紧变化是经济周期波动的先行指标流动性仅次于M。M流动性偏弱但反映的是社会总需求的变化和未来通货膨胀的压力状况通常所说的货币供应量主要指M。、通货膨胀的理解:在商品社会一般通货膨胀和通货紧缩就是看物价但是现在是个资本社会所以不能用原来的那种体系去理解通货膨胀就是流动性泛滥通货紧缩就是流动性赤字但是会产生结构性通胀和结构性通缩比如-年实体经济通货紧缩(看通货紧缩比较容易的指标就是看苏南的民间借贷利率当时是-分也就是年利率在%-%)但是物价上涨(和老百姓相关的日用品和食品价格猛涨)这个就是结构性通胀和结构性通缩也可以理解为滞胀。现在和后面基本也要出现这种情况。然后我们怎么来看CPI真实的看CPI年率=M年率-GDP年率但是有时会有些差异比如中国前面几年M年率-GDP年率其实很高但是真实CPI没有这么高原因在于有房市作为蓄水池有股市消灭资金这个就是二次分配方案的问题富人更富穷人更穷其实是掩盖了真实CPI,但是房价是有边际效应的。下面看几张图:、财政赤字和国债的问题国债是国家信用的主要形式中央政府发行国债的目的往往是弥补国家财政赤字或者为一些耗资巨大的建设项目、以及某些特殊经济政策乃至为战争筹措资金。由于国债以中央政府的税收作为还本付息的保证因此风险小流动性强利率也较其他债券低(比如公司债)。报告显示财年美国联邦财政收入为.万亿美元支出为.万亿美元财政赤字为.万亿美元赤字额比上一财年的.万亿美元下降.%。财年的财政赤字占国内生产总值比例为.%低于财年的%。美国财政赤字现在的主要来源是战争费用和国债的还本付息。美元要进入真正的上升通道减少财政赤字是一个根本性原因就像克林顿那时一样因此后面美国将全球军事收缩然后债务重置。如下图:、长期国债收益率和短期国债收益率关系:一般美国长期国债收益率要高于短期国债收益率假如之间利差收窄甚至倒挂证明:人们更愿意借出长期贷款而非短期贷款证明短期风险加大证明短期经济形势不好。
美元指数强势收复90点大关？
这种提问，直接使用别人文章标题？
请直接看原文：http://marketmatrix.net/dollar/FedWatch0497.htm
美联储政策会议前，美元指数强势收复90点大关，下一步如何发展？要点：
• 备受瞩目的美国联邦公开市场委员会政策会议将于本周举行，尽管通胀激增，但市场预期美联储将维持宽松立场，并重申通胀是暂时的。
• 市场最关注的缩减资产购买问题，市场参与者之间的分歧很大，预期可能 会，也可能不会“讨论”缩减QE。
• 克罗斯比表示：“FOMC继续认为通胀的上升是暂时的，并且可能承认，他们正在讨论缩减QE，但尚未确定何时宣布缩减QE”。
备受瞩目的美国联邦公开市场委员会(FOMC)政策会议将于本周举行，尽管通胀激增，但市场预期美联储(Fed)将维持宽松立场，并重申通胀是暂时的，同时可能上调经济和通胀前景预期。
而市场最关注的缩减资产购买(QE)问题，市场 参与者之间的分歧很大，预期可能会，也可能不会“讨论”缩减QE，但多数分析师预期不太可能在本次会议上“宣布”缩减QE的计划。
路透社(Reuters)对经济学家的调查发现， 缩减QE预计将在8月或9月宣布，但预计要到明年才会开始缩减QE。
保诚金融(Prudential Financial)的首席市场策略师昆西·克罗斯比表示：“FOMC继续认为通胀的上升是暂时的，并且可能承认，他们正在讨论缩减QE，但尚未确定何时宣布缩减QE。”
西太平洋银行(Westpac)的分析师表示：“我们预计央行要到到明年下半年才会缩减QE。沃恩预计美元指数届时将跌至87.30，然后随着美国货币开始紧缩再次走高。FOMC显然专注于恢复充分就业，即使这是有代价的。”
