沈飞股票600760，站在大国重器的肩膀上，我们该如何审视这只中国战机第一股？

大家好,我是你们的老朋友，一个在资本市场摸爬滚打多年，依然对每一根K线充满敬畏的财经观察者。

咱们不聊那些虚无缥缈的概念,也不去追那些今天涨停明天跌停的热门题材，咱们把目光聚焦到一家非常特殊，甚至带有某种神圣光环的企业——沈飞，在A股的代码本里，它是600760，中航沈飞。

说实话,每次写到沈飞，我的心情都挺复杂的，它不仅仅是一串代码，也不仅仅是一份财报，它承载了太多中国人的航空梦和强国梦，很多散户朋友对它又爱又恨，爱的是它的“硬核”属性，恨的是它那常年居高不下的估值，以及那种让人捉摸不透的“庄家”节奏。

我想用一种比较轻松、像咱们在茶馆里聊天的方式，剥开这层“军工迷彩”，看看沈飞股票600760到底值不值得我们放进自选股的“保险柜”里。

为什么说它是“中国战机第一股”？

咱们先得搞清楚,沈飞到底是干嘛的。

在A股市场,搞军工的企业不少，有的做发动机，有的做电子元器件，有的做材料，但沈飞不一样，它是整机厂，这是什么概念呢？如果把这比作做汽车，别的企业可能是做轮胎的、做车灯的，而沈飞是直接把整车组装好，喷上漆，开下生产线的那个。

更重要的是,沈飞生产的是什么？是歼击机。

提到沈飞,咱们绕不开两款明星战机：歼-15和歼-31（现在的歼-35），歼-15“飞鲨”，那是咱们航母舰载机的主力，是能在海上起降、捍卫海权的“飞龙”，而正在研发试飞的歼-35，则是对标美国F-35的隐身舰载机，是未来海军战斗力的核心倍增器。

这就赋予了一个非常独特的逻辑：稀缺性。

在整个A股军工板块中,像沈飞这样作为核心防务资产平台的公司，那是凤毛麟角，它背后是沈阳飞机工业（集团）有限公司，是共和国航空工业的长子，市场给它一个封号——“中国战机第一股”，这个名头，不是吹出来的，是靠一架架飞上蓝天的战机实打实堆出来的。

这就好比在篮球场上,有的球员是防守悍将，有的是三分射手，但沈飞是那个球队的核心大前锋，攻防转换的枢纽，只要咱们国家的海军建设还在继续，只要航母编队还在扩张，沈飞的订单逻辑就是硬邦邦的。

财报背后的“隐形”逻辑

很多朋友看股票,第一眼看市盈率（PE），一看沈飞，哎呀妈呀，好几十倍，甚至有时候高到吓人，直接就吓退了。

“这玩意儿太贵了，买不起！”这是很多人的第一反应。

咱们看军工股,尤其是看像沈飞这种总装厂，不能完全用看卖酱油、卖白酒的逻辑去套，为什么？

第一，它的确定性极高。 民用企业，哪怕像茅台、格力，也担心经济周期，担心大家不喝酒了、不买空调了，但沈飞不一样，它的客户只有一个，而且这个客户的预算是刚性的，国家需要国防现代化，这就像家里必须要买防盗门一样，不管手头紧不紧，这笔钱必须得花，沈飞的营收增长，往往不是看天吃饭，而是看“五年规划”吃饭。

第二，定价机制的特殊性。 军工品的定价，不是完全市场化的竞价，而是有一个成本加成的定价机制，这就保证了沈飞能维持一个相对稳定的利润率，虽然暴利不可能，但“旱涝保收”是大概率的。

第三，资产证券化的预期。 这一点非常关键，沈飞作为上市平台，它背后的集团（沈飞集团）还有没有优质资产没装进来？这是市场一直博弈的焦点，一旦有资产注入，或者有新的型号列装带来的业绩增厚，那对于股价的刺激，往往是几何级别的。

当我看到沈飞的财报时,我不仅仅看那几个冰冷的数字，我更看重的是它的“预收账款”和“合同负债”，这两个科目高，说明客户（军方）给的钱多，活儿排得满，这就好比装修队，如果你还没开工就给装修工头预付了80%的款，那这工头接下来的日子肯定过得滋润，沈飞长期维持高额的合同负债，说明它的生产线是满负荷运转的，这比任何PPT讲的故事都实在。

一个关于“老张”的真实故事

为了让大家更直观地理解持有沈飞是一种什么体验,我想讲讲我身边的一个真实例子，咱们叫他老张。

老张是个老股民,也是半个军迷，2017年左右，那时候中航黑豹（沈飞的前身）还在重组停牌，老那时候大家都在传，沈飞要借壳上市了，老张这人，胆子大，也是个爱国情怀特别重的人，他在复牌前的一段时间，其实是有点犹豫的。

那时候他跟我喝酒,跟我说：“你说这沈飞要是真上市了，咱们是不是得支持一把？但这玩意儿，万一重组失败呢？”

我当时跟他说：“老张，你买别的股票，是赌那个公司的老板能不能把货卖出去，你买沈飞，你是赌咱们国家能不能把航母建好，你觉得咱们国家能不能建好？”

老张一拍大腿：“那肯定能啊！我都看新闻了，辽宁舰都下水好几年了！”

后来,沈飞复牌了，那一波连续的涨停板，老张没买进去，后悔得直拍大腿，但他是个执着的人，一直在等回调，终于在一个相对低点，他杀进去了，拿了大概三年。

这三年里,老张的心态经历了过山车。

市场炒作“大科技”，沈飞在那儿趴着不动，甚至阴跌，老张就给我打电话：“哎呀，这股票怎么这么沉？是不是主力不要我了？我是不是该去搞搞芯片？”

我就劝他：“老张，你想想，你买的不是那个每天波动的代码，你买的是那个‘飞鲨’，歼-15今天飞，明天飞，后天还得飞，只要它还在飞，沈飞的价值就在，你把它当成家里的‘压箱底’资产，别当成今天买明天卖的白菜。”

后来,地缘局势紧张的时候，军工板块异动，沈飞一下子冲起来了，老张那时候不仅没卖，还在里面做T（日内交易），赚得盆满钵满。

他后来跟我感慨：“持有沈飞，就像养了一条看门狗，平时看着它趴在那儿吃狗粮，觉得它不干活也不叫唤，挺费钱的，但是真要是外头有风吹草动，或者家里来了贼，它那一叫，你就知道这钱花得值了。”

这个比喻虽然粗糙,但特别形象，沈飞在投资组合里的角色，往往不是那个进攻最猛利的矛（有时候它确实跑不赢新能源），但它是最坚固的盾，是你在应对不确定性时的底气。

站在当前时点，我的个人看法

说了这么多,咱们回到最核心的问题：我们该怎么看待沈飞股票600760？

我认为它已经脱离了“概念股”的范畴，进入了“业绩驱动”的深水区。 以前大家炒军工，更多是炒地图、炒事件，比如那边有个新闻，咱们这边就涨停，但现在，随着沈飞作为核心资产的地位确立，市场开始越来越关注它的产能释放、关注它的型号迭代，歼-35的进展，直接关系到沈飞未来五到十年的天花板，如果咱们国家的隐身舰载机能够像F-35那样批量生产，那沈飞的业绩爆发力是不可想象的。

关于估值，我们要学会“宽容”。 我知道，很多价值投资者对高估值嗤之以鼻，但我认为，对于沈飞这种具有战略稀缺性的公司，市场给一定的溢价是合理的，这就好比你去买市中心的房子，那房子单价肯定比郊区贵，哪怕它老一点、破一点，为什么？因为它稀缺，它不可替代，沈飞就是A股那个“市中心的房子”，你不可能再找到第二家上市公司能做歼-15了，这种稀缺性，就是它高估值的护城河。

这不代表我们可以无脑追高。 这也是我要特别提醒大家的，虽然我看好沈飞的长期逻辑，但股票毕竟是股票，是二级市场交易的筹码，任何股票，涨多了都会跌，跌多了都会涨。

我看现在很多散户朋友,一有地缘冲突的消息就冲进去买沈飞，结果往往买在短线高点，这种操作是非常危险的，因为军工股的信息披露相对滞后，而且受情绪影响极大，你看到新闻热血沸腾冲进去，往往主力正好借着你的热血在派发筹码。

我的建议是：把它当作一个“定投”或者“长线配置”的品种，而不是短线博弈的筹码。

如果你真的看好中国海军的发展,看好中国航空工业的崛起，你应该在它回调的时候，在市场恐慌的时候，去慢慢收集筹码，就像老张后来悟出的道理：别把它当白菜，把它当压箱底的传家宝。

未来展望：星辰大海，但路途颠簸

展望未来,沈飞股票600760面临的机遇和挑战都非常巨大。

机遇方面： “十四五”规划甚至更远的未来，军工装备的更新换代是确定性极高的趋势，咱们国家要从“浅蓝”走向“深蓝”，航母编队的战斗力生成是关键，这就意味着舰载机的需求量是巨大的，随着国企改革的深入，沈飞在治理结构、激励机制上如果能有突破，那对于释放业绩活力将是巨大的利好。

挑战方面： 最大的挑战其实来自市场本身，现在的A股，风格切换极快，今天AI，明天低空经济，后天又是中特估，资金是喜新厌旧的，在存量资金博弈的背景下，沈飞这种大块头，要想走出独立的大牛市，需要巨量的资金推动，这并不容易，持有沈飞，你需要极大的耐心，你得忍受那种看着别人赚钱、自己不涨甚至微跌的寂寞。