汇市投资者对可能的鹰派意外保持谨慎，推动了一些美元空头的平仓。
加拿大蒙特利尔银行资本市场(BMO)的外汇策略全球主管格雷格·安德森表示 ：“交易员仍在为FOMC会议前后的市场波动做准备。如果你现在已经持有了美元的空头头寸，那么你可能处于风险管理的目的削减你的头寸。”
三菱日联金融集团(MUFG)的策略师表示：“市场参与者对可能至少暂时提振美元的，FOMC的鹰派意外持谨慎态度。”
Amundi Pioneer的固定收益和货币策略主管帕雷什·乌帕迪亚亚表示：“投资者在下一个关键事件风险前持观望态度，这就是FOMC可能开始讨论缩减QE，这可能给美元提供支撑 。货币政策应该保持不变，搁置一段时间。需要想要加大投注的投资者只有等到更明确的信号出现时才会采取行动。”
市场对美元前景的看法分歧很大，显而易见，这将由“明确的”美联储立场决定。
摩根士丹利(Morgan Stanley)的分析师表示：“鉴于近期数据的混乱信号，退出政策的不确定性，我们认为美元的风险偏向于上行。升值的速度在某种程度上取决于美联储的言论。”
硅谷银行(Silicon Valley Bank)的高级外汇交易员庄敏表示：“美元和 欧元继续呈现此消彼长的走势，总体趋势是美元略微疲软，这不是因为美国经济增长强劲，而是因为许多经济体一直在复苏，当投资者对全球整体增长持乐观态度时，通常倾向于对非美货币有利。 但是，如果美联储释放信号收紧政策，情况将完全不同。”
请直接看原文：http://marketmatrix.net/dollar/FedWatch0497.htm
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如何看待近期美元指数上涨？
美元指数的近期上涨实际上来自于其他货币迅速贬值的衬托，而美元的实际价值对比黄金正在下跌；长期来看，美元指数的下跌可能是趋势，未来弱势美元时代正在到来。
一、美元指数与美元的绝对价值第一，为什么说美元指数的上涨不一定代表美元升值
一般我们论述美元的坚挺程度，是通过美元指数。因为一般说汇率都是货币对货币的，比如欧元对美元，这样当欧元贬值时，美元的汇率就上升，但这未必能看出是美元的波动，于是我们采用了美元指数这一更全面的指标来衡量美元的价格。
但是，美元指数也有局限，因为美元指数是美元对其他一揽子货币总体的比值，虽然这样大部分排除了单一货币涨跌对美元汇率的影响，但是当所有其他货币一起涨跌时，美元指数就不能直观体现美元的价值了。
比如现在美元指数100，但是所有其他货币纷纷贬值，美元的指数显然是超过了100，这种情况下，不能说明美元本身升值了，只能说明别的货币贬值了。正如现在人民／币对美元汇率破7，不能说美元升值，只能说参照物人／民币主动贬值了。
参照美联储首次降息后的美元指数情况，可以看出一些问题。降息理论上是释放美元流动性，利空美元的，然而在降息后，美元指数还可能上升。
这是因为，美联储的降息是对经济下行的确认，同时各国央行纷纷会对经济形势回应，采取宽松货币的手段。这样其他货币的贬值速度也许会超过美国，因为这种情况下，美元资产反而是避险资产了。
这就像是美元正在向下奔跑，突然所有货币都在跑，结果还跑的比美元快，那么美元自然成了升值的那个。
那我们怎么能准确衡量美元的价值呢？
第二，黄金是衡量美元价值的有效手段
实际上，我们可以通过黄金价格来衡量美元的价值。因为作为一般准价物，黄金的价值可以认为是不发生变化的，黄金价格的上涨与下跌一般主要来自于对货币价值的反应：当货币下跌，黄金即上涨；货币上涨，黄金即下跌。
那么在国际市场上，黄金以美元计价，因此黄金价格是美元价值的最真实反应。通过这张图，我们可以看到美元指数与黄金的关系。美元指数的变化不一定与黄金直接发生负相关，正说明了，美元指数不一定代表着美元的绝对价值。
特别是80年代日本广场协议签署时期，可以看到美元指数发生了剧烈波动，因为日元升值对比下，美元迅速贬值；但是同时金价维持平稳不变，这意味着一揽子货币总的价值没有变化，只不过其中美元和日元的比值变化了，这反应出来美元的绝对价值没变，是日元的升值造成了美元指数的下跌。
所以，美元指数与美元的绝对价值，并不一定相关。
二、短期内美元指数的强势来自于其他货币的迅速贬值实际上，短期内美元指数的强势，受到了几个因素的共同影响：
实际上就是其他货币的集体贬值。
第一，经济下行带来了全球经济的悲观预期，但是目前看来，美国虽然同样陷入了衰退预期，但是经济数据仍然保持强劲，这使得国际资本流向了美元资产；
第二，7月美联储在降息前，释放了充分的鸽派信号，因此各国央行争相在压力下选择降息或宽松周期开启，这样意味着几乎所有货币，在美联储降息前，已经进入了贬值通道，这导致美联储降息前，美元指数有一个明显的上涨。
第三，为了消除特朗普增加的10%关税，人／民币主动进行了10%左右的贬值，这同样推升了美元指数。
第四，美联储“鹰派降息”没有满足市场对于宽松货币和美元贬值的预期，因此市场出现反弹，美元指数上升。
因此可以看出，现在美元指数的上涨，更多来自于其他货币贬值的衬托。
那么美元的实际价值呢？我们看一下黄金的价格就知道了。黄金的大幅度上涨，正是对应了美元价值的实际下跌。因此我们才说，美元指数的上涨是其他货币下跌更快带来的，而美元实际也在贬值通道当中，只不过由于参照物发生了变化，没有显现出来而已。
三、美元未来贬值速度会加快，弱势美元时代来临一般情况下，在经济下行周期中，由于几乎所有国家都会采取宽松货币来对抗下行压力，因此美元指数往往在危机中保持坚挺。但是今年，这个情况可能出现变化：
第一，美元下行空间比较充足。
刚才提到过，经济的下行是对本国货币的利空。现在全球经济陷入衰退，而美国数据目前看来还好，这造就了美元的相对强势。
不过，这也为将来美元的下行提供了空间。因为即使现在世界主要经济体，如中国，欧洲，都出现了经济增长放缓的情况，而美国经济还没有明显下行，但是美元指数却仍然难于突破100，这意味着市场对美国经济未来预期已经拉低了美元指数。
那么当衰退真的来临，美元指数的下行空间将非常充足。
第二，美联储弹药储备足够
同样是宽松政策，同样对本国货币利空，那么谁的宽松货币空间更足，哪国的货币也就有更多下行的空间。
经过了7轮的加息，美国利率虽然还并不能和08年经济危机前相比，但是相比于欧洲央行的负利率还是有足够的优势。
而最近美股的表现和持续悲观的经济预期，非常可能让美联储在9月重新降息，甚至开启降息周期。
欧央行虽然承诺了宽松，但是面对降无可降的利率水平，可能无法对美元的贬值进行有效防御。
第三，特朗普对于弱势美元的执着
另一个对弱势美元的判断，来自于特朗普的对外政／策。
我们可以看到，特朗普一方面在国内对美联储持续施压，要求降息；另一方面也在不断发布对弱势美元的追求。
相对弱势的美元无疑会对美国国内经济产生一定的利好，从而有利于特朗普的竞选。
所以即使美元的贬值不能满足预期，可能特朗普的外交施压会帮助美元汇率继续下降。比如刚刚对中国认定的汇／率操／纵国。
因此，在货币争相贬值的未来，黄金的上涨也就可以期待了。
综上，美元指数最近的上涨来自于其他国家货币贬值的支撑，但美元的实际价值还是在下跌的；未来随着降息周期的开启和特朗普的施压，美元的贬值可以预见，弱势美元周期可能即将开启。
